界面新聞記者｜馬悅然

1月17日，國內兩枚火箭發(fā)射失利，分屬國家隊和民營企業(yè)。

據新華社報道，1月17日00時55分，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征三號乙運載火箭發(fā)射實踐三十二號衛(wèi)星，火箭飛行異常，發(fā)射任務失利。具體原因正在進一步分析排查。

后續(xù)，中國航天科技集團確認，長征三號乙火箭一、二級飛行正常，三級飛行段出現異常，發(fā)射任務失利。

長征三號乙火箭是中國首個宇航發(fā)射次數突破100次的單一型號長征火箭。

公開資料顯示，長征三號乙運載火箭是20世紀90年代末期，中國航天科技集團公司所屬中國運載火箭技術研究院研制的一型三級液體捆綁火箭，主要用于發(fā)射地球同步轉移軌道重型衛(wèi)星、輕型衛(wèi)星一箭多星、北斗導航衛(wèi)星及它軌道衛(wèi)星的發(fā)射，是中國用于商業(yè)發(fā)射服務的主力火箭。

長征三號乙是在長征三號甲（CZ-3A）和長征二號E（CZ-2E）火箭的基礎上研制的，以長征三號甲（CZ-3A）作為芯級，捆綁四枚2.25米直徑液體助推器構成，助推器及其捆綁結構則與長征二號E基本相同。

該火箭長56.5米，芯一、二級直徑3.35米，芯三級直徑3.0米，單個助推直徑2.25米，起飛重量約456噸，地球同步轉移軌道運載能力為5.5噸。

長征三號乙于1989年7月開始總體方案設計，1996年2月15日首次發(fā)射失敗，1997年8月20日第二次發(fā)射成功。

2024年12月3日，長征三號乙火箭完成百次宇航發(fā)射。業(yè)內統計數據顯示，截至目前，長征三號乙共進行115次發(fā)射，成功110次，失敗3次，部分成功2次。

1月17日當天中午12時08分，星河動力谷神星二號民營商業(yè)運載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點火升空，火箭飛行異常，首次飛行試驗任務失利。具體原因正在進一步分析排查。

該公司后續(xù)致歉，并表示將全力查明故障原因，認真嚴謹組織谷神星二號的歸零與復飛工作，確保后續(xù)發(fā)射任務的成功。

圖片來源：星河動力

星河動力從成立之初即聚焦固體火箭。該公司的谷神星一號火箭已經21次發(fā)射成功，最近一次發(fā)射在1月16日，這也是2026年商業(yè)航天首次成功發(fā)射。其谷神星一號海射型（遙七）將“天啟星座”06組衛(wèi)星（37星至40星）共四顆衛(wèi)星送入高度850km、傾角45°的近地軌道。

谷神星二號是一款車載靈活發(fā)射的中型固體運載火箭，采用三級固體串聯+液體上面級方案，起飛質量100t，500 km近地軌道(LEO)運載能力1.6噸，500km太陽同步軌道運載能力(SSO)運載能力1.3噸。

已成為星河動力主力箭型的谷神星一號火箭，SSO運載能力為0.3噸。據星河動力的數據，谷神星二號在該軌道的運載能力，是谷神星一號的4倍以上。

目前，大部分民營火箭的研發(fā)重心都在液體可重復使用火箭上，已經很少有企業(yè)推出的新箭型仍是固體火箭。

相比固體火箭，液體可重復使用火箭可精準控制燃料使用量，推力更大、運載能力更強，發(fā)射成本也能更低。

因此，實現可重復火箭的發(fā)射，是商業(yè)航天實現高頻次、低成本、規(guī)模化發(fā)射的必經之路。目前，全球只有美國掌握了可重復使用火箭技術。

液體火箭中，藍箭航天的朱雀三號450 km近地軌道(LEO)運載能力能達到21.3噸；天兵科技的天龍三號500 km的SSO運力為10-17噸，LEO運載能力17-22噸。

1月16日下午，長征十二號乙運載火箭(CZ-12B)成功完成靜態(tài)點火試驗，該火箭由中國航天科技集團商業(yè)火箭有限公司抓總研制。

CZ-12B運載火箭是新一代四米級可重復使用火箭，針對中國低軌星座組網商業(yè)發(fā)射研制。采用液氧煤油技術，具備20噸級近地軌道運載能力。

谷神星二號主要面向中小型星座組網和大型星座補網市場，可以為300-500kg的小衛(wèi)星提供專屬和共享發(fā)射服務，該型火箭可兼顧海上與陸上發(fā)射。

中國航天發(fā)射已經進入相對較高密度的周期。去年，中國航天全年發(fā)射次數達到92次，創(chuàng)歷史新高。其中，航天科技集團73次，航天科工3次。民營火箭企業(yè)中，中科宇航發(fā)射5次，星河動力6次（失敗1次），藍箭航天3次（失敗1次），星際榮耀1次，東方空間1次。

作為高風險、高技術密集型的產業(yè)，火箭發(fā)射存在著一定的失敗概率。中國商業(yè)航天行業(yè)，仍處于從技術驗證走向規(guī)�；\營的階段。

去年12月以來，在藍箭航天朱雀三號首飛，以及市場對多款可重復使用火箭首飛的樂觀預期下，A股商業(yè)航天板塊一度掀起炒作熱潮，萬得商業(yè)航天指數短期內累計漲幅顯著。

據界面新聞查閱，去年12月初至今，萬得商業(yè)航天指數的漲幅達40%以上。不過，這其中多數概念股相關業(yè)務占比較低，估值已嚴重脫離基本面。

此前，中國衛(wèi)星(600118.SH)、航天環(huán)宇(688523.SH)等20余家企業(yè)密集發(fā)布風險提示公告，給行業(yè)“降溫”。

圖片來源：萬得

例如，中國衛(wèi)星曾在公告中指出，公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，股票擊鼓傳花效應明顯，目前股價已處于歷史最高點，估值嚴重偏離基本面，存在股價短期快速回落風險。

同樣，監(jiān)管層也對部分信息披露不規(guī)范的企業(yè)發(fā)出警示。1月13日，上交所發(fā)布對杭蕭鋼構(600477.SH)及有關責任人予以監(jiān)管警示的決定。

此前，杭蕭鋼構曾針對中標箭元中大型液體運載火箭總裝總測及回收復用基地（一期）工程總承包項目的相關內容，對投資者進行了回復。

上交所指出，杭蕭鋼構在互動平臺的回復內容未能準確反映公司項目中標的具體實施工作，也未就對公司經營業(yè)績的實際影響、合同履約存在不確定性等情況充分提示風險。

天風證券亦在近期研報中強調，國內商業(yè)航天正處于政策孵化向規(guī)模化落地過渡階段，衛(wèi)星數據利用率低、下游應用技術與需求脫節(jié)、終端門檻高、標準割裂，多數企業(yè)依賴政企客戶，大眾市場可持續(xù)盈利模式尚未成熟。

近四個交易日，商業(yè)航天概念整體呈下跌趨勢。截至1月16日收盤，個股中通宇通訊(002792.SZ)下跌近9%，航天動力(600343.SH)跌超6%，中國衛(wèi)星、國光電氣(688776.SH)等跌超4%。