文 ｜ Innocent Roland

2025年底，Meta宣布收購(gòu)AI智能體公司Manus，這筆交易似乎想要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)全新的世界紀(jì)錄：交易談判的速度與成交金額成反比，這筆作價(jià)預(yù)估近20億美元（同時(shí)有海外媒體稱超20億美元）的收購(gòu)案僅用了十幾天時(shí)間就拍板敲定。相比過(guò)去Meta的交易節(jié)奏而言不可謂不快。

這次的交易是Meta成立以來(lái)第三大并購(gòu)案，僅次于220億美元收購(gòu)WhatsApp、140億美元收購(gòu)Scale AI 49%的股權(quán)。因此，隨著交易的新聞傳出，事件隨即成為互聯(lián)網(wǎng)的頭號(hào)熱點(diǎn)。畢竟，作為一家2025年3月才推出首款A(yù)I智能體產(chǎn)品的公司，在不到一年時(shí)間后就能作價(jià)近20億美元賣出，即使是對(duì)于充斥著造富神話的互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)而言，也算得上駭人聽聞。

同時(shí)Manus轉(zhuǎn)型AI領(lǐng)域不到三年時(shí)間，且?guī)缀踔环?wù)海外市場(chǎng)用戶。更不用說(shuō)，2025年7月，Manus才剛剛將總部從中國(guó)武漢遷至新加坡。從某種程度上來(lái)說(shuō)，此時(shí)的Manus在國(guó)內(nèi)風(fēng)評(píng)尚處于兩極分化狀態(tài)，然而就在熱度尚未過(guò)去多久，12月Meta與Manus的談判似乎告一段落，20億美元收購(gòu)消息突然襲來(lái)，于是Manus再度成為行業(yè)熱點(diǎn)。

然而就在所有人都覺(jué)得這筆交易已經(jīng)塵埃落定的時(shí)候，2026年1月8日，中國(guó)商務(wù)部在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，將對(duì)Meta收購(gòu)Manus案涉及的出口管制、技術(shù)進(jìn)出口、對(duì)外投資等法律法規(guī)一致性開展評(píng)估調(diào)查。隨即，Manus再度被推上風(fēng)口浪尖。

那么，扎克伯格為什么會(huì)選擇在這樣一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，以極快的速度敲定這樣一筆數(shù)額巨大的交易？作價(jià)20億美元，到底是泡沫，還是AI爆發(fā)的新起點(diǎn)？

Meta需要Manus

人們總說(shuō)，分則兩傷，合則兩利。而這句話套用在Meta和Manus身上似乎再合適不過(guò)。

我們先從Meta的角度來(lái)說(shuō)，雖然現(xiàn)在的Meta似乎并沒(méi)有像很多網(wǎng)友說(shuō)的那樣已到懸崖邊緣、病急亂投醫(yī)，要不斷嘗試抓住任何通往下一個(gè)時(shí)代的機(jī)會(huì)。

但不可否認(rèn)的是，Meta近些年的日子確實(shí)不太好過(guò)。

尤其是隨著元宇宙概念幾近宣告失敗，導(dǎo)致Meta雖然現(xiàn)階段的營(yíng)收還在上漲，但依舊缺乏足夠的市場(chǎng)信心。雖然市場(chǎng)信心這個(gè)詞聽上去異常虛幻飄渺，與技術(shù)、策略、營(yíng)收這些實(shí)打?qū)嵞芸匆?jiàn)的東西似乎完全不在一個(gè)維度上，但Meta現(xiàn)如今最缺乏的恰恰就是虛無(wú)縹緲的市場(chǎng)信心。

就像2025年第三季度，同為“美股七姐妹”，盡管Meta旗下的Reels和其廣告收入表現(xiàn)穩(wěn)健，但加大AI投入仍導(dǎo)致多家機(jī)構(gòu)下調(diào)了對(duì)Meta的評(píng)級(jí)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，Meta的高額資本開支將對(duì)其盈利能力構(gòu)成壓力，進(jìn)而影響股價(jià)表現(xiàn)。這一度使得Meta成為唯一在宣布將會(huì)加大對(duì)AI投入后，股價(jià)不升反降的美股科技巨頭。

