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作者 | 蔣金麗 編輯 | 蔣詩(shī)舟

股權(quán)變更獲批后，淳厚基金火速更換了領(lǐng)導(dǎo)班子。

1月10日，淳厚基金發(fā)布了高管變更公告，涉及4個(gè)職務(wù)變動(dòng)：賈洪波卸任董事長(zhǎng)，繼任者為陳紅；邢媛卸任總經(jīng)理、法定代表人，繼任者為左季慶；武祎卸任常務(wù)副總經(jīng)理，繼任者為申夢(mèng)玉；劉遠(yuǎn)新卸任首席信息官。

根據(jù)公告，上述變動(dòng)的生效時(shí)間是1月9日。就在同一天，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示了《關(guān)于核準(zhǔn)淳厚基金管理有限公司變更主要股東、實(shí)際控制人的批復(fù)》，核準(zhǔn)上海長(zhǎng)寧國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)寧國(guó)資”）成為淳厚基金主要股東、實(shí)際控制人，對(duì)長(zhǎng)寧國(guó)資受讓淳厚基金5880萬(wàn)元人民幣出資（占注冊(cè)資本比例58.8%）無(wú)異議。

淳厚基金的新任領(lǐng)導(dǎo)班子組成，采用了“股東方引進(jìn)+市場(chǎng)招聘”的方式。

董事長(zhǎng)陳紅來(lái)自股東方，現(xiàn)任上海長(zhǎng)寧國(guó)投副總經(jīng)理兼上海長(zhǎng)寧國(guó)智小貸董事長(zhǎng)，曾任職于長(zhǎng)寧區(qū)金融辦。

總經(jīng)理左季慶和副總經(jīng)理申夢(mèng)玉此前在同一家公司工作過(guò)。左季慶是國(guó)壽安?；鹗兹慰偨?jīng)理，履職時(shí)間長(zhǎng)達(dá)9年，在2023年1月因“個(gè)人原因”離職。申夢(mèng)玉曾擔(dān)任國(guó)壽安?；鸲讲扉L(zhǎng)，離職時(shí)間只比左季慶晚兩天。

在經(jīng)歷了股東內(nèi)斗、監(jiān)管處罰風(fēng)波后，這家“個(gè)人系”公募的股權(quán)糾紛，最終以國(guó)資控股收尾。

內(nèi)斗風(fēng)云

淳厚基金成立于2018年11月，注冊(cè)資本為1億元，初始股東全部為個(gè)人，由邢媛、柳志偉、李雄厚、李文忠、董衛(wèi)軍、聶日明分別持股31.2%、26%、21%、10%、10%、1.8%。

原本這是一群專業(yè)人士攜手創(chuàng)業(yè)的故事，但因?yàn)槌跏脊蓹?quán)架構(gòu)沒(méi)有控股股東，為后來(lái)的內(nèi)斗埋下了隱患。

2022年3月左右，二股東柳志偉私下與三股東李雄厚、四股東董衛(wèi)軍簽署股權(quán)買賣協(xié)議，在未通知其他股東和公司的情況下，取得了公司的實(shí)際控制權(quán)。

之后，柳志偉向第一大股東邢媛攤牌，并有意收購(gòu)她持有的股權(quán)。2022年4月，邢媛與柳志偉簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，同意以4000萬(wàn)元的價(jià)款出讓10%的股權(quán)，并收取了2600萬(wàn)元的首付款。

同月，李雄厚辭任董事長(zhǎng)，并推薦賈紅波接任該職務(wù)。次月，邢媛邀請(qǐng)武祎加入淳厚基金，擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理。

2023年11月，邢媛將柳志偉與多人違規(guī)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況舉報(bào)至監(jiān)管部門。

外界也很快注意到淳厚基金的異常。2023年四季度開(kāi)始，淳厚多次發(fā)布的基金定期報(bào)告，均未按照相關(guān)規(guī)定提交公司董事會(huì)審議批準(zhǔn)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

隨后坊間流言四起，邢媛和柳志偉公開(kāi)互撕。

2024年8月31日，淳厚基金發(fā)布公告稱，柳志偉涉嫌利用多重身份進(jìn)行司法套利、監(jiān)管套利等違法違規(guī)行為。其中提到，2024年4月，公司發(fā)現(xiàn)柳志偉持有兩套中華人民共和國(guó)二代居民身份證，而且兩套身份證號(hào)碼不相同。

