我是芯片超人花姐，入行20年，有50W+芯片行業(yè)粉絲。有很多不方便公開(kāi)發(fā)公眾號(hào)的，關(guān)于芯片買(mǎi)賣(mài)、關(guān)于資源鏈接等，我會(huì)分享在朋友圈。

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2025年，芯片行業(yè)并不平靜，上半年關(guān)稅事件帶動(dòng)TI與ADI等美系芯片行情，下半年安世事件突發(fā)，缺貨、價(jià)格暴漲、“炒貨”等行為一下子點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒，存儲(chǔ)更是從年初開(kāi)始一路猛漲，至今還呈上升趨勢(shì)......

有人在這些波動(dòng)里抓到了機(jī)會(huì)，但也有人感覺(jué)整體需求并沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，甚至有人感覺(jué)2025年似乎更卷了。

這一年，芯片人到底過(guò)得怎么樣？我們?cè)儐?wèn)了來(lái)自產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的n個(gè)行業(yè)人士，他們的回答如下：

原廠

@momo，國(guó)內(nèi)模擬原廠

我們公司分消費(fèi)與工業(yè)兩條線(xiàn)：消費(fèi)類(lèi)在2025年較2024年下滑約20%，工業(yè)類(lèi)主要是信號(hào)鏈產(chǎn)品，有通信頭部客戶(hù)，從去年5月開(kāi)始增長(zhǎng)，總體比2024年翻倍了，基本恢復(fù)到20-22年的水準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2026年還會(huì)增長(zhǎng)30%左右。整體來(lái)看，公司2025年?duì)I收應(yīng)該是不如2024年，但庫(kù)存變好了，22、23年的存貨和庫(kù)存晶圓都消化掉了。

4月的關(guān)稅以及之后的安世事件，對(duì)公司都帶來(lái)了一些積極影響，有些客戶(hù)進(jìn)行了超額備貨，有一些客戶(hù)把涉及A國(guó)的一些份額轉(zhuǎn)給了我們。

2025年整體的感覺(jué)是行業(yè)呈“大者恒大”，2025年二季度之后封裝廠的產(chǎn)能都基本滿(mǎn)載，晶圓廠現(xiàn)在的消息是今年8寸的成熟制程晶圓都要漲價(jià)，產(chǎn)能也不寬裕。但從市場(chǎng)以及終端來(lái)看，沒(méi)什么熱點(diǎn)，感覺(jué)產(chǎn)業(yè)鏈頭部的大公司都生意很好，但是生意沒(méi)有流向中小公司。預(yù)計(jì)2026年應(yīng)該和去年情況差不多，寡頭競(jìng)爭(zhēng)。

@momo，海外芯片原廠

2025 年整體營(yíng)收與 2024 年差不多，但汽車(chē)領(lǐng)域的新項(xiàng)目和新機(jī)會(huì)會(huì)多一些。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，2026 年出口項(xiàng)目、汽車(chē)領(lǐng)域等先發(fā)市場(chǎng)將是主要機(jī)會(huì)；我們也會(huì)盡量避免與國(guó)產(chǎn)廠商陷入價(jià)格戰(zhàn)和內(nèi)卷。

代理

@狄工，芯片代理商

我們的客戶(hù)在汽車(chē)、工控、醫(yī)療、消防領(lǐng)域都有。今年工控類(lèi)的需求有上漲，汽車(chē)領(lǐng)域方面可以看到有一部分客戶(hù)開(kāi)始改國(guó)產(chǎn)方案。比起價(jià)格，我們的大部分客戶(hù)更看重品質(zhì)。對(duì)于2026年，我認(rèn)為會(huì)朝著穩(wěn)中向好發(fā)展。

@momo，被動(dòng)元件代理商

我們2025年的客戶(hù)量在增加，代理產(chǎn)品線(xiàn)也在增加，總體銷(xiāo)量在增長(zhǎng)，但毛利率在下降，賬期在拉長(zhǎng)，整體風(fēng)險(xiǎn)變大。9、10 月份生意最好，7、8 月略差一些，但相比上半年還是要好。

今年客戶(hù)提得最多的是價(jià)格和賬期，主要還是受到同行內(nèi)卷的影響。對(duì)于 2026 年的行情，我的預(yù)估會(huì)偏保守一些。

momo，芯片貿(mào)易+代理

我們目前主要是做貿(mào)易，但也在往代理轉(zhuǎn)型，代理是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。2025年業(yè)績(jī)總體來(lái)看好像和2024年差不多，需求方面除了AI相關(guān)，其他感覺(jué)也一般。不過(guò)2025年機(jī)會(huì)肯定多一些，比如安世和存儲(chǔ)，能做到一些生意。當(dāng)然，不囤貨肯定是沒(méi)機(jī)會(huì)賺大錢(qián)的，但對(duì)上單能賺點(diǎn)小錢(qián)。

