前言

2025年，中國(guó)住宅市場(chǎng)在政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整與宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜環(huán)境的雙重作用下，總體呈現(xiàn)出“量?jī)r(jià)企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)分化、預(yù)期重塑”的復(fù)雜態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)告別了過(guò)去的高速增長(zhǎng)模式，進(jìn)入一個(gè)以“止跌回穩(wěn)”為核心、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的新階段。展望2026年，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)在鞏固調(diào)整中尋求新供求平衡，政策將以鞏固穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)為主要方向，住宅市場(chǎng)成交規(guī)模將在低位筑底的基礎(chǔ)上存在結(jié)構(gòu)性回暖可能，而價(jià)格整體預(yù)計(jì)將保持窄幅盤整，城市間的分化將進(jìn)一步加劇。城市更新、好房子將成為行業(yè)重要的亮點(diǎn)，綠色、智能、健康、安全的產(chǎn)品將獲得溢價(jià)，社區(qū)配套和服務(wù)的重要性凸顯。

◎ 文 / 克而瑞研究中心

總結(jié)

01 市場(chǎng)綜述

市場(chǎng)綜述：全年總住房成交需求相對(duì)穩(wěn)定
部分二三線城市同比正增長(zhǎng)

2025年是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)自深度調(diào)整周期邁入企穩(wěn)修復(fù)階段的關(guān)鍵一年。政策由“托底紓困”轉(zhuǎn)向“優(yōu)化提振”， 主基調(diào)延續(xù)了“因城施策”的靈活框架，從年初延續(xù)前期“保交樓、穩(wěn)需求、防風(fēng)險(xiǎn)”的托底措施，到年中以來(lái)，政策重心明顯轉(zhuǎn)向全面提振市場(chǎng)信心、激活合理住房需求。

行業(yè)發(fā)展新模式的內(nèi)涵和外延進(jìn)一步豐富完善，系統(tǒng)性政策支持框架成型。需求端支持全面強(qiáng)化：全國(guó)層面，首付比例、房貸利率均已降至歷史低位，公積金貸款政策也大幅放寬。一線及核心二線城市陸續(xù)放松了實(shí)施多年的限購(gòu)政策，部分區(qū)域或改善型需求（如二孩及以上家庭）的限制被解除。供給端金融支持持續(xù)：“金融十六條”等政策的接續(xù)實(shí)施，保障了優(yōu)質(zhì)房企的合理融資需求，防止風(fēng)險(xiǎn)蔓延。同時(shí)，城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用逐步顯現(xiàn)，重點(diǎn)支持項(xiàng)目建設(shè)和交付。

在一系列釋放需求、穩(wěn)定供給、重塑結(jié)構(gòu)的政策組合拳引導(dǎo)下，新增住房成交規(guī)模筑底企穩(wěn)，價(jià)格調(diào)整漸近尾聲，城市分化由能級(jí)梯隊(duì)到個(gè)例持續(xù)深化。

首先，整體市場(chǎng)量穩(wěn)價(jià)跌、以價(jià)換量尋求新平衡。以克而瑞監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年全國(guó)30個(gè)重點(diǎn)城市新增住房成交面積約3.26億平方米，同比降7%，絕對(duì)量與2022年基本相當(dāng)，為行業(yè)調(diào)整以來(lái)四年中間水平，說(shuō)明居民住房有效需求基本穩(wěn)定。與此同時(shí)，房?jī)r(jià)下行壓力猶存，但跌幅趨緩。70個(gè)大中城市新建商品住宅銷售價(jià)格指數(shù)在2025年大部分時(shí)間處于環(huán)比微跌或持平狀態(tài)。二手房市場(chǎng)價(jià)格下行趨勢(shì)較為明顯，市場(chǎng)預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎。然而，部分核心城市核心區(qū)域的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目已率先止跌企穩(wěn)。購(gòu)房者 “精打細(xì)算”成為新常態(tài)，購(gòu)房預(yù)期和行為發(fā)生深刻變化，高度重視個(gè)人未來(lái)收入預(yù)期的穩(wěn)定性，對(duì)價(jià)格的敏感度極高，追求產(chǎn)品力和極致性價(jià)比，綠色、智能、健康、安全的產(chǎn)品將獲得溢價(jià)，社區(qū)配套和服務(wù)的重要性凸顯。

