概述：2025年國內(nèi)中厚板市場呈現(xiàn)“供應(yīng)增加、需求分化、價(jià)格震蕩、結(jié)構(gòu)升級(jí)”的顯著特征，高端制造成為需求核心支撐，同時(shí)受房地產(chǎn)疲軟、環(huán)保政策等因素影響，全年庫存表現(xiàn)為“季節(jié)性累積 - 去化 - 再累積”，2月達(dá)年內(nèi)峰值，二季度快速去庫，6月底庫存降至低位。此后8月起庫存再度回升，四季度連續(xù)三個(gè)月環(huán)比增長。分區(qū)域看，華東、華北庫存占比超60%，華東庫存同比增幅最大；西南、西北庫存同比下降，區(qū)域需求分化顯著。在市場博弈持續(xù)加劇供需雙增預(yù)期之下，中厚板價(jià)格該如何演繹？對(duì)此，我們從中厚板的供需格局、消費(fèi)趨勢、集散市場特性、成本利潤、行業(yè)發(fā)展等多維度數(shù)據(jù)入手，深度分析2026年中厚板的市場走勢及行業(yè)發(fā)展。

一、2025年中厚板市場回顧

（一）價(jià)格回顧

1、2025年中厚板價(jià)格小幅震蕩，重心下移

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2025 年國內(nèi)中厚板價(jià)格整體呈 “V” 形走勢，全年價(jià)格重心同比下移，核心驅(qū)動(dòng)為供需寬松、成本支撐不穩(wěn)與需求季節(jié)性波動(dòng)，年末以弱勢震蕩收尾。2025年上半年國內(nèi)中厚板價(jià)格小幅震蕩，價(jià)格重心逐步走低。年初受宏觀預(yù)期偏弱、需求淡季及供應(yīng)增量影響，普中板主流價(jià)從3600元/噸附近下滑，二季度受原料成本回落、鋼廠增產(chǎn)等拖累，6月均價(jià)跌至年內(nèi)低位約3400-3500元/噸。年中觸底反彈，形成“V”形拐點(diǎn)。高溫與暴雨天氣緩解后，基建趕工、制造業(yè)訂單回暖帶動(dòng)剛需釋放，疊加部分區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)、原料價(jià)格反彈，價(jià)格快速回升，8月均價(jià)回升至3600-3700元/噸，漲幅約5%-8%。下半年價(jià)格震蕩回落，年末弱勢收尾。9月后需求回歸常態(tài)，供應(yīng)高位、庫存壓力顯現(xiàn)，疊加原料價(jià)格下行，價(jià)格震蕩走弱，12月主流價(jià)回落至3200-3400元/噸，同比降幅約 5%-7%。

2、中厚板與熱卷價(jià)差不斷走擴(kuò)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

近三年中厚板-熱卷價(jià)差處于正值，2025年價(jià)差從年初46元/噸，一路走擴(kuò)到269元/噸。3-6月份中厚板的特鋼類產(chǎn)品鋼廠接單較好，普材市場到貨較少，疊加鋼結(jié)構(gòu)等下游需求表現(xiàn)可觀。6-8月份，熱卷轉(zhuǎn)產(chǎn)中厚板導(dǎo)致產(chǎn)量庫存雙增，加之中厚板終端需求萎縮，生產(chǎn)企業(yè)投放有所增加，價(jià)格出現(xiàn)回落，而熱卷價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)差快速收窄。8-10月，中厚板需求有序釋放，熱卷出口受限，需求回流內(nèi)貿(mào)之后導(dǎo)致庫存持續(xù)累加，價(jià)差再一次走擴(kuò)。熱軋板卷產(chǎn)品目前仍舊集中在競爭較為激烈的普材產(chǎn)品，中厚板則實(shí)現(xiàn)了較為良好的產(chǎn)品升級(jí)，鋼廠加大對(duì)于高規(guī)格品種鋼，諸如高建鋼、風(fēng)電鋼、壓力容器等產(chǎn)品的投入，能夠保證中厚板產(chǎn)品應(yīng)對(duì)市場環(huán)境的多樣性需求變化，這也在一定程度上支撐了中厚板的價(jià)格，影響了其與熱卷的價(jià)差。

