芯東西（公眾號：aichip001）
作者 程茜
編輯 Panken

芯東西1月5日報道，2025年12月30日，成都半導體設備供應商超純股份創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。

超純股份成立于2005年8月，是一家專注于特殊涂層工藝及其關聯(lián)技術和材料的國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)，主要面向芯片制造、精密光學等領域，提供經材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂層工藝后的精密零部件產品及服務。

該公司已具備刻蝕、光刻、量檢測、退火、薄膜沉積、硅片外延等多種類半導體設備零部件的配套能力，是國內極少數(shù)5nm及以下制程半導體刻蝕設備核心零部件的供應商。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年半導體設備特殊涂層零部件本土企業(yè)中，超純股份在中國大陸市場以5.7%的市場份額排名第一。

中國大陸有全球最大的半導體消費市場和半導體設備銷售市場，但半導體設備國產率較低，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，超純股份已經在刻蝕設備、熱處理設備、薄膜沉積設備、離子注入設備、量/檢測設備、光刻設備中實現(xiàn)收入。

超純股份的控股股東、實際控制人為董事長、總經理柴杰，柴杰之兄超純股份董事、總工程師柴林是其一致行動人，柴杰及其一致行動人合計控制超純股份68.84%的表決權。此外，國投創(chuàng)業(yè)持股6.33%，比亞迪持股4.58%，中微公司持股4.26%。

超純股份擬募資金額為11.25億元，將用于半導體設備核心光學零部件產業(yè)化項目、半導體材料及表面處理產業(yè)化項目、眉山基地產能擴建項目、總部及研發(fā)中心建設項目、補充流動資金項目。

一、三年半營收7.68億元，年復合增長率超37%

2022年、2023年、2024年、2025年上半年，超純股份的營收分別為1.36億元、1.69億元、2.57億元、2.06億元，2022年至2024年年均復合增長率為37.23%，凈利潤為0.58億元、0.65億元、0.82億元、0.61億元。

該公司三年半的研發(fā)投入分別為0.06億元、0.09億元、0.14億元、0.08億元，占同期營業(yè)收入的比例為4.27%、5.66%、5.37%、3.67%。

▲2022年至2025年上半年超純股份營收、凈利潤、研發(fā)支出情況（芯東西制圖）

超純股份的研發(fā)費用率低于可比上市公司水平，招股書顯示，主要系超純股份當前業(yè)務發(fā)展階段不同，業(yè)務規(guī)模小于可比公司，研發(fā)人員數(shù)量與同行業(yè)可比公司相比較少，其次該公司從事的研發(fā)活動特性導致材料投入相對較低。

超純股份的綜合毛利分別為0.84億元、1.07億元、1.49億元、1.24億元，毛利率分別為61.45%、63.13%、58.00%、60.19%，招股書顯示，2024年毛利率有所下降主要系精密光學器件的銷售占比和毛利率下降。

超純股份半導體設備特殊涂層零部件業(yè)務的毛利率與同行業(yè)可比上市公司毛利率水平不存在重大差異：

2022年至2025年上半年，該公司應收賬款的賬面價值分別為0.77億元、0.90億元、1.56億元、1.75億元，占總資產的比例分別為22.22%、22.50%、20.52%、19.36%。

二、半導體設備特殊涂層零部件營收占九成，刻蝕設備占比最高

超純股份的產品主要包括半導體設備特殊涂層零部件、精密光學器件和特種材料，其中半導體設備特殊涂層零部件收入占報告期各期營業(yè)收入九成以上。

半導體設備特殊涂層零部件貫穿集成電路制造產業(yè)鏈，該公司共有數(shù)十款半導體設備特殊涂層零部件產品，覆蓋晶圓制造、封裝以及硅片制造領域的設備。

該公司按照半導體制造工藝環(huán)節(jié)及設備類型區(qū)分的收入情況中，刻蝕設備占比最高，三年半營收占比均超過90%。

其為客戶提供的刻蝕設備零部件產品均為晶圓工作區(qū)（反應腔）內與等離子體接觸的核心零部件，與晶圓距離非常接近，部分產品幾乎與晶圓直接接觸，系應用于晶圓反應工作區(qū)內對工藝過程敏感的關鍵零部件，其正常使用構成腐蝕隔離、溫場可控、反應氣體均勻分布、低真空釋氣環(huán)境等晶圓制造工藝的必備條件。

