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從上周五的市場聊起，全天高開低走，延續(xù)了震蕩調(diào)整的態(tài)勢，但成交額還算是健康，依然保持了3萬億的水平，并沒有拉胯。

實(shí)際上，周五盤面變化最大的是市場結(jié)構(gòu)，此前的熱點(diǎn)板塊包括AI應(yīng)用，航天等大面積熄火，很多高位題材票甚至直接一字跌停。相反，在臺積電超強(qiáng)業(yè)績指引帶動下的半導(dǎo)體板塊開始走強(qiáng)，包括相應(yīng)的電網(wǎng)配套設(shè)施也一并開始反擊。

在產(chǎn)業(yè)方向輪動加快的背景下，市場還有一幕頗為吸引人，就是ETF延續(xù)了周四大幅放量的節(jié)奏，很多標(biāo)的都創(chuàng)造了歷史新高的交易量。如果說周四的突發(fā)放量還讓我們對于原因有所懷疑的話，那么周五的表現(xiàn)算是幫助我們解開了謎題。

話不多說，直接看圖吧。

我們統(tǒng)計(jì)了周四和周五兩個(gè)交易日，指數(shù)基金凈流入和流出金額各自的TOP10，結(jié)果發(fā)現(xiàn)寬基指數(shù)近兩日遭遇了巨額的拋售，其中滬深300達(dá)到了驚人的-860億。

很顯然，這兩天的調(diào)整背后，和看不見的手壓熱度的努力是分不開的。。

當(dāng)然，所謂平抑波動，自然是雙向的，既然在3000點(diǎn)可以應(yīng)對下跌而買入，那么在4000點(diǎn)以上有瘋牛趨勢時(shí)順勢賣出了結(jié)，倒也沒什么。而且從本質(zhì)上看，這也只是一種節(jié)奏的調(diào)控，旨在希望A股可以牛的更久。

關(guān)于此，周五盤后就有聲音傳來。

首先是村里召開了2026年的工作會議，提出要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、鞏固市場穩(wěn)中向好勢頭，及時(shí)做好逆周期調(diào)節(jié)，嚴(yán)肅查處過度炒作等行為、堅(jiān)決防止市場大起大落，營造長錢長投的市場生態(tài)。

其次，央廣網(wǎng)發(fā)布評論文章，圍繞目前市場的火熱提出了很多觀點(diǎn)，可以理解為大力哥的傳聲筒，具體來看，其提到：

1、近期的降溫組合拳正是"堅(jiān)決防止市場大起大落"精神的精準(zhǔn)施策。

2、監(jiān)管降溫的本質(zhì)不是熄火，更不是打壓市場，而是擠泡沫、去炒作，讓資金真正流向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

3、商業(yè)航天、AI應(yīng)用等熱門概念代表了未來產(chǎn)業(yè)方向，其熱度代表了市場的認(rèn)可。然而有些公司"見熱起意"，要么只在互動平臺語焉不詳?shù)嘏c熱點(diǎn)"攀親"，要么僅簽合作框架，并沒有核心專利、研發(fā)投入和產(chǎn)品落地。

4、密集的監(jiān)管函等亮明了清晰的立場：打擊的不是熱門賽道本身，而是蹭熱點(diǎn)卻無基本面支撐的偽龍頭。這絕非給科技創(chuàng)新潑冷水，而恰恰是引導(dǎo)市場真正挖掘有核心專利的真價(jià)值。

我覺得說的很實(shí)在了，甚至還把所謂偽龍頭各種蹭熱點(diǎn)的手段給寫出來了，同時(shí)反復(fù)強(qiáng)調(diào)并不是打擊產(chǎn)業(yè)本身，只是針對圍繞個(gè)別公司的投機(jī)現(xiàn)象。

總而言之，這一席話我認(rèn)為對市場的情緒會有所幫助，畢竟上周后兩天很多真價(jià)值甚至跌的比題材還要狠。。

關(guān)于后市，周末我看了廣發(fā)的一份研究，復(fù)盤了歷史上放出天量成交和換手后的市場表現(xiàn)，得到了幾個(gè)有趣的結(jié)論，大家可以適當(dāng)參考。

一是放量后的一個(gè)月，市場往往會延續(xù)上行的趨勢，整體風(fēng)險(xiǎn)并不大。站在當(dāng)下，后面一個(gè)多月對應(yīng)的時(shí)段剛好是春節(jié)前的日歷效應(yīng)，以及兩會前的政策預(yù)期蜜月窗口。