兩天后，柳志偉以“小作文”反擊，稱持有兩張內(nèi)地身份證是“特定時(shí)期原因所致”，并提出“三重身份”的說(shuō)法屬于造謠污蔑。他還提到，兩人之間的股權(quán)轉(zhuǎn)被監(jiān)管叫停后，邢媛拒不歸還2600萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓款，已向上海仲裁委員會(huì)提起仲裁。

監(jiān)管介入

隨著這場(chǎng)唇槍舌戰(zhàn)愈演愈烈，監(jiān)管開(kāi)始介入。

2024年9月，上海證監(jiān)局披露了8份針對(duì)淳厚基金及相關(guān)責(zé)任人的罰單，其中7份是在當(dāng)年3月就已下發(fā)。

根據(jù)罰單，賈紅波被認(rèn)定為不適當(dāng)人選，三年內(nèi)不得擔(dān)任公募基金管理人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；邢媛被采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施；柳志偉被責(zé)令在規(guī)定期限內(nèi)將持有的淳厚基金全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給合格的受讓人。

但這場(chǎng)風(fēng)波并未就此停息。

之后，淳厚基金多次發(fā)布關(guān)于股東整改情況進(jìn)展的公告。2024年12月16日，淳厚基金在第三次公告中，將矛頭指向上海證監(jiān)局。

淳厚基金稱，合計(jì)四次以書(shū)面形式正式向上海證監(jiān)局提交了《關(guān)于淳厚基金管理有限公司部分股東相關(guān)行政監(jiān)管措施強(qiáng)制執(zhí)行的申請(qǐng)》，但上海證監(jiān)局未就此事宜做出任何回復(fù)。并在公告中透露，已于2024年12月3日，將上海證監(jiān)局訴訟至人民法院。

而后有傳聞稱，淳厚基金未配合監(jiān)管部門正常工作，前者對(duì)此予以否認(rèn)。

2024年12月17日，上海證監(jiān)局就淳厚基金相關(guān)情況答記者問(wèn)，并表示：“我局對(duì)拒絕、阻礙監(jiān)管檢查、調(diào)查，干擾監(jiān)管執(zhí)法的行為將堅(jiān)持‘零容忍’的態(tài)度，依法查辦，嚴(yán)肅處理?！?/p>

同日，上海證監(jiān)局公布了對(duì)柳志偉、李雄厚、董衛(wèi)軍、邢媛、賈紅波、李銀桂的立案告知書(shū)。6人皆因“涉嫌違反基金法律法規(guī)”，于2024年9月9日被證監(jiān)會(huì)立案。

行業(yè)警示

淳厚基金的這場(chǎng)鬧劇，在拉鋸了近四年后，最終以長(zhǎng)寧國(guó)資進(jìn)場(chǎng)、高管換血收尾。

淳厚基金1月10日發(fā)布的股權(quán)變更公告進(jìn)一步披露，柳志偉、李雄厚、董衛(wèi)軍、聶日明將其所持有的本公司26%、21%、10%、1.8%的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)寧國(guó)投。變更后的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：長(zhǎng)寧國(guó)投股權(quán)占比58.8%，邢媛、李文忠持股比例不變，仍為31.2%、10%。

但長(zhǎng)期的治理失序已明顯拖累公司的發(fā)展。一方面，淳厚基金新發(fā)停滯，2024年之后沒(méi)有發(fā)行過(guò)一只新基；另一方面，多只存量產(chǎn)品處于清盤邊緣。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年6月末，淳厚基金的管理規(guī)模為352.94億元，處于成立以來(lái)峰值。到2025年三季度末，已縮水至199.12億元。

淳厚基金的案例，既為行業(yè)敲響了治理警鐘，也為“個(gè)人系”公募的的風(fēng)險(xiǎn)處置提供了一種解決方案。

根據(jù)《公開(kāi)密集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，個(gè)人系公募，即公司第一大股東為自然人的，不得變更為非自然人，但是因風(fēng)險(xiǎn)處置等證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的情形除外。

從“個(gè)人系”轉(zhuǎn)為國(guó)資控股后，告別動(dòng)蕩的淳厚基金能否順利“重生”，仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。