與此同時(shí)，在規(guī)?？偭肯鄬?duì)穩(wěn)定的背景下，部分市場(chǎng)調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)的城市如重慶、南寧、合肥、昆明等城市普遍率先實(shí)現(xiàn)10%以內(nèi)的同比正增長(zhǎng)，說(shuō)明行業(yè)止跌回穩(wěn)正在有序?qū)崿F(xiàn)、市場(chǎng)調(diào)整漸進(jìn)尾聲。

其次，城市分化延續(xù)。京滬深和杭州、成都、西安等少數(shù)核心一二線城市，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)、人口虹吸能力和政策松綁的杠桿效應(yīng)，有效需求基數(shù)龐大且高端住宅投資保值效應(yīng)仍在，針對(duì)被長(zhǎng)期抑制的合規(guī)購(gòu)買力的特定區(qū)域或特定人群松動(dòng)對(duì)市場(chǎng)信心的提振是指數(shù)級(jí)的，都精準(zhǔn)地帶來(lái)了對(duì)應(yīng)區(qū)域市場(chǎng)的熱度回升，市場(chǎng)韌性相對(duì)較強(qiáng)。房企普遍采取極度審慎的財(cái)務(wù)與投資策略，普遍以銷定產(chǎn)，新增拿地投資高度聚焦于這些項(xiàng)目銷售確定項(xiàng)較強(qiáng)的核心城市，更加注重產(chǎn)品力和服務(wù)提升，在市場(chǎng)“價(jià)值重估”的新平衡中，資源配置向少數(shù)更具確定性的城市集中，使得這6個(gè)重點(diǎn)城市整體呈現(xiàn)供應(yīng)充裕、需求活躍的局面。

城市分化不僅表現(xiàn)在成交量?jī)r(jià)分化，更體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)端和產(chǎn)品項(xiàng)目端。核心城市改善型大戶型和高端住宅產(chǎn)品成交占比提升，核心區(qū)位、擁有優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)或產(chǎn)業(yè)配套的項(xiàng)目銷售去化更快，說(shuō)明資產(chǎn)的溢價(jià)與折價(jià)同時(shí)被放大。蘇州、寧波、重慶、武漢、天津等城市，部分新規(guī)項(xiàng)目或長(zhǎng)期斷供的核心區(qū)改善項(xiàng)目成為市場(chǎng)支撐，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)扁平化。

02 行業(yè)規(guī)模

商品房成交規(guī)模約8.9億平符合預(yù)期

2025年商品房成交規(guī)模降幅較2024年顯著收窄，預(yù)計(jì)全年銷售面積達(dá)8.9億平方米、銷售金額8.4萬(wàn)億元，分別同比下降9%和13%，其中銷售面積降幅較上年收窄約4個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)仍處于止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵周期，考慮到2024年下半年行業(yè)交易量基數(shù)已大幅抬升，2025年新房交易量同比降幅收窄的表現(xiàn)符合市場(chǎng)較佳預(yù)期。

同時(shí)，供求關(guān)系相關(guān)指標(biāo)持續(xù)改善：一是新開(kāi)工銷售比持續(xù)走低，10月、11月降至63%的歷史最低水平，相當(dāng)于每賣出100套房子即去化37套庫(kù)存；二是投資銷售比持續(xù)優(yōu)化，下半年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資降幅擴(kuò)大并快速接近新房成交金額，全年開(kāi)發(fā)投資有望與新房成交金額持平，結(jié)束2021年以來(lái)投資高于銷售的調(diào)整期；三是庫(kù)存規(guī)模持續(xù)回落，至11月末商品房待售面積較年初減少4585萬(wàn)平方米。

2025年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資規(guī)模加速下行，預(yù)計(jì)全年同比下降17%，連續(xù)四年保持下降態(tài)勢(shì)。這一變化主要源于兩方面：一是新開(kāi)工規(guī)模連續(xù)下行導(dǎo)致新建項(xiàng)目投資減少；二是開(kāi)發(fā)投資與新開(kāi)工降幅的差距持續(xù)拉近（2025年開(kāi)發(fā)投資降幅較新開(kāi)工降幅低4個(gè)百分點(diǎn)，差距較上年縮小8個(gè)百分點(diǎn)），反映出在建項(xiàng)目加速出清，相關(guān)投資快速回落，這也是行業(yè)擺脫舊庫(kù)存桎梏、邁向新階段的積極信號(hào)。

