美國司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾啟動調(diào)查，引發(fā)市場對央行獨立性的擔(dān)憂，避險情緒激增推動現(xiàn)貨黃金一度突破4620美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲幅達(dá)2.4%。美元、美股期貨和美債同步下跌，"拋售美國"交易情緒重現(xiàn)市場。

1月12日，據(jù)彭博報道，這一調(diào)查是特朗普政府對美聯(lián)儲發(fā)起的最新攻勢，此前已包括試圖解雇理事Lisa Cook以及反復(fù)要求激進(jìn)降息。美聯(lián)儲獨立性這一敏感議題及其對美國資產(chǎn)的影響重新成為投資者辯論焦點。

據(jù)紐約時報援引知情官員透露，調(diào)查由哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室啟動，重點審查美聯(lián)儲總部25億美元翻修工程以及鮑威爾是否就項目范圍對國會作偽證。鮑威爾在聲明中否認(rèn)指控，稱"刑事指控的威脅是美聯(lián)儲堅持基于公眾利益而非總統(tǒng)偏好設(shè)定利率的后果"。

此輪事態(tài)升級正促使投資者重新評估，是否應(yīng)削減對美國資產(chǎn)及美元的風(fēng)險敞口。這一避險邏輯，與去年4月特朗普宣布全面關(guān)稅時主導(dǎo)全球市場的交易主題如出一轍。

避險資產(chǎn)受追捧 美股債匯集體下跌

當(dāng)前金融市場呈現(xiàn)典型的避險交易格局，美國股市、債市與美元同步承壓，資金則大量涌入貴金屬。

風(fēng)險資產(chǎn)方面，美股指期貨集體下挫，標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌0.5%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌0.7%。長期國債拋壓顯著，10年期美債收益率攀升3個基點至4.20%。美元指數(shù)下跌0.4%，創(chuàng)下近三周來最大單日跌幅。

貴金屬價格大幅飆升，屢創(chuàng)新高?，F(xiàn)貨黃金站上4620美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)2.44%，開年以來累漲逾300美元；現(xiàn)貨白銀大漲7%至85.24美元的歷史新高。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場動蕩的驅(qū)動力在于投資者對美聯(lián)儲政治化風(fēng)險的重新定價。Allspring Global Investments的Gary Tan指出：

“任何引發(fā)對美聯(lián)儲獨立性質(zhì)疑的事態(tài)，都會增加美國貨幣政策的不確定性，這可能強(qiáng)化美元多元化趨勢，并提振黃金等傳統(tǒng)對沖工具的需求?！?br/>

Fidelity International基金經(jīng)理Mike Riddell補(bǔ)充道：

“歷史模式正在重演——對美聯(lián)儲的政治壓力往往意味著美元走弱、長端收益率上升及通脹預(yù)期攀升?！?br/>

Lombard Odier亞洲首席投資官John Woods表示：

“黃金是第一重要的地緣政治風(fēng)險資產(chǎn)，超越其他任何類別。當(dāng)前市場面臨的地緣政治風(fēng)險已經(jīng)過多?！?br/>

投資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，這一事態(tài)升級將加劇市場波動，并可能對長期貨幣政策產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

摩根大通資產(chǎn)管理指出，基于更激進(jìn)降息預(yù)期，美債收益率曲線可能進(jìn)一步陡峭化，即長期利率漲幅超過短期利率。Lombard Odier預(yù)計美元和美債將面臨更大壓力。

Invesco資產(chǎn)管理的David Chao表示："美聯(lián)儲傳票是美國資產(chǎn)吸引力下降的又一例證。” 歐洲央行管理委員會成員Francois Villeroy de Galhau此前警告稱，特朗普政府對美聯(lián)儲的批評正威脅美元的全球地位。

Carmignac投資委員會成員Kevin Thozet表示："風(fēng)險在于白宮與美聯(lián)儲之間未來幾個季度的對抗將全面升級。"他警告稱，美聯(lián)儲主席由特朗普支持者擔(dān)任的可能性增加，可能推高通脹預(yù)期。

調(diào)查聚焦翻修工程超支

據(jù)紐約時報報道，由特朗普長期盟友Jeanine Pirro領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)邦檢察官辦公室正在審查鮑威爾是否在美聯(lián)儲總部翻修項目上誤導(dǎo)國會。該項目于2022年動工，計劃2027年完工，目前預(yù)算超支約7億美元。

美聯(lián)儲解釋稱，超支原因包括材料、設(shè)備和勞動力成本上升，以及超出預(yù)期的石棉和土壤污染等不可預(yù)見情況。美聯(lián)儲指出，這兩棟建筑近百年來從未進(jìn)行過全面翻修。

在去年6月的國會聽證會上，鮑威爾否認(rèn)了2021年提案中關(guān)于為高級決策者提供私人電梯、餐廳以及新大理石設(shè)施的說法。他強(qiáng)調(diào)項目計劃已"不斷演變"，部分最初納入的功能已被取消。

鮑威爾在最新聲明中表示，美國司法部已向美聯(lián)儲發(fā)出大陪審團(tuán)傳票，并威脅就其國會證詞提起刑事起訴。他表示將繼續(xù)履行參議院確認(rèn)他擔(dān)任的職務(wù)。特朗普則否認(rèn)與司法部傳票有關(guān)，稱"我對此一無所知"。

美聯(lián)儲人事更迭臨近

此次調(diào)查恰逢鮑威爾美聯(lián)儲主席任期將于今年5月結(jié)束之際。特朗普上周表示已選定繼任人選，預(yù)計近期將正式宣布。特朗普的首席經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特目前是熱門人選。

雖然鮑威爾的主席任期將于5月結(jié)束，但他作為理事的任期將持續(xù)至2028年1月。鮑威爾尚未透露是否計劃在今年之后繼續(xù)留任央行。