張書樂 人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者

Labubu不潮了，

接班人在路上。

5日， 沖上微博熱搜。

書樂為引爆該條熱搜的媒體報道，提供了主要觀點，并被多個媒體廣泛引用。

可能是看到價格便宜了，5日下午，三星電子會長李在镕現(xiàn)身北京購物，買了個Labubu。

于是， 也沖上了熱搜。

這兩個熱搜背后，與之對應(yīng)的是Labubu二手市場價格大幅回落。

Labubu，已從理財產(chǎn)品回歸為普通消費品了嘛？

1月3日，媒體發(fā)現(xiàn)，泡泡瑪特天貓旗艦店里，Labubu多系列已不再缺貨。前方高能、心底密碼、慵懶瑜伽、怪味便利店等系列均可購買單盒或端盒（即一盒數(shù)個完整“端下”，保證常規(guī)款不重復(fù)）。

在數(shù)月前，連預(yù)售訂單都需要靠搶才能得到的同款產(chǎn)品，如今已是48小時內(nèi)保證發(fā)貨的現(xiàn)貨狀態(tài)。

此外，1月5日，媒體從二手交易平臺獲悉，部分Labubu 3.0前方高能系列整端6盒的轉(zhuǎn)手價為400元，遠低于官方價。

同日，Labubu天貓旗艦店的同款6盒不重復(fù)的價格為1168元，整端塑封未拆的價格為1198元。

潮流網(wǎng)購社區(qū)得物APP顯示，星星人美味時刻盲盒的價格也出現(xiàn)下滑。

1月5日，其成交均價為143.7元，而在高峰時期其成交均價為359元。

泡泡瑪特產(chǎn)品價格下滑，主要是受到供給增加的影響。

在2025年6月18日Labubu 3.0“前方高能”系列首次開啟全球范圍線上預(yù)售后，官方隨即在各地線下門店及線上多個渠道進行了大規(guī)模補貨。

隨著官方不定期增加供應(yīng)，市場預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，投機情緒開始退潮，也成為泡泡瑪特產(chǎn)品二手價格回落的重要原因。

有媒體報道稱，一些經(jīng)營二手商品的商家表示“暫緩收購Labubu系列”。

投機性資金離場后，價格支撐減弱，導(dǎo)致部分囤貨的“黃牛”出現(xiàn)虧損。

此外，在Labubu轉(zhuǎn)售價大跳水的同時，在兩年時間里股價翻了十余倍的泡泡瑪特，在8月觸及高點339.8港元/股后，股價便進入了下行區(qū)間。

不過，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧曾表示，預(yù)計2025年全年營收不低于300億元，相比數(shù)據(jù)自己更關(guān)注集團增長的健康度，更關(guān)注大數(shù)據(jù)增長背后的小數(shù)字。

如何看待Labubu不再“值錢”甚至不再稀缺這一情況？

不再具有高稀缺性是否會影響Labubu這一IP在未來的熱度與變現(xiàn)能力？

支撐起三分之一集團營收的Labubu，其IP不再稀缺，對泡泡瑪特集團層面的未來發(fā)展有何影響？

不同于Labubu不再稀缺，星星人的幾個系列當(dāng)前的熱度較高，且貨源比較緊俏。

星星人會有重復(fù)Labubu路線的風(fēng)險嗎，大熱炒價然后在數(shù)月后歸于沉寂？

這會是未來接棒拉布布充當(dāng)營收主力的下一個IP嗎？

對此，第一財經(jīng)記者宋婕、瀟湘晨報記者陳詩嫻和書樂分別進行了一番交流，本猴以為：

Labubu不潮了，接班人還沒找到。

不過，真正的超級IP從來不靠稀缺性，而是自身的價值賦能產(chǎn)品。

給Labubu降溫，讓其價值回歸廠商定價本身，才是泡泡瑪特成為真正全球IP研運公司的一種剛需。

稀缺是人為創(chuàng)造的，剛需是消費自發(fā)的，這是短期牟利和長期運營的差別。

此番連續(xù)打壓Labubu的二手價格，本身就體現(xiàn)出了泡泡瑪特成為真正全球潮流巨頭的野望。

短期的股價漲跌和Labubu二手價格的波動，無論變化多大，只要創(chuàng)始人不套現(xiàn)、廠商不炒股，不過是一個虛擬的估值而已。

總體來說，Labubu的爆火是個意外，泡泡瑪特自身都沒有預(yù)料，星星人目前沒有這種可能。

畢竟爆火有太多偶然，也有太多外力的綜合影響。

泡泡瑪特需要爆款，但更多時間需要更多IP來保證其潮流性.

有Labubu這樣的超流行當(dāng)然更好，沒有則只要夠潮亦可，未必誰是接班人。