在控增量方面，全國(guó)新開(kāi)工面積連續(xù)四年低于新房銷售面積，竣工面積降幅較上年大幅收窄。2025年新開(kāi)工面積預(yù)計(jì)同比下降20%左右，降至6億平方米，連續(xù)第四年新開(kāi)工面積低于新房銷售規(guī)模，全年開(kāi)工銷售比預(yù)計(jì)降至66%的歷史新低。這一趨勢(shì)與中央“嚴(yán)控增量”的政策要求高度契合；竣工方面，2025年預(yù)計(jì)全年竣工面積6億平方米，同比下降18%。盡管新開(kāi)工與竣工面積因統(tǒng)計(jì)口徑差異不可直接對(duì)比，但從同比增速變化可捕捉積極信號(hào)：2025年竣工面積累計(jì)同比降幅控制在20%以內(nèi)，顯著小于三年前新開(kāi)工40%的同比降幅，充分印證項(xiàng)目化險(xiǎn)、保交房工作取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

03 新房供求

供求比低于0.8去庫(kù)存，四季度環(huán)比增4%

2025年新增供應(yīng)持續(xù)縮量，成交規(guī)模同比再降18%，但降幅顯著收窄。據(jù)克而瑞監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)重點(diǎn)30城市新建商品住宅新增供應(yīng)面積已不足1億平僅約9265萬(wàn)平方米，同比再減少9%，新房供應(yīng)約束可見(jiàn)一斑，預(yù)計(jì)這種情況仍將在未來(lái)2-3年內(nèi)持續(xù)存在，直至達(dá)成新的供求平衡。同樣的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)重點(diǎn)30城市新建商品住宅成交面積約1.16億平方米。至此，全年新房供求比約0.81，已經(jīng)連續(xù)三年保持在0.8左右，說(shuō)明整體新房市場(chǎng)供不應(yīng)求持續(xù)去庫(kù)存。

從近五年行業(yè)調(diào)整曲線看，整體新房市場(chǎng)仍處于“L”型止跌回穩(wěn)通道中，維持了2021年快速下跌之后穩(wěn)步筑底的態(tài)勢(shì)。具體到2025年內(nèi)月度表現(xiàn)看，又走出了一條清晰的“年初沖高—年中新低—年末翹尾回穩(wěn)”? 的波動(dòng)曲線。

一季度仍處政策預(yù)期發(fā)酵期，市場(chǎng)承接了2024年四季度升溫態(tài)勢(shì)，1-2月受春節(jié)長(zhǎng)假影響，成交規(guī)模階段回落但市場(chǎng)熱度保持，節(jié)后3月“小陽(yáng)春”即創(chuàng)下年內(nèi)成交小高峰，百城新房成交面積達(dá)2196萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)56%。4月底中央政治局會(huì)議定調(diào)后，首付比例、利率下限突破歷史低位，核心城市限購(gòu)松綁等政策“組合拳”效應(yīng)在5月中下旬至6月集中爆發(fā)，剛需和部分改善需求迅速入場(chǎng)，5月和6月百城新房成交面積連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比6%增長(zhǎng)，帶動(dòng)二季度同比降幅急速收窄至10.2%。7、8月成交量較6月高點(diǎn)回落。隨著“金九銀十”銷售旺季到來(lái)，各項(xiàng)目加快推盤節(jié)奏和加大營(yíng)銷活動(dòng)力度，以價(jià)換量贏來(lái)市場(chǎng)熱度回升。隨著年末房企沖刺業(yè)績(jī)，供應(yīng)放量且優(yōu)惠力度加大，12月成交溫和復(fù)蘇，推動(dòng)四季度百城新房成交面積環(huán)比小幅增長(zhǎng)4%，12月新房成交面積環(huán)比增18%。