我個(gè)人在4月份因?yàn)殛P(guān)稅生意明顯好一截，還有就是安世的原因，11月生意比較好?？蛻?hù)方面還是訂貨為主，短期的急單現(xiàn)在都不算多。2026年行情應(yīng)該會(huì)好點(diǎn)，畢竟大部分品牌庫(kù)存都清得七七八八了，說(shuō)不定會(huì)來(lái)個(gè)反轉(zhuǎn)，再加上AI把產(chǎn)能占完了的加持，應(yīng)該能夠小小期待一下。

貿(mào)易

@momo，芯片貿(mào)易商

我們過(guò)去主要是做全品類(lèi)的 IC，今年開(kāi)始會(huì)根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)主動(dòng)找機(jī)會(huì)，現(xiàn)在主要側(cè)重于服務(wù)器配件相關(guān)的 CPU、存儲(chǔ)，還有通信控制 IC，以及 Broadcom、Marvell 等產(chǎn)品線(xiàn)。今年整體生意比去年好一些。對(duì)于 2026 年的行情還不太確定，打算邊走邊看。

momo，芯片貿(mào)易商

2025年整體需求感覺(jué)比去年多一些，銷(xiāo)售額也有所增長(zhǎng)。去年無(wú)人機(jī)需求依舊很好，中間還穿插接到一些安世訂單，年中的時(shí)候?qū)Φ揭恍┐鎯?chǔ)的訂單，雖然不多但金額占比不低。整體來(lái)看，全年盈利水平和往年差不多。

momo，芯片貿(mào)易商

2025年整體業(yè)績(jī)與2024年相比變化不大，去年9、10月需求還可以，但11、12月又轉(zhuǎn)淡?？梢愿杏X(jué)到2025年國(guó)內(nèi)終端卷起來(lái)了，很多利潤(rùn)都被壓低了。市場(chǎng)需求和2024年差不多，但是加入的人多了，就變得卷。去年一些熱門(mén)行情我都沒(méi)參與，還是以“做好自己能做的”為主。

@momo主做配單

我們以BOM配單為基礎(chǔ)，向下延伸提供PCBA一站式交付服務(wù)；同時(shí)也在做一些訂貨、緊缺料、冷門(mén)料、停產(chǎn)料、工廠庫(kù)存寄售等業(yè)務(wù)。訂貨業(yè)務(wù)在 2025 年有一些小突破；緊缺料、冷門(mén)料也有出貨，但利潤(rùn)被卷下來(lái)了。我們沒(méi)有追風(fēng)口，老老實(shí)實(shí)搬磚，2025 年整體穩(wěn)中求進(jìn)，比去年大概增長(zhǎng)了 20%–30%。從目前來(lái)看，伴隨著上游原材料價(jià)格上漲以及 AI 需求暴增，預(yù)計(jì) 2026 年應(yīng)該會(huì)比 2025 年更好。

momo，芯片貿(mào)易商

我們2025年比2024年出貨額和毛利都翻倍了，生意明顯好起來(lái)了，也沒(méi)那么卷了。我們主要做現(xiàn)貨，需求主要來(lái)自貿(mào)易商同行，現(xiàn)貨和訂貨都有，但大部分是現(xiàn)貨，終端那邊就沒(méi)怎么關(guān)注。上半年關(guān)稅對(duì)我們的影響就持續(xù)了一個(gè)多月，接了一些ADI現(xiàn)貨訂單。至于下半年的安世，這個(gè)品牌我們沒(méi)做，對(duì)我們沒(méi)啥影響，只是順便清了些庫(kù)存。

2025年業(yè)務(wù)變化主要是開(kāi)始接觸存儲(chǔ)這個(gè)品類(lèi)，以前我們基本不做，只是給客戶(hù)配單，現(xiàn)在嘗試做一些備貨。對(duì)于2026年，相信對(duì)我們做貿(mào)易來(lái)說(shuō)機(jī)會(huì)還是很多，只是新接觸的存儲(chǔ)不知能做多久，現(xiàn)在都是都是高溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)很大，目前都是幾個(gè)點(diǎn)快進(jìn)快出。

