申萬(wàn)宏源證券指出，2026年通信行業(yè)將圍繞“AI主線多維強(qiáng)化，國(guó)產(chǎn)趨勢(shì)縱深推進(jìn)”展開(kāi)。海外AI算力網(wǎng)絡(luò)正從Scale out向Scale up演進(jìn)，以太網(wǎng)化、開(kāi)放化生態(tài)成為重要增量，光通信、銅連接、電力電源、液冷等方向受益。光通信產(chǎn)業(yè)鏈以光模塊為原點(diǎn)延伸，2026年硅光方案將高速爆發(fā)，CPO網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)入起步，景氣度擴(kuò)散至線纜、OCS等環(huán)節(jié)。光電混合趨勢(shì)明確，算網(wǎng)光連接、新材料等成為AI通信滲透方向。國(guó)產(chǎn)化方面，芯、云、網(wǎng)、端四大環(huán)節(jié)加速推進(jìn)，本土算力基建（AIDC）供需改善顯著，液冷電源等景氣度提升。

通信ETF（515880）規(guī)模同類(lèi)第一，截至12月22日，通信ETF光模塊含量占比超過(guò)48%，服務(wù)器含量近20%，疊加光纖、銅連接等成分，核心環(huán)節(jié)成分占比超過(guò)77%，代表了海外算力的基本面底氣。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/12/31，通信ETF規(guī)模為136.38億元，在同類(lèi)15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/12/22。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。