光合創(chuàng)投合伙人蔡偉（左二）與智譜董事長劉德兵(右二)、智譜CEO張鵬(右一)、智譜總裁王紹蘭(左一)在上市儀式現(xiàn)場(chǎng)。

據(jù)IPO早知道消息，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）于2026年1月8日正式以“2513”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為“全球大模型第一股”。

成立至今，智譜已獲得數(shù)十家知名機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本及各地方政府國資支持。其中，光合創(chuàng)投于2023年5月領(lǐng)投了智譜的B3輪融資，并在后續(xù)的融資輪次中再度加注。

光合創(chuàng)投合伙人蔡偉表示：“恭喜智譜成功上市，非常榮幸作為早期投資人能陪伴這家偉大的公司從實(shí)驗(yàn)室走向資本市場(chǎng)，智譜的上市也是中國AGI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。團(tuán)隊(duì)有技術(shù)迭代的積累，有優(yōu)秀的人才密度，他們用6年的時(shí)間證明了中國在人工智能底層技術(shù)領(lǐng)域的自主創(chuàng)新性及其模型性能的全球競(jìng)爭力，期待智譜能不斷推動(dòng)自身業(yè)務(wù)規(guī)模的放量增長，成為全球AGI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)領(lǐng)航者?！?/strong>

值得一提的是，光合創(chuàng)投在中國科技賽道的長期深耕，依托認(rèn)知驅(qū)動(dòng)的前瞻性布局，一直在持續(xù)關(guān)注人工智能浪潮帶來的生產(chǎn)力范式的改變。

提及投資的初衷，蔡偉提到對(duì)新一代AI的關(guān)注始于Transformer架構(gòu)出來之時(shí)，團(tuán)隊(duì)意識(shí)到傳統(tǒng)的“小模型+調(diào)優(yōu)范式”可能要走到頭，一種基于海量數(shù)據(jù)和暴力美學(xué)的新范式正在升起。團(tuán)隊(duì)開始系統(tǒng)性地在這個(gè)領(lǐng)域做研究和掃射，儲(chǔ)備認(rèn)知。在深入研究海外大模型發(fā)展動(dòng)態(tài)，并接觸國內(nèi)幾乎所有大模型團(tuán)隊(duì)后，他們確信這是一場(chǎng)前所未有的技術(shù)變革，并深刻意識(shí)到其中的緊迫感，決定必須投身其中，尋找合適的團(tuán)隊(duì)并陪伴其成長。

蔡偉至今仍記得2022年8月8日與智譜創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)第一次見面的情景，當(dāng)時(shí)公司并沒有展示商業(yè)計(jì)劃書，相反給他演示了他們當(dāng)時(shí)做的GLM-130B的產(chǎn)品效果。

“當(dāng)時(shí)這就是國內(nèi)大模型的‘爭氣機(jī)’?！辈虃セ貞浀溃白铍y得的是他們不是在模仿，而是有自研的GLM架構(gòu)，大模型是完全自主可控的?！?/p>

此外，蔡偉非?？粗卮竽Ｐ蛨F(tuán)隊(duì)的人才構(gòu)成，他發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)重要的中文大模型的核心作者很多都是智譜的核心研發(fā)人員。他判斷，大模型是一條長坡厚雪的賽道，而AGI的終局仍需漫長的演化路徑。這條長期主義的賽道極度依賴人才迭代，且大模型作為全新技術(shù)領(lǐng)域一方面需要有經(jīng)驗(yàn)的人才，另一方面也需要年輕技術(shù)骨干的加入以打破算法側(cè)的桎梏。“大模型領(lǐng)域的競(jìng)爭最終是人才密度的競(jìng)爭?！?/p>

在隨后的四個(gè)月里，光合創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)將智譜與市面上所有已嶄露頭角的大模型進(jìn)行對(duì)比測(cè)試，發(fā)現(xiàn)那一階段智譜的模型能力處于領(lǐng)先水平。他們堅(jiān)信，在高人才密度和自研技術(shù)能力的驅(qū)動(dòng)下，智譜能站穩(wěn)自己的領(lǐng)先身位。

另一方面，在蔡偉看來，智譜的另一個(gè)關(guān)鍵決策是構(gòu)建開源生態(tài)，通過把更普惠的模型讓更多的開發(fā)者使用，進(jìn)而建立自己的生態(tài)。

“我們相信，大模型產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭源于長期的研發(fā)投入與開放共贏的生態(tài)構(gòu)建。智譜對(duì)于技術(shù)的極致追求和在開源生態(tài)上的戰(zhàn)略布局，使其在激烈的行業(yè)競(jìng)爭中建立起了自身的護(hù)城河?！辈虃ケ硎尽?/p>

目前，除了智譜以外，光合創(chuàng)投在AI與硬科技結(jié)合的領(lǐng)域投資了中際旭創(chuàng)、沐曦股份、禾賽科技、宇樹科技等頭部企業(yè)；在AI眼鏡上，早期布局了最核心的MicroLED領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)JBD顯耀顯示。另一方面，在AI應(yīng)用領(lǐng)域也做了很多投資布局，包括視頻內(nèi)容AI生成工具OpusClip、AI智能搜索引擎秘塔科技、智能表格應(yīng)用Sheet0等公司。

AI正在開啟新一輪產(chǎn)業(yè)變革的周期，這是一條長期的賽道。光合創(chuàng)投將圍繞AI主線，憑借深度的產(chǎn)業(yè)研究建立認(rèn)知壁壘，通過前瞻性的投資布局，系統(tǒng)性地抓住技術(shù)范式轉(zhuǎn)移中的發(fā)展機(jī)遇。在中國科技創(chuàng)新能力不斷提升的當(dāng)下，持續(xù)協(xié)力更多的創(chuàng)新者們成就一批具有全球影響力的世界級(jí)公司。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin