幾天前，多家媒體報(bào)道稱英偉達(dá)正以 20 億至 30 億美元的價(jià)格收購以色列人工智能初創(chuàng)企業(yè) AI21 Labs。然而，實(shí)際情況遠(yuǎn)比想象中復(fù)雜。截至今天，這筆交易并未完成，甚至可能永遠(yuǎn)不會以傳統(tǒng)意義上的“收購”形式落地。

根據(jù)以色列商業(yè)新聞媒體 Globes 在 2025 年 12 月 30 日的報(bào)道，AI21 Labs 的聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CEO Ori Goshen 在公司內(nèi)部郵件中明確表示，有關(guān)英偉達(dá)收購 AI21 的新聞報(bào)道已被雙方否認(rèn)。

他寫道：“你們中的一些人可能看到了今早發(fā)布的關(guān)于英偉達(dá)與 AI21 交易的新聞。我們需要澄清：這條新聞已被我們和英偉達(dá)雙方否認(rèn)，盡管記者仍然選擇發(fā)布?！盙oshen 在郵件中進(jìn)一步解釋，AI21 正在與包括英偉達(dá)在內(nèi)的多家潛在合作方進(jìn)行洽談，但這只是一個(gè)持續(xù)且謹(jǐn)慎的過程，并不意味著存在具體交易或任何即將發(fā)生的變化。

圖丨相關(guān)報(bào)道（來源：Globes）

令人意外的還有另一件事：AI21 那筆被廣泛報(bào)道的 3 億美元 D 輪融資，從未真正完成。2025 年的大部分時(shí)間里，AI21 被描繪成完成了以色列人工智能領(lǐng)域最大融資之一的明星公司，據(jù)稱該輪由谷歌和英偉達(dá)領(lǐng)投。

但根據(jù)以色列財(cái)經(jīng)媒體 Calcalist 在 2026 年 1 月 1 日的報(bào)道，這輪融資從未正式 close，從未被正式公布，也從未反映在公司的資本結(jié)構(gòu)中。AI21 最后一次實(shí)際完成的融資發(fā)生在 2023 年 11 月，當(dāng)時(shí)公司將 C 輪擴(kuò)展至 2.08 億美元，估值為 14 億美元。這意味著外界此前對 AI21 財(cái)務(wù)狀況的認(rèn)知存在重大偏差。

為什么媒體會如此急切地宣布這筆尚未發(fā)生的交易？部分原因在于英偉達(dá)近期展現(xiàn)出的收購狂熱。就在不久前，英偉達(dá)剛與推理芯片初創(chuàng)公司 Groq 達(dá)成了一筆據(jù)報(bào)道價(jià)值 200 億美元的“非獨(dú)家許可協(xié)議”。那筆交易的結(jié)構(gòu)頗為講究：英偉達(dá)獲得 Groq 的技術(shù)許可權(quán)，并招募了其創(chuàng)始人兼 CEO Jonathan Ross、總裁 Sunny Madra 以及大量核心員工，而 Groq 名義上繼續(xù)作為獨(dú)立公司運(yùn)營。

這種“名為許可、實(shí)為并購”的模式既能達(dá)到收購效果，又可能規(guī)避反壟斷審查?？紤]到英偉達(dá) 2022 年嘗試以 400 億美元收購 ARM 但因反壟斷壓力被迫放棄的前車之鑒，這種策略顯得格外精明。

如果英偉達(dá)最終與 AI21 達(dá)成某種協(xié)議，極有可能也會采用類似結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)獲取人才和技術(shù)許可，而非完整收購公司。Globes 的報(bào)道證實(shí)了這一點(diǎn)：與 AI21 談判的各方提出了多種交易結(jié)構(gòu)方案，包括僅收購人才和高管，或采用與 Groq 交易以及谷歌收購 Character.ai 類似的模式，獲取人才、大部分或全部員工以及技術(shù)許可，但不收購知識產(chǎn)權(quán)，以避免漫長的監(jiān)管審批流程。

這樣的結(jié)局對 AI21 而言，可能算不上理想。

要理解這一點(diǎn)，需要回溯 AI21 的創(chuàng)業(yè)初衷。這家公司成立于 2017 年，由三位在各自領(lǐng)域赫赫有名的人物聯(lián)合創(chuàng)辦：Amnon Shashua 是 Mobileye 的創(chuàng)始人兼 CEO，后者在 2017 年被英特爾以 153 億美元收購，是以色列科技史上里程碑式的交易；Yoav Shoham 是斯坦福大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)榮譽(yù)教授，曾任谷歌首席科學(xué)家，在人工智能、博弈論和多智能體系統(tǒng)領(lǐng)域享有盛譽(yù)；Ori Goshen 則是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，曾創(chuàng)辦 CrowdX。

