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2025年末，醫(yī)藥行業(yè)掀起一股資產剝離熱潮。海王生物、麗珠醫(yī)藥等多家藥企密集發(fā)布股權轉公告，通過出售子公司或參股公司股權優(yōu)化資產結構。業(yè)內表示，這一系列“瘦身”動作是行業(yè)政策變革與企業(yè)戰(zhàn)略升級雙重驅動下的必然選擇，折射出醫(yī)藥行業(yè)從粗放擴張向精細化運營轉型的深層趨勢。

　　其中，海王生物在2025年12月30日公告，公司控股子公司河南海王醫(yī)藥集團有限公司擬以2.48億元價格，向河南匯程醫(yī)療科技有限公司(簡稱“河南匯程”)轉讓所持河南東森醫(yī)藥有限公司(簡稱“河南東森”)100%股權。交易完成后，河南東森將退出海王生物合并報表范圍。

　　根據(jù)公告顯示，本次交易的核心背景是行業(yè)政策變化帶來的經營壓力。近年來，集中帶量采購、醫(yī)保談判降價等政策持續(xù)深化，河南東森(主營醫(yī)藥商業(yè)流通)盈利能力下滑、營收收縮，且營運資金占用高企，已難以對海王生物核心業(yè)務形成助益。此次剝離旨在優(yōu)化資產結構，釋放沉淀資源，集中資金聚焦醫(yī)療器械、醫(yī)藥工業(yè)等高毛利賽道。

　　同一日(2025年12月30日)，麗珠醫(yī)藥公告，公司與健康元、心有毛孩及毛孩子訂立增資認購及股權轉讓協(xié)議，據(jù)此，心有毛孩同意對毛孩子以現(xiàn)金方式增資認繳人民幣1,500萬元，同時，健康元同意將所持有毛孩子49%的股權轉讓給心有毛孩。本次交易完成后，心有毛孩將持有毛孩子52.56%的股權，公司持有的毛孩子股權將從51.00%攤薄至47.44%，健康元將不再持有毛孩子股權，毛孩子不再納入公司合并報表范圍內。

　　麗珠醫(yī)藥表示，本次交易是公司聚焦主業(yè)、優(yōu)化資產結構、提升治理效能的重要舉措，有利于公司集中資源推進核心業(yè)務。本次交易完成后，公司將更多精力和資源投入到醫(yī)藥板塊的技術創(chuàng)新、市場拓展，進一步鞏固和提升公司盈利能力，符合公司長遠發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的整體利益。

　　2025年12月15日晚，一品紅發(fā)布公告表示，擬出售參股公司美國Arthrosi Therapeutics, Inc.(以下簡稱Arthrosi)公司股權。根據(jù)公告，近日，Arthrosi擬與瑞典 Swedish Orphan Biovitrum AB (pub1)下屬全資子公司Sobi US Holding Corp.(以下簡稱Sobi美國)簽署并購協(xié)議，Sobi美國擬以9.5億美元首付款(折合人民幣約67.13億元)，以及最高達5.5億美元(折合人民幣約38.87億元)的臨床、注冊和銷售里程碑付款收購Arthrosi公司100%股權。上述交易需Arthrosi股東會批準，交易完成后，一品紅將不再持有Arthrosi股權。

　 對于此次交易的影響，一品紅在公告中表示，預計本次出讓股權將對公司產生積極影響，Arthrosi此次與Sobi美國達成合作協(xié)議，是其發(fā)展歷程中的又一重要里程碑，將為AR882全球上市、商業(yè)化奠定基礎。未來，公司將與Arthrosi在全球產業(yè)鏈協(xié)同。同時，公司將持續(xù)堅持創(chuàng)新藥優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，全力推動AR882在中國地區(qū)(含中國香港、中國澳門和中國臺灣)的臨床研發(fā)及后續(xù)商業(yè)化事宜。

　　2025年12月10日晚間，重藥控股發(fā)布公告稱，控股子公司重藥股份以公開掛牌方式轉讓持有的化醫(yī)財務公司20%股權，摘牌方即受讓方為重慶建峰工業(yè)集團有限公司，轉讓價格26，477.11萬元，化醫(yī)財務公司已于2025年12月9日完成工商變更登記，重藥股份不再持有化醫(yī)財務公司股權。

　　公開資料顯示，化醫(yī)財務公司是經原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(銀監(jiān)復〔2010〕589號)文件批準成立的非銀行金融機構。截至2025年9月30日，化醫(yī)財務公司資產總額26.33億元、負債總額12.97億元、凈資產13.36億元，2025年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入0.58億元、凈利潤0.19億元(上述財務數(shù)據(jù)未經審計)。重藥控股表示，為滿足合規(guī)性要求，聚焦主業(yè)發(fā)展，公司控股子公司重藥股份公開掛牌轉讓化醫(yī)財務公司20%股權。

　　此外，羅欣藥業(yè)近期也公告，公司下屬子公司山東羅欣擬將其持有的樂康制藥100%的股權轉讓給臨沂君康，轉讓對價為人民幣6,250萬元。本次股權轉讓前，山東羅欣持有樂康制藥100%股權；本次股權轉讓后，山東羅欣不再持有樂康制藥股權，樂康制藥將不再納入公司合并報表范圍。

年末藥企密集“瘦身”的背后，是醫(yī)藥行業(yè)價值重構的深層邏輯。當前，創(chuàng)新驅動已成為醫(yī)藥行業(yè)高質量發(fā)展的核心主題，研發(fā)投入高、周期長、風險大的特性，要求企業(yè)必須集中資源攻堅核心領域。業(yè)內人士指出，短期來看，資產剝離是企業(yè)應對政策壓力、緩解資金緊張的務實之舉；長期來看，則是行業(yè)從規(guī)模擴張向質量提升轉型的趨勢。隨著并購重組政策的持續(xù)優(yōu)化，未來醫(yī)藥行業(yè)資源將進一步向創(chuàng)新能力強、核心競爭力突出的頭部企業(yè)集中，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。

　　從行業(yè)發(fā)展來看，此次年末資產剝離潮并非個例，而是近年來醫(yī)藥企業(yè)戰(zhàn)略調整的延續(xù)。越來越多的企業(yè)通過“做減法”實現(xiàn)“做加法”，剝離非核心資產、聚焦優(yōu)勢領域，推動行業(yè)向精細化、創(chuàng)新化方向發(fā)展?；仡?025年，還有不少藥企，如科興制藥、藥明康德等剝離非核心資產，聚焦主業(yè)。