2026年的第一個(gè)交易日，開(kāi)門(mén)紅普漲行情，A股大盤(pán)創(chuàng)下12連陽(yáng)，也是創(chuàng)下滬指33年最長(zhǎng)連陽(yáng)紀(jì)錄。港股創(chuàng)新藥、恒生科技以及芯片板塊大漲，沒(méi)想到開(kāi)年第一天，就要數(shù)錢了。

整體看，A股一直在走“慢牛”行情，大跌的時(shí)候也有“無(wú)形大手”托舉，沒(méi)有太極端的漲幅，基本各個(gè)熱點(diǎn)輪番上揚(yáng)的節(jié)奏。

2025年收官，我們都說(shuō)ETF發(fā)展大年，但不容忽視的是，2025年也是主動(dòng)權(quán)益基金的大年。 2025年全市場(chǎng)有90只基金收益率超100%，其中，主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)誕生了75只翻倍基。幾乎是年內(nèi)翻倍才能進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜單，可見(jiàn)2025年公募基金收益率排名的激烈程度。

大概拉了一下數(shù)據(jù)，在7000多只的混合/股票/靈活配置基金里，2025年中位數(shù)約為28%，同期的滬深300指數(shù)漲17.66%。

看樣子2026年行情還會(huì)繼續(xù)，可能會(huì)有分化，比較考驗(yàn)基金經(jīng)理；同時(shí)主動(dòng)基金經(jīng)理會(huì)有更大的發(fā)揮空間。

今天來(lái)說(shuō)說(shuō)自己關(guān)注的幾位基金經(jīng)理。

財(cái)通·金梓才

海通證券最近出了一個(gè)十年權(quán)益收益榜，財(cái)通基金名列第一。有人說(shuō)貴在產(chǎn)品少，但業(yè)績(jī)也是實(shí)打?qū)崱?/p>

自己比較關(guān)注金梓才，年初的時(shí)候這位基金經(jīng)理業(yè)績(jī)相當(dāng)靠后，3月份的時(shí)候我文章寫(xiě)過(guò)，「這哥們最擅長(zhǎng)行業(yè)輪動(dòng)，每次大概率能從坑里爬出來(lái)」。當(dāng)時(shí)，他管理的基金正好在“坑里”。大概在下圖這里的樣子。

想到這次，從去年下半年開(kāi)始，這只基金“開(kāi)掛”一樣。管理的基金2025年，表現(xiàn)“最差”的全年漲幅近80%，表現(xiàn)最好的漲幅翻倍。我自己也在去年4月份買過(guò)一段時(shí)間，持倉(cāng)收益30%就清倉(cāng)了，沒(méi)想到后續(xù)還能漲這么多。果然老手還是很謹(jǐn)慎的。

所以，我們要等下一個(gè)“坑”嗎

景順長(zhǎng)城能源基建·鄒立虎

之所以寫(xiě)這只基金的名字，是因?yàn)榛鸾?jīng)理鮑無(wú)可離職了；每一位基金經(jīng)理都是獨(dú)特的個(gè)體，也無(wú)法平替。但是我自己持倉(cāng)較少，也沒(méi)有清倉(cāng)。沒(méi)想到“繼任者”鄒立虎，卻跑出了不少的超額收益。

鄒立虎去年5月份獨(dú)立掌管這只基金，200多天的時(shí)間，凈值漲幅超過(guò)30%。大概是下面圖中箭頭所示的位置接手，我們看凈值的斜率明顯就上來(lái)了。

老基換人之后，也能更上一層樓。去年也是有色金屬的大年，而鄒立虎是一位擅長(zhǎng)周期股的選手。比較湊巧的是，2025年6月底披露機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比的時(shí)候，機(jī)構(gòu)基本走了，大概是因?yàn)榍叭位鸾?jīng)理離職。不知道現(xiàn)在跑路的他們，后悔了嗎？

華泰柏瑞·董辰

這位基金經(jīng)理最初認(rèn)識(shí)，是得益于一只固收+基金→華泰柏瑞鼎利；后面發(fā)現(xiàn)這位基金經(jīng)理權(quán)益管理水平也不錯(cuò)，印象最深的是重倉(cāng)黃金股賺了不少。最新的持倉(cāng)里面，包括了鋰電、光伏、芯片和地產(chǎn)等板塊。

2025年全年表現(xiàn)也能跟上節(jié)奏，漲幅26.26%。這只基金也是全市場(chǎng)為數(shù)不多，連續(xù)7年收益為正的基金，其中近6年的時(shí)間是董辰管理。從21年開(kāi)始，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比一直在七成以上，可見(jiàn)機(jī)構(gòu)資金對(duì)其認(rèn)可。

不過(guò)，董辰管理的華泰柏瑞富利，3季度末的時(shí)候股票占比僅有六成，現(xiàn)金占比高達(dá)三成。

發(fā)現(xiàn)篇幅到了，后續(xù)繼續(xù)接著盤(pán)點(diǎn)吧～