本周，受部分題材股大幅調(diào)整影響，大盤呈現(xiàn)沖高回落的走勢。上證綜指下跌0.45%，報(bào)收4101.91點(diǎn);深證成指上漲1.14%，報(bào)收14281.08點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲1.00%，報(bào)收3361.02點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)上漲2.58%，報(bào)收1514.07點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受消息面影響，本周大盤震蕩加劇，商業(yè)航天、AI應(yīng)用等板塊全面退潮。下周，投資者在關(guān)注成交量變化的同時，應(yīng)注意控制倉位，避免追高題材股;板塊方面可繼續(xù)跟蹤半導(dǎo)體、芯片、消費(fèi)電子等板塊的動向。

“雙創(chuàng)”指數(shù)逆市走強(qiáng)

本周，大盤呈現(xiàn)放量沖高后震蕩回落的走勢。周一，上證綜指收出中陽線，兩市成交額突破3.6萬億元;周二、周三，兩市成交額連續(xù)創(chuàng)歷史天量，分別為3.65萬億元、3.94萬億元。但在大盤放量的同時，上證綜指未能繼續(xù)向上拓展空間，受消息面影響，大盤此后震蕩回落，成交額逐步減少。上證綜指本周小幅下跌0.45%。相比之下，“雙創(chuàng)”指數(shù)逆市走強(qiáng)，其中，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅為1.00%，科創(chuàng)50指數(shù)周漲幅為2.58%。受創(chuàng)業(yè)板指走強(qiáng)帶動，深證成指周漲幅為1.14%。

記者注意到，消息面的重大變化對本周市場影響較大。1月14日(周三)午間，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，滬深北交易所發(fā)布《關(guān)于調(diào)整融資保證金比例的通知》，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%，對應(yīng)杠桿水平由1.25倍下降至1倍。周三下午開盤，大盤出現(xiàn)一波快速調(diào)整，當(dāng)日，上證綜指下跌0.31%，深證成指漲幅收窄。

隨著一批商業(yè)航天個股發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，相關(guān)賽道股出現(xiàn)大幅下跌，魯信創(chuàng)投、通宇通訊、雷科防務(wù)、再升科技、順灝股份、金風(fēng)科技等個股跌幅居前。在商業(yè)航天板塊大幅退潮之際，AI應(yīng)用賽道也遭遇利空。1月15日晚間，利歐股份公告稱，由于股價波動較大，公司將就股票交易波動情況進(jìn)行核查。經(jīng)申請，利歐股份股票自2026年1月16日開市起停牌，待核查結(jié)束并披露相關(guān)公告后復(fù)牌，預(yù)計(jì)停牌時間不超過3個交易日。近期AI應(yīng)用板塊持續(xù)爆發(fā)，利歐股份成為本輪行情的“領(lǐng)頭羊”。最近10個交易日，該股漲幅累計(jì)超過100%。

受利歐股份停牌核查影響，AI應(yīng)用板塊周五大幅下跌，三維通信、視覺中國、人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、省廣集團(tuán)等個股紛紛跌停。

半導(dǎo)體板塊活躍

從本周板塊(申萬一級行業(yè))表現(xiàn)來看，計(jì)算機(jī)、電子、有色金屬、傳媒、機(jī)械設(shè)備等位居漲幅前列，國防軍工、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。概念股中，數(shù)字媒體、貴金屬、電網(wǎng)設(shè)備等板塊領(lǐng)漲，林業(yè)、航天裝備、航空裝備、地面兵裝等板塊跌幅居前。

值得一提的是，在部分題材股快速調(diào)整之際，半導(dǎo)體板塊逆市活躍。周五，滬深A(yù)股雙雙下跌，半導(dǎo)體板塊卻上漲3.21%。個股方面，藍(lán)箭電子、佰維存儲、江波龍、甬矽電子等位居漲幅前列。佰維存儲本周漲幅超過四成。近日，佰維存儲公告稱，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100億元至120億元，同比增長49.36%至79.23%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.50億元至10億元，同比增長427.19%至520.22%。

