作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨(dú)角金融

近日，山西銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山西銀行”）股權(quán)流拍，再將其成立4年以來背負(fù)的歷史包袱推向前臺(tái)。

1月12日，中融新大集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中融新大”）單獨(dú)持有的山西銀行4.16億股股權(quán)及孳息流拍，該筆股權(quán)起拍價(jià)4.17億元。中融新大是山西銀行的第四大股東，此次拍賣為其所持山西銀行全部股權(quán)。

山西銀行自2021年4月由5家地方城商行（分別為：原大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行、陽泉銀行）合并組建而來。成立之時(shí)，山西銀行已將5家銀行的大部分不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離，近兩年仍在持續(xù)處置遺留風(fēng)險(xiǎn)。

山西銀行稱，近五年來已清退具有負(fù)面行為的股東33戶。但2024年，由于合并村鎮(zhèn)銀行等，山西銀行不良率增至2.5%，比同期我國商業(yè)銀行平均水平高出1個(gè)百分點(diǎn)，提示著存量風(fēng)險(xiǎn)的化解仍需攻堅(jiān)。

前不久，山西銀行剛剛完成了管理層的重大調(diào)整，董事長、行長雙雙換新。能否為銀行化解歷史包袱打開新思路？

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第四大股東拍賣4.16億股權(quán)

1月13日，阿里資產(chǎn)網(wǎng)頁面記錄顯示，中融新大拍賣山西銀行4.16億股股權(quán)及孳息，起拍價(jià)4.17億元，吸引了1284次圍觀，19人設(shè)置提醒，但報(bào)名人數(shù)始終停留在“0”。

圖源：阿里資產(chǎn)網(wǎng)

競(jìng)買公告對(duì)該筆拍賣股權(quán)的受讓方資格做了明確規(guī)定，涉及“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，年終分配后凈資產(chǎn)達(dá)到全部資產(chǎn)的30%，權(quán)益性投資余額原則上不超過本企業(yè)凈資產(chǎn)的50%”等具體條件。

據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，該場(chǎng)拍賣主要涉及中融新大與金融機(jī)構(gòu)之間的債務(wù)糾紛，本次拍賣的申請(qǐng)執(zhí)行人為廣東粵財(cái)信托，執(zhí)行標(biāo)的金額為4.59億元。此次拍賣山西銀行股權(quán)，系中融新大處置資產(chǎn)以償還債務(wù)的一部分。

這并非山西銀行股權(quán)首次遇冷。此前，2025年1月3日，該行第五大股東山西聚源煤化持有的1.9億股股權(quán)，拆成4筆拍賣仍全部二次流拍。天眼查顯示，山西聚源煤化已于2025年8月被浙江省寧波市中級(jí)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的1.1億元。

圖源：天眼查

針對(duì)山西銀行股權(quán)接連流拍的現(xiàn)象，中國金融智庫特邀研究員余豐慧指出，“這直接反映了市場(chǎng)對(duì)這些資產(chǎn)的當(dāng)前估值和未來預(yù)期缺乏信心。這種現(xiàn)象通常會(huì)對(duì)銀行的公司治理產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)殡y以處置的股權(quán)會(huì)阻礙有效的所有權(quán)變更，并可能導(dǎo)致股東間利益沖突加劇。從短期經(jīng)營穩(wěn)定性來看，盡管不會(huì)立即影響銀行日常運(yùn)營，但長期未解決的股權(quán)問題會(huì)影響銀行融資能力和信用評(píng)級(jí)，間接對(duì)其業(yè)務(wù)擴(kuò)展和資金成本造成壓力?！?/p>

中國城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥也表示，“從行業(yè)背景看，當(dāng)前中小銀行面臨經(jīng)濟(jì)下行期，不良貸款上升、凈息差收窄的雙重壓力，市場(chǎng)對(duì)其股權(quán)價(jià)值的評(píng)估更趨謹(jǐn)慎，尤其是問題股權(quán)往往伴隨權(quán)屬復(fù)雜、收益不確定性高等缺陷，進(jìn)一步抑制了投資者參與意愿。具體到山西銀行，其由多家地方城商行合并組建的歷史背景，可能導(dǎo)致原有股東資質(zhì)參差不齊，部分股東因自身經(jīng)營困境被迫拍賣股權(quán)，而流拍結(jié)果則反映出市場(chǎng)對(duì)該行資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力或區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境的擔(dān)憂尚未消散?！?/p>

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五年清退“問題”股東33戶，

將帥同步調(diào)整能否打開新局？

山西銀行是山西省“改革化險(xiǎn)”的成果，自2021年4月成立以來，就面臨著歷史遺留問題。 山西銀行方面近期向《中國證券報(bào)》表示，“近五年來，我行已清退信用信息不良、融資入股、長期涉訴等具有負(fù)面行為的股東33戶，全面優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，在股東轉(zhuǎn)股、股東清退中嚴(yán)把股東資質(zhì)關(guān)?！?/p>