3、耐磨板與中厚板價(jià)差持續(xù)收窄

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

受益于國內(nèi)建筑及制造業(yè)綠色輕量化發(fā)展要求，高強(qiáng)材料應(yīng)用越來越廣泛。整體需求韌性較足，資源投放地資源逐步增加，在當(dāng)前內(nèi)卷，競爭壓力逐步增加的情況下，熱處理產(chǎn)線未來預(yù)計(jì)投放較多，對(duì)耐磨的供應(yīng)也有所增加。2025年導(dǎo)致耐磨高強(qiáng)價(jià)格走跌的原因除了供給增加以外，還有生產(chǎn)成本降低與產(chǎn)品同質(zhì)化生產(chǎn)工藝技術(shù)進(jìn)步顯著拉低了出廠價(jià)格。TMCP在線熱處理工藝普及，使軋機(jī)可直接生產(chǎn)調(diào)質(zhì)鋼板，優(yōu)化了成本結(jié)構(gòu)，從源頭降低價(jià)格。高強(qiáng)板與耐磨板的生產(chǎn)工藝相似性（如Q550D與NM450均采用熱軋工藝），導(dǎo)致產(chǎn)品同質(zhì)化加劇。多數(shù)鋼廠可靈活轉(zhuǎn)換高強(qiáng)板與耐磨板產(chǎn)能，增加市場供應(yīng)量，競爭激化下價(jià)格承壓。

（二）基本面回顧

1、中厚板全年產(chǎn)能利用率居高不下

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2025 年國內(nèi)中厚板產(chǎn)能利用率整體呈“高位波動(dòng)、前高后穩(wěn)、區(qū)域分化”格局，全年樣本均值約83.5%，核心由利潤驅(qū)動(dòng)、新增產(chǎn)能釋放、需求季節(jié)性與環(huán)保檢修共同主導(dǎo)，年末仍維持80%以上高位，供應(yīng)寬松態(tài)勢貫穿全年。2025年上半年利用率高位上行。新增軋線投產(chǎn)、利潤正向驅(qū)動(dòng)，鋼廠滿產(chǎn)，8月達(dá)90%峰值，為年內(nèi)最高區(qū)間。年中高位微降，環(huán)保限產(chǎn)與例行檢修增多，疊加高溫暴雨影響，利用率回落至 85%-90%，但仍高于行業(yè)平均。年終穩(wěn)定回落至 80%-85%。需求放緩、庫存壓力顯現(xiàn)，部分鋼廠小幅減產(chǎn)，利用率溫和下行，年末保持相對(duì)高位。

2、2025年中厚板庫存四季度開始累加

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2025年上半年庫存低位運(yùn)行，結(jié)構(gòu)偏緊。一季度受檢修與品種調(diào)整影響，社會(huì)庫存同比降12%，部分普板規(guī)格缺貨；6月庫存逐步回升，全口徑約180萬噸，為年內(nèi)低位區(qū)間。年中快速累庫，需求旺季帶動(dòng)到貨增加，庫存回升至 200 萬噸以上，社庫與廠庫同步增長，去庫節(jié)奏放緩。年末高位震蕩，開始累庫。9月后需求轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)高位、庫存壓力顯現(xiàn)，12月全口徑庫存230.52萬噸，同比增 19.11%，呈“社庫微降、廠庫回升”結(jié)構(gòu)。

二、中厚板品種行業(yè)現(xiàn)狀

（一）中厚板產(chǎn)能分布情況

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

全國中厚板產(chǎn)能分布排名前三的區(qū)域按照占比大小依次是華東、華北以及華中，分別為37.22%、26.98%及16.73%，占到全國總產(chǎn)能的80.93%。

（二）中厚板產(chǎn)能新增情況

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

京津冀、長三角等重點(diǎn)區(qū)域受環(huán)保約束和產(chǎn)能管控政策影響，新增產(chǎn)能受限，多以存量技改為主；另一方面，中西部地區(qū)憑借綠電資源優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)遇，產(chǎn)能占比將進(jìn)一步提升。像新疆、內(nèi)蒙古等西部省份通過電價(jià)、土地優(yōu)惠吸引低碳產(chǎn)能落地，四川、云南依托水電發(fā)展短流程電爐鋼，預(yù)計(jì) 2026年中西部整體產(chǎn)能占比有望從2025年的18%向20%以上邁進(jìn)。同時(shí)廣西、福建等華南省份也在發(fā)力，如柳鋼防城港基地寬厚板產(chǎn)線投產(chǎn)，將彌補(bǔ)華南地區(qū)供需錯(cuò)配問題。

（三）中厚板產(chǎn)能布局情況

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

中厚板產(chǎn)能布局逐漸向市場需求端轉(zhuǎn)移。華東地區(qū)依舊優(yōu)越的地理位置及政策導(dǎo)向，產(chǎn)能占比持續(xù)擴(kuò)張（從34.74%提升到39.31%）。華北地區(qū)則受傳統(tǒng)基建及房地產(chǎn)需求發(fā)展增速放緩影響，產(chǎn)能續(xù)增難度增大，占比有所下滑（從29.74%下滑至26.07%）。這一系列變化反映了中國中厚板產(chǎn)業(yè)布局的靈活性與適應(yīng)性，預(yù)示著未來產(chǎn)能布局將更加緊密地圍繞市場需求進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同發(fā)展。

