貝克街探案官

山子高科V17不是一款車(chē)，而是一次對(duì)整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的“公開(kāi)考試”

作者：車(chē)行運(yùn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月6日至9日，拉斯維加斯CES2026現(xiàn)場(chǎng)傳來(lái)一條足以重塑汽車(chē)產(chǎn)業(yè)邏輯的重磅消息——英偉達(dá)正式發(fā)布開(kāi)源推理VLA模型Alpamayo，并同步開(kāi)放自動(dòng)駕駛仿真工具鏈與高質(zhì)量訓(xùn)練數(shù)據(jù)集，形成“模型+仿真+數(shù)據(jù)”三位一體的基礎(chǔ)設(shè)施級(jí)方案。英偉達(dá)CEO黃仁勛在發(fā)布會(huì)上直言，自動(dòng)駕駛的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，未來(lái)世界上將有10億輛汽車(chē)在現(xiàn)實(shí)道路上實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一判斷并非技術(shù)樂(lè)觀主義的空喊，而是算力、算法和數(shù)據(jù)成本同步坍塌后的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)。當(dāng)自動(dòng)駕駛從“封閉實(shí)驗(yàn)室里的高成本研發(fā)”，變成“可在云端快速迭代、規(guī)�；�(xùn)練的工程問(wèn)題”，汽車(chē)不再只是機(jī)械工業(yè)產(chǎn)品，而正在演化為最大的具身智能載體。

因?yàn)槿缃褚呀?jīng)有越來(lái)越多原本不屬于傳統(tǒng)汽車(chē)工業(yè)體系的科技巨頭，甚至是清潔機(jī)器人制造商，都開(kāi)始深度介入整車(chē)行業(yè)甚至直接下場(chǎng)造車(chē)。網(wǎng)傳阿里巴巴不再滿足于僅提供云計(jì)算、車(chē)機(jī)系統(tǒng)或智能座艙能力，而是想通過(guò)與山子高科（SZ.000981）等制造主體的合作，向整車(chē)層面延伸，探索從AI、數(shù)據(jù)、操作系統(tǒng)到整車(chē)定義權(quán)的全鏈條整合。

01傳聞半真半假，最是引人矚目

且不論阿里造車(chē)的傳聞是真是假，作為旁觀者，最想知道的是，山子高科有沒(méi)有能力幫助阿里實(shí)現(xiàn)這種全鏈條整合。

今天的山子高科是令人陌生的，因?yàn)?strong>山子高科的前身是寧波本地龍頭房產(chǎn)商銀億股份，創(chuàng)始人為前寧波首富熊續(xù)強(qiáng)。

2016年前后，做房地產(chǎn)起家的熊續(xù)強(qiáng)想帶領(lǐng)銀億股份轉(zhuǎn)型造車(chē)，但最終以失敗告終，銀億宣布造車(chē)失敗前，最大的動(dòng)作就是募資收購(gòu)“寧波昊圣”、“東方億圣”，成交價(jià)分別為28.45億元、79.81億元。

在銀億宣布造車(chē)失敗后，葉驥帶著32個(gè)小目標(biāo)入主銀億股份，并更名“山子高科”，成為山子高科實(shí)際控制人，持有公司3.62%股份。只是從葉驥入主山子高科后，公司凈利潤(rùn)遲遲無(wú)法扭虧，2020年2024年，山子高科分別虧損10.87億元、26.14億元、9.69億元、20.57億元、17.33億元。

但進(jìn)入2025年后，山子高科直接扭虧，前三個(gè)季度凈利潤(rùn)分別為8283.11萬(wàn)元、2.19億元、4.37億元�；仡櫳阶痈呖茋@造車(chē)的布局，自2022年2月重整以來(lái)，山子高科建立從高端零部件制造、整車(chē)制造、出行服務(wù)到半導(dǎo)體材料的高端制造產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。

