2025年，中國(guó)醫(yī)美行業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)深刻的結(jié)構(gòu)性變化。

曾以玻尿酸填充、即時(shí)塑形為核心的“速效變美”賽道漸趨冷靜，取而代之的是尊重皮膚修復(fù)周期與自然美的長(zhǎng)期健康管理新浪潮。這一轉(zhuǎn)型不僅體現(xiàn)在消費(fèi)現(xiàn)象上，更由多重因素驅(qū)動(dòng)，并引發(fā)行業(yè)各類企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整。

與此同時(shí)，全球再生醫(yī)學(xué)的前沿成果正加速落地中國(guó)市場(chǎng)，生物刺激療法、預(yù)防性抗衰等理念持續(xù)滲透，為本土行業(yè)注入全新發(fā)展動(dòng)能。

站在從“粗放增長(zhǎng)”邁向“高質(zhì)量發(fā)展”的關(guān)鍵十字路口，中國(guó)醫(yī)美行業(yè)即將告別野蠻生長(zhǎng)的暴利時(shí)代，一個(gè)以科學(xué)循證為基石、以長(zhǎng)效自然健康為目標(biāo)、以技術(shù)創(chuàng)新為引擎的全新發(fā)展階段，正在全面開(kāi)啟。

核心內(nèi)容：

※從注射醫(yī)美變革，看醫(yī)美市場(chǎng)新趨勢(shì)

※多重變量疊加下，醫(yī)美回歸真實(shí)價(jià)值

一、信息結(jié)構(gòu)的變化

二、監(jiān)管端的系統(tǒng)性變化

三、機(jī)構(gòu)端的洗牌無(wú)可避免

※當(dāng)慢變量成為主旋律，醫(yī)美重構(gòu)生意邏輯

一、以顧客生命周期價(jià)值為核心

二、上游的價(jià)值錨點(diǎn)變動(dòng)

三、暴利退場(chǎng)后的行業(yè)方向

01

從注射醫(yī)美變革，看醫(yī)美新趨勢(shì)

作為輕醫(yī)美市場(chǎng)的核心賽道，注射醫(yī)美的迭代升級(jí)正成為行業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的鮮明注腳。

十年前，國(guó)內(nèi)輕醫(yī)美剛起步時(shí)，“填充塑形”是絕對(duì)主流。一支玻尿酸填平凹陷、塑造夸張輪廓，網(wǎng)紅臉成為快速變美的代名詞，求美者追逐的是立竿見(jiàn)影的視覺(jué)沖擊。

但這一風(fēng)潮近年已悄然逆轉(zhuǎn)：越來(lái)越多消費(fèi)者跳出“堆砌玻尿酸”的認(rèn)知，轉(zhuǎn)而聚焦皮膚本質(zhì)的健康提升與長(zhǎng)效抗衰。

截至2025年底，國(guó)內(nèi)已有十余款再生材料獲批上市，少女針、童顏針等再生類注射產(chǎn)品憑借“刺激自身膠原再生”的核心機(jī)理，與傳統(tǒng)物理填充的玻尿酸形成鮮明差異，為抗衰提供了更自然持久的解決方案。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化直觀印證了這一轉(zhuǎn)型。

研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)醫(yī)美注射材料市場(chǎng)中，透明質(zhì)酸填充劑占比約36%，肉毒素占比29%，而膠原蛋白等材料占比已攀升至16%，成為不可忽視的新興增長(zhǎng)極。

如今，單一產(chǎn)品的局限已被打破，聯(lián)合療法成為醫(yī)生的主流選擇——例如將玻尿酸的即時(shí)塑形優(yōu)勢(shì)與再生刺激劑的長(zhǎng)效煥活功效相結(jié)合，針對(duì)不同部位精準(zhǔn)搭配，實(shí)現(xiàn)“即刻美感+長(zhǎng)期養(yǎng)護(hù)”的雙重效果。

