【導(dǎo)語：同為吉利體系的兩家海外上市公司，億咖通和路特斯完成了一次股權(quán)收購協(xié)議。對于整個吉利體系來說，類似的體系內(nèi)的投資未來將會越來越多?！?/p>

撰文|張大川

吉利旗下的路特斯科技近日發(fā)布公告，公司已經(jīng)于2025 年 12 月 23 日與同為吉利旗下的億咖通科技簽署了股份認(rèn)購協(xié)議。后者將通過定向配售方式來認(rèn)購路特斯新發(fā)行的16788321 股普通股，每股作價1.37美元，總投資額為2300萬美元。交易完成后，億咖通將成為路特斯的戰(zhàn)略投資者之一。

隨著股份交易的完成，下一步，億咖通旗下的Pikes計算平臺與業(yè)界領(lǐng)先的Cloudpeak跨域軟件平臺將全面搭載到路特斯旗下的蓮花車型中。其中，Pikes平臺提供高性能算力基座，而Cloudpeak平臺通過跨域協(xié)同能力釋放硬件潛力，兩者聯(lián)手將為路特斯構(gòu)建“艙行泊一體”的智能化解決方案，成為路特斯的智能化大腦。

路特斯找到業(yè)績翻轉(zhuǎn)的“關(guān)鍵先生”？

2300萬美元的投資，對于路特斯其實都只能算一筆“小錢”。不要說這筆錢完全不夠研發(fā)一款新車型，就是對于如今還沒有實現(xiàn)盈利的路特斯來說，都不夠去填虧損的“窟窿”。

路特斯去年三季度的凈虧損就達(dá)到6500萬美元（約4.6億元人民幣），但其早已經(jīng)給自己預(yù)備了充足的彈藥：路特斯的控股股東吉利控股集團(tuán)已為路特斯提供最高 16 億人民幣的非循環(huán)信貸額度；此外，在去年8月，路特斯獲得了總額 5 億美元的資金承諾，其中紐約投資機構(gòu) ATW Partners 提供最高 3 億美元的可轉(zhuǎn)換票據(jù)融資。得益于吉利體系所提供的堅實支撐，路特斯短期來看發(fā)展無虞。

其實，對于路特斯來說，現(xiàn)在就差一款爆款車型來帶動企業(yè)業(yè)績實現(xiàn)全面翻轉(zhuǎn)，而這款車型就是已經(jīng)在2025年年底亮相、預(yù)計將在今年實現(xiàn)交付的全新插混SUV——蓮花FOR ME。作為蓮花ELETRE（參數(shù)丨圖片）的兄弟車型，蓮花FOR ME搭載2. 0T發(fā)動機+前后雙電機組成的插電混動系統(tǒng)，兼容純電、混動、增程、發(fā)動機直驅(qū)等所有動力形式。這套動力總成系統(tǒng)具備高達(dá)952匹馬力，帶來百公里加速時間僅為3.3秒；900V高壓平臺使得整車從30%充電至80%僅需8分鐘；大電池的布置讓蓮花FOR ME擁有高達(dá)420公里的純電續(xù)航。如果單純從三電系統(tǒng)來看，蓮花FOR ME是一款極具競爭力的車型?？紤]到相關(guān)三電技術(shù)在吉利系車型上已經(jīng)使用過，匹配億咖通成熟的軟件平臺，計劃在3月份上市蓮花FOR ME將為路特斯找到一個銷量增長點。

一筆雙贏的投資

億咖通的角度來看，投資路特斯可謂一箭雙雕。

一方面，從目前的股價來看，路特斯正處在一個相對的底部。未來隨著新車型的投放，路特斯的銷量必然會有一定的提升并帶來品牌整體盈利能力的改善，而到時候億咖通的這筆投資也能夠帶來一定的回報。作為美股的上市公司，億咖通也需要較好的業(yè)績來不斷提升自己的股價。

另一方面，除了股權(quán)投資帶來的回報以外，億咖通更為看重的是旗下產(chǎn)品在路特斯車型上搭載之后帶來的推廣效應(yīng)。對于已經(jīng)在美股上市的億咖通而言，它肯定是要去力拼更多吉利體系之外的訂單。路特斯雖然也還是吉利旗下的品牌，但是有著純正英倫血統(tǒng)且定位在超豪華品牌的路特斯相比于吉利自己打造的品牌，在全球市場上還是更具說服力。

根據(jù)億咖通對外披露的信息來看，截至 2025 年 6 月 30 日，億咖通的技術(shù)產(chǎn)品已在全球超過 930 萬輛汽車上搭載，并宣布獲得 10 億美元海外車型訂單。從中國市場的表現(xiàn)來看，外資車企在智能座艙領(lǐng)域并不具備競爭力。整合了魅族操作系統(tǒng)的Flyme Auto智能座艙相關(guān)軟硬件在全球范圍內(nèi)其實都有不小的競爭力。如果億咖通能夠?qū)⒆约旱漠a(chǎn)品在全球范圍內(nèi)做一個比較好的推廣，那么億咖通的表現(xiàn)將遠(yuǎn)不止現(xiàn)在。

吉利系內(nèi)部相互賦能

吉利這次并沒有直接對路特斯投資，而是由旗下的億咖通進(jìn)行投資，這或許會成為下一步吉利旗下企業(yè)相互協(xié)作的一種新模式。

如果單純由吉利控股來大包大攬，那么時間一長，吉利控股背負(fù)的負(fù)擔(dān)會越來越沉重，而且可能會浪費潛在的投資機會。當(dāng)下，路特斯的股價其實正處在低位，這使得入股路特斯的億咖通可謂撿了一個“皮夾子“。而這筆劃算的買賣，對于億咖通的投資人來說，也是一定的利好提振。所以與其把這種有利可圖的投資機會給到第三方，還不如由集團(tuán)內(nèi)部的上市公司來完成，實現(xiàn)共贏。

當(dāng)下，整個吉利體系的盤子已經(jīng)很大了，尤其是旗下有著多家國內(nèi)外上市的上市公司。未來，可以預(yù)見的是，越來越多吉利旗下企業(yè)有望根據(jù)市場化法則來進(jìn)行投資和交叉持股，這樣將帶來投資效率的提高?；蛟S，在不遠(yuǎn)的將來，我們還有機會看到沃爾沃投資億咖通甚至是吉利旗下的千里智駕，來為自己的智能座艙和智能駕駛尋找好的解決方案。這就和跨國車企巨頭在中國投資地平線、Momenta有著異曲同工之妙?；蛟S，這種股權(quán)意義上的投資，將是李書福更加愿意看到的，更深層次的協(xié)同效應(yīng)。這比單純地共用整車平臺以及聯(lián)合采購，給集團(tuán)帶來的收益和意義更大。

點評

億咖通入股路特斯雖然金額比較有限，但是背后對于整個吉利體系來說協(xié)同示范效應(yīng)具有非常明顯的指標(biāo)意義。在整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，吉利鋪開的攤子已經(jīng)很大?！耙粋€吉利“不止是停留在將極氪、領(lǐng)克等品牌整合到吉利汽車內(nèi)，也不止把旗下的智能駕駛團(tuán)隊合并到千里智駕內(nèi)。關(guān)聯(lián)公司之間的交叉持股所發(fā)揮的效應(yīng)，對于吉利體系來說，同樣不可小覷。對于國內(nèi)其他諸如比亞迪、奇瑞、長安等等同樣家大業(yè)大的公司來說，吉利的做法也具有一定的參考意義。

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