紅框標(biāo)注：10月30日Meta發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)后下跌

而這背后的核心原因其實(shí)就是市場(chǎng)信心不足，在投資者看來(lái)，加大AI領(lǐng)域的投入確實(shí)是保持Meta競(jìng)爭(zhēng)力的核心因素，但這些投入是否能夠切實(shí)地轉(zhuǎn)化為營(yíng)收增長(zhǎng)，甚至是否能夠切實(shí)的獲得盈利，都還要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。而且更為關(guān)鍵的是，Meta并沒(méi)有能夠就這些疑問(wèn)提出針對(duì)性的反饋。

與之相反，Google在宣布將繼續(xù)加大對(duì)AI領(lǐng)域的投入，雖然其股價(jià)也在消息公布時(shí)迎來(lái)下跌，但隨著Google公布一系列具體舉措，包括未來(lái)AI的潛在盈利可能性之后，Google的股價(jià)也迅速迎來(lái)回升，總體上漲了近2%。而且，無(wú)論是Google云還是Amazon AWS，云服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的存在，使得Google和Amazon即使無(wú)法從AI領(lǐng)域直接獲利，也能通過(guò)向其他AI公司提供云計(jì)算業(yè)務(wù)獲得相應(yīng)的增長(zhǎng)，這就使得市場(chǎng)對(duì)二者加大對(duì)AI的投入擁有充分的信心。

然而Meta既沒(méi)有像云計(jì)算這樣“旱澇保收”的基建業(yè)務(wù)，也沒(méi)能在AI大模型的競(jìng)爭(zhēng)中取得顯著優(yōu)勢(shì)，這使得Meta一度陷入明知AI是未來(lái)，卻越投AI股價(jià)越跌的死循環(huán)。

此時(shí)，Manus就成了一道關(guān)鍵的解藥。

畢竟，相比起市面上各式各樣的聊天AI而言，Manus這種AI智能體更符合大眾對(duì)AI的想象，只需要輸入一段自然語(yǔ)言，Manus就能替你整理股票的相關(guān)信息、羅列一些數(shù)據(jù)、制作PPT或者是Excel。這也是為什么Manus在發(fā)布不到一年時(shí)間里，就能獲得1.25億美元收入，甚至一個(gè)邀請(qǐng)碼在早期都能被炒到近10萬(wàn)元的高價(jià)。

更不用說(shuō)，從2025年開始，相比Open AI之類的大模型企業(yè)，Agent顯然也更受資本和投資者追捧，如果我們仔細(xì)翻看外媒Crunchbase的2025年新晉獨(dú)角獸榜單，會(huì)發(fā)現(xiàn)超過(guò)60%的AI公司的核心業(yè)務(wù)都是Agent，甚至其中部分頭部企業(yè)的估值，例如Cognition的估值都遠(yuǎn)超Manus。

這么看來(lái)，Meta通過(guò)收購(gòu)獲得用戶和技術(shù)，以及開發(fā)團(tuán)隊(duì)人才，從而為公司注入新的可能性，也讓市場(chǎng)能夠獲得充足的信心。更進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，一個(gè)“殺手級(jí)應(yīng)用”的加入，能讓投資者認(rèn)為Meta擁有了更多可能性，以及在社交媒體、VR/AR、企業(yè)服務(wù)等多領(lǐng)域，帶來(lái)巨大的協(xié)同價(jià)值。

畢竟，現(xiàn)階段Manus營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到1.25億美元，加上Meta在社交媒體領(lǐng)域的推廣和龐大的資金投入，有望讓Manus的營(yíng)收獲得指數(shù)級(jí)的上漲，這顯然能夠?yàn)镸eta注入現(xiàn)階段最缺乏的要素——市場(chǎng)信心。

從這個(gè)角度來(lái)看，即使這次交易作價(jià)20億美元，Meta也可以說(shuō)是穩(wěn)賺不虧，那么為什么即使拋開政治因素，這筆交易還能讓大家吵得天昏地暗呢，甚至不少人認(rèn)為Meta收購(gòu)Manus是一筆和當(dāng)年百度收購(gòu)91手機(jī)助手類似的病急亂投醫(yī)之舉呢？

Manus也需要Meta

答案也很簡(jiǎn)單，Manus好用，但并不是“萬(wàn)能靈藥”。甚至從某種程度上來(lái)說(shuō)，Manus如今的光芒確實(shí)有點(diǎn)全靠友商襯托的感覺(jué)。