這一趨勢(shì)與全球發(fā)展同頻共振：有報(bào)告指出，全球33%的面部填充用戶已同時(shí)使用透明質(zhì)酸與其他注射產(chǎn)品，45%的醫(yī)生認(rèn)為生物刺激劑的爆發(fā)式增長(zhǎng)，核心得益于聯(lián)合治療的臨床成效。

自此，曾經(jīng)風(fēng)靡的高鼻梁、尖下巴等“網(wǎng)紅臉”審美逐漸退熱，強(qiáng)調(diào)個(gè)性特征、自然和諧的“媽生建模臉”成為新主流。這一趨勢(shì)背后，也預(yù)示著消費(fèi)者求美邏輯的底層變化。早年，輕醫(yī)美多是年輕人的嘗鮮式消費(fèi)，追求“午餐式美容”的即時(shí)改變；如今，它已成為各年齡層的周期性養(yǎng)護(hù)選擇，預(yù)防性抗衰在新生代中蔚然成風(fēng)。

這種長(zhǎng)期主義思維，正是醫(yī)美從“快速變美”轉(zhuǎn)向“慢養(yǎng)自然”的生動(dòng)寫(xiě)照。

02

多重變量疊加，醫(yī)美回歸真實(shí)價(jià)值

除了審美和技術(shù)上的迭代，醫(yī)美行業(yè)的深層變化，更是消費(fèi)者理性化、監(jiān)管系統(tǒng)化與機(jī)構(gòu)專業(yè)化三股力量疊加的結(jié)果。

一、信息結(jié)構(gòu)的變化

過(guò)去，醫(yī)美行業(yè)長(zhǎng)期處于高度信息不對(duì)稱狀態(tài)，機(jī)構(gòu)依靠模糊定價(jià)、夸大宣傳獲取超額利潤(rùn)，“一次性收割”的商業(yè)模式并不少見(jiàn)。但隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)深度介入，這一基礎(chǔ)正在被打破。

如今，消費(fèi)者可以在多個(gè)平臺(tái)直接對(duì)比項(xiàng)目?jī)r(jià)格、產(chǎn)品來(lái)源和醫(yī)生資質(zhì)，決策過(guò)程明顯趨于理性。信息透明度的提升，直接壓縮了行業(yè)的溢價(jià)空間。

有連鎖機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向《美浪》表示，仍試圖依賴“信息差”獲利的小型機(jī)構(gòu)，生存空間正在迅速收窄。與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)醫(yī)美的認(rèn)知也在進(jìn)階，從早期盲目追逐“高鼻梁、歐式雙眼皮”，轉(zhuǎn)向關(guān)注產(chǎn)品品牌、醫(yī)生背景與技術(shù)。

醫(yī)美消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楦采w更廣人群的理性選擇，這些變化都倒逼機(jī)構(gòu)從營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向療效與服務(wù)驅(qū)動(dòng)。

變化體現(xiàn)在醫(yī)生端，就是越來(lái)越多醫(yī)生從“哪里凹填哪里”的操作邏輯，回歸面部解剖與整體美學(xué)，強(qiáng)調(diào)個(gè)性化設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)控制。當(dāng)醫(yī)生開(kāi)始對(duì)過(guò)度訴求說(shuō)不，并引導(dǎo)循序漸進(jìn)的治療節(jié)奏，雙方關(guān)系也從“一次性交易”轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期管理。配合術(shù)后隨訪、效果追蹤等服務(wù)機(jī)制，信任評(píng)價(jià)體系正在被重新構(gòu)建。

二、監(jiān)管端的系統(tǒng)性變化

2025年監(jiān)管部門對(duì)醫(yī)美亂象的治理持續(xù)加碼，從打擊非法行醫(yī)、“黑醫(yī)美”，到國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布醫(yī)美服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目指南，對(duì)光子嫩膚、熱瑪吉等項(xiàng)目名稱與定價(jià)依據(jù)進(jìn)行規(guī)范，政策導(dǎo)向愈發(fā)清晰：壓縮灰色空間，降低暴利可能。

