在合資車企的黃金年代，發(fā)動機(jī)工廠往往是中外雙方博弈最激烈的“兵家必爭之地”。誰掌握了發(fā)動機(jī)，誰就掌握了利潤的分配權(quán)。

但就在最近，本田在中國的兩家合作伙伴——東風(fēng)和廣汽，卻悄無聲息地完成了一場極其重要的資產(chǎn)交割。

根據(jù)天眼查工商信息披露的最新變動，那個存在了27年的“東風(fēng)本田發(fā)動機(jī)有限公司”名字沒了，正式更名為“廣汽本田發(fā)動機(jī)有限公司”。

這一次，不是簡單的掛牌換匾。原本的股東——東風(fēng)汽車集團(tuán)、日本本田技研、本田中國投資公司統(tǒng)統(tǒng)退出了股東行列。接盤俠只有一個：廣汽本田汽車有限公司。

這意味著，這家曾經(jīng)為本田在華兩大合資車企（廣汽本田和東風(fēng)本田）輸送動力的“心臟工廠”，從此變成了廣汽本田自家的后花園，持股比例是干脆利落的100%。

這一步棋，看似波瀾不驚，實則暴露了傳統(tǒng)燃油車時代落幕前的三個殘酷真相。

1. 東風(fēng)的“清倉式”減負(fù)

東風(fēng)汽車這次走得很堅決。早在2025年9月廣汽發(fā)公告的時候，大家就看出來了，東風(fēng)這是在變現(xiàn)。

要知道，這家發(fā)動機(jī)公司成立于1998年，那是合資車的蜜月期。多年來，它生產(chǎn)的發(fā)動機(jī)不僅供廣州用，也供武漢用（東風(fēng)本田）。但在新能源滲透率即將突破60%的今天，燃油發(fā)動機(jī)資產(chǎn)在財報上，正逐漸從“現(xiàn)金奶?！弊兂伞盃C手山芋”。

對于東風(fēng)來說，現(xiàn)在把手里50%的股權(quán)賣給廣汽，屬于高位套現(xiàn)（或者說是及時止損）。把回收回來的現(xiàn)金投入到自家的“嵐圖”或者“猛士”身上，顯然比守著一家注定會萎縮的內(nèi)燃機(jī)工廠要劃算得多。這就像是股市里，聰明人總是在黃昏前拋售夕陽產(chǎn)業(yè)的股票。

2. 廣汽本田的“閉環(huán)”自救

對于廣汽本田來說，這卻是一場必須進(jìn)行的“收權(quán)”。

過去，發(fā)動機(jī)公司是獨立的，雖然就在廣州，但管理上得聽多方的?，F(xiàn)在全資收購，意味著廣汽本田打通了從整車制造到核心零部件的完整閉環(huán)。

注冊資本從1.2億美元變成了9.7億人民幣，這不僅僅是幣種的切換，更是管理權(quán)的徹底本土化。在未來幾年，燃油車市場會不斷萎縮，廣汽本田需要更極致的成本控制來維持生存。把發(fā)動機(jī)廠變成全資子公司，裁撤冗余崗位、調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏、甚至未來轉(zhuǎn)型做混動系統(tǒng)的核心部件，廣汽自己說了算，不用再跟東風(fēng)開會扯皮。

3. “兩個本田”的時代正在終結(jié)

以前，本田在中國玩的是巧妙的平衡術(shù)：一款發(fā)動機(jī)，兩家一起用；一款車型，兩家換殼賣。這種“一女二嫁”的策略讓本田賺得盆滿缽滿。

但現(xiàn)在，市場變了。銷量下滑逼迫本田必須整合資源。東風(fēng)本田和廣汽本田不再是親密無間的兄弟，而是成了搶奪最后一塊蛋糕的對手。此次發(fā)動機(jī)工廠的歸屬塵埃落定，標(biāo)志著本田在華的供應(yīng)鏈開始切割。

以后，廣汽是廣汽，東風(fēng)是東風(fēng)。那家曾經(jīng)維系著南北本田血脈聯(lián)系的發(fā)動機(jī)公司，終于完成了它的歷史使命。對于消費者來說，或許沒啥感覺，但對于汽車工業(yè)史而言，這象征著燃油車合資時代的又一塊積木，被悄悄抽走了。