不過，2024年，山西銀行在5個(gè)月內(nèi)完成4家高風(fēng)險(xiǎn)村鎮(zhèn)銀行的平穩(wěn)改制，創(chuàng)造了資不抵債機(jī)構(gòu)“零對(duì)價(jià)”清退股東的成功案例，使得不良貸款率、撥備覆蓋率等指標(biāo)受到了影響。

具體來看，2021年至2023年，山西銀行的不良率分別為3.29%、2.33%、1.74%，逐年下降；2024年，該行不良率升至2.5%，同比上升0.76個(gè)百分點(diǎn)，與同期我國商業(yè)銀行平均水平1.5%相比，高出1個(gè)百分點(diǎn)；同期撥備覆蓋率158.48%，同比下降44.26個(gè)百分點(diǎn)。

圖源：罐頭圖庫

值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)化解推進(jìn)過程中，2025年11月底，山西銀行新任行長人選已經(jīng)確定。公告稱，董事會(huì)聘任邢毅為新任行長，任職資格獲監(jiān)管核準(zhǔn)前將代履行長職責(zé)。

邢毅出生于1969年2月，具有監(jiān)管部門從業(yè)經(jīng)歷，2017年擔(dān)任中國人民銀行太原中心支行黨委委員、副行長，期間還曾兼任國家外匯管理局山西省分局副局長、山西省錢幣學(xué)會(huì)理事長，此后又擔(dān)任中國人民銀行山西省分行黨委委員、副行長。

在任命為行長之前，11月25日邢毅就曾以山西銀行黨委副書記身份到訪太原當(dāng)?shù)貒?，按照山西銀行此前慣例，邢毅將身兼黨委副書記、副董事長、行長于一身。對(duì)于具有監(jiān)管背景的邢毅而言，能更精準(zhǔn)把握宏觀政策導(dǎo)向與風(fēng)險(xiǎn)管控，具備宏觀視野和跨部門協(xié)調(diào)能力，為銀行戰(zhàn)略決策帶來獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

圖源：罐頭圖庫

除了行長之外，山西銀行董事長也迎來變更。2025年11月24日，山西銀行發(fā)布公告，將于12月10日召開臨時(shí)股東大會(huì)，將審議10項(xiàng)議案。第2項(xiàng)、第4項(xiàng)與行長變更有關(guān)，審議李穎耀不再擔(dān)任董事、選舉邢毅為董事的議案。第1項(xiàng)、第3項(xiàng)與董事長變更有關(guān)，審議高計(jì)亮不再擔(dān)任董事、選舉任凱為董事的議案。

圖源：山西銀行公告

任凱屬于“老將回歸”，出生于1972年3月，山西晉城人，曾在山西省多個(gè)政府部門工作，歷任山西省轉(zhuǎn)型綜改辦副主任，山西省委政研室（省委改革辦、省轉(zhuǎn)型綜改辦）副主任，山西省發(fā)改委黨組成員、副主任，呂梁市委副書記、政法委書記。

2022年初，時(shí)任呂梁市委副書記的任凱被山西省人民政府提名為山西銀行董事、副董事長、行長人選，任職資格于3月獲監(jiān)管核準(zhǔn)，成為該行首任行長。彼時(shí)山西銀行已經(jīng)開業(yè)近一年，行長職位在此之前處于空缺狀態(tài)。

2024年5月，山西省人民政府提名任凱為山西農(nóng)村商業(yè)聯(lián)合銀行董事、董事長，同年12月其任職資格獲批。2025年11月27日，任凱以黨委書記的身份在山西銀行太原分行宣講黨的二十屆四中全會(huì)精神，這意味著其或?qū)⒔尤胃哂?jì)亮成為該行第二任董事長。

余豐慧認(rèn)為，山西銀行新領(lǐng)導(dǎo)班子由具有豐富地方政府經(jīng)驗(yàn)的任凱和來自央行系統(tǒng)的邢毅組成，這種組合在化解歷史包袱和推動(dòng)銀行轉(zhuǎn)型方面具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

“‘改革+監(jiān)管’的組合意味著一方面可以借助地方政府資源和社會(huì)關(guān)系網(wǎng)推動(dòng)實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展；另一方面，憑借深厚的監(jiān)管背景，能夠確保所有變革措施符合最新的法規(guī)要求，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。這樣的協(xié)同效應(yīng)有望為銀行帶來新的思路與資源，打破僵局，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展?！庇嘭S慧表示。

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存、貸款規(guī)模下降，

最年輕城商行凈利潤“過山車”

