導(dǎo)語(yǔ)

Introduction

2026，將是拋給李斌，拋給這家新勢(shì)力造車，至關(guān)重要的一場(chǎng)大考。

“看，下大雪了，是個(gè)好兆頭?！?/p>

北京時(shí)間1月6日，總是處在輿論漩渦之中的蔚來(lái)，迎來(lái)了第100萬(wàn)輛新車下線的重要里程碑時(shí)刻。平心而論，作為堅(jiān)定不移深耕高端純電的品牌，一路走來(lái)確實(shí)十分不易。

下線儀式結(jié)束后，位于蔚來(lái)二工廠的籃球館內(nèi)，身為掌舵者的李斌與秦力洪，面對(duì)幾十家媒體，按照慣例進(jìn)行了一場(chǎng)面對(duì)面溝通。

非常巧合的是，兩位創(chuàng)始人剛剛表示了對(duì)于大家前來(lái)捧場(chǎng)的感謝，不經(jīng)意間望向窗外，突然發(fā)現(xiàn)天氣的驟變，進(jìn)而有了開篇的那句感慨。

都說(shuō)“瑞雪兆豐年”，經(jīng)歷了觸底反彈的2025，闊步邁入2026的蔚來(lái)，儼然開啟了又一段充滿挑戰(zhàn)的新征程。

而整場(chǎng)專訪下來(lái)，李斌與秦力洪整整回答了提前搜集的上百個(gè)問(wèn)題。一邊復(fù)盤過(guò)去的365天到底做了什么，一邊劇透接下來(lái)365天又將做些什么。

作為見證者，如果試圖用一段話總結(jié)蘊(yùn)藏的主基調(diào)，我給出的答案為：“造車十一年，蔚來(lái)終于漸漸找到了屬于自己的節(jié)奏。但愈發(fā)殘酷的大環(huán)境，也讓這家新勢(shì)力造車不敢有絲毫的掉以輕心?！?/p>

換言之，沒有片刻放松的資格。

01

“2025，我覺得離預(yù)期還差一點(diǎn)”

銷量，永遠(yuǎn)是反應(yīng)一家新勢(shì)力造車生存狀態(tài)最清晰的鏡子。

那么，試圖拉通2025蔚來(lái)1-12月的交付量，從13,863輛，到13,192輛，到15,039，輛，到23,900輛，到23,231輛，到24,925輛，到21,017輛，到31,305輛，到34,749輛，到40,397輛，到36,275輛，再到48,135輛，還是克服萬(wàn)難劃出了一條上升曲線。

326,028輛的總成績(jī)，雖然未能完成曾經(jīng)許下的目標(biāo)，但結(jié)果并不算太差，同比漲幅達(dá)到了46.9%。

對(duì)此，在李斌眼中，“肯定是距離預(yù)期差一點(diǎn)，背后有很多原因。不過(guò)，總的來(lái)說(shuō)，也算達(dá)到了我們的戰(zhàn)略目標(biāo)。尤其是從2025下半程開始，從谷底進(jìn)入到了第三個(gè)高速增長(zhǎng)階段。大家如果看交付量，基本從5月、6月之后便持續(xù)提升，到8月、9月開始創(chuàng)造新高，再到12月沖到4.8萬(wàn)輛，基本都是不斷向上的姿態(tài)。”

至于進(jìn)入第三個(gè)高速增長(zhǎng)階段的特點(diǎn)，根據(jù)李斌的總結(jié)：首先便是旗下NIO、樂道、螢火蟲三個(gè)品牌開始協(xié)同發(fā)力；其次則為研發(fā)投入漸漸開花結(jié)果，促使產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力大大提升，同時(shí)技術(shù)創(chuàng)新?lián)Q成本，整體毛利率也在持續(xù)提升；再者可充、可換、可升級(jí)補(bǔ)能體系的優(yōu)勢(shì)慢慢發(fā)揮了出來(lái)。

而站在我個(gè)人的角度，一直覺得對(duì)于留在牌桌上的所有新勢(shì)力造車，本質(zhì)上依舊奉行“爆款驅(qū)動(dòng)”的底層邏輯。更直白來(lái)講，手握一款熱銷產(chǎn)品，能夠解決生存問(wèn)題；手握兩款及更多大賣車型，則能讓企業(yè)活得更好。

以此為標(biāo)準(zhǔn)，試問(wèn)2025蔚來(lái)到底做對(duì)了什么？

接連孵化出精品純電小車螢火蟲，以及開啟純電大三排黃金時(shí)代的樂道L90與全新ES8便是答案。也恰恰因?yàn)橛辛巳叩牟粩嘀?，今天文章的主角獲得了爬出泥潭的“源動(dòng)力”，尤其是售價(jià)超40萬(wàn)元的全新ES8，12月一舉交付22,256輛，堪稱整個(gè)公司的“救世主”。

