作者 |餐飲老板內(nèi)參 內(nèi)參君

中國最大的餃子云吞品牌「袁記食品」，正在沖刺港股IPO。

2026年1月12日，袁記食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“袁記食品”）在香港聯(lián)交所遞交上市申請。

招股書顯示，截至2025年9月30日，袁記食品擁有4266家門店。根據(jù)灼識咨詢相關(guān)報(bào)告，截至2025年9月30日，按門店數(shù)量計(jì)，袁記食品是中國及全球最大的中式快餐公司。

袁記食品門店總GMV由2023年的47.72億元增加31%至2024年的62.48億元。截至2025年9月30日止九個(gè)月的GMV為47.89億元。以餃子及云吞產(chǎn)品在零售及餐飲業(yè)的GMV計(jì)，袁記食品也是中國最大的餃子云吞企業(yè)。

袁記食品：

4266家門店，凈利潤同比增長31%

袁記食品以廣州為起點(diǎn)，穩(wěn)步向全國乃至海外市場邁進(jìn)。截至2025年9月30日，袁記食品的門店總數(shù)為4266家，覆蓋中國32個(gè)省份、自治區(qū)、特別行政區(qū)及直轄市以及東南亞國家，期內(nèi)擴(kuò)張速度行業(yè)領(lǐng)先。

袁記食品中國大陸門店遍布全國200多個(gè)城市，實(shí)現(xiàn)從一二線城市到三線及以下城市的多層次覆蓋。從具體分布來看，截至2025年9月30日，袁記食品在中國境內(nèi)一線城市擁有2150家門店，占比51%；二線城市門店數(shù)942家，占比為22.4%；而三線或以下城市擁有1121家門店，占比為26.6%，相較2023年占比提升6.8個(gè)百分點(diǎn)，增速顯著高于一、二線城市。

依托于其產(chǎn)品口味的普適性，以及現(xiàn)包現(xiàn)售的經(jīng)營模式，近年來袁記食品在北方市場的表現(xiàn)也非常亮眼。極海品牌監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年“袁記云餃”在東北區(qū)域、西北區(qū)域門店數(shù)分別同比增長262%、51%。袁記食品通過策略性進(jìn)行門店布局優(yōu)化，不僅有利于公司守住高線城市市場，同時(shí)抓住下沉市場，做大規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)打造品牌認(rèn)知與挖掘增量空間的最優(yōu)解。

業(yè)績方面，袁記食品呈穩(wěn)健增長態(tài)勢。據(jù)其招股書披露，2023年、2024年袁記食品分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.26億元、25.61億元。2025年前九個(gè)月袁記食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.82億元，較2024年前9個(gè)月營收17.86億元同比增長11%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為1.92億元，同比增長31%。

“餐飲+零售”兩條腿走路，

零售板塊營收同比增長46%

作為“餐飲零售一體化”的中式餐飲品牌，袁記食品旗下有“袁記云餃”和“袁記味享”兩大品牌，袁記云餃主打堂食、熟食及生食的外帶與外賣三種消費(fèi)形式；袁記味享業(yè)務(wù)則擴(kuò)展至品牌包裝產(chǎn)品的零售及B端渠道，如餃子、云吞等預(yù)包裝產(chǎn)品及配料，適配家庭簡單烹飪、團(tuán)餐供應(yīng)等場景。

袁記食品通過三種標(biāo)準(zhǔn)化店型，將“手工現(xiàn)包”的理念落地，為消費(fèi)者提供堂食、熟食及生食的外帶與外賣服務(wù)。通過建立可適配不同商業(yè)生態(tài)的復(fù)合型門店矩陣，袁記食品確保了品牌在不同物業(yè)條件與客群結(jié)構(gòu)下，都能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)單店模型效率與市場覆蓋率。

袁記云餃各店型示意圖

而“袁記味享”則對此加以補(bǔ)充，在生產(chǎn)和分銷環(huán)節(jié)優(yōu)化成本和效率，為團(tuán)體餐飲和零售消費(fèi)者提供穩(wěn)定的質(zhì)量與高性價(jià)比體驗(yàn)。據(jù)招股書披露，“袁記味享”2025年前九個(gè)月收入同比2024年前9個(gè)月增長46%。截至2025年9月30日止九個(gè)月，“袁記味享”僅“韭菜鮮肉餃”就售出超百萬包。

深耕供應(yīng)鏈，打造極致“質(zhì)價(jià)比”

復(fù)購率高達(dá)32%

袁記食品憑借“源頭至門店” 的全鏈路供應(yīng)鏈深耕，打造品牌的總成本領(lǐng)先優(yōu)勢，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)難以復(fù)制的極致質(zhì)價(jià)比壁壘。

具體而言，袁記食品通過分布在核心市場周邊的五大工廠，將大多數(shù)工藝密集步驟、餡料生產(chǎn)及面團(tuán)制作工序標(biāo)準(zhǔn)化，并統(tǒng)一質(zhì)量控制，然后通過成熟的全國冷鏈運(yùn)輸原料。前置倉按階段及分量劃分每日市場需求，確保在最后一公里交付至門店之前平衡新鮮度與數(shù)量。此外，袁記食品成都新工廠與佛山新工廠均在建設(shè)中，未來考慮在華北和華東新建工廠，以更好地服務(wù)當(dāng)?shù)亻T店。

