2026年1月15日，香港高等法院的一紙裁決，為景瑞控股吹響了終場哨。

判決書中表明，景瑞控股未能提出有效的抗辯理由，常規(guī)清盤令正式生效，破產(chǎn)管理署署長憑借其職位成為公司的臨時清盤人。

與此同時，該公司的股份已于港交所暫停買賣。

這家曾位列行業(yè)百強、走過近33年的上海老牌房企，最終以被裁定清盤的結(jié)局收尾。

1

清盤定局，1年多的債務(wù)博弈終落幕

景瑞控股的清盤，而是一場持續(xù)超過一年的債務(wù)拉鋸戰(zhàn)的結(jié)果。

時間回溯到2024年10月8日，中國中信金融資產(chǎn)國際控股有限公司以無力償債為由，向香港高等法院提交了針對景瑞控股的清盤呈請，直指其拖欠近1.6億美元債務(wù)。

在這之后的一年多里，景瑞曾試圖通過多次申請聆訊延期爭取喘息空間。

這期間也采取了收縮業(yè)務(wù)、裁員節(jié)流等一系列自救措施，試圖化解流動性危機。

但行業(yè)下行的洪流與自身財務(wù)的積弊，早已堵死了其翻盤之路。

2026年1月15日，當(dāng)法院最終裁定清盤時，這家房企已無任何反駁之力。

截至裁決當(dāng)日，其股價僅剩0.016港元/股，市值縮水至2462萬港元，相較于上市初期的估值早已是天壤之別。

近1.6億美元的債務(wù)，是壓垮駱駝的最后一根稻草。

2

高光過往，從深耕上海到長三角標(biāo)桿

不可否認的是，景瑞控股曾有過一段輝煌歷程。

1993年，閆浩與陳新戈兩位昔日的高中同學(xué)落腳上海，創(chuàng)立了景瑞地產(chǎn)，開啟了這段跨越三十余年的創(chuàng)業(yè)之路。

景瑞控股董事會主席閆浩

彼時的中國房地產(chǎn)市場尚處萌芽階段，景瑞憑借景瑞花園在上海站穩(wěn)腳跟，又于1995年成立了景瑞物業(yè)。

與許多房企盲目擴張不同，景瑞在上海深耕12年，直到2005年才邁出“走出去”的第一步。

先是落子重慶，而后在2006年深度布局長三角，進入江蘇、浙江兩省，2007年再拓環(huán)渤海區(qū)域，成立天津公司。

2013年，恰逢景瑞創(chuàng)立20周年，公司成功登陸港股，敲開了資本市場的大門。

這一時期的景瑞，迎來了發(fā)展的黃金期。隨后開始將業(yè)務(wù)版圖不斷擴展，最終在20余個城市落子超100個項目，成為長三角房企的標(biāo)桿性企業(yè)。

景瑞在人才培養(yǎng)上的成就同樣出色，依托早期聚焦一二線城市的高品質(zhì)戰(zhàn)略，景瑞培養(yǎng)出了一批專業(yè)能力過硬的中高管團隊，成為行業(yè)人才流動的重要輸出源。

2018年，當(dāng)多數(shù)房企沉迷于“沖千億”的規(guī)模競賽時，創(chuàng)始人閆浩的決策顯得特立獨行。

他將景瑞調(diào)整優(yōu)化為優(yōu)鉞資管、景瑞地產(chǎn)、景瑞不動產(chǎn)、景瑞服務(wù)、合福資本五大業(yè)務(wù)平臺，打造“地產(chǎn)+金融”的輕資產(chǎn)運營體系。

但轉(zhuǎn)型之路，似乎不太好走。

3

資不抵債，周期下行的多重絞殺

2021年下半年，房地產(chǎn)行業(yè)迎來深度調(diào)整，融資環(huán)境急劇惡化，成為壓垮景瑞的關(guān)鍵一擊。

景瑞2021年末的非受限現(xiàn)金雖有109.91億元，但短期即將到期的債務(wù)達106.78億元，賬面流動性已極度緊張。

為緩解壓力，2021年景瑞控股共發(fā)行了5筆美元債，但其發(fā)行的美元債年利率高達12%-14.5%，高息負債進一步吞噬了企業(yè)利潤。

銷售端的持續(xù)疲軟，讓景瑞的自救之路雪上加霜。

2021年下半年起，景瑞銷售額大幅下滑，2025年全年累計合約銷售額僅9.33億元，較2024年的20.77億元同比暴跌55%。

2022-2024年歸母凈利潤累計虧損93.64億元，2025年上半年再虧20.06億元，三年半時間虧損超百億。

截至2025年上半年，景瑞控股總資產(chǎn)283.76億元，總負債卻高達298.0億元，早已陷入資不抵債的境地。

從1993年在上海起家，到2013年登陸港股的高光，再到如今因近1.6億美元債務(wù)無力償還而被清盤，景瑞正在逐步退出歷史舞臺。

30余年的房企老兵謝幕，留下的不僅是一聲嘆息，更是一份行業(yè)警示。

關(guān)于今天的分享，大家有什么看法？歡迎評論區(qū)留言。