三、2026年中厚板市場展望

（一）2025-2026年中厚板平衡表

（二）2026年中厚板下游需求預(yù)測

1、船舶與海工：2026年我國造船行業(yè)將延續(xù) “全球份額領(lǐng)先、結(jié)構(gòu)高端化提速、綠色智能主導(dǎo)” 的發(fā)展態(tài)勢，完工量預(yù)計(jì) 4500-4700 萬載重噸、手持訂單排至 2029年，三大指標(biāo)全球占比將進(jìn)一步提升至 58%-60%，LNG 船 / 雙燃料船等高端船型成增長核心，同時(shí)面臨成本傳導(dǎo)與供應(yīng)鏈協(xié)同等挑戰(zhàn)。鋼材、能源價(jià)格波動(dòng)，高端船板進(jìn)口溢價(jià)30%-40%，終端鎖價(jià)導(dǎo)致成本傳導(dǎo)難，利潤被壓 30%-50%。布局 “一帶一路” 新興市場，拓展綠色智能船舶訂單，提升高端船型出口占比。

2、能源裝備：2026年風(fēng)電行業(yè)將呈“陸風(fēng)穩(wěn)增、海風(fēng)高增、海內(nèi)外共振”格局，國內(nèi)新增裝機(jī)預(yù)計(jì)130-150GW（陸風(fēng) 120-130GW、海風(fēng) 11-15GW），中厚板需求 900-950萬噸，同比增長10%-12%，大型化、深遠(yuǎn)海與智能化是核心驅(qū)動(dòng)，盈利修復(fù)與出海加速成關(guān)鍵特征。零部件價(jià)格企穩(wěn)，鑄件、主軸軸承局部提價(jià)，整機(jī)企業(yè)高價(jià)訂單占比達(dá)四成，毛利率改善。頭部企業(yè)整合資源，推進(jìn)模塊化生產(chǎn)，交付周期縮短 15%，產(chǎn)能利用率提升至90%。中厚板國產(chǎn)化加速，Q355NE、Q690D 等高強(qiáng)板占比提升，進(jìn)口依賴度降至 30% 以下。

3、工程機(jī)械：2026年我國工程機(jī)械行業(yè)將呈現(xiàn)“內(nèi)外銷共振、新能源提速、中厚板需求結(jié)構(gòu)升級(jí)”的格局，國內(nèi)銷量同比 + 5%-8%、出口 + 10%-12%，新能源滲透率達(dá)22%，中厚板需求480-500萬噸（高強(qiáng)板占比升至45%），行業(yè)由“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量與利潤雙升”。

4、油氣管網(wǎng)： 2025年我國將新建管道超2000公里，對(duì)強(qiáng)度和韌性要求極高，大口徑、高壓力的天然氣管道常采用X70、X80等高鋼級(jí)管線鋼。“十四五”期間，我國規(guī)劃新建管道2萬公里以上。這意味著到“十四五”末（即2025年），我國油氣管道總里程將顯著增加。 從更長遠(yuǎn)的視角來看，到2035年，我國油氣管網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到24萬公里，網(wǎng)絡(luò)覆蓋進(jìn)一步擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，儲(chǔ)運(yùn)能力大幅提升。

2026年中厚板下游將呈現(xiàn)“高端增長、傳統(tǒng)筑底、新興放量”的結(jié)構(gòu)性分化，能源裝備、高技術(shù)船舶、高端基建是核心增量，地產(chǎn)與傳統(tǒng)機(jī)械拖累減弱，認(rèn)證與成本傳導(dǎo)仍是核心痛點(diǎn)。2026 年下游需求總量穩(wěn)中有升同比增長1%-3%，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出，能源裝備、高技術(shù)船舶、高端基建是增量核心。中游需聚焦高端品種、強(qiáng)化供應(yīng)鏈協(xié)同，下游需優(yōu)化成本對(duì)沖與認(rèn)證策略，共同應(yīng)對(duì)分化挑戰(zhàn)。

（三）2026年中厚板基本面預(yù)測

1、產(chǎn)能產(chǎn)量：2026年預(yù)估中厚板產(chǎn)能達(dá)到1.4億，全年生產(chǎn)節(jié)奏仍處于高位。

2、區(qū)域格局：呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”，華東地區(qū)綜合實(shí)力居首。部分企業(yè)通過技術(shù)改造和產(chǎn)線優(yōu)化提升中高端產(chǎn)品比例。

3、發(fā)展趨勢：軋機(jī)仍以寬厚板，以熱代冷的熱軋薄鋼帶投產(chǎn)為主。龍頭企業(yè)加速推進(jìn)TMCP工藝升級(jí)、全流程智能制造和氫冶金等低碳技術(shù)。

4、價(jià)格和利潤：2026年價(jià)格重心微上移，振幅擴(kuò)大。行業(yè)利潤空間恐被擠壓，企業(yè)從“以價(jià)換量”到“提質(zhì)增效”轉(zhuǎn)型期。

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