▲刻蝕設備反應腔示意圖（左圖）及裝配示意圖（右圖）

精密光學器件主要為經過精密成型加工、表面研磨和鍍膜工藝處理后，在材料純度、表面加工精度、透光率或反射率、環(huán)境耐受性等方面達到極高標準的鏡片。

超純股份銷售的特種材料包括括鍍膜材料、濺射靶材、陰極材料、陶瓷材料等。

未來，該公司將進一步在鍵合、外延、離子注入、氧化擴散、清洗、先進封裝等領域陸續(xù)進行產品驗證、市場開拓，并持續(xù)拓展國防軍工、航空航天、核工業(yè)等前沿戰(zhàn)略領域

超純股份的研發(fā)人員有37名，占總員工比例為11.82%。

三、中國科學院、中國兵器工業(yè)集團是前五大客戶之一

超純股份向前五大客戶的銷售收入合計分別為1.12億元、1.46億元、2.21億元、1.81億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為82.45%、86.17%、86.19%、87.89%。

其客戶較為集中，招股書顯示，這主要因為半導體產業(yè)技術門檻高、研發(fā)周期長、投資額較大，行業(yè)特性導致下游單個設備企業(yè)與晶圓制造企業(yè)規(guī)模較大且集中度較高的特點；且客戶A、客戶B作為行業(yè)龍頭企業(yè)，市場份額較高。

報告期內，中國科學院、中國兵器工業(yè)集團均曾位列其前五大客戶之一。

超純股份采購的原材料主要包括陶瓷基地材料、金屬基地材料、光學材料等，主要供應商包括蘇州珂瑪材料科技股份有限公司、杭州大和江東新材料科技有限公司、江蘇先鋒精密科技股份有限公司等。

該公司向前五大供應商的采購占比分別為63.88%、54.05%、66.62%、74.60%。其中，超純股份向珂瑪科技采購占比分別為29.88%、33.75%、48.47%、52.03%，2025年上半年采購比例超過50%，存在單一供應商依賴與主要原材料的供應來源較為集中的風險。

四、兄弟合計控制68.84%的表決權，比亞迪、中微公司持股

超純股份董事長、總經理柴杰出生于1973年4月，2005年8月至今歷任超純股份總經理、執(zhí)行董事、總經理等。

超純股份的控股股東、實際控制人為柴杰，他持有41.89%股份，通過嘉澤和暢間接控制超純股份3.26%股份的表決權，通過嘉田和新間接控制超純股份3.08%股權表決權，合計控制該公司48.23%的表決權。

柴杰之兄柴林是超純股份董事、總工程師，直接持有超純股份20.61%股份，為柴杰的一致行動人。實際控制人及一致行動人合計控制該公司68.84%的表決權，能夠通過所控制的表決權影響公司的重大經營決策。

柴林出生于1971年1月，在加入超純股份前曾擔任電子科技大學電子實驗中心助理工程師、成都精密光學工程研究中心工程師等。

在超純股份的股權架構中，國投創(chuàng)業(yè)持股6.33%、比亞迪持股4.58%、中微公司持股4.26%。

該公司共有8名董事，其中3名為獨立董事。超純股份現(xiàn)任董事、高級管理人員及其他核心人員最近一年從公司及其關聯(lián)企業(yè)獲得收入情況如下：

結語：半導體涂層零部件國產化提速

半導體設備已成為我國戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重要支柱，其性能和精度直接決定了芯片的良率、性能以及生產效率，是整個半導體產業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)。

在半導體設備特殊涂層零部件行業(yè)，全球市場長期由歐美日企業(yè)主 導，KoMiCo、TOTO、TOCALO等全球企業(yè)通過數(shù)十年的技術積累和專利布局，在特殊涂層零部件領域形成了高度集中的市場格局。

當前市場正處于關鍵轉型期，國內半導體設備零部件企業(yè)正加速實現(xiàn)技術突破和市場滲透，在特殊涂層零部件細分領域逐步打開進口替代空間，通過定制化、本土化服務，在高致密、低孔隙率、低微量元素污染的特殊涂層等特色工藝環(huán)節(jié)形成獨特競爭。