04 二手成交

全年總量新高、呈先升后降再穩(wěn)走勢(shì)
滬蓉同比皆增7%近2000萬(wàn)方

2025年，二手房市場(chǎng)與新房不再是簡(jiǎn)單的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，而是形成了涇渭分明的“雙軌運(yùn)行”體系，兩者在價(jià)格體系、客戶群體、流通邏輯上均出現(xiàn)顯著背離。2025年新房“限價(jià)錨”逐漸消失，不再簡(jiǎn)單受“備案價(jià)”管制，新房預(yù)證價(jià)格逐步市場(chǎng)化疊加新房階段降價(jià)促銷雙重影響，部分熱點(diǎn)板塊新房與周邊二手房“價(jià)格倒掛”逐漸消失，使得二手房?jī)r(jià)格調(diào)整真正進(jìn)入“市場(chǎng)化深水區(qū)”，即便同一板塊內(nèi)，隨著新房與二手房?jī)r(jià)格差距拉大，尤其是次新房大量掛牌，分流新房剛需和改善客群，促進(jìn)二手房成交規(guī)模持續(xù)高位。

據(jù)克而瑞監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年全國(guó)重點(diǎn)30城市二手住宅累計(jì)成交面積約2.14億平方米，為新房面積的1.85倍，同比持平微增0.2%，再次創(chuàng)新2021年行業(yè)調(diào)整以來(lái)規(guī)模新高。

從月度走勢(shì)看，全年呈“先升后降再穩(wěn)”走勢(shì)。一季度承接2024年四季度升溫態(tài)勢(shì)，3月創(chuàng)下年內(nèi)成交最高，隨后“七連降”至10月份創(chuàng)下年內(nèi)新低點(diǎn)（2月春節(jié)月除外）。11、12月成交溫和回升至年內(nèi)平均水平。

從城市維度看，一線城市 “以價(jià)換量”效果顯著，全年成交面積同比增長(zhǎng)2%。其中上海、深圳成交量明顯反彈同比分別增長(zhǎng)7%和4%，尤其300萬(wàn)元總價(jià)以內(nèi)剛需成交占比超60%，位于產(chǎn)業(yè)核心區(qū)或優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)周邊房源價(jià)格更抗跌，同時(shí)市場(chǎng)掛牌量先高后落，但“老破小”與“次新品質(zhì)盤”價(jià)格走勢(shì)差別大，前者價(jià)格多數(shù)區(qū)域基本企穩(wěn)，租金回報(bào)率超過(guò)2%；成都、杭州、天津、西安、武漢、南京等核心強(qiáng)二線城市二手房市場(chǎng)走出了內(nèi)生驅(qū)動(dòng)下的“獨(dú)立行情”， 憑借“產(chǎn)業(yè)-人口”正循環(huán)支撐展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)內(nèi)生修復(fù)能力，全年成交面積超過(guò)或接近1000萬(wàn)平方米，2-3倍于新房成交規(guī)模，顯示出相當(dāng)大的住房市場(chǎng)容量空間；

05 土地市場(chǎng)

成交建面降至10億方以下
供地結(jié)構(gòu)優(yōu)化、多城地價(jià)創(chuàng)新高

2025年，土地市場(chǎng)持續(xù)踐行去庫(kù)存目標(biāo)，截至2025年12月25日，全國(guó)300城土地成交建筑面積同比下滑11%。預(yù)計(jì)全年成交建面下降至10億平方米左右，可售土地建面低于商品房成交。就城市視角來(lái)看，千萬(wàn)平方米級(jí)別的城市數(shù)量進(jìn)一步減少，地方正在進(jìn)一步收縮非市場(chǎng)化土地的出讓規(guī)模。土拍熱度方面，得益于杭州、成都、上海等地出讓了眾多優(yōu)質(zhì)新規(guī)宅地的拉動(dòng)，2025年上半年成交了大量熱門宅地，全年溢價(jià)率達(dá)到5.3%，實(shí)現(xiàn)低位回升。

市場(chǎng)熱度方面，2025年土地交易規(guī)模雖然持續(xù)縮量，但優(yōu)質(zhì)高單價(jià)地塊成交占比上升，部分確定性較強(qiáng)的低密新規(guī)類宅地，以及定向回購(gòu)的保障房地塊實(shí)現(xiàn)高溢價(jià)出讓。2025年招拍掛土地平均溢價(jià)率達(dá)到5.3%，平均溢價(jià)率較2024年上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，年度溢價(jià)率為近四年新高。