天風(fēng)證券的一份研報(bào)指出，密集出臺(tái)的規(guī)范文件顯著抬高了違規(guī)成本，加快了行業(yè)“存優(yōu)汰劣”的節(jié)奏。對(duì)合規(guī)機(jī)構(gòu)而言，透明、公平的市場(chǎng)環(huán)境有助于重建信任；而對(duì)游走邊緣的投機(jī)者，則幾乎等同于釜底抽薪。

值得注意的是，監(jiān)管并非單向收緊。審批提速與分類管理并行推進(jìn)，新材料、新產(chǎn)品得以更快進(jìn)入市場(chǎng)，同時(shí)適應(yīng)癥邊界被嚴(yán)格限定。強(qiáng)監(jiān)管一手整治亂象，一手引導(dǎo)合規(guī)創(chuàng)新，正在重塑行業(yè)運(yùn)行邏輯。

三、機(jī)構(gòu)端的洗牌不可避免

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，截至2025年12月底，國(guó)內(nèi)存續(xù)醫(yī)美相關(guān)企業(yè)約17.8萬(wàn)家，但注銷數(shù)量再創(chuàng)下年度新高，行業(yè)換血率超過(guò)100%，大量低資質(zhì)、小規(guī)模機(jī)構(gòu)逐步出清，具備資金、品牌和運(yùn)營(yíng)能力的主體加速整合擴(kuò)張。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，未來(lái)行業(yè)格局將呈現(xiàn)“雙軌并行”：一端是連鎖化、規(guī)模化機(jī)構(gòu)，依靠供應(yīng)鏈和標(biāo)準(zhǔn)化能力占據(jù)主流市場(chǎng)；另一端是醫(yī)生主導(dǎo)的專業(yè)化診所，深耕細(xì)分領(lǐng)域，提供差異化服務(wù)。

公立醫(yī)院與民營(yíng)機(jī)構(gòu)的功能分化也將更加明確。連鎖化、專業(yè)化、規(guī)范化，正在成為醫(yī)美機(jī)構(gòu)發(fā)展的共識(shí)。這標(biāo)志著行業(yè)已進(jìn)入整合成熟期，粗放增長(zhǎng)讓位于精細(xì)運(yùn)營(yíng)。多重變化疊加之下，醫(yī)美行業(yè)過(guò)往的高利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，自然難以為繼。

03

當(dāng)慢變量成為主旋律，醫(yī)美重構(gòu)生意邏輯

2026年的中國(guó)醫(yī)美行業(yè)正式站在暴利時(shí)代的終點(diǎn)線前。

前文所述的消費(fèi)轉(zhuǎn)型、技術(shù)迭代與監(jiān)管加碼，已共同瓦解了行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的土壤。但告別暴利并非意味著增長(zhǎng)停滯，而是倒逼全產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)生存邏輯——從“短期收割”轉(zhuǎn)向“長(zhǎng)期深耕”，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價(jià)值制勝”。

在4000億級(jí)市場(chǎng)體量的支撐下，行業(yè)正以存量運(yùn)營(yíng)、技術(shù)突圍、生態(tài)協(xié)同為核心，探索高質(zhì)量增長(zhǎng)的全新路徑，為2026年及未來(lái)的發(fā)展提供清晰答案。

一、以顧客生命周期價(jià)值為核心的經(jīng)營(yíng)邏輯

醫(yī)美機(jī)構(gòu)最典型的盈利模型，是圍繞某個(gè)熱門項(xiàng)目形成高毛利與高周轉(zhuǎn)，價(jià)格不透明、項(xiàng)目命名“抽象”、療程邊界模糊，使得機(jī)構(gòu)既能放大溢價(jià)，也更容易在營(yíng)銷端完成短單交易。

