2026年首張期貨業(yè)罰單正式落地。

1月6日，青島證監(jiān)局下發(fā)一紙行政監(jiān)管措施決定書，劍指恒泰期貨青島營業(yè)部存在“開發(fā)客戶業(yè)務(wù)實質(zhì)上被對外承包”的違規(guī)行為，認(rèn)定其內(nèi)部控制和風(fēng)險管理存在重大缺陷。

青島證監(jiān)局認(rèn)為，上述情況不符合持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則，嚴(yán)重危及機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)行、損害交易者合法權(quán)益。上述行為違反了《期貨和衍生品法》第七十條、《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會令第155號）第五十六條的規(guī)定。

依照《期貨和衍生品法》第七十三條第一款第（一）項、《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第一百零九條的規(guī)定，青島證監(jiān)局決定對上述營業(yè)部采取兩項措施：一是暫停該營業(yè)部期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新開戶三個月；二是責(zé)令該營業(yè)部對相關(guān)違規(guī)行為進(jìn)行全面整改，并提交整改情況報告。青島證監(jiān)局強(qiáng)調(diào)，經(jīng)該局檢查驗收通過，并依法解除上述措施后，該營業(yè)部方可重新開展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新開戶。

北京德和衡（上海）律師事務(wù)所高級合伙人、德和衡研究院上海分院院長白耀華律師指出，所謂“客戶開發(fā)業(yè)務(wù)外包”，實質(zhì)是把期貨公司核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)之一——客戶獲取與管理，交由外部不受公司直接、有效控制的第三方負(fù)責(zé)。這與監(jiān)管部門嚴(yán)禁的“將分支機(jī)構(gòu)承包、租賃或者委托給他人經(jīng)營管理”的性質(zhì)相同，可能引發(fā)欺詐客戶、利益輸送、反洗錢漏洞等一系列問題，最終嚴(yán)重?fù)p害交易者合法權(quán)益并危及公司穩(wěn)健運(yùn)行。

白耀華進(jìn)一步分析，青島證監(jiān)局采取的“暫停新開戶3個月”加“責(zé)令改正”的組合措施，是深思熟慮且具有針對性的監(jiān)管行動。其中，“暫停新開戶”能立即阻斷風(fēng)險源頭，防止?fàn)I業(yè)部在內(nèi)部控制修復(fù)前，繼續(xù)通過不合規(guī)渠道開發(fā)新客戶，避免風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大。同時，“責(zé)令改正”并提交整改報告，對該營業(yè)部的管理體系、業(yè)務(wù)流程、第三方合作等進(jìn)行全面、深入的排查和重塑，從根源上解決問題，而不是僅僅處罰了事。

綜合來看，白耀華表示，三個月的暫停期對營業(yè)部的業(yè)務(wù)發(fā)展和收入有直接影響，具有足夠的懲戒效應(yīng)。同時，這向市場傳遞了明確信號，警示其他機(jī)構(gòu)不得觸碰“業(yè)務(wù)外包”等監(jiān)管紅線。

“這體現(xiàn)了監(jiān)管部門對期貨市場‘合規(guī)優(yōu)先’的監(jiān)管導(dǎo)向持續(xù)強(qiáng)化?！必斀?jīng)評論員張雪峰認(rèn)為，暫停新開戶3個月的處罰既體現(xiàn)了監(jiān)管的威懾力，又給予機(jī)構(gòu)改正機(jī)會，符合“過罰相當(dāng)”原則。從行業(yè)整體看，期貨行業(yè)監(jiān)管確實呈現(xiàn)趨嚴(yán)態(tài)勢，處罰力度、范圍和措施都在不斷加強(qiáng)，這既是落實中央金融工作會議精神的具體體現(xiàn)，也是推動期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。