作為關(guān)鍵一環(huán)的整車(chē)業(yè)務(wù)，管理層自2021年即開(kāi)始布局，2022年山子汽車(chē)成立，作為山子高科進(jìn)軍整車(chē)行業(yè)的核心板塊開(kāi)始相關(guān)技術(shù)和人員的儲(chǔ)備，2023年以公開(kāi)摘牌方式收購(gòu)國(guó)企邢臺(tái)信德持有的邢臺(tái)龍岡90%股權(quán)，獲得了相應(yīng)的造車(chē)資質(zhì)，為后續(xù)造車(chē)打下基礎(chǔ)。

山子高科在商用車(chē)業(yè)務(wù)上以“打造新能源城市物流車(chē)新物種”為目標(biāo)，專(zhuān)注于新能源汽車(chē)的研發(fā)、制造及銷(xiāo)售服務(wù)；在乘用車(chē)業(yè)務(wù)上立足哈爾濱，錨定海外整車(chē)市場(chǎng)，利用哈爾濱當(dāng)?shù)噩F(xiàn)有整車(chē)制造資源，通過(guò)技術(shù)改造升級(jí)和產(chǎn)品導(dǎo)入，打造面向“一帶一路”國(guó)家為主要市場(chǎng)的整車(chē)制造項(xiàng)目。

據(jù)山子高科2024年財(cái)報(bào)，在即將到來(lái)的2026年三季度與四季度，山子高科分別落地“V17乘用車(chē)項(xiàng)目”“W28乘用車(chē)項(xiàng)目”，分別規(guī)劃年產(chǎn)銷(xiāo)30萬(wàn)輛以上和5萬(wàn)臺(tái)。

對(duì)看客而言，值得關(guān)注的并非單純的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)字，而是山子高科為這個(gè)目標(biāo)做了什么。

02 山子高科和阿里的密切聯(lián)系

除了穩(wěn)定的研發(fā)投入外，山子高科2025年7月開(kāi)始不斷加碼與阿里巴巴的整車(chē)業(yè)務(wù)合作。

在2025年7月2日，阿里巴巴天貓與山子高科在杭州簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將基于天貓新品創(chuàng)新中心的數(shù)字化能力與山子高科的汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，共同探索智能汽車(chē)定制化新零售模式，合作意識(shí)上，山子高科公開(kāi)透露，首個(gè)合作項(xiàng)目V17定制車(chē)型已進(jìn)入樣車(chē)測(cè)試階段。

圖源：山子高科公眾號(hào)

山子高科表示，此次戰(zhàn)略合作的核心在于打通“線上定制-數(shù)據(jù)洞察-智能制造”全鏈路。天貓將開(kāi)放其新品創(chuàng)新中心的智能調(diào)研系統(tǒng)，包含10大核心功能模塊，為山子高科提供精準(zhǔn)的市場(chǎng)需求數(shù)字化分析能力。

消費(fèi)者未來(lái)有望通過(guò)天貓平臺(tái)直接參與車(chē)輛配置定制，而山子高科則能夠基于這些實(shí)時(shí)用戶反饋優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)流程。合作首期將覆蓋2000多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)洞察數(shù)據(jù)點(diǎn)，為V17車(chē)型提供全生命周期數(shù)據(jù)分析能力支持。

山子高科自稱(chēng)此次戰(zhàn)略合作，是國(guó)內(nèi)首個(gè)“電商平臺(tái)+汽車(chē)制造商”的深度數(shù)字化合作案例，但京東此前和寧德時(shí)代、廣汽達(dá)成的合作協(xié)議，京東所扮演的角色，和阿里在與山子高科的合作中相差無(wú)幾。

天貓汽車(chē)整車(chē)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人暮辰在簽約儀式上表示：“此次合作是天貓汽車(chē)‘科技賦能產(chǎn)業(yè)’戰(zhàn)略的重要落地。依托平臺(tái)近10億活躍用戶的消費(fèi)洞察能力，我們將助力山子高科聯(lián)合打造互聯(lián)網(wǎng)賣(mài)車(chē)爆款車(chē)型�！�

山子高科V17項(xiàng)目組人員表示，雙方約定在2025-2026年度將重點(diǎn)推進(jìn)三大方向：完成V17車(chē)型開(kāi)發(fā)和投產(chǎn)、共同建設(shè)天貓獨(dú)家線上銷(xiāo)售渠道，實(shí)施線下批量交付。同時(shí)，為了提升客戶體驗(yàn)，深耕數(shù)字化造車(chē)能力，雙方還將共建“智能汽車(chē)消費(fèi)者洞察實(shí)驗(yàn)室”，探索汽車(chē)訂閱制、會(huì)員服務(wù)等創(chuàng)新業(yè)態(tài)。

簽約儀式結(jié)束的第二天，山子高科公告變更了辦公地址，從上海遷移至浙江省杭州市余杭區(qū)的阿里巴巴數(shù)字生態(tài)創(chuàng)新園。

最后是阿里巴巴旗下公司將要入股山子高科，根據(jù)山子高科相關(guān)公告，其原持股5%以上的股東熊基凱，因司法執(zhí)行原因，其持有的部分股份被法院裁定拍賣(mài)，拍賣(mài)股份數(shù)量為5107.9萬(wàn)股，權(quán)利來(lái)源為(2025)浙0203執(zhí)6917號(hào)法院執(zhí)行裁定。

公開(kāi)資料顯示，截至2025年9月30日，熊基凱直接持有山子高科0.23%的股份，通過(guò)山子動(dòng)力有限公司持有2.58%的股份，這些股份預(yù)全部轉(zhuǎn)讓給杭州阿里巴巴澤泰信息技術(shù)有限公司。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次拍賣(mài)只是走流程，實(shí)際上股份就是被阿里收入囊中。

03阿里巴巴和山子高科的合作謀求幾何

拋開(kāi)傳聞不談，聚焦阿里巴巴和山子高科的整車(chē)合作項(xiàng)目，二者能為整車(chē)行業(yè)帶來(lái)什么。想看清楚這個(gè)問(wèn)題，繞不開(kāi)另一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭京東。

2025年11月9日，京東、廣汽集團(tuán)、寧德時(shí)代三家聯(lián)合打造的“國(guó)民好車(chē)”——埃安UT super正式上市，11月25日開(kāi)啟交付，并在短短一周時(shí)間里，成功交付1000臺(tái)新車(chē)。其中京東承擔(dān)的角色和阿里類(lèi)似，通過(guò)其長(zhǎng)年直面消費(fèi)者積累的經(jīng)驗(yàn)，反饋給車(chē)企造出更貼合市場(chǎng)的汽車(chē)，并交付給消費(fèi)者。

一旦阿里巴巴和山子高科的戰(zhàn)略合作順利落地，首當(dāng)其沖的就是京東。因?yàn)殡p方在各自的合作項(xiàng)目中，基本都會(huì)在車(chē)型設(shè)計(jì)之初，向車(chē)企提供消費(fèi)者偏好，獨(dú)家線上銷(xiāo)售、下轄批量交付，配合京東、天貓各自的線下養(yǎng)車(chē)業(yè)務(wù)，提供會(huì)員服務(wù)。

沖擊由京東擔(dān)負(fù)，但對(duì)山子高科來(lái)說(shuō)，和阿里的合作，可以讓產(chǎn)品定義從工程導(dǎo)向變?yōu)橛脩襞c數(shù)據(jù)導(dǎo)向，車(chē)型迭代也從一年一代，變成軟件和服務(wù)的迭代。這相當(dāng)于把“互聯(lián)網(wǎng)公司做C端產(chǎn)品的方法論”，系統(tǒng)性引入整車(chē)開(kāi)發(fā)流程。

車(chē)企的現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)也會(huì)被重塑。因?yàn)榫�上直銷(xiāo)、訂閱制、會(huì)員服務(wù)逐步形成體系后，單車(chē)毛利結(jié)構(gòu)將不再只依賴硬件，軟件訂閱和更新將重新定義單車(chē)毛利結(jié)構(gòu)，參考特斯拉等智駕軟件收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；其次是庫(kù)存與渠道風(fēng)險(xiǎn)下降，隨后是整車(chē)業(yè)務(wù)的可預(yù)測(cè)性和資本市場(chǎng)可見(jiàn)度提升，從財(cái)務(wù)報(bào)表上來(lái)看，這比“多賣(mài)幾萬(wàn)輛車(chē)”更重要。