當(dāng)然，過(guò)去365天，除了進(jìn)行三次有效推新，同樣感受到了蔚來(lái)在堅(jiān)決地刮骨療毒之后，正在變得越來(lái)越高效與務(wù)實(shí)。

曾經(jīng)，這家新勢(shì)力造車總是愿意把“長(zhǎng)期主義”掛在嘴邊；如今，卻成為了行業(yè)中最愛算賬的車企，盡可能把每一分錢花在刀刃上。

或許，只有無(wú)限逼近懸崖，才能真正的大徹大悟。經(jīng)歷了2025的殘酷洗禮，蔚來(lái)獲得最彌足珍貴的東西，一定是找到了“收獲勝利”的方法論。

而邁過(guò)100萬(wàn)輛大關(guān)，李斌覺得并不值得驕傲?！斑@個(gè)體量，在中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)格局里，還屬于非常小的一家公司，所以我們現(xiàn)在沒有理由想東想西。接下來(lái)的周期，我們要成為全行業(yè)最踏實(shí)的公司?！?/p>

短短幾十個(gè)字，儼然反映出這位掌舵者心境的徹底變化?，F(xiàn)在，相信外界沒理由再去批判他“不務(wù)正業(yè)”。

集中資源聚焦造車的李斌，也帶領(lǐng)著蔚來(lái)漸漸摸到了“自我造血”的門檻。專訪中，在被問(wèn)及2025四季度能否盈利，他的回答讓無(wú)疑大家吃下一顆定心丸。

“大家可以簡(jiǎn)單算一下賬，從Non-GAAP口徑來(lái)看，我們?nèi)径忍?7億人民幣，四季度和三季度比，毛利額比較高的全新ES8多交付了4萬(wàn)多輛，毛利率20%多肯定是有的，同時(shí)我們其它費(fèi)用也控制得比較好。當(dāng)然，最終的財(cái)務(wù)數(shù)字沒有出來(lái)，需要等待最后的審計(jì)，但我們還是有信心的?！?/p>

不可否認(rèn)，過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，巨額虧損一直是懸在蔚來(lái)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，嚴(yán)重拖累著其位于終端潛客心目中的形象。如果2025四季度，可以順利完成盈利目標(biāo)，那么許多頑固的難題都會(huì)迎刃而解。

至于答案，很快就將揭曉。

02

“2026，繼續(xù)結(jié)硬寨、打呆仗”

如果試圖給2025蔚來(lái)的整體表現(xiàn)打分，我會(huì)給到一個(gè)“85分”。

得分項(xiàng)，上述一段其實(shí)已經(jīng)逐一列舉。失分項(xiàng)，則更多集中在一些波動(dòng)上。

譬如經(jīng)歷換帥、克服萬(wàn)難、重回正軌的樂道。

最后的收官階段，隨著L90首銷期的結(jié)束，交付量的確出現(xiàn)了環(huán)比下滑。

仍然有待提高的品牌聲量，20萬(wàn)元-30萬(wàn)元價(jià)格帶的激烈競(jìng)爭(zhēng)，低線市場(chǎng)下沉渠道的拓展速度，都成為了背后主要的影響因素。

專訪中，李斌給予了回應(yīng)，“樂道的銷量起伏其實(shí)還好，還是那句話，今天智能電動(dòng)汽車行業(yè)，大多人看到的是交付數(shù)，我們一直只看新增訂單，這才是真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。從這個(gè)角度來(lái)講，我們對(duì)于2025下半年的樂道表現(xiàn)，包括11月、12月的表現(xiàn)，總體都是滿意的?！?/p>

言外之意，這個(gè)蔚來(lái)第二品牌的韌性，遠(yuǎn)比我們看到的要強(qiáng)。2025，交付量超10萬(wàn)，算是達(dá)到了預(yù)期。

不過(guò)，理性客觀地講，眼下剛剛邁入新年一周多的時(shí)間，已經(jīng)能夠深切感受到整個(gè)大盤的暗潮涌動(dòng)與寒氣撲鼻。

2026，對(duì)于所有新勢(shì)力造車，注定將是一場(chǎng)決定生死的惡戰(zhàn)。

因此，無(wú)論NIO本品牌，還是樂道，包括螢火蟲，都必須提供力所能及的貢獻(xiàn)，才能幫助蔚來(lái)挺過(guò)這場(chǎng)大考。

“相信很多人都很關(guān)心我們的銷量目標(biāo)，正如李斌說(shuō)的那樣，將保持40%-50%的穩(wěn)步地增長(zhǎng)。相比之下，更關(guān)鍵是要提升銷量增長(zhǎng)之外的質(zhì)量，包括利潤(rùn)水平、滿意度水平、用戶體驗(yàn)水平。最后，還是心無(wú)旁騖地賣好車，做好服務(wù)，搞好基建，其它的事不想了。”

