本周，A股一鼓作氣拿下了4100點。走勢不要太強。

我估計開始有人被漲得害怕踏空了。

我還是要重復(fù)一直以來都在說的那句話：牛市最大的風(fēng)險是踏空。

一旦踏空，心態(tài)就可能扭曲，然后做出傻事。牛市虧錢就是這么虧出來的。

現(xiàn)在大家最關(guān)心的問題可能是，A股能站穩(wěn)4100點嗎？

一、流動性最為關(guān)鍵

924以來，我一直都在跟大家強調(diào)流動性！很少談基本面。

為啥？因為上漲主要是流動性驅(qū)動的，A股還沒有進入業(yè)績驅(qū)動。

只要流動性充裕，會漲到你懷疑人生。

漲到你破口大罵：到底幾個意思？業(yè)績這么差，憑什么漲成這樣？

你甚至還會一個勁的擔(dān)心泡沫而不敢持有，但它不但不破，還越來越大。

于是，賣飛的人一大片。

一說到流動性，很多人就盯著央行降準降息。

但央行就是不降，活活被氣死了。

央行不降，股市反而大漲。更是被氣得下輩子都懷疑人生了。哈哈！

其實自2024年以來，我一直就在跟大家說，降準降息是利空。不降才是利好。

當(dāng)時很多人不信，現(xiàn)在你該信了吧！但為時已晚。最肥美的漲幅就這么完美錯過了。

當(dāng)下流動性是否依然充裕呢？

首先，央行依然在強調(diào)適度寬松的貨幣政策。

所以，國內(nèi)流動性大概率不會有大問題。

第二，美聯(lián)儲還會降息。

這個是立場決定的，只是時間早晚的問題。

第三，跨國資金瘋狂回流。

在中美利差收窄的大背景下，跨國資金回流愈演愈烈。

去年，結(jié)售匯順差1500億美元左右，也就是1萬億人民幣左右。這就相當(dāng)于央行放水了1萬億。

要不你以為股市是怎么漲起來的？

現(xiàn)在中美博弈攻守易型，加上特朗普為了爭奪資源，開始不講武德。那么跨國資金在美國還有安全感嗎？

這些因素都會加速回流的速度。

那么，這就要看管理層如何把控回流的節(jié)奏了。

第四，樓市和債市資金搬家。

這就不用我多說了吧。

周五公布的CPI和PPI都是超預(yù)期的。

很多人就是不理解為啥就超預(yù)期了。他們認為需求不足，物價怎么可能起來。

拜托，流動性泛濫，物價還能起不來？

可別等到央行完成物價的KPI考核后再沖進股市。

那個時候，你對經(jīng)濟的體感很好了，但沖進來是來接盤的。

二、成交額是溫度計

本周，日成交額攀升到3萬億以上的水平。

這就說明有增量資金在入場。

我要知道這個公式：股價=成交額/（自由流通股本*換手率）

短時間內(nèi)，自由流通股本的變化可以忽略不計。

那么決定股價的因素就是成交額和換手率。

只要成交額的增長大于換手率，股價就能持續(xù)上漲。

而成交額的背后就是增量資金。

在流動性驅(qū)使的行情中，基本面不是關(guān)鍵問題。

如果本次上漲的天量在3.5萬億，那么股價就還要繼續(xù)漲，漲到4300點也不是問題。

很多人把最近港股的萎靡解釋為IPO太多了。

拜托，IPO能增加多少自由流通股本？

去年港股IPO的金額是2400億港元左右，而港交所的市值是48萬億港元。你可以算算比例是多少。有多大影響？

即便把再融資算上，也不過8800億港元左右。

港股的萎靡在于流動性被升值的流動性抽走了。而美國那邊沒有釋放流動性。所以港股的成交額還沒有起來。

一旦港股的流動性恢復(fù)，漲得比A股還快。

換手率方面，隨著中長期資金入市的比例增加，以及指數(shù)基金的占比增加，A股的換手率的增長速度應(yīng)該會慢于成交額。

三、管理層的意愿很重要

以上主要講的是大趨勢，但上漲節(jié)奏則要看管理層的控盤了。

股市的漲跌要配合國家戰(zhàn)略，所以漲跌不會市場單純的交易結(jié)果。

比如，這兩天在盤中就明顯能看到控盤的跡象。

咱們只需要知道大趨勢即可，剩下的就是控制好倉位，與波動共舞。

其實走得慢一些反而更好。

隨著流動性回升，經(jīng)濟和物價都會逐漸恢復(fù)。

這就能給股市基本面的支撐。

股市一旦有了基本面的支撐，上漲就不存在泡沫。

當(dāng)然，漲太快還是有泡沫的，漲幅跟業(yè)績對應(yīng)上就是十分健康的上漲。

我知道很多人已經(jīng)悲觀成慣性了，慣性到不相信經(jīng)濟有周期了。

這就是愚蠢的行為。

周期可以遲到，但不會不到！

遲到得越晚，彈性反而越大。

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