換個(gè)更容易理解的解釋?zhuān)桶⒗锖献髦�，山子高科造�?chē)就是內(nèi)地的電視劇，導(dǎo)演編劇先把所有劇集拍攝完審核完等著買(mǎi)家買(mǎi)版權(quán)，能不能賣(mài)出去，賣(mài)高價(jià)還是低價(jià)全憑運(yùn)氣；和阿里合作之后，就是導(dǎo)演和編劇先向觀眾收集意見(jiàn)和建議，針對(duì)一部分觀眾完善劇本后，再拍成完整劇集上架待售，這種情況下，肯定比導(dǎo)演編劇“閉門(mén)造車(chē)”更符合市場(chǎng)口味。

對(duì)阿里而言，除了可以和京東分享這塊“線上賣(mài)車(chē)，線下售后”的新蛋糕外，還能在不用造車(chē)的前提下，深度參與整車(chē)定義、銷(xiāo)售和用戶運(yùn)營(yíng)，這遠(yuǎn)比獨(dú)立造車(chē)風(fēng)險(xiǎn)更低，且想象空間依然巨大，因?yàn)樵诎⒗铩⒕〇|的參與下，車(chē)型不再是一次性產(chǎn)品、生命周期價(jià)值被拉長(zhǎng)、智能汽車(chē)也逐步開(kāi)始接近“長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)”。

結(jié)語(yǔ)

山子高科和阿里合作，其實(shí)也是在參與“長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)”。無(wú)論是V17還是W28項(xiàng)目，它們的意義早已超出了山子高科本身。這并不是一家上市公司單點(diǎn)轉(zhuǎn)型的故事，而更像是一場(chǎng)正在展開(kāi)的行業(yè)級(jí)壓力測(cè)試。

當(dāng)阿里這樣的平臺(tái)型公司開(kāi)始不再滿足于“在車(chē)外賦能”，而是嘗試把 AI、數(shù)據(jù)、操作系統(tǒng)和新零售能力，完整裝進(jìn)一輛量產(chǎn)車(chē)?yán)�，汽�?chē)行業(yè)被迫面對(duì)一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題：如果整車(chē)正在變成一個(gè)可被持續(xù)運(yùn)營(yíng)、持續(xù)迭代的智能終端，現(xiàn)有的造車(chē)邏輯還能走多遠(yuǎn)？

對(duì)山子高科而言，V17 是一次成敗自負(fù)的關(guān)鍵試驗(yàn)；但對(duì)整個(gè)行業(yè)而言，它更像是一張?jiān)嚲�。它在測(cè)試的，不只是智能化水平，而是車(chē)企是否具備直連用戶的能力、是否能承受渠道結(jié)構(gòu)的重構(gòu)、是否能在數(shù)據(jù)與軟件成為基礎(chǔ)能力后，繼續(xù)維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

如果這套模式跑不通，市場(chǎng)會(huì)迅速回歸理性，告訴所有后來(lái)者：整車(chē)依然是一門(mén)重資產(chǎn)、低容錯(cuò)的生意；但如果它哪怕只跑通一部分，其外溢效應(yīng)都足以改變行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)——屆時(shí)，真正被重新評(píng)估的，將不只是“誰(shuí)能造車(chē)”，而是誰(shuí)還值得被長(zhǎng)期持有。

所以，與其把目光局限在某一款車(chē)型、某一家企業(yè)，不如把 V17 看作一面鏡子。它映照的，是一個(gè)正在被 AI、平臺(tái)與數(shù)據(jù)重塑的汽車(chē)行業(yè)；而最終被檢驗(yàn)的，并不是山子高科，而是整個(gè)行業(yè)，是否已經(jīng)準(zhǔn)備好迎接這場(chǎng)變化。

頭圖AI生成

? THE END

素材皆來(lái)自官方公開(kāi)資料

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