值得一提的是，截至2025年9月30日，袁記食品86%以上的門店位于其中一個(gè)倉庫或前置倉的200公里范圍內(nèi)。根據(jù)灼識咨詢的資料，2024年袁記食品庫存周轉(zhuǎn)時(shí)間為12.1天，周轉(zhuǎn)率大幅優(yōu)于市場平均水平，并且核心原料以“兩天一配”的頻率送達(dá)超過70%的門店。

袁記云餃門店生包間

得益于成熟的運(yùn)營體系和供應(yīng)鏈能力，袁記食品構(gòu)建了完整的產(chǎn)品線布局。袁記云餃門店涵蓋餃子、云吞、面條、小吃、飲品五大品類，匹配到店用餐、即時(shí)配送到家及自取需求。同時(shí)，袁記味享推出餃子、云吞等預(yù)包裝產(chǎn)品及配料，適配家庭簡單烹飪、團(tuán)餐供應(yīng)等場景。

灼識咨詢消費(fèi)者研究報(bào)告顯示，袁記云餃的口味及產(chǎn)品深受顧客喜愛，被視為最物超所值的中式快餐品牌，“手工現(xiàn)包”、“價(jià)格實(shí)惠”、“口味好吃”成為消費(fèi)者選擇的三大理由。截至2025年9月30日止九個(gè)月，在中國大陸，招牌“鮮蝦蟹籽云吞”已售出3000萬份，“玉米鮮肉餃”售出超1500萬份。根據(jù)灼識咨詢的資料，按銷量計(jì)，“鮮蝦蟹籽云吞”是中國市場2024年最暢銷的手工現(xiàn)包云吞產(chǎn)品。

袁記云餃萵筍三鮮餃

憑借優(yōu)異的產(chǎn)品力，品牌獲得了來自五湖四海，甚至全球不同文化背景消費(fèi)者的喜愛。據(jù)招股書披露，截至2025年9月30日，袁記食品擁有超過3500萬名會員，平均季度復(fù)購率達(dá)到約32.3%。

“國內(nèi)深耕+海外擴(kuò)張”

增長空間加速拓寬

下沉市場與海外市場，是當(dāng)下餐飲行業(yè)勢能最強(qiáng)的兩大增長極。袁記食品精準(zhǔn)錨定這兩大價(jià)值洼地，以國內(nèi)市場為根基筑牢基本盤，以海外市場為增量開辟新賽道，形成“國內(nèi)深耕 + 海外擴(kuò)張”的雙輪驅(qū)動格局，成長想象空間持續(xù)拓寬。

得益于袁記云餃健康的單店盈利模型和穩(wěn)定的加盟體系，“老人開新店”已成為其門店增長的主要驅(qū)動力之一。截至2025年9月30日，袁記食品全球加盟門店總數(shù)為4247家，加盟商伙伴2065名。

在國內(nèi)市場，袁記食品選擇在“餐飲零售”一體化的成熟模式下持續(xù)深耕。招股書披露稱，袁記食品計(jì)劃在低密度市場開啟下一輪增長曲線。憑借其在已建立市場布局的城市的穩(wěn)固基礎(chǔ)，以及明顯的高質(zhì)價(jià)比優(yōu)勢，袁記食品將加快向交通樞紐、商業(yè)區(qū)、高校、景區(qū)及其他場景，以及低門店覆蓋密度的城市拓展。

與此同時(shí)，袁記云餃正在引領(lǐng)中國餃子，走向世界。

2025年，袁記食品在新加坡開出其首家海外門店。截至2025年9月30 日，袁記食品已經(jīng)在新加坡開設(shè)五家門店。

未來，袁記食品將以此為中心，專注于開拓東南亞市場，同時(shí)籌備選擇性進(jìn)入東亞、歐洲和北美市場，打造真正全球化品牌。每個(gè)新城市都將遵從一套精心設(shè)計(jì)的方案，門店形式切合商圈特性，定價(jià)策略符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)力，菜單設(shè)計(jì)貼合地區(qū)口味，同時(shí)堅(jiān)守“手工現(xiàn)包現(xiàn)煮＂的核心理念。

袁記云餃新加坡313索美塞食閣店

截至2025年底，其新加坡門店已達(dá)10家，泰國首店盛大開業(yè)，一年間海外落地11家門店的速度，彰顯出品牌強(qiáng)勁的出海勢能。

從菜市場檔口到全球近五千店，袁記食品用十三年證明：餐飲的韌性，藏在對食材的敬畏里；品牌的活力，生于對普通人的尊重中。通過持續(xù)優(yōu)化升級供應(yīng)鏈管理體系，拓展產(chǎn)品矩陣，深化數(shù)字化能力，鞏固全球中式快餐行業(yè)的領(lǐng)先地位，將中國餃子文化帶向全世界。當(dāng)餃子熱騰騰地端上餐桌，東方飲食文化中的“和合”之道，也隨著餡料香飄向更遠(yuǎn)的世界。