最近市場(chǎng)里兩只連板股的澄清公告，把不少追高的朋友嚇出一身汗——4連板的城建發(fā)展說旗下世紀(jì)空間2025年前三季度還在虧，自己沒有沒確認(rèn)的收益；2連板的北方導(dǎo)航更直接，說壓根沒有商業(yè)航天的業(yè)務(wù)和訂單。這倆股票之前漲得那叫一個(gè)猛，不少人跟風(fēng)追進(jìn)去，結(jié)果突然被潑冷水，估計(jì)現(xiàn)在都在后悔：怎么就沒提前看出問題？

其實(shí)我之前也犯過同樣的錯(cuò)——追連板股只看走勢(shì)“猛不猛”，不看機(jī)構(gòu)到底“在不在”，結(jié)果踩了好幾次雷。直到用了量化大數(shù)據(jù)，才明白追高踩雷的根源：我看的是機(jī)構(gòu)想讓我看的“走勢(shì)”，沒看機(jī)構(gòu)真實(shí)的“行為”。

一、三次調(diào)整都沒賣？因?yàn)槲铱炊藱C(jī)構(gòu)的“小動(dòng)作”

去年我買過一只股票，股價(jià)從10塊漲到15塊，中間有三次調(diào)整，每次都跌5%以上，尤其是第三次，差點(diǎn)跌破12塊。當(dāng)時(shí)我握著手機(jī)手心全是汗，心想“再跌就賣”，結(jié)果剛賣完，股價(jià)就跟坐了火箭似的漲到20塊。

后來用量化大數(shù)據(jù)回看，才發(fā)現(xiàn)自己犯了個(gè)致命錯(cuò)誤——我看的是走勢(shì)，沒看機(jī)構(gòu)的“活躍程度”。我用了十多年的量化系統(tǒng)里，有個(gè)“機(jī)構(gòu)庫存”數(shù)據(jù)（橙色柱體），它反映的是機(jī)構(gòu)資金的活躍程度：柱體在，說明機(jī)構(gòu)還在積極參與交易；柱體沒了，說明機(jī)構(gòu)要么跑了，要么沒動(dòng)。

那三次調(diào)整的時(shí)候，橙色柱體根本沒消失，反而越調(diào)越高——機(jī)構(gòu)非但沒跑，還在偷偷買！要是早看到這個(gè)數(shù)據(jù)，我肯定能拿住。

看圖1：

還有另一只股票更坑，前期三次調(diào)整都漲回去了，我以為是“抗跌股”，結(jié)果第四次調(diào)整，“機(jī)構(gòu)庫存”突然沒了——橙色柱體直接消失，說明機(jī)構(gòu)早就不參與了。我還沒反應(yīng)過來，股價(jià)就從18塊跌到14塊，虧了20%。原來走勢(shì)是機(jī)構(gòu)做出來的“假象”，目的就是讓我接盤。

看圖2：

二、走勢(shì)再“妖”，不如看機(jī)構(gòu)“在不在”

今年年初，我同時(shí)關(guān)注兩只股票：左邊的“跌宕股”，五次沖高回落，每次都創(chuàng)個(gè)新高再跌下來；右邊的“反彈股”，五次下跌后反彈，每次都漲3-5%。

要是只看走勢(shì)，左邊的我肯定會(huì)想“這股拋壓太大，趕緊賣”，右邊的我會(huì)覺得“要見底了，抄底”。可打開量化數(shù)據(jù)一看，左邊的“機(jī)構(gòu)庫存”一直都是橙色柱體，說明機(jī)構(gòu)還在里面來回交易；右邊的“機(jī)構(gòu)庫存”壓根沒有，反彈都是游資在“炒短”，賺了就跑。

結(jié)果左邊的后來漲了50%，右邊的又跌了30%。你說，要是只看走勢(shì)，我得踩多大的坑？

看圖3：

后來我總結(jié)出一個(gè)“保命規(guī)律”：不管走勢(shì)是漲是跌，先看“機(jī)構(gòu)庫存”在不在——在，說明機(jī)構(gòu)沒跑，再調(diào)整也有底氣拿；不在，再好看的走勢(shì)都是“花架子”，碰都不碰。

就像右邊那只反彈股，每次反彈都看著像“反轉(zhuǎn)”，可“機(jī)構(gòu)庫存”沒了，說明機(jī)構(gòu)早跑了，反彈只是“最后的掙扎”。

看圖4：

三、市場(chǎng)的“坑”，從來都不是突然的

其實(shí)追連板股踩雷、抄底抄在半山腰，這些坑的根源，都是我們“把走勢(shì)當(dāng)真相”。走勢(shì)是機(jī)構(gòu)用資金做出來的，想讓你買的時(shí)候，就拉個(gè)漲停；想讓你賣的時(shí)候，就砸個(gè)跌停。可機(jī)構(gòu)的“活躍程度”騙不了人——“機(jī)構(gòu)庫存”在，說明他們還想玩；“機(jī)構(gòu)庫存”沒了，說明他們已經(jīng)離場(chǎng)。

現(xiàn)在再遇到連板股，我先做一件事：打開量化數(shù)據(jù)看“機(jī)構(gòu)庫存”。要是橙色柱體一直活躍，說明機(jī)構(gòu)還在里面，再考慮要不要買；要是橙色柱體沒了，再漲我也不碰——畢竟，機(jī)構(gòu)都跑了，我跟著湊什么熱鬧？

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