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聲明：本文僅為熱點分析，觀點僅供參考。不構(gòu)成任何建議，

一家量化私募的收益率超過了絕大多數(shù)主動基金經(jīng)理，這意味著什么？

“收益率56.6%”——這行醒目的數(shù)字在財經(jīng)圈炸開了鍋。

據(jù)多家媒體報道，幻方量化在2025年業(yè)績報告中，再次展示了量化投資界的驚人實力。

這個數(shù)字不僅在量化私募中遙遙領(lǐng)先，甚至遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)6.8%的漲幅。

業(yè)績亮眼的背后，是這家公司管理規(guī)模已達(dá)860億元，成為中國量化界名副其實的“巨無霸”。

01亮眼的業(yè)績

打開2025年量化私募年度排行榜，幻方量化的成績單令人震撼。

（圖片來源：阿里千問統(tǒng)計）

與此同時，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國量化私募整體平均收益率為18.3%，主動股票型公募基金平均收益率僅為9.7%。

幻方量化的56.6%在這組數(shù)據(jù)中，顯得格外突出。要知道，即使在2024年的牛市中，幻方量化也已實現(xiàn)39.2%的回報率。

這種連續(xù)兩年高居榜首的表現(xiàn)，不禁讓人思考：

量化投資的時代真的來了嗎？

02秘密武器

幻方量化憑什么能做到如此驚人的收益率？

答案藏在他們的技術(shù)投入和策略創(chuàng)新中。

2025年，幻方研發(fā)投入達(dá)到8.7億元，占公司總收入的22%。這一比例甚至超過了許多科技公司。

他們的AI系統(tǒng)每天處理超過300TB的市場數(shù)據(jù)，包括價格、成交量、新聞情緒、社交媒體熱度等多元信息。

“我們不是在做預(yù)測，而是在做概率計算?！币晃徊辉妇呙幕梅窖芯繂T這樣解釋他們的策略。

他們利用高頻交易捕捉市場的微小價差，通過復(fù)雜的算法模型在極短時間內(nèi)完成數(shù)千次交易。當(dāng)散戶還在研究K線圖時，幻方的系統(tǒng)已經(jīng)完成了數(shù)百次買賣決策。

2025年，幻方的日均換手率達(dá)到驚人的47.3%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)基金的815%。這種高頻交易策略在震蕩市中尤為有效，能夠不斷“收割”市場的無效波動。

03市場沖擊

幻方量化這類機構(gòu)的高頻交易策略，正在悄然改變A股的生態(tài)。

據(jù)統(tǒng)計，2025年量化交易已占A股日均成交額的28.6%，較2020年的15%幾乎翻了一倍。在某些交易日，這一比例甚至突破35%。

這種變化帶來了一系列連鎖反應(yīng)：

市場波動性增加，短期價格波動更加劇烈；趨勢性行情變得稀缺，因為量化策略會在趨勢形成初期就進行反向操作；傳統(tǒng)技術(shù)分析的有效性下降，因為許多形態(tài)剛出現(xiàn)就被算法識別并交易。

一位從業(yè)二十年的老交易員感嘆：“現(xiàn)在的市場越來越難做了，很多時候你剛看到一個機會，下一秒就消失了?！?/p>

對于普通投資者來說，這種變化意味著投資難度直線上升。過去那種“買入并持有”的策略，在量化主導(dǎo)的市場中可能不再有效。

04散戶困境

面對量化巨頭的強勢表現(xiàn)，散戶投資者面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

2025年的一項調(diào)查顯示，78.3%的散戶投資者認(rèn)為自己“跑不贏量化基金”。這個數(shù)字在2020年時還只有45.2%。

幻方量化的高收益率背后，實際上是無數(shù)散戶的“失血”。有研究指出，量化策略的收益來源中，約60%來自于對散戶行為偏差的捕捉。

當(dāng)散戶因恐懼而拋售時，量化系統(tǒng)在買入；當(dāng)散戶因貪婪而追高時，量化系統(tǒng)在賣出。這種反向操作，本質(zhì)上是一種“認(rèn)知稅”——對非理性投資行為的稅收。

更令人擔(dān)憂的是，隨著量化基金規(guī)模的擴大，它們對市場的影響也越來越大。有分析師指出，在某些中小盤股票上，量化基金的集體行動已經(jīng)能夠顯著影響股價走勢。

這種情況下，散戶越來越像“魚塘里的小魚”，而量化基金則是“高科技捕魚船”。

這張表格清晰地揭示了雙方在投資戰(zhàn)場上的不對等地位。

量化機構(gòu)如同裝備了最先進雷達(dá)和導(dǎo)彈系統(tǒng)的現(xiàn)代戰(zhàn)機，而個人投資者更像是手持望遠(yuǎn)鏡和步槍的步兵。

05未來格局

量化投資的崛起，標(biāo)志著A股市場正從“人為主導(dǎo)”向“算法主導(dǎo)”轉(zhuǎn)變。

有機構(gòu)預(yù)測，到2028年，量化交易可能占據(jù)A股成交量的40%以上。這將是一個完全不同的市場生態(tài)。

對于普通投資者，這意味著必須調(diào)整自己的投資策略：

減少短期交易，因為在這方面人腦永遠(yuǎn)無法與算法競爭；更加注重基本面研究，因為量化策略在這方面相對薄弱；考慮借助工具，如智能投顧或量化指數(shù)產(chǎn)品，以“量化對抗量化”。

與此同時，監(jiān)管也在跟進。2025年10月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范量化交易行為的指導(dǎo)意見》，要求量化機構(gòu)報告核心策略、限制過度高頻交易、防止市場操縱。

這些措施旨在平衡量化交易帶來的效率提升和市場公平性問題。

56.6%這個數(shù)字背后，是一個時代的更迭，也是無數(shù)投資者必須面對的新現(xiàn)實。

幻方量化2025年56.6%的收益率，在提醒所有市場的參與人員，照出了中國量化行業(yè)的崛起，也照出了資本市場正在發(fā)生的深刻變革。

對機構(gòu)來說，這是一個“AI+量化”的黃金時代，誰能在技術(shù)和策略上領(lǐng)先，誰就能搶占市場先機；對資本市場來說，量化的崛起提升了效率，但也帶來了新的風(fēng)險，需要監(jiān)管層不斷完善規(guī)則，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展；對散戶來說，這是一個必須改變思路的時代，再抱著“追漲殺跌”的老套路，只會越來越難生存。

最后提醒大家：投資沒有永遠(yuǎn)的贏家，幻方2025年的輝煌不代表未來還能持續(xù)。

2026年量化行業(yè)的競爭會更激烈，AI技術(shù)的比拼會更白熱化，超額收益的獲取難度也會越來越大。

無論是投資量化基金，還是自己炒股，都要保持理性，敬畏市場。畢竟，在資本市場里，活下來比賺多少錢更重要。

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