圖丨公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)（來源：AI21 labs）

三位創(chuàng)始人也極具野心：打造能與人類進(jìn)行思想交流的 AI 系統(tǒng)，讓以色列在人工智能前沿領(lǐng)域占據(jù)一席之地。這一愿景在 2017 年提出時(shí)頗具前瞻性，那時(shí)距離 ChatGPT 引爆生成式 AI 熱潮還有整整五年。

AI21 先后推出了自研的大語言模型家族 Jurassic 系列，以及開源的 Jamba 模型。后者采用了 Transformer 與 Mamba 架構(gòu)的混合設(shè)計(jì)，能夠更高效地處理長上下文信息。根據(jù) AI21 的說法，Jamba 處理長提示詞的速度比競品快 2.5 倍。

公司早期的消費(fèi)級產(chǎn)品是 Wordtune，一款幫助用戶改善和精簡寫作的 Chrome 瀏覽器插件，在自然語言處理應(yīng)用中算是較早的探索。然而，在 2022 年底生成式 AI 爆發(fā)之后，AI21 的處境變得尷尬起來。

問題的核心在于規(guī)模和資源。OpenAI 至今已融資約 630 億美元，Anthropic 融資約 460 億美元，而 AI21 七年來的融資總額不到 7 億美元，而且其中那筆傳說中的 3 億美元還從未到賬。在這個(gè)“燒錢”就是競爭力的賽道上，AI21 根本無法跟上對手的節(jié)奏。訓(xùn)練大語言模型需要大量算力，而算力意味著 GPU 芯片和數(shù)據(jù)中心服務(wù)，這些都需要源源不斷的資金支撐。據(jù)報(bào)道，AI21 甚至沒有大量購買 GPU，而是主要使用主要云服務(wù)商的云和 AI 服務(wù)。

在商業(yè)化方面，AI21 也未能取得突破。與 OpenAI 的 ChatGPT 或 Anthropic 的 Claude 不同，AI21 從未推出面向普通用戶的聊天機(jī)器人產(chǎn)品，而是一直依賴企業(yè)市場。公司從未公開披露收入，但估計(jì)仍在數(shù)千萬美元級別，Calcalist 的報(bào)道估計(jì)約為 5,000 萬美元，且自 2023 年以來幾乎沒有顯著增長。

2025 年 4 月，AI21 停止了 Wordtune 的開發(fā)，將資源集中到企業(yè)產(chǎn)品上。目前公司的旗艦產(chǎn)品是 Maestro，一個(gè)幫助企業(yè) IT 和 AI 管理者協(xié)調(diào)各種語言模型和 AI Agent 工作的平臺，據(jù)稱能將模型指令執(zhí)行準(zhǔn)確率提升 50%。公司還推出了一款推理模型，聲稱在速度和內(nèi)存效率上優(yōu)于競品。

然而，這些努力并未改變 AI21 在行業(yè)格局中的邊緣位置。公司目前約有 200 名員工，低于 2023 年的 260 人，原計(jì)劃在 2024 年招聘 100 人 的擴(kuò)張從未實(shí)現(xiàn)。對于志在引領(lǐng) AI 前沿的初創(chuàng)公司來說，人員縮減而非擴(kuò)張是一個(gè)不祥的信號。

如果英偉達(dá)最終真的與 AI21 達(dá)成協(xié)議，其核心驅(qū)動(dòng)力幾乎可以確定是人才而非技術(shù)或產(chǎn)品。AI21 的員工中有許多在大語言模型開發(fā)方面擁有稀缺專業(yè)知識。按照 20 至 30 億美元的潛在交易價(jià)格和約 200 名員工計(jì)算，每名員工的隱含成本在 1,000 萬至 1,500 萬美元之間。這個(gè)數(shù)字與 Groq 交易的人才定價(jià)邏輯一致。

對英偉達(dá)而言，這應(yīng)該更多是其以色列戰(zhàn)略的延續(xù)。CEO 黃仁勛多次公開稱以色列為英偉達(dá)的“第二故鄉(xiāng)”。公司在 2019 年以約 70 億美元收購了以色列芯片設(shè)計(jì)公司 Mellanox，這筆交易被證明極為成功，Mellanox 的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)現(xiàn)在每年為英偉達(dá)貢獻(xiàn)超過 100 億美元收入。

2023 年，英偉達(dá)又以合計(jì)約 10 億美元收購了 Deci 和 Run:ai 兩家以色列初創(chuàng)公司。2025 年 12 月，英偉達(dá)宣布將在以色列北部的 Kiryat Tivon 建設(shè)一座大型研發(fā)園區(qū)，規(guī)劃面積約 16 萬平方米，預(yù)計(jì)可容納 1 萬名員工，這將使英偉達(dá)在以色列的員工數(shù)量翻倍。