從Manus自身來(lái)說(shuō)，根據(jù)Morketing的實(shí)際體驗(yàn)，以及對(duì)很多從業(yè)者的采訪可知，在大多數(shù)情況下，Manus確實(shí)是好用的，它能夠整合調(diào)用多個(gè)不同的模型能力，從而將不同的任務(wù)合理地拆解并分配給相應(yīng)的大模型，從而獲得一個(gè)最終工作結(jié)果。

但是不可否認(rèn)的是，Manus其實(shí)也有很多問(wèn)題，例如：

• 它只能在獨(dú)立網(wǎng)頁(yè)上跑流程，很難順暢的嵌入每一個(gè)日常工作習(xí)慣中去，相反很多時(shí)候你要圍繞它來(lái)重構(gòu)你的工作習(xí)慣，而不是讓它適應(yīng)你；

• 流程跑到一半，經(jīng)常上下文中斷，中間卡住一環(huán)，等了好久，然后就沒(méi)有然后了；

• 它能做事，但給的結(jié)果可能并不是你想要的那種結(jié)果。

總體而言，Manus的問(wèn)題很簡(jiǎn)單，它的效率并不算特別高，很多時(shí)候Manus在處理一些簡(jiǎn)單任務(wù)時(shí)，依舊需要幾十分鐘，甚至可能直接卡死。

除此之外，由于Agent的很多操作依舊需要調(diào)用大模型完成，這也使得大模型的一些缺陷完美地呈現(xiàn)在各種Agent上，比如常見(jiàn)的AI幻覺(jué)，且相比聊天AI給出虛假答案不同，在一些特殊情況下，Manus甚至可能會(huì)編造一個(gè)未執(zhí)行的操作日志，比如謊稱代碼測(cè)試通過(guò)，但Agent可能連測(cè)試環(huán)境都沒(méi)有。

除了幻覺(jué)之外，失憶也是另一種常見(jiàn)問(wèn)題。盡管很多大模型廠商吹噓自家產(chǎn)品有百萬(wàn)級(jí)Token，但實(shí)際處理上千行代碼時(shí)已開始丟失信息，復(fù)雜項(xiàng)目中 AI的記憶跟不上，做后面忘前面，反而成了限制Agent的硬天花板。當(dāng)然，這是大模型的問(wèn)題，而不是Manus的。

雖然說(shuō)了這么多缺點(diǎn)，但這次的收購(gòu)對(duì)于Meta而言，Manus依舊是其第一選擇。除了極少數(shù)同賽道的競(jìng)爭(zhēng)者外，Manus的缺點(diǎn)都是瑕不掩瑜，未來(lái)可期。

畢竟，現(xiàn)如今的Agent這片渾水，實(shí)在是有點(diǎn)太渾濁了。

一方面，與Manus至少是合格Agent不同，現(xiàn)如今智能體賽道，充斥著大量渾水摸魚的“混子們”，不少智能體公司，與其說(shuō)是在做產(chǎn)品，倒不如說(shuō)他們是在“給產(chǎn)品洗澡”，很多所謂的AI Agent，本質(zhì)上就是將早幾年的傳統(tǒng)RPA（自動(dòng)化腳本）套上Agent外殼，Gartner于2025年6月發(fā)布的報(bào)告就顯示，該機(jī)構(gòu)測(cè)試了上千款所謂的Agent產(chǎn)品，其中只有130款符合Agent的標(biāo)準(zhǔn)，剩下近90%的產(chǎn)品都是RPA套大模型聊天框的產(chǎn)物，根本無(wú)法處理動(dòng)態(tài)變化和未知場(chǎng)景。

甚至部分產(chǎn)品已經(jīng)劣質(zhì)到，只要網(wǎng)頁(yè)改變了按鈕的位置，或是突然彈出一個(gè)驗(yàn)證碼，這個(gè)所謂的AI Agent就會(huì)當(dāng)場(chǎng)宕機(jī)，幾乎完全就是利用信息差和老板們AI焦慮來(lái)收割“韭菜”的套利工具。