秦力洪的一段回應(yīng)，拖出了蔚來(lái)2026的基本盤。根據(jù)他的劇透，春節(jié)過(guò)后“蔚樂螢”的綜合門店，將會(huì)開始逐漸布局，尤其針對(duì)低線市場(chǎng)。至于換電站，將會(huì)全力新增1000座，五代站最遲4月初批量落地。

而在李斌看來(lái)，“結(jié)硬寨，打呆仗，日拱一卒，久久為功”的十四字箴言，將會(huì)成為整個(gè)公司往后最關(guān)鍵的發(fā)展方針，“我們不希望再有什么大起大落，我們只希望能夠穩(wěn)步增長(zhǎng)?！?/p>

為此，2026，全年盈利，也將是蔚來(lái)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

而從第50萬(wàn)輛到第100萬(wàn)輛，今天文章的主角用了整整17個(gè)月，下一個(gè)100萬(wàn)輛，李斌與秦力洪希望用更短的時(shí)間完成。

至于大家都很關(guān)心的新車節(jié)奏，樂道L80、全新ES7、ES9三款全尺寸純電SUV，基本已經(jīng)“明牌”在打。

蔚來(lái)想做的，無(wú)疑是把高毛利的大車市場(chǎng)，通過(guò)組合拳的方式，徹徹底底的吃透。

專訪中，李斌也談及，“ES9已經(jīng)進(jìn)入制造量產(chǎn)階段的流程了，二季度會(huì)發(fā)布。我相信ES9會(huì)取得和ES8一樣的成功，我不敢說(shuō)更成功。在它所處的價(jià)格段，我相信會(huì)是最成功的純電車型?！?/p>

從他的話語(yǔ)中，品出的深層含義，和ES8的打法類似，ES9在配置拉滿，看齊ET9的基礎(chǔ)上，定價(jià)也許會(huì)有超出預(yù)期的驚喜。

蔚來(lái)需要的，肯定是一款“走量”的旗艦。

而本周，最新一期的工信部新車名單中，ES9正式揭開了神秘面紗。單輪整車尺寸，確實(shí)擔(dān)得起“旗艦之名”。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，一邊直指問(wèn)界M9（參數(shù)丨圖片）、同樣即將入場(chǎng)的全新理想L9，另一邊則瞄準(zhǔn)了奔馳GLS、寶馬X7。

當(dāng)然，我們也看到了樂道L90加推的激光雷達(dá)版本，登上了本次工信部新車目錄。值得關(guān)注的是，樂道L80也悄然在列。

2026年，無(wú)論它也好，還是全新ES7，肩上的擔(dān)子同樣很重。

眾所周知，雖然大三排SUV市場(chǎng)最近被抄的火熱，但對(duì)于更多潛在消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，大五座SUV才是真正的剛需。

于情于理，二者都需要在各自的價(jià)格區(qū)間，收割盡可能多的訂單。也只有這樣，40%-50%的銷量年復(fù)合增長(zhǎng)率才有概率完成。

至于螢火蟲隨著全球化戰(zhàn)略的開啟，能取得一份怎樣的成績(jī)單，同樣將是一個(gè)不容有失的支撐點(diǎn)。

綜上所述，站在蔚來(lái)的角度，2026依舊可以視為其又一個(gè)“產(chǎn)品大年”。

但嚴(yán)峻且棘手的挑戰(zhàn)在于，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的攻勢(shì)也會(huì)更加兇猛，尤其是理想、小米、鴻蒙智行的發(fā)力大車市場(chǎng)。

無(wú)論是誰(shuí)，都得各憑本事，身處充滿荊棘的叢林中搶肉吃。而站在一百萬(wàn)輛的新起點(diǎn)，今天文章的主角沒有片刻放松的資格。

就像李斌在不久前那封內(nèi)部信中發(fā)出的忠告，“越是殘酷的環(huán)境，越需要我們保持戰(zhàn)略定力，不妄自菲薄，也不自欺欺人，保持初心，專注行動(dòng)?！?/p>

畢竟，距離真正意義上勝利，蔚來(lái)還很遙遠(yuǎn)……

責(zé)編：楊晶 編輯：王越

THE END

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