圖丨Kiryat Tivon 英偉達(dá)新園區(qū)示意圖（來源：Nvidia）

收購 AI21 將完美契合這一戰(zhàn)略：快速擴(kuò)充 AI 人才儲備，強(qiáng)化在以色列的研發(fā)存在，同時(shí)補(bǔ)強(qiáng)其在企業(yè) AI 軟件和推理優(yōu)化方面的能力。英偉達(dá)坐擁約 600 億美元現(xiàn)金，20 至 30 億美元的交易對其財(cái)務(wù)狀況幾乎沒有影響。

但對 AI21 的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來說，這樣的結(jié)局意味著原始愿景的徹底退卻。七年前，他們懷抱著讓以色列在 AI 前沿競爭中占有一席之地的雄心出發(fā)；如今，最可能的結(jié)局是公司核心團(tuán)隊(duì)被大公司吸收，而非作為獨(dú)立力量崛起。有意思的是，創(chuàng)始人 Shashua 似乎早已在為下一段旅程做準(zhǔn)備。

2024 年，就在 AI21 陷入增長困境的同時(shí)，他與 Mobileye 的 CTO Shai Shalev-Shwartz 共同創(chuàng)辦了 AAI Technologies，一家專注于 AI 推理的新公司，目標(biāo)是“破解超級智能的密碼”。根據(jù) Calcalist 在 2025 年 9 月的報(bào)道，AAI 已經(jīng)獲得超過 10 億美元估值的獨(dú)角獸地位。對于曾成功將 Mobileye 以 153 億美元出售給英特爾的 Shashua 來說，AI21 或許只是他 AI 版圖中的一個(gè)章節(jié)。

AI21 的命運(yùn)折射出當(dāng)前 AI 產(chǎn)業(yè)的殘酷現(xiàn)實(shí)。在這個(gè)贏家通吃的領(lǐng)域，規(guī)模和資源的差距正在急劇拉大。OpenAI 和 Anthropic 等領(lǐng)頭羊以數(shù)百億美元的融資筑起護(hù)城河，中小型選手要么找到差異化的生存空間，要么被大公司收編。

所謂的“差異化”在實(shí)踐中也困難重重，AI21 選擇專注企業(yè)市場而非消費(fèi)市場，但這并未帶來預(yù)期的商業(yè)突破。Maestro 等產(chǎn)品固然有其價(jià)值，但在一個(gè)由 GPT、Claude 和 Gemini 主導(dǎo)敘事的世界里，很難獲得足夠的關(guān)注度和市場份額。

從另一個(gè)角度看，AI21 的故事也說明了 AI 創(chuàng)業(yè)的時(shí)機(jī)之重要。公司成立于 2017 年，早于生成式 AI 熱潮五年，這本應(yīng)是巨大的先發(fā)優(yōu)勢。但當(dāng) 2022 年底 ChatGPT 橫空出世，整個(gè)行業(yè)的競爭烈度驟然升級，資本快速向頭部公司集中，AI21 的早期積累反而顯得不夠充分。那些在 AI 熱潮中誕生、一出生就含著金湯匙的新貴，在融資能力和增長速度上遠(yuǎn)超這位“老前輩”。

至于英偉達(dá)，無論是否最終與 AI21 達(dá)成協(xié)議，其通過人才收購和技術(shù)許可來擴(kuò)張 AI 版圖的策略都將繼續(xù)。Groq 交易的結(jié)構(gòu)為這種“準(zhǔn)收購”模式提供了模板，既能獲得關(guān)鍵人才和技術(shù)，又可能規(guī)避傳統(tǒng)并購的反壟斷審查。這種做法是否真能繞過監(jiān)管，還有待觀察。一些法律專家警告，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定交易結(jié)構(gòu)是專門為了規(guī)避審查而設(shè)計(jì)，可能會要求拆分或處以重罰。但至少在短期內(nèi)，這為英偉達(dá)提供了靈活的擴(kuò)張路徑。

截至發(fā)稿，英偉達(dá)和 AI21 都未正式宣布任何交易。AI21 的未來仍懸而未決，但可以確定的是，無論最終花落誰家，那個(gè)七年前立志在 AI 前沿與全球巨頭一較高下的以色列旗艦，已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)入了另一條軌道。這不是一個(gè)關(guān)于失敗的故事，畢竟公司仍在運(yùn)營，產(chǎn)品仍有客戶，團(tuán)隊(duì)仍然優(yōu)秀。但這確實(shí)是一個(gè)關(guān)于期望落差的故事，關(guān)于在一個(gè)突然加速的賽道上，曾經(jīng)的先行者如何被后來者甩在身后，最終不得不考慮為自己尋找一個(gè)體面的歸宿。

參考資料：

1.https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/rjswz37eze

2.https://en.globes.co.il/en/article-after-raising-700m-ai21-labs-looks-for-exit-1001530580

3.https://siliconangle.com/2025/12/30/report-nvidia-acquire-llm-startup-ai21-labs-3b/

4.https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/h1mz00im3xe

運(yùn)營/排版：何晨龍