另一方面，除了造假之外，行業(yè)Agent產(chǎn)品的整體完成度也并不理想，乃至于不少符合智能體標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，也會(huì)被各種登錄和驗(yàn)證碼搞崩潰，從而直接進(jìn)一步逼瘋用戶。最終使得AI Agent的留存數(shù)據(jù)幾乎到了慘不忍睹的地步，據(jù)賽迪智庫(kù)、麥肯錫和Gartner等機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，現(xiàn)階段絕大多數(shù)的C端AI Agent的7日留存不超過(guò)25%。能跑通商業(yè)化的更是寥寥無(wú)幾，于是年化收入近1.25億美元的Manus自然顯得彌足珍貴。

這既是Meta收購(gòu)Manus的理由，也是Manus需要Meta的理由。

總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段AI Agent賽道還處在亂象叢生的野蠻生長(zhǎng)階段，Manus作為其中少數(shù)完成度較高且已跑通商業(yè)化的公司，在現(xiàn)在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中毫無(wú)疑問(wèn)是非常珍貴的。

然而，時(shí)間總是彌足珍貴的，就像Manus能夠在一年時(shí)間里催生出一家估值20億美元的獨(dú)角獸，AI作為當(dāng)下最火熱的賽道，留給Manus的甜區(qū)總是有限的，隨著“AI賽道的泡沫”越來(lái)越膨脹，催生乃至催熟更多AI Agent甚至從大模型身上生長(zhǎng)出真正的Agent也不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題，例如字節(jié)就在年底上線測(cè)試 AnyGen，而且根據(jù)實(shí)際測(cè)試情況來(lái)看，AnyGen對(duì)標(biāo)的對(duì)象就是Manus，而且也確實(shí)是個(gè)能讓人眼前一亮的新產(chǎn)品。

因此，對(duì)于此時(shí)的Manus而言，“賣身”Meta或許就是最好的選擇。雙方各取所需，Meta獲得更多人才和市場(chǎng)信心，Manus也能“背靠大樹好乘涼”，嘗試將自身融入實(shí)際的使用場(chǎng)景中去，在絕大多數(shù)能力相近的Agent中，獲得社交媒體層面的流量?jī)A斜，從而讓自己的滲透率能夠快速提升，在可能即將到來(lái)的殘酷淘汰賽中占據(jù)更多優(yōu)勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)

當(dāng)然，事情并不會(huì)止步于雙方之間，隨著商務(wù)部的宣布將會(huì)對(duì)這起收購(gòu)案展開評(píng)估調(diào)查，也給這起收購(gòu)案平添了很多新的不確定因素，網(wǎng)友們也在網(wǎng)上開啟了新一輪的“辯論”，然而擺在Meta和Manus面前最大的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)是時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。

首先，隨著商務(wù)部的開啟評(píng)估，交易延期幾乎是無(wú)可避免的必然情況，參考以往案例，中國(guó)對(duì)跨境技術(shù)交易的審查周期可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)月。就像上文所說(shuō)，AI Agent的“甜區(qū)”時(shí)間有限，這幾個(gè)月的時(shí)間就很有可能帶來(lái)意想不到的變化。

其次，除了Meta之外，各家互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI領(lǐng)域的并購(gòu)動(dòng)作都很頻繁，根據(jù)現(xiàn)有公開資料來(lái)看，2025 年 AI 相關(guān)并購(gòu)交易額在亞太地區(qū)已達(dá) 1.3 萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng) 21%。行業(yè)整合已經(jīng)變成了一種必然的趨勢(shì)，在這種情況下，Meta必然希望能夠更快的完成并購(gòu)，從而在短暫的時(shí)間窗口里尋找更多的商業(yè)可能性。

最后，對(duì)于商務(wù)部而言，事件的核心依舊是國(guó)家層面的競(jìng)爭(zhēng)，在AI領(lǐng)域如此復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，避免技術(shù)外流是一種必然的選擇，即使AI可能存在巨大的泡沫也是如此。

總的來(lái)說(shuō)，Meta 收購(gòu) Manus，除了需要在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品能力層面上有所建樹，也必須要在商業(yè)化速度和合規(guī)管理上構(gòu)建相應(yīng)的能力，只有具備綜合實(shí)力的企業(yè)，才能在這場(chǎng)技術(shù)革命中勝出。

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