作為AI+機(jī)器人龍頭企業(yè)，極智嘉（2590.HK）近期再度中標(biāo)東歐知名時(shí)尚零售集團(tuán)2億元訂單，公司2025年?yáng)|歐地區(qū)總訂單額已近5億元。這標(biāo)志著，東歐市場(chǎng)已成為公司海外業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)，也印證了公司全球化布局成效卓越、商業(yè)化模式成熟且可跨地域復(fù)制。

大額訂單不僅為公司后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)支撐，更向即將來(lái)臨的基石解禁窗口期傳遞出積極信號(hào)。

訂單與口碑雙豐收 東歐市場(chǎng)成為增長(zhǎng)新引擎

當(dāng)前，東歐地區(qū)電商與物流行業(yè)正處于高速發(fā)展的活躍期，倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化需求持續(xù)攀升。在此背景下，極智嘉積極布局東歐市場(chǎng)，已在波蘭建立東歐辦公室和團(tuán)隊(duì)，依托成熟的技術(shù)方案以及對(duì)本地需求的深刻洞察，接連落地多個(gè)智能倉(cāng)項(xiàng)目，并收獲了來(lái)自時(shí)尚零售、電商、物流等客戶的廣泛認(rèn)可。

例如，作為歐洲增速最快的電商市場(chǎng)之一，波蘭物流行業(yè)正持續(xù)推進(jìn)智能化轉(zhuǎn)型。極智嘉為全球物流服務(wù)商Arvato位于波蘭波茲南的物流中心部署貨架到人機(jī)器人方案，大幅提升了訂單揀選效率與空間利用率，助力客戶更好地應(yīng)對(duì)日益增長(zhǎng)的訂單履約需求。該項(xiàng)目的成功落地，充分印證了移動(dòng)機(jī)器人為3PL企業(yè)帶來(lái)顯著的運(yùn)營(yíng)效能提升，也進(jìn)一步鞏固了極智嘉在波蘭這一歐洲核心市場(chǎng)的戰(zhàn)略地位。

憑借扎實(shí)的項(xiàng)目交付能力與持續(xù)的技術(shù)迭代，極智嘉在東歐市場(chǎng)逐步建立起技術(shù)領(lǐng)先、服務(wù)優(yōu)質(zhì)的品牌形象?？诒?yīng)持續(xù)發(fā)酵，為極智嘉進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額、挖掘增量需求奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

而東歐市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)，正是極智嘉歐洲全域擴(kuò)張的生動(dòng)縮影。近期公司加速深耕歐洲市場(chǎng)，在法國(guó)、意大利、英國(guó)、丹麥等多個(gè)國(guó)家落地眾多智能倉(cāng)，充分印證了其深耕歐洲市場(chǎng)策略的卓有成效。

全球商業(yè)化加速放量 筑牢業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)根基

2025年以來(lái)，極智嘉依托全球化布局，在全球倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人高景氣賽道中持續(xù)領(lǐng)跑。積極發(fā)展態(tài)勢(shì)背后，是全球供應(yīng)鏈重構(gòu)與企業(yè)降本增效需求雙重驅(qū)動(dòng)下，智能倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人賽道釋放的巨大市場(chǎng)空間與增長(zhǎng)潛力。歐洲市場(chǎng)的多點(diǎn)開(kāi)花與大單頻中絕非偶然，更是極智嘉全球化布局深度兌現(xiàn)的必然結(jié)果。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更直觀印證了全球化布局的成功，2025年上半年，極智嘉海外收入占比高達(dá)79.5%，海外業(yè)務(wù)毛利率達(dá)46.2%，海外市場(chǎng)已成為公司盈利的重要支柱。與此同時(shí)，公司訂單端延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2025年上半年新簽訂單金額17.6億元，同比增長(zhǎng)30.1%，近期更是接中標(biāo)國(guó)內(nèi)外多個(gè)億元級(jí)訂單，覆蓋電商、零售、快消等多個(gè)行業(yè)。充足的訂單儲(chǔ)備，為后續(xù)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)筑牢根基。

憑借連續(xù)7年領(lǐng)跑全球自主移動(dòng)機(jī)器人（AMR）市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭地位，極智嘉在港股機(jī)器人板塊保持營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先，更有望成為首家盈利的機(jī)器人公司。

長(zhǎng)期價(jià)值受多方看好 最大基石投資者表態(tài)不減持

基于扎實(shí)的基本面與穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)普遍看好極智嘉的長(zhǎng)期投資價(jià)值與稀缺性，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)紛紛給予“買入”等積極評(píng)級(jí)。招商證券認(rèn)為，公司具有軟硬一體的高技術(shù)壁壘，客戶粘性高，預(yù)計(jì) 2026 年將實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?；摩根士丹利預(yù)測(cè)，在高客戶粘性支撐下，公司新增訂單獲取增速有望在2026年提升至39%；國(guó)泰君安、中信證券、光大證券等則認(rèn)為其作為全球倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人龍頭，將持續(xù)受益于行業(yè)增長(zhǎng)紅利，海外業(yè)務(wù)的持續(xù)突破與訂單儲(chǔ)備的充足性，將進(jìn)一步夯實(shí)長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性。

同時(shí)，基石投資方也對(duì)極智嘉長(zhǎng)期發(fā)展前景表示看好。公司最大基石投資方雄安基金等明確表態(tài)，將長(zhǎng)期支持公司發(fā)展，在即將到來(lái)的1月9日基石解禁期不會(huì)急于減持。雄安基金總經(jīng)理張樂(lè)表示，極智嘉作為雄安新區(qū)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)布局的重要落子，構(gòu)建了深厚的技術(shù)壁壘，走出了成熟可復(fù)制的商業(yè)化路徑，全球化拓展成效顯著，堅(jiān)定看好其長(zhǎng)期價(jià)值。

基石不減持再疊加公司已納入恒生綜合指數(shù)成份股、預(yù)計(jì)2月6日正式納入港股通的預(yù)期，多重利好因素有望持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)信心，保障解禁期市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，為其資本市場(chǎng)表現(xiàn)提供有力支撐。