展望

06

預(yù)計(jì)2026年“弱復(fù)蘇、
深分化”的“L”型筑底橫盤仍將維持

綜合2025年的城市市場(chǎng)運(yùn)行基礎(chǔ)、宏觀環(huán)境、政策導(dǎo)向及行業(yè)量?jī)r(jià)自身規(guī)律，我們對(duì)2026年主要城市市場(chǎng)趨勢(shì)做出如下判斷：

首先，行業(yè)環(huán)境和政策面，2026年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)期為溫和復(fù)蘇，這為房地產(chǎn)市場(chǎng)的止跌回穩(wěn)提供了外部基礎(chǔ)。房地產(chǎn)市場(chǎng)政策堅(jiān)持延續(xù)寬松基調(diào)，在“穩(wěn)投資、促消費(fèi)、防風(fēng)險(xiǎn)”的總要求下，需求端的支持政策（如下調(diào)商貸和公積金貸款利率、購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼等）大概率會(huì)保持并持續(xù)優(yōu)化；供給端發(fā)力“好房子”和城市更新，加速新發(fā)展模式構(gòu)建，通過(guò)產(chǎn)品迭代刺激從“有房住”到“住好房”的改善需求有序釋放，加大“好房子”從土地到產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)建設(shè)供應(yīng)疊加城市更新舊城改造的投資量對(duì)沖部分商品房投資下滑的影響，并為宏觀經(jīng)濟(jì)提供新的穩(wěn)定器。

住建部召開(kāi)全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議指出，2026年工作重點(diǎn)之一就是著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，重點(diǎn)是：因城施策控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給，結(jié)合城市更新、城中村改造盤活利用存量用地，推動(dòng)收購(gòu)存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等。優(yōu)化和精準(zhǔn)實(shí)施保障性住房供應(yīng)，實(shí)施房屋品質(zhì)提升工程，有序推進(jìn)“好房子”建設(shè)；進(jìn)一步發(fā)揮房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”制度作用，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。城市政府要用足用好房地產(chǎn)調(diào)控自主權(quán)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，支持居民剛性和改善性住房需求，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，有序搭建基礎(chǔ)性制度，在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)上，做實(shí)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目公司制。在房地產(chǎn)融資上，推行主辦銀行制。在商品房銷售上，推進(jìn)現(xiàn)房銷售制，實(shí)現(xiàn)“所見(jiàn)即所得”，從根本上防范交付風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)實(shí)行預(yù)售的，規(guī)范預(yù)售資金監(jiān)管，切實(shí)維護(hù)購(gòu)房人合法權(quán)益。同時(shí)，深化住房公積金制度改革。

其次，從行業(yè)規(guī)模層面看，2021年以來(lái)行業(yè)銷售規(guī)模腰斬，疊加前期投資慣性，庫(kù)存壓力凸顯。好在供給側(cè)調(diào)整快于成交收縮，土地成交、新開(kāi)工低于新房銷售，行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)存時(shí)代；2025年供求復(fù)合指標(biāo)改善，行業(yè)邁向新平衡周期。預(yù)期2026年全國(guó)商品房銷售有望加快企穩(wěn)，面積與金額降幅進(jìn)一步收窄。2026年施工、新開(kāi)工收縮推動(dòng)投資下降，投資銷售比差距擴(kuò)大，釋放企業(yè)盈利空間，行業(yè)“準(zhǔn)投資、穩(wěn)銷售、優(yōu)結(jié)構(gòu)”生態(tài)逐步成型。

再次，城市市場(chǎng)供求量?jī)r(jià)層面，預(yù)計(jì)2026年成交量的修復(fù)優(yōu)先于價(jià)的回穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性分化繼續(xù)加深。一方面，在政策托底和低基數(shù)效應(yīng)下，隨著改善需求占比繼續(xù)提升，剛需群體受價(jià)格止跌回穩(wěn)預(yù)期推動(dòng)，釋放意愿將逐步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2026年全國(guó)重點(diǎn)城市新房銷售面積將呈現(xiàn)低位弱修復(fù)態(tài)勢(shì)，全年同比實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)或基本持平的可能性較大。另一方面，土地成交連續(xù)3年保持低位且能夠正常開(kāi)工開(kāi)發(fā)形成新上市房源規(guī)模繼續(xù)縮減，僅個(gè)別一二線能保持良性運(yùn)行，供給約束成交規(guī)?；厣膽B(tài)勢(shì)不會(huì)根本轉(zhuǎn)變。