@AVX鉭電容付經(jīng)理，芯片貿(mào)易商

2025年我們的需求量和整體業(yè)績(jī)都在增加。我們的客戶(hù)以貿(mào)易商居多，也涉及一些終端客戶(hù)。2025年6月份相關(guān)原廠就發(fā)布了漲價(jià)函，在這之前的4-5月，市場(chǎng)上需求量確實(shí)有增加，特別是4月份需求最多，基本上一報(bào)價(jià)客戶(hù)就要。6月份因?yàn)闈q價(jià)函又有一波漲價(jià)，10月基美發(fā)布第二次漲價(jià)函后，需求有激增，整體價(jià)格又漲了10%左右。伴隨著最近被動(dòng)元件廠商發(fā)布漲價(jià)函，我非?？春?026整個(gè)鉭電容的行情，準(zhǔn)備2026打一場(chǎng)硬仗。

@Bob.wen，芯片貿(mào)易商

我們 2025 年生意挺好，比 2024 年業(yè)績(jī)上漲了 50%，主要還是做 ADI 和存儲(chǔ)，安世那一波也抓住了一些機(jī)會(huì)。整體來(lái)看，下半年明顯好于上半年，尤其是 9 月份之后。對(duì)于 2026 年，我整體是看好的，尤其看好 ADI 上的一些機(jī)會(huì)。

@存儲(chǔ)老K，芯片貿(mào)易商

我主要做存儲(chǔ)，2025年業(yè)績(jī)肯定是比2024年好，需求比較好的有DDR4、eMMC、LPDDR4和DDR3。2024年的時(shí)候存儲(chǔ)還很卷，價(jià)格低迷，大概從2025年3月開(kāi)始，慢慢好起來(lái)了，之后就一路漲價(jià)。2026年有AI服務(wù)器需求、存儲(chǔ)超級(jí)周期、原廠產(chǎn)能影響、原材料上漲和其他元器件上升周期，個(gè)人還是比較看好的。

外貿(mào)

@余總，芯片外貿(mào)

2025年比2024年好一些，主要增量來(lái)自安世帶來(lái)的生意，其他品類(lèi)漲幅不算特別大，安世一個(gè)月的出貨就能超過(guò)前面好幾個(gè)月的總和。安世的貨既有出給大貿(mào)，也有出給亞洲的終端。整體業(yè)務(wù)按地區(qū)看，歐美需求相對(duì)更強(qiáng)勁。客戶(hù)下單方式以短單、急單為主。利潤(rùn)方面，2025年明顯好了很多，從關(guān)稅那段時(shí)間開(kāi)始就有所改善。至于2026年，感覺(jué)難預(yù)測(cè)，就像2025年初誰(shuí)也預(yù)測(cè)不到后面會(huì)發(fā)生關(guān)稅、安世和存儲(chǔ)行情的變化。

@烈馬，芯片外貿(mào)

我們的客戶(hù)以海外貿(mào)易商為主，也會(huì)兼顧做一些OEM工廠以及EMS代工廠。今年總體營(yíng)收上升不少，主要是第四季度貢獻(xiàn)的，但是毛利很低，亞太地區(qū)的表現(xiàn)更好。上半年的關(guān)稅和下半年的安世事件對(duì)他們的生意有一定促進(jìn)作用。2026年生意整體應(yīng)該會(huì)更好點(diǎn)，關(guān)鍵還得看漂亮國(guó)的利率變化和美聯(lián)儲(chǔ)換帥。

方案商

@Owen，芯片方案商

2025年公司業(yè)績(jī)比去年有增長(zhǎng)，需求稍微好一些，尤其是7-9月份會(huì)比較好些。去年碳化硅的需求多，很多產(chǎn)品在用碳化硅來(lái)替代超結(jié)，消費(fèi)和工業(yè)產(chǎn)品都有，很多在客戶(hù)端測(cè)試。但2025年用一個(gè)字概括還是“卷”，不確定性因素太多了，大部分的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)決策周期在6-8個(gè)月，不排除有方案被否的，總體上客戶(hù)打樣的多，準(zhǔn)備量產(chǎn)的少，而且一直在降本。對(duì)于2026年，談不上樂(lè)觀，把產(chǎn)品做好客戶(hù)服務(wù)好就好。

@楊總，芯片方案商

我們有20年以上通信產(chǎn)品的基因，好消息是2025年算是新的從0到1，我們正式做起了AI硬件，做進(jìn)了某頭部手機(jī)廠商。但感覺(jué)做方案各個(gè)賽道還是很卷，目前AI硬件很火大家都?xì)⑦M(jìn)來(lái)。2025年客戶(hù)情況一半一半，既有在打樣的也有開(kāi)始量產(chǎn)的。個(gè)人對(duì)于2026年的預(yù)期還是比較保守的。

大廠動(dòng)態(tài)

臺(tái)積電，晶圓制造龍頭企業(yè)

