兄弟們！出大事了

數(shù)據(jù)中心冷卻方式要變天了！

在2026年的CES展會(huì)上，黃仁勛表示，搭載下一代英偉達(dá)Rubin芯片的服務(wù)器機(jī)架實(shí)現(xiàn)了100%液冷，且支持45攝氏度的進(jìn)水溫度。

這意味數(shù)據(jù)中心不再需要高能耗的冷水機(jī)組（Chillers）來制造冷水，直接利用自然冷卻或溫水循環(huán)即可散熱。

這直接導(dǎo)致傳統(tǒng)制冷設(shè)備股暴跌，A股的冰輪環(huán)境連續(xù)2個(gè)交易日大跌。美股的江森自控股價(jià)一度暴跌11%，創(chuàng)2022年以來最大盤中跌幅。

與此同時(shí)，天風(fēng)國際證券分析師郭明錤發(fā)布信息稱，英偉達(dá)新一代AI服務(wù)器英偉達(dá)VR200 NVL72與Max P的GPU散熱升級(jí)將均采用微通道冷板（MCCP）搭配鍍金散熱蓋（gold-plated lid），而市場(chǎng)高度期待的微通道蓋板（MCL）最快需至2027年下半年才會(huì)量產(chǎn)。

郭明錤進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，VR200 NVL72的散熱設(shè)計(jì)將更依賴液冷方案，機(jī)柜冷卻液流量相對(duì)于GB300 NVL72幾乎增加100%，有利于CDU、分歧管、水冷板與QD規(guī)格或數(shù)量升級(jí)。

微通道水冷板（MLCP）方案是把冷卻“直接做到芯片蓋板上”，通過在蓋板內(nèi)加工微小流道，讓冷卻液幾乎貼身帶走 GPU 熱量。

華創(chuàng)證券表示，基于英偉達(dá)最新指引，估計(jì)2026年英偉達(dá)GPU出貨量將達(dá)到1250 萬顆。隨著新一代系統(tǒng)架構(gòu)推出，液冷占比也將提升。預(yù)計(jì)2026 年英偉達(dá)GPU對(duì)應(yīng)冷板式液冷需求有望達(dá)到173億美元。

因此，微通道冷板技術(shù)將成為下一代散熱的主流趨勢(shì)。而在這個(gè) 國產(chǎn)率先切換或者具備技術(shù)儲(chǔ)備的公司有望在下一輪的液冷方案中受益。

經(jīng)過深度梳理和挖掘上市公告，在微通道水冷板（MLCP）領(lǐng)域具備核心技術(shù)的公司10家，有望在下一GPU散熱中受益，這些公司的走勢(shì)或比英維克還猛！現(xiàn)在梳理出來供大家參考。

特別聲明：本內(nèi)容嚴(yán)格限定于學(xué)術(shù)研究、研討范疇使用，不構(gòu)成、亦不隱含任何投資建議、投資引導(dǎo)及投資承諾，請(qǐng)勿作為投資依據(jù)。

第一家：遠(yuǎn)東股份

核心亮點(diǎn)：公司是電纜行業(yè)龍頭，風(fēng)力發(fā)電用電纜國家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍，向全球頂尖人工智能芯片公司供貨高速銅纜等產(chǎn)品。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：天風(fēng)證券表示，公司在微通道液冷技術(shù)方向同步推進(jìn)研發(fā)攻關(guān)，形成了“材料優(yōu)勢(shì)+技術(shù)研發(fā)”的雙重支撐，助力芯片液冷板的結(jié)構(gòu)和材料體系雙迭代，相關(guān)產(chǎn)品也同步在和國內(nèi)的芯片領(lǐng)域龍頭、主流云運(yùn)營商合作，已獲得國內(nèi)領(lǐng)先AI算力芯片公司Code。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入202.09億元，同比增長(zhǎng)10.91%，創(chuàng)同期歷史新高；歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.68億元，同比大幅增長(zhǎng)268.86%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全年凈利潤(rùn)4.90億元，同比增長(zhǎng)254.19%。

第二家：江順科技

核心亮點(diǎn)：公司是國內(nèi)鋁型材擠壓模具龍頭，國內(nèi)少數(shù)能夠提供擠壓模具及擠壓配套設(shè)備一站式服務(wù)的企業(yè)之一，有望受益于“以鋁代鋼”趨勢(shì)的加速推進(jìn)。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司微通道擠壓模具產(chǎn)品應(yīng)用于熱管理領(lǐng)域。自2015年開始布局微通道技術(shù)，目前正在與HHJD(華為液冷唯一供應(yīng)方)對(duì)接微通道參數(shù)指標(biāo)，研發(fā)液冷板產(chǎn)品。

第三家：康盛股份

核心亮點(diǎn)：公司是家電制冷管路及配件廠商，兼營新能源汽車業(yè)務(wù)，公司的冷板式與浸沒式液冷技術(shù)解決方案已應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能領(lǐng)域。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：子公司云創(chuàng)智達(dá)微通道技術(shù)、冷板技術(shù)致力于發(fā)展數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域熱管理設(shè)備。

