著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝分析，隨著中國(guó)逆周期調(diào)節(jié)政策的顯效，包括制造業(yè)、消費(fèi)等在內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)展現(xiàn)出一定韌性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期的增強(qiáng)，為人民幣走強(qiáng)提供了堅(jiān)實(shí)的底層支撐。另一方面，歲末年初企業(yè)進(jìn)入結(jié)匯高峰期，較活躍的結(jié)匯盤直接推動(dòng)人民幣兌美元匯率走強(qiáng)。此外，年初港股和A股均錄得“開門紅”，更多長(zhǎng)線外資增配中國(guó)資產(chǎn)，資本項(xiàng)下資金凈流入同樣利好人民幣匯率。他補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年進(jìn)一步降息預(yù)期的升溫，美元指數(shù)已從高位回落，這是近期人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素之一。

2026年伊始，美國(guó)突襲委內(nèi)瑞拉，地緣風(fēng)險(xiǎn)驟升，資金避險(xiǎn)，貴金屬價(jià)格扯升，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)，中間價(jià)昨創(chuàng)逾15個(gè)月來(lái)新高，并帶動(dòng)A股及港股造好。A股連升13個(gè)交易日，上證指數(shù)昨升越4,000點(diǎn)，收?qǐng)?bào)4,083.67點(diǎn)，升60.25點(diǎn)或1.5%，指數(shù)創(chuàng)逾10年新高。港股亦連升3日，3日累升逾1,000點(diǎn)。分析指出，美元匯率走軟、外部不確定性下降、前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策集中落地顯效帶來(lái)的內(nèi)需轉(zhuǎn)好，以及歲末年初市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性結(jié)匯需求等，是近期人民幣匯率走強(qiáng)的主因。短期人民幣匯率料續(xù)偏強(qiáng)，市場(chǎng)匯價(jià)大概率在「6.9至7.0」區(qū)間雙向波動(dòng)。

●香港文匯報(bào)記者 倪巍晨 上海報(bào)道

多重利好支撐人民幣匯率走強(qiáng)，昨日人民幣中間價(jià)報(bào)7.0173，較上一交易日調(diào)升57個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)逾15個(gè)月來(lái)新高。在岸和離岸人民幣兌美元匯率同步走強(qiáng)，盤中最高分別升見6.9789和6.9637。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝分析，隨著中國(guó)逆周期調(diào)節(jié)政策的顯效，包括制造業(yè)、消費(fèi)等在內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)展現(xiàn)出一定韌性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期的增強(qiáng)，為人民幣走強(qiáng)提供了堅(jiān)實(shí)的底層支撐。另一方面，歲末年初企業(yè)進(jìn)入結(jié)匯高峰期，較活躍的結(jié)匯盤直接推動(dòng)人民幣兌美元匯率走強(qiáng)。此外，年初港股和A股均錄得“開門紅”，更多長(zhǎng)線外資增配中國(guó)資產(chǎn)，資本項(xiàng)下資金凈流入同樣利好人民幣匯率。

他補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年進(jìn)一步降息預(yù)期的升溫，美元指數(shù)已從高位回落，這是近期人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素之一。

　避險(xiǎn)情緒升美匯暫承壓

記者留意到，美聯(lián)儲(chǔ)去年12月繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)月美元指數(shù)累跌近1.2至98.3，在岸和離岸人民幣兌美元月末分別收?qǐng)?bào)6.9937、6.9754，單月升幅依次達(dá)1.1%和1.4%，雙雙重返「六時(shí)代」。進(jìn)入2026年，人民幣延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，中間價(jià)進(jìn)一步逼近重要整數(shù)關(guān)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬提醒，去年11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖勝預(yù)期，但10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)卻錄得10.5萬(wàn)人的下跌，且自去年下半年以來(lái)美國(guó)失業(yè)率持續(xù)攀升至4.6%，為2021年10月以來(lái)新高。此外，去年11月美國(guó)核心CPI回落至2.6%，創(chuàng)2021年以來(lái)新低。多重因素疊加影響下，美元指數(shù)從99以上，跌至98附近水平，在岸和離岸人民幣兌美元匯率順勢(shì)升穿七算關(guān)。他指，近期在美元指數(shù)止跌回穩(wěn)背景下，人民幣匯率仍快速拉升，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有較強(qiáng)韌性，未來(lái)其就業(yè)市場(chǎng)若企穩(wěn)，不排除美元階段性轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日，美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉發(fā)起大規(guī)模軍事行動(dòng)。受此影響，全球避險(xiǎn)情緒驟然升溫，貴金屬價(jià)格顯著拉升，美元指數(shù)短期承壓。有觀點(diǎn)指，上述事件短期雖難撼動(dòng)美元國(guó)際貨幣地位，但長(zhǎng)期易損耗美元信用。宋清輝指出，委內(nèi)瑞拉局勢(shì)的惡化，使得市場(chǎng)對(duì)國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的敏感性上升。短期看，這種不確定性往往將推高對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求；中長(zhǎng)期視角下，除非危機(jī)持續(xù)擴(kuò)大，否則對(duì)人民幣等主要新興市場(chǎng)貨幣的影響預(yù)計(jì)較有限。

短期結(jié)匯潮利人民幣走強(qiáng)

年末結(jié)匯潮推動(dòng)下，人民幣匯率有望繼續(xù)升值。招銀研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究所團(tuán)隊(duì)判斷，歲末年初在結(jié)匯盤推動(dòng)下，人民幣匯率短期升值步伐較快，后續(xù)升值速度或?qū)⒂兴啪?。綜合中美利差倒掛格局收斂、中國(guó)強(qiáng)勁的出口表現(xiàn)，以及結(jié)匯意愿的回升，維持人民幣溫和升值的判斷不變。

宋清輝相信，人民幣匯率走強(qiáng)有較強(qiáng)基本面支撐，本季匯率料續(xù)「穩(wěn)中有升、雙向波動(dòng)」格局，鑒于人民幣已開啟新的上升空間，「一季度人民幣兌美元有望在『6.85至7.1』區(qū)間運(yùn)行」。他并提及，春節(jié)前市場(chǎng)「結(jié)匯潮」仍有釋放空間，疊加中國(guó)政策紅利的持續(xù)釋放，人民幣有繼續(xù)沖高的慣性。此外，本季美國(guó)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的變動(dòng)若引致美聯(lián)儲(chǔ)降息窗口提前，人民幣兌美元匯率將獲得更大的上行動(dòng)能。原標(biāo)題：地緣風(fēng)險(xiǎn)資金涌中國(guó)資產(chǎn) 人民幣中間價(jià)15月新高