為什么許多人投資ETF仍能大幅跑贏市場，甚至跑贏身邊大量投資個(gè)股的投資者？即使身處牛市之中，為何許多個(gè)股反而無法戰(zhàn)勝ETF？大家是否曾思考過這個(gè)問題？

第一個(gè)原因，我們可以以美國為例。美國股市總市值約為67萬億美元，其中ETF約占整個(gè)市值的20%。

為何會(huì)形成這種格局？根本原因在于，美國散戶普遍不喜歡直接炒股，更傾向于將資金交由值得信賴的專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，自己則專注于享受生活。換言之，全世界最勤奮的投資者可能就是中國人；而在絕大多數(shù)國家，人們的生活重心并非賺錢，而是享受生活本身。

正因如此，在以美國為代表的成熟資本市場中，ETF已占到總市值的20%。而中國A股市場總市值約為123萬億元人民幣，ETF規(guī)模約6萬億元，僅占整體市值的5%。這一數(shù)據(jù)說明了什么？它表明，在過去多年中，中國散戶普遍懷有“暴富”心態(tài)，缺乏安全感，不信任專業(yè)機(jī)構(gòu)，更傾向于親自操作股票。這種行為模式導(dǎo)致我國ETF長期占比低于5%。

值得注意的是，直到今年，我國ETF規(guī)模才剛剛達(dá)到市場總市值的5%。請(qǐng)大家留意：在全球主要資本市場中，中國很可能是ETF占比最低的國家之一。但這種情況能否長期持續(xù)？答案是否定的。未來這一比例必然會(huì)逐步提升至7%、9%、15%，乃至最終接近20%。

有人可能會(huì)說：“機(jī)構(gòu)太‘菜’，不如自己炒?！钡幢闳绱?，你依然可以選擇ETF——因?yàn)镋TF本身就是一種被動(dòng)投資工具，不依賴單一基金經(jīng)理的主動(dòng)判斷。而從長期來看，那些表現(xiàn)不佳的機(jī)構(gòu)終將被市場淘汰；即便是部分機(jī)構(gòu)自身，也會(huì)轉(zhuǎn)而配置ETF。因此，這一趨勢幾乎是不可逆的。

當(dāng)前，中國資本市場發(fā)展至今，ETF占比正持續(xù)上升。這一現(xiàn)象意味著什么？除了ETF所持個(gè)股本身帶來的上漲外，ETF自身也因資金持續(xù)流入而產(chǎn)生額外漲幅。

換言之，ETF本身就像一只股票——當(dāng)大量資金涌入時(shí)，其價(jià)格會(huì)被推高。我們可以觀察到，許多ETF在剛推出時(shí)日成交額僅有一兩千萬，但很快便躍升至五六億元，交易活躍度迅速放大。這正是中國資本市場正在走向成熟化的體現(xiàn)。

因此，盡管目前某些板塊中的個(gè)別強(qiáng)勢股漲幅仍可能超過對(duì)應(yīng)ETF，但隨著時(shí)間推移，你會(huì)逐漸發(fā)現(xiàn)：ETF開始幾乎跑贏該板塊中表現(xiàn)最好的個(gè)股；再往后，甚至可能出現(xiàn)ETF的整體收益超越板塊內(nèi)最強(qiáng)個(gè)股的情況。

我認(rèn)為，去年是ETF的“元年”。

自去年起，越來越多的ETF展現(xiàn)出驚人的漲幅，遠(yuǎn)超多數(shù)投資者此前的預(yù)期。過去人們難以想象ETF的回報(bào)能超過個(gè)股，但如今這一現(xiàn)象正在成為現(xiàn)實(shí)。預(yù)計(jì)未來我國ETF規(guī)模將快速擴(kuò)張至15萬億、20萬億元。

那么，為何從去年開始投資ETF會(huì)帶來如此良好的體驗(yàn)？原因其實(shí)非常簡單：在ETF處于低位時(shí)，你敢于加倉。而“加倉”這一行為極為關(guān)鍵。

由于ETF的上漲曲線通常較為平緩，不像個(gè)股那樣劇烈波動(dòng)，投資者對(duì)其漲幅的敏感度較低，因而更容易拿得住、守得穩(wěn)。

正是這些因素，共同構(gòu)成了你在牛市中獲得優(yōu)異投資體感的核心原因。