一周摘要

市場概況：上周A股市場整體呈現(xiàn)強勁上漲態(tài)勢，上證指數(shù)上漲3.82%，錄下15連陽，市場成交額顯著放大。成長風(fēng)格表現(xiàn)尤為突出，科創(chuàng)50指數(shù)以9.80%的漲幅領(lǐng)漲各大寬基指數(shù)，中證500、中證1000及萬得雙創(chuàng)指數(shù)也均錄得7%以上的強勁表現(xiàn)，顯示科技與中小盤成長板塊成為市場主要驅(qū)動力。相比之下，大盤價值板塊漲幅相對溫和，中證紅利指數(shù)僅微漲1.61%，凸顯市場結(jié)構(gòu)性分化持續(xù)。整體來看，本周市場由成長與中小盤主導(dǎo)，流動性充裕背景下風(fēng)險偏好顯著提升。

行業(yè)板塊：上周萬得一級行業(yè)普漲，通訊服務(wù)領(lǐng)漲12.04%，受益于5G與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展；受老齡化與創(chuàng)新驅(qū)動，醫(yī)療保健上漲7.64%。金融漲幅最小，上漲0.41%，受利率與監(jiān)管影響。市場整體偏好科技成長，傳統(tǒng)行業(yè)相對滯后。

基金發(fā)行：上周合計發(fā)行11只，其中股票型基金發(fā)行5只，混合型基金發(fā)行2只，債券型基金發(fā)行1只，F(xiàn)OF型基金發(fā)行3只，總發(fā)行份額81.91億份。

基金表現(xiàn)：上周萬得全基指數(shù)上漲2.65%，其中普通股票型基金指數(shù)漲5.26%，偏股混合型基金指數(shù)漲4.79%，債券型基金指數(shù)微漲0.28%，權(quán)益類基金表現(xiàn)強勁，債基穩(wěn)中有升。

一周市場

01

全球大類資產(chǎn)回顧

上周全球權(quán)益市場整體走強，美國三大股指齊升，道指漲2.32%、標(biāo)普500漲1.57%、納指漲1.88%，歐洲市場亦表現(xiàn)穩(wěn)健，德國DAX漲2.94%、法國CAC40漲2.04%、英國富時100漲1.74%，亞洲市場中日經(jīng)225漲3.18%、韓國綜合指數(shù)大漲6.42%，但恒生指數(shù)微跌0.41%，印度SENSEX30重挫2.55%。

商品市場分化顯著，原油與工業(yè)金屬強勢，布油漲3.74%、銅漲4.24%、鋁漲4.00%、鐵礦漲3.17%，焦煤以7.17%領(lǐng)漲，而天然氣暴跌13.18%、波羅的海干散貨指數(shù)大跌10.31%，凸顯能源需求結(jié)構(gòu)與航運疲軟壓力。黃金大漲4.36%，白銀飆升12.36%，反映避險情緒升溫。

美元指數(shù)上漲約7%升至99.14，受美國對委內(nèi)瑞拉軍事行動引發(fā)避險情緒推動，以及美聯(lián)儲官員鷹派言論、強勁非農(nóng)數(shù)據(jù)及歐元區(qū)疲軟支撐。

圖表1：全球大類資產(chǎn)收益表現(xiàn)

單位：%

數(shù)據(jù)來源：Wind

02

國內(nèi)基金市場回顧

圖表2：公募基金市場指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind

上周A股市場情緒顯著回暖，做多情緒高漲。上證指數(shù)錄下15連陽，成交明顯放量。南下資金持續(xù)凈流入293億元，顯示跨市場配置需求。融資余額突破2.6萬億元，創(chuàng)歷史新高。

圖表3：權(quán)益市場情緒跟蹤

數(shù)據(jù)來源：Wind

注：滬深交易所成交額彩色標(biāo)記水平線分別為橫軸統(tǒng)計日期范圍內(nèi)成交額25%、50%、75%分位數(shù)線，僅做靜態(tài)展示使用，不含任何投資建議

上周萬得一級行業(yè)普漲，通訊服務(wù)領(lǐng)漲12.04%，受益于5G與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展；受老齡化與創(chuàng)新驅(qū)動，醫(yī)療保健上漲7.64%。金融漲幅最小，上漲0.41%，受利率與監(jiān)管影響。市場整體偏好科技成長，傳統(tǒng)行業(yè)相對滯后。

圖表4：Wind一級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind

注：市盈率=成分股當(dāng)日總市值總計/成分股凈利潤(TTM）總計，當(dāng)成分股凈利潤(TTM）為負(fù)時，市盈率為0；分位點為將某一個數(shù)值在其所在的數(shù)組中的分布點，對于估值分布來說，可以簡單理解為 “當(dāng)前估值在歷史中處于什么樣的位置”

03

國內(nèi)債券市場回顧

債市承壓，收益率曲線抬升，10年期與30年期國債期貨分別下跌0.06%、0.46%，受開年政府債供給擔(dān)憂、資金面邊際收斂影響。

圖表5：代表性債券收益率跟蹤

數(shù)據(jù)來源：Wind

04

基金發(fā)行

上周合計發(fā)行11只，其中股票型基金發(fā)行5只，混合型基金發(fā)行2只，債券型基金發(fā)行1只，F(xiàn)OF型基金發(fā)行3只，總發(fā)行份額81.91億份。

圖表6：公募基金市場發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源：Wind

01

02

03

公開募集證券投資基金風(fēng)險揭示書

尊敬的投資者：

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能享受基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請詳細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書、風(fēng)險揭示書等基金產(chǎn)品法律文件，熟悉基金的風(fēng)險收益特征和基金特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素評估自身風(fēng)險承受能力，理性并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，上海萬得基金銷售有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一、基礎(chǔ)設(shè)施基金與投資股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險收益特征且預(yù)期風(fēng)險低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場基金。投資者應(yīng)充分了解基礎(chǔ)設(shè)施基金投資風(fēng)險及本招募說明書所披露的風(fēng)險因素，審慎作出投資決定。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：

1. 如果您購買的產(chǎn)品為養(yǎng)老目標(biāo)基金，該產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。

2. 如果您購買的產(chǎn)品為貨幣市場基金，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

3. 如果您購買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，基金還面臨匯率風(fēng)險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險。

4. 如果您購買的產(chǎn)品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y遵循“買者自負(fù)”的原則，在做出投資決策后，投資風(fēng)險由您自行負(fù)擔(dān)。

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