臺(tái)積電11月合并營(yíng)收3436.14億元新臺(tái)幣，月減6.5%，年增24.5%；前11月合并營(yíng)收3.47萬(wàn)億元新臺(tái)幣，為同期最佳，年增32.8%。臺(tái)積電預(yù)估第四季度美元營(yíng)收322億-334億美元，約略季減1%。此外，臺(tái)積電將2025全年美元營(yíng)收的全年增長(zhǎng)幅度從上次7月預(yù)測(cè)接近30%，此次轉(zhuǎn)為Mid-thirty（30%的中間值約34%-36%）。

中芯國(guó)際，國(guó)內(nèi)知名晶圓代工廠

三季度公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入23.82億美元，環(huán)比增長(zhǎng)7.8%；毛利率為22.0%，較上一季度提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)能利用率升至95.8%。根據(jù)未經(jīng)審核的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，前三個(gè)季度公司收入為68.38億美元，同比增長(zhǎng)17.4%。四季度雖為傳統(tǒng)淡季，但公司給出的收入指引為環(huán)比持平至增長(zhǎng)2%，全年銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)將超過(guò)90億美元。

2025年12月24日，中芯國(guó)際正式向下游客戶(hù)發(fā)布漲價(jià)通知，明確對(duì)8英寸BCD工藝代工提價(jià)約10%。消息傳開(kāi)后，中國(guó)臺(tái)灣晶圓廠世界先進(jìn)迅速跟進(jìn)，同款工藝漲價(jià)幅度同樣達(dá)到10%。

華虹，國(guó)內(nèi)知名晶圓代工廠

公司前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入125.83億元，同比增長(zhǎng)19.82%；第三季度單季銷(xiāo)售收入達(dá)到6.352億美元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)20.7%，環(huán)比增長(zhǎng)12.2%。產(chǎn)能利用率更是高達(dá)109.5%，連續(xù)七個(gè)季度產(chǎn)能利用率超過(guò)100%，呈現(xiàn)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。去年二季度，華虹半導(dǎo)體就已率先上調(diào)成熟制程價(jià)格，三季度便顯現(xiàn)盈利成效。

華虹管理層預(yù)計(jì)第四季度銷(xiāo)售收入將進(jìn)一步增至6.5億至6.6億美元，毛利率有望維持在12%至14%之間。

長(zhǎng)電科技，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體封裝龍頭

長(zhǎng)電科技第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%，創(chuàng)歷史同期新高。前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入286.7億元，同比增長(zhǎng)14.8%，創(chuàng)歷史同期新高；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.5億元。一至三季度，公司整體產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，其中晶圓級(jí)封裝、功率器件封裝及電源管理芯片封裝等產(chǎn)線(xiàn)接近滿(mǎn)產(chǎn)。

鴻海（Foxconn/富士康），全球電子產(chǎn)品代工巨頭

鴻海2025年第四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.07%至2.6萬(wàn)億新臺(tái)幣，鴻海表示第四季度營(yíng)收環(huán)比和同比均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，超出對(duì)大幅增長(zhǎng)的預(yù)期，為第一季度奠定了較高的基數(shù)。整體來(lái)看，AI相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)已成為公司增長(zhǎng)的核心引擎，而消費(fèi)電子與傳統(tǒng)計(jì)算業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)周期性調(diào)整。

文曄，知名芯片分銷(xiāo)商

文曄2025年前11月累計(jì)營(yíng)收達(dá)10793億元新臺(tái)幣，年增24.98%，首次突破萬(wàn)億大關(guān)。法人指出，文曄2024年收購(gòu)富昌電子，事業(yè)版圖深入歐美，加上車(chē)用與通訊元件出貨暢旺，以及AI 相關(guān)半導(dǎo)體需求推升數(shù)據(jù)中心與通訊設(shè)備成長(zhǎng)，都是2025年?duì)I收快速躍升的主因。

大聯(lián)大，知名芯片分銷(xiāo)商

受惠于生成式AI迅速發(fā)展，推動(dòng)相關(guān)傳統(tǒng)及AI服務(wù)器、電源、PC、NB及存儲(chǔ)迭代更換、電子零組件需求增加等因素影響下，大聯(lián)大控股2025年11月?tīng)I(yíng)收創(chuàng)歷年同期新高，達(dá)786.4億元新臺(tái)幣，相較去年同期732.5億元新臺(tái)幣，年增7.37%。大聯(lián)大今年前11月?tīng)I(yíng)收累計(jì)約9057.83億元，年增13.65%。

我是芯片超人花姐，入行20年，經(jīng)手10億+RMB芯片采購(gòu)。

原創(chuàng)寫(xiě)了8年文章，有50W+芯片行業(yè)粉絲。

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