但從監(jiān)管端看，項(xiàng)目更可比、價(jià)格更透明顯然已經(jīng)成為了2026年的大基調(diào)。

同時(shí)，醫(yī)美消費(fèi)正轉(zhuǎn)向“周期型管理”：一年數(shù)次的嘗試，變成三到五年的持續(xù)方案；單次服務(wù)，演變?yōu)殡A段性組合治療。真正的利潤(rùn)不再來(lái)自第一次成交，而來(lái)自長(zhǎng)期留存、復(fù)購(gòu)和方案延展。此外，機(jī)構(gòu)端正在形成更清晰的分化路徑：一端是具備供應(yīng)鏈、管理與合規(guī)優(yōu)勢(shì)的連鎖機(jī)構(gòu)，通過(guò)規(guī)模攤薄成本；另一端是醫(yī)生主導(dǎo)的精品化診所，以專業(yè)深度換取穩(wěn)定客群。兩者的生存邏輯不同，但共同點(diǎn)在于，都必須建立在長(zhǎng)期主義之上。

二、上游的價(jià)值錨點(diǎn)正在移動(dòng)

與機(jī)構(gòu)端相同，行業(yè)上游端的變化，同樣指向“慢變量”。注射醫(yī)美過(guò)去的增長(zhǎng)方式，是靠“同質(zhì)材料+渠道鋪貨”搶市場(chǎng)，典型如樂(lè)普醫(yī)療的童顏針入市后，行業(yè)已進(jìn)入“多款同類產(chǎn)品獲批”的競(jìng)爭(zhēng)階段。

同樣的邏輯也會(huì)發(fā)生在器械端。隨著項(xiàng)目命名與收費(fèi)口徑更標(biāo)準(zhǔn)化，能量源設(shè)備過(guò)去那種“黑箱溢價(jià)”會(huì)更難持續(xù)；國(guó)產(chǎn)器械若要真正突圍，也必須在適應(yīng)癥合規(guī)、功效可驗(yàn)證與臨床使用規(guī)范上建立可信度，而不是僅靠營(yíng)銷敘事。

換句話說(shuō)，2026年供給側(cè)將更集中，機(jī)構(gòu)端將更專業(yè)化，能穿越周期的往往是體系能力而非爆紅單品。而從資本端的流向來(lái)看，也印證了這一觀點(diǎn)。例如今年一季度，全球美妝巨頭歐萊雅將把在皮膚學(xué)公司高德美的持股提高到20%，除了是對(duì)注射醫(yī)美市場(chǎng)增長(zhǎng)的押注，也能說(shuō)明巨頭更愿意與擁有產(chǎn)品組合、臨床與醫(yī)生網(wǎng)絡(luò)、長(zhǎng)期研發(fā)體系的平臺(tái)型公司綁定。

三、暴利退場(chǎng)之后，行業(yè)走向何處

回看過(guò)去十年，醫(yī)美行業(yè)的高利潤(rùn)，更多來(lái)自于認(rèn)知紅利、監(jiān)管空窗與需求爆發(fā)的疊加。如今，這些紅利正在同步消退。

但從更長(zhǎng)周期看，這恰恰意味著行業(yè)進(jìn)入成熟階段：需求依然存在，技術(shù)仍在進(jìn)步，市場(chǎng)仍在擴(kuò)容，只是規(guī)則變得更加清晰，競(jìng)爭(zhēng)也更加真實(shí)。

對(duì)企業(yè)而言，核心問(wèn)題不再是“如何快速做大”，而是“是否具備長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的能力”；對(duì)行業(yè)而言，暴利的終結(jié)，反而為專業(yè)者騰出了空間。

2026年，或許并不是醫(yī)美行業(yè)最風(fēng)光的一年，卻很可能是最關(guān)鍵的一年。它標(biāo)志著一個(gè)以短期套利為主的階段正式結(jié)束，也預(yù)示著一個(gè)以科學(xué)、責(zé)任與長(zhǎng)期價(jià)值為基礎(chǔ)的新周期，正在展開(kāi)。當(dāng)慢變量成為主旋律，中國(guó)醫(yī)美，終于走向了它該有的樣子。