消息面上，臺積電日前公布2025年四季度財(cái)報(bào)，單季度營收首次突破10460.9億元新臺幣，并明確2026年資本支出計(jì)劃最高將達(dá)560億美元，創(chuàng)該公司歷史新紀(jì)錄。

業(yè)內(nèi)人士表示，在“行業(yè)周期上行”與“國產(chǎn)替代深化”的雙輪驅(qū)動下，半導(dǎo)體設(shè)備作為產(chǎn)業(yè)鏈中的“賣鏟人”，表現(xiàn)出更強(qiáng)的需求確定性與增長彈性。東莞證券指出，隨著DRAM、NAND架構(gòu)向3D化方向發(fā)展，會顯著提升刻蝕、薄膜沉積設(shè)備相關(guān)需求。其中，3D化驅(qū)動DRAM和NAND所對應(yīng)的設(shè)備可服務(wù)市場大致為原來的1.7倍和1.8倍。

開源證券認(rèn)為，存儲的擴(kuò)產(chǎn)增量樂觀，能見度進(jìn)一步提升，半導(dǎo)體設(shè)備自主可控可能是未來五年確定性最高的趨勢之一。

記者注意到，1月15日—16日，半導(dǎo)體相關(guān)ETF受到資金追捧。其中，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF(588170)一周大漲10.17%，科創(chuàng)半導(dǎo)體設(shè)備ETF(588710)一周上漲9.90%。

關(guān)注公司業(yè)績變化

對于下周市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者近期應(yīng)多關(guān)注上市公司業(yè)績變化，特別是年報(bào)業(yè)績預(yù)告，避免追高題材股。

中信證券表示，國家電網(wǎng)日前宣布“十五五”期間4萬億固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，同比增長40%。同時，明確聚焦綠色轉(zhuǎn)型，初步建成主配微協(xié)同的新型電網(wǎng)平臺。建議圍繞受益于國內(nèi)投資景氣度、重大規(guī)劃的內(nèi)需頭部企業(yè)，以及兼顧國內(nèi)重大投資和出海景氣的兩個方向，布局業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)。

中信建投認(rèn)為，2026年A股有望迎來可觀量級的增量資金，從而推動慢牛行情的持續(xù)。從節(jié)奏來看，一季度是定期存款到期高峰，資金或從險(xiǎn)資和理財(cái)渠道進(jìn)入權(quán)益市場，是全年增量資金最充裕的時點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)來看，中長期資金約占全部資金流入的1/3，已成為A股微觀流動性的關(guān)鍵基石;公募和私募資金有望成為邊際改善最大的兩大方向，其配置偏好可能影響市場風(fēng)格表現(xiàn)，可關(guān)注“科技+資源品”雙主線行情。

華鑫證券一分析師告訴《大眾證券報(bào)》記者：“本周，滬深北交易所將融資買入最低保證金比例由80%上調(diào)至100%，這一調(diào)整清晰體現(xiàn)了監(jiān)管逆周期調(diào)節(jié)的政策取向。對于商業(yè)航天、AI應(yīng)用等題材股的炒作，監(jiān)管趨嚴(yán)是主基調(diào)，除了重點(diǎn)監(jiān)控外，被停牌核查的個股不在少數(shù)。甚至有的個股部分股東被限制交易。從監(jiān)管層面，一方面，打擊短線題材股過度炒作，有利于維護(hù)A股市場的穩(wěn)定;另一方面，短線跟風(fēng)追高的投資者可能面臨較大的虧損，這在一定程度上也會打擊短線人氣。此外，隨著年報(bào)預(yù)告披露增多，一批績差股可能被邊緣化。機(jī)構(gòu)資金可能更青睞業(yè)績有保障的品種。下周，投資者可繼續(xù)跟蹤半導(dǎo)體、芯片、消費(fèi)電子等板塊的動向�！� 記者 湯曉飛