第四家：寧波精達(dá)

核心亮點(diǎn)：公司30余年專注于空調(diào)換熱器裝備的制造，是全球全球領(lǐng)先的成形裝備服務(wù)商。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司首創(chuàng)全球≤1mm微通道換熱器，熱交換面積提升3倍 ，高度契合AI數(shù)據(jù)中心高密度散熱需求。產(chǎn)品已通過福建南平、杰拉德等客戶驗(yàn)證。

第五家：英維克

核心亮點(diǎn)：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能設(shè)備提供商，在儲(chǔ)能溫控行業(yè)處于領(lǐng)導(dǎo)地位，液冷技術(shù)在數(shù)據(jù)中心和算力設(shè)備領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：液冷全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，MLCP技術(shù)已用于高端AI服務(wù)器英偉達(dá)(G200)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.26億元，同比增長(zhǎng)40.19%，；歸母凈利潤(rùn)達(dá)3.99億元，同比大幅增長(zhǎng)13.13%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全年凈利潤(rùn)6.36億元，同比增長(zhǎng)40.55%。

第六家：祥鑫科技

核心亮點(diǎn)：公司是精密沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)件一體化解決方案提供商，公司產(chǎn)品用于液冷方案。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司開發(fā)的應(yīng)用于服務(wù)器的微通道液冷模組產(chǎn)品，其流道寬度為0.15mm，換熱面積增加250%。產(chǎn)品支持并聯(lián)安裝，可充分滿足多GPU集群的高效散熱需求。

第七家：高瀾股份

核心亮點(diǎn)：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的液冷散熱解決方案提供商，在數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)域擁有浸沒式和冷板式技術(shù)。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：“微通道冷卻技術(shù)研究”是公司的在研新技術(shù)之一，屬于原始創(chuàng)新技術(shù)，該技術(shù)通過研究微通道流體狀態(tài)、傳熱過程，以提高水冷散熱器的傳熱能力與傳熱效率，解決體積小、功率密度高、空間緊湊的電子裝備的散熱問題。此外，公司擁有3D微通道冷板產(chǎn)品，其熱交換面積相比傳統(tǒng)產(chǎn)品可增加50%，漏液率小于0.01ml/h。

第八家：盾安環(huán)境

核心亮點(diǎn)：公司是制冷配件產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，電子膨脹閥行業(yè)龍頭之一，中央空調(diào)國家標(biāo)準(zhǔn)起草單位。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司在微通道換熱器領(lǐng)域技品領(lǐng)先、產(chǎn)品品類相對(duì)齊全、核心設(shè)備世界一流水平、具備強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)和管理團(tuán)隊(duì)，能夠生產(chǎn)長(zhǎng)度300mm-3500mm，高度200mm-1500mm的微通道換熱器，可用于家用空調(diào)、商用空調(diào)、汽車空調(diào)、冷藏運(yùn)輸、熱泵、數(shù)據(jù)中心、新能源儲(chǔ)能等領(lǐng)域。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入97.23億，同比+4.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.69億，同比+18.46%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全年凈利潤(rùn)11.47億元，同比增長(zhǎng)9.74%。

第九家：思泉新材

核心亮點(diǎn)：公司是業(yè)內(nèi)少數(shù)能提供消費(fèi)電子產(chǎn)品系統(tǒng)化散熱解決方案的企業(yè)

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司是MLCP核心材料供應(yīng)商，提供高導(dǎo)熱石墨烯涂層，可降低MLCP流阻30%。在石墨散熱復(fù)合膜領(lǐng)域取得了顯著的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)，2024年在全球市場(chǎng)份額7.93%，在全球排名第三；在國內(nèi)市場(chǎng)，其以9.91%的市占率躍居第二。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司2025年1-9月實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入6.70億元，同比增長(zhǎng)57.93%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.63億元，同比增長(zhǎng)52.21%；全年凈利潤(rùn)1.08億元，同比增長(zhǎng)105.54%。

第十家：三花智控

核心亮點(diǎn)：公司是全球最大的制冷控制元器件和全球領(lǐng)先的汽車空調(diào)及熱管理系統(tǒng)控制部件制造商，電子膨脹閥、四通換向閥、微通道換熱器、新能源車熱管理集成組件等產(chǎn)品市占率全球第一。

MLCP技術(shù)優(yōu)勢(shì)：微通道換熱器具有傳熱效率高，體積小，冷媒充注低，全鋁可回收等優(yōu)點(diǎn)；現(xiàn)廣泛用于家用、商用空調(diào)和熱泵領(lǐng)域，同時(shí)在數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)域、儲(chǔ)能等需要熱管理的領(lǐng)域也已經(jīng)在應(yīng)用中。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.7~46.5億元，同比+25%~50%。

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