都知道特朗普和美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾鬧脾氣，但這回來(lái)真的了，1月11號(hào)，美國(guó)司法部直接給美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾送了張傳票，還威脅要搞刑事起訴。

表面理由是啥呢？說(shuō)鮑威爾去年6月在國(guó)會(huì)作證時(shí)，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻新項(xiàng)目撒謊了。

鮑威爾立馬回應(yīng)：就是個(gè)借口，真實(shí)原因是他不肯按特朗普的意思降息，白宮那位急眼了。

美聯(lián)儲(chǔ)總部?jī)蓷潣?，其中一棟建?930年代，快一百年了，確實(shí)該修了。2017年批的項(xiàng)目，2022年動(dòng)工，預(yù)算本來(lái)是19億美元。結(jié)果木材、鋼鐵、水泥價(jià)格一路飆，最后漲到25億，超支32%。

但這事兒到了2025年下半年，特朗普政府開(kāi)始輪番開(kāi)炮。

先是7月2號(hào)，特朗普在社交媒體上喊鮑威爾“太遲先生”，讓他趕緊辭職。然后白宮管理和預(yù)算辦公室主任沃特7月10號(hào)公開(kāi)寫信，說(shuō)這是“招搖的大修”。7月17號(hào)，共和黨眾議員盧納直接向司法部舉報(bào)鮑威爾，說(shuō)他在兩件事上撒謊，一個(gè)是大樓里的奢華設(shè)施，一個(gè)是實(shí)際維護(hù)情況。

這一套組合拳打下來(lái)，你品品，這是沖著裝修去的嗎？壓根不是，這是沖著降息去的。

特朗普現(xiàn)在是啥處境？經(jīng)濟(jì)要提振，政府借貸成本要降，最直接的辦法就是美聯(lián)儲(chǔ)降息。

從2025年1月第二次上任開(kāi)始，他就一直催美聯(lián)儲(chǔ)降息，結(jié)果美聯(lián)儲(chǔ)去年9月到12月才連續(xù)降了三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，把利率降到3.5%到3.75%。

降完之后呢？鮑威爾暗示2026年初要觀望，不急著再降。

這下特朗普可坐不住了，你不聽(tīng)話是吧？行，我就拿別的事收拾你。

咱再往深了說(shuō)說(shuō)這背后的博弈。

美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性是美元信用的基石，全球投資者信任美國(guó)國(guó)債，很大程度上是因?yàn)橄嘈琶缆?lián)儲(chǔ)不受政治干預(yù)，能根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做決策。

現(xiàn)在特朗普這么搞，等于是在撬美聯(lián)儲(chǔ)的根基。

要是鮑威爾真被起訴定罪，特朗普就能依法解雇他。雖然這種訴訟通常不會(huì)很快出結(jié)果，但只要正式起訴，鮑威爾的履職就會(huì)受影響。萬(wàn)一美聯(lián)儲(chǔ)主席位置空缺，即便鮑威爾繼續(xù)當(dāng)理事，決策也會(huì)亂套。

市場(chǎng)最怕的就是這個(gè)，美聯(lián)儲(chǔ)要是變成白宮的傳聲筒，貨幣政策受政治左右，那美元資產(chǎn)的信用就會(huì)大打折扣，資本外流、美元貶值、長(zhǎng)期借貸成本上升，這一連串反應(yīng)下來(lái)，特朗普想降低借貸成本的目的反而達(dá)不到。

這就是典型的“搬起石頭砸自己的腳”。

特朗普以為通過(guò)施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，能讓短期利率和長(zhǎng)期利率都下來(lái)。但實(shí)際上呢？假設(shè)他真選了個(gè)只聽(tīng)他話、不管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的美聯(lián)儲(chǔ)主席，長(zhǎng)期利率不僅不會(huì)下行，反而會(huì)飆升，因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)預(yù)期通脹要來(lái)了。

去年特朗普升級(jí)和鮑威爾之間的沖突的時(shí)候，市場(chǎng)就是這么反應(yīng)的，長(zhǎng)期美債收益率飆升，收益率曲線陡峭化。這回再來(lái)一次，金融市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始波動(dòng)了。

消息出來(lái)后，美股期貨跌了0.6%，美元走弱，黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨黃金漲1.88%，白銀大漲超4%。這說(shuō)明啥？市場(chǎng)在用腳投票，擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損。

哈塞特是特朗普的人，要是真上位了，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性能保住多少，那就不好說(shuō)了。

總歸，這事兒的核心，不是什么裝修超支，而是權(quán)力博弈。

特朗普想讓美聯(lián)儲(chǔ)聽(tīng)話，鮑威爾要守住獨(dú)立性，兩邊都不肯讓步。最后誰(shuí)贏誰(shuí)輸，不好說(shuō)。但可以肯定的是，這場(chǎng)博弈的結(jié)果，會(huì)影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)，甚至全球貨幣體系。

特朗普雖然在軍事上取得了勝利，不過(guò)回頭一看，家里那是真亂啊。

各位大佬覺(jué)得呢？