股權(quán)問題之外，山西銀行的領(lǐng)導(dǎo)班子還面臨業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。

在成立的前四年，山西銀行營業(yè)收入增長緩慢，凈利潤跌宕起伏。2022-2024 年期間，營業(yè)收入在31-32億元區(qū)間徘徊，雖然在增長，但是增幅有限，歸母凈利潤在成立首年為 -46.73億元。

山西銀行在財(cái)報(bào)中稱，為前瞻性消化風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)處置歷史遺留問題，該行根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及監(jiān)管要求補(bǔ)提減值準(zhǔn)備48.15億元，如剔除補(bǔ)提撥備影響，本行實(shí)現(xiàn)撥備前利潤 9.75 億元。

2022年山西銀行恢復(fù)盈利，歸母凈利潤為3.92億元，2023年盈利水平進(jìn)一步提升，歸母凈利潤達(dá)到8.31億元，同比翻了一倍多。就在業(yè)績(jī)向好之時(shí)，2024年歸母凈利潤卻驟降至0.51億元，同比下降93.83%，信用減值損失也達(dá)到了5.85億元，前兩年均為負(fù)值。

來源：山西銀行財(cái)報(bào)

關(guān)于利潤下降，山西銀行方面表示，主要源于三方面因素：一是推進(jìn)四家高風(fēng)險(xiǎn)村鎮(zhèn)銀行吸收合并工作，承接其資產(chǎn)負(fù)債及人員、網(wǎng)點(diǎn)成本費(fèi)用；二是持續(xù)減費(fèi)讓利，近三年累計(jì)讓利12.69億元，僅2024年便讓利4.69億元；三是按照行業(yè)慣例計(jì)提減值準(zhǔn)備，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

根據(jù)山西銀行發(fā)布的2025年二季度信息披露報(bào)告，截至6月末該行資產(chǎn)總額 3501.97億元，較 2024 年末下降2.55%；各項(xiàng)貸款余額1511.53億元，同比下降10.51%；各項(xiàng)存款余額2806.62億元，同比下降5.42%。資產(chǎn)規(guī)模及存貸款規(guī)模均為成立以來首次下降，其中貸款規(guī)模降幅相對(duì)較大。

除了規(guī)模下降，山西銀行還存在存貸款結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象。從貸款業(yè)務(wù)來看，截至 2024年末，山西銀行發(fā)放貸款和墊款余額1749.13億元（未含應(yīng)計(jì)利息），其中公司貸款和墊款、票據(jù)貼現(xiàn)、個(gè)人貸款分別占比66.22%、27.02% 、6.76% 。在貸款中貼現(xiàn)資產(chǎn)占比較高，個(gè)人貸款業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度較低。

圖源：罐頭圖庫

從存款業(yè)務(wù)來看，截至2024年末，吸收存款余額2967.31億元，其中個(gè)人定期存款余額就達(dá)到1845.22億元，占到62.18%。過去幾年居民儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng)，存款定期化趨勢(shì)明顯，雖然可以推動(dòng)銀行存款規(guī)模增長，但在銀行各類存款中，個(gè)人定期存款成本相對(duì)較高，規(guī)模快速增長、占比較高的話，會(huì)給銀行帶來一定成本壓力。

2024年山西銀行利息凈收入18.99億元，同比下降1.95%，其中貸款和墊款利息收入下降，存款支出增加。凈息差為0.57%，近3年均低于1%且持續(xù)收窄，且遠(yuǎn)低于銀行業(yè)平均水平1.52%。成本收入比近80%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求的“不應(yīng)高于45%”。

來源：山西銀行2024年年報(bào)

中國投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長支培元指出，提高凈息差，一方面要優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，合理配置貸款、債券等資產(chǎn)，提高高收益資產(chǎn)占比。例如，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的信貸投放，這類企業(yè)貸款利率相對(duì)較高。另一方面，降低負(fù)債成本，通過拓展多元化低成本資金來源渠道，如發(fā)行大額存單、同業(yè)拆借等，優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，提高活期存款占比。

2025年4月，在成立四周年之際，山西銀行向股東公開發(fā)表了一封感謝信，其中提到，面對(duì)復(fù)雜多變的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部歷史遺留的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，山西銀行始終堅(jiān)守 “ 服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)城鄉(xiāng)居民 ” 的定位，統(tǒng)籌推進(jìn)管理整合提升、風(fēng)險(xiǎn)處置化解、業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展 “ 三線作戰(zhàn) ” 。

從山西銀行的發(fā)展來看，成立以來始終面臨著化解歷史包袱與實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的雙重挑戰(zhàn)。新的領(lǐng)導(dǎo)班子能否驅(qū)動(dòng)山西銀行化解不良風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升？評(píng)論區(qū)聊聊吧。