全國(guó)房?jī)r(jià)快速下行態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)至一季度甚至上半年，全年預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“整體走平、局部有升有降、新房結(jié)構(gòu)性穩(wěn)中有升與二手先跌后穩(wěn)”的格局。一線及部分強(qiáng)二線城市核心地段、高性價(jià)比好房子價(jià)格有望率先企穩(wěn)，高端住宅在整體新房成交結(jié)構(gòu)占比呈現(xiàn)穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì)，預(yù)期也將結(jié)構(gòu)性帶動(dòng)新房房?jī)r(jià)持穩(wěn)微增。二手房成交仍主要依托于剛需客群驅(qū)動(dòng)，成交主要為區(qū)域、配套、價(jià)格兼顧的高性價(jià)比房源，短期內(nèi)二手房市場(chǎng)“以價(jià)換量”趨勢(shì)延續(xù)；大部分三四線城市及一二線城市外圍板塊，房?jī)r(jià)仍將繼續(xù)在底部區(qū)域徘徊。

最后，城市間、項(xiàng)目間分化還將持續(xù)加?。?/strong>核心一二線城市核心區(qū)域，尤其短期內(nèi)得益于高得房率的新規(guī)住宅、四代宅產(chǎn)品集中入市，開(kāi)盤去化率基本延續(xù)高位震蕩，外圍區(qū)域的項(xiàng)目去化將面臨承壓；二線和多數(shù)三四線城市成交規(guī)模將延續(xù)筑底行情，經(jīng)歷近五年調(diào)整之后多數(shù)城市規(guī)模重回年均100萬(wàn)-200萬(wàn)平方米左右的“正?！钡撞繀^(qū)間，市場(chǎng)處于跌無(wú)可跌有價(jià)無(wú)市續(xù)銷狀態(tài)，整體樓市不太會(huì)有明顯波動(dòng)，但仍不乏“好房子”改善需求的熱銷項(xiàng)目機(jī)會(huì)，核心區(qū)域配套、產(chǎn)品俱佳的項(xiàng)目仍能熱銷，但難改整體市場(chǎng)持續(xù)去庫(kù)存的格局。

總而言之，2025年的中國(guó)住宅市場(chǎng)是一個(gè) “預(yù)期探底與筑底企穩(wěn)并行” 的年份。市場(chǎng)在一系列政策干預(yù)下，暫時(shí)遏制了螺旋式下滑的風(fēng)險(xiǎn)、初步實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)的目標(biāo)，但深層次的結(jié)構(gòu)性庫(kù)存問(wèn)題和房?jī)r(jià)下跌預(yù)期仍未完全解決，市場(chǎng)信心的修復(fù)仍需要一個(gè)更長(zhǎng)過(guò)程。展望2026年，市場(chǎng)整體將進(jìn)入“弱復(fù)蘇、緩平衡、深分化”的“L”型筑底橫盤階段。在保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性基礎(chǔ)上，給予市場(chǎng)明確的穩(wěn)定預(yù)期。企業(yè)回歸產(chǎn)品與服務(wù)本身，打造高品質(zhì)適銷對(duì)路的“好房子”，為自住購(gòu)房需求釋放提供從容可預(yù)期的條件，對(duì)區(qū)域、城市、地段、產(chǎn)品進(jìn)行精細(xì)化甄別，真正實(shí)現(xiàn)“住得好”的生活品質(zhì)提升，最終重塑城市市場(chǎng)新的供求平衡，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

07 企業(yè)銷售

全年千億房企共有10家，部分企業(yè)業(yè)績(jī)大幅回暖

2025年全口徑銷售規(guī)模超過(guò)1000億元的企業(yè)共有10家，銷售規(guī)?？壳暗?00家典型房企中，累計(jì)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)企業(yè)共有24家，其中同比增幅大于30%的企業(yè)數(shù)量有12家。部分企業(yè)業(yè)績(jī)大幅回暖，如邦泰集團(tuán)，今年業(yè)績(jī)首次突破300億元，同比大幅增長(zhǎng)79.7%。

排版：土木、鳥(niǎo)姐

以上代表克而瑞研究中心團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)，僅供參考

轉(zhuǎn)自：克而瑞地產(chǎn)研究(cricyjzx)