二是放量后的三個(gè)月，市場漲勢往往趨緩，且容易陷入震蕩的走勢中。對應(yīng)著剛好是4月的財(cái)報(bào)季，以及兩會的召開，屆時(shí)需要重點(diǎn)關(guān)注一季報(bào)的情況和兩會的各項(xiàng)目標(biāo)。

三是歷史天量后，市場主線容易逐步切換，缺乏基本面支持的題材難以持續(xù)走強(qiáng)，有業(yè)績的高景氣方向會更加得到青睞。

綜上所述，無論是監(jiān)管的苦口婆心，還是歷史的復(fù)盤規(guī)律，說來說去其實(shí)就是兩個(gè)字，業(yè)績。

其實(shí)這點(diǎn)我們在上周就和大家聊過了。

當(dāng)時(shí)還承諾，會在披露量較大時(shí)給大家分享業(yè)績清單，考慮到周末不少公司出預(yù)報(bào)了，那么我們就從今天開始給大家分享吧。

分享邏輯是這樣，我們會把Q4同比和環(huán)比有任一增長的公司列進(jìn)來，雙增優(yōu)先，剩余的按照業(yè)績絕對值降序列入（剔除全年和Q4均虧損的標(biāo)的）。

就我個(gè)人而言，會更關(guān)注雙增的，同時(shí)自身的產(chǎn)業(yè)趨勢邏輯順暢，如果位置和估值低就更好了。。

與此同時(shí)，如果是斷層式增長，也即過去是低增長或者下滑，突然迎來扭轉(zhuǎn)式高增，就要密切關(guān)注是不是公司或產(chǎn)業(yè)迎來了質(zhì)變時(shí)刻，這種標(biāo)的往往都是凈利潤斷層的種子選手！

清單放在后臺了，整理不易，大家順手點(diǎn)贊轉(zhuǎn)發(fā)，之后在消息欄回復(fù)【業(yè)績】即可獲取哦~

最后再次強(qiáng)調(diào)，清單只是純粹基于客觀數(shù)據(jù)的研究分享，并不作為任何投資依據(jù)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

點(diǎn)擊圖片，了解或跟投組合

重點(diǎn)新聞

1、村里召開2026年工作會議。會上強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、鞏固市場穩(wěn)中向好勢頭。這個(gè)定調(diào)非常明確了，中長期看市場還是要回歸到基本面，這樣才能走出大多投資期待的慢牛長牛。

村里還著重介紹去年的投融資情況，全年上市公司現(xiàn)金分紅回購合計(jì)2.68萬億元，全年IPO、再融資合計(jì)1.26萬億元�；貓�(bào)股東規(guī)模明顯大于融資規(guī)模，而且融資重點(diǎn)集中在科創(chuàng)等高成長或有價(jià)值的方向，這是去年一個(gè)重要的積極變化。

另外，村里還提到了營造"長錢長投"的市場生態(tài)、深化資本市場投融資綜合改革、推動合格境外投資者優(yōu)化方案落地等事項(xiàng)。這些都是今年村里的重點(diǎn)工作，后面可能會有一些增量變化，可以重點(diǎn)關(guān)注下。

2、瘋王想讓哈塞特繼續(xù)留在主管經(jīng)濟(jì)相關(guān)的職位上，原本他一直被視為接替鮑威爾的最熱門人選之一。哈賽特是明確的鴿派，這一變化使得人選預(yù)期又不穩(wěn)定了，增加了美聯(lián)儲降息進(jìn)程的不確定性，交易員甚至下調(diào)了對2026年降息兩次的預(yù)期。市場層面也有一定的反饋，金銀銅全線下跌。。

這事還挺重要的，距離老鮑頭離任還有三四個(gè)月的時(shí)間，估計(jì)新的人選還是會很快的確定，需要保持動態(tài)的跟蹤。

3、周末召開國常會，會上提到，要深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動，加快培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)，制定和實(shí)施好擴(kuò)大消費(fèi)"十五五"規(guī)劃、城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃。加快清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制，落實(shí)帶薪休假制度，促進(jìn)消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿持續(xù)提升。

擴(kuò)內(nèi)需是今年的首要任務(wù)，促消費(fèi)是重要一環(huán)。周末會議提到的措施是比較有針對性，后面可能還會有進(jìn)一步的變化，特別是最近多次提及的服務(wù)消費(fèi)方向，可以保持一定的期待。

4、我國首臺串列型高能氫離子注入機(jī)近日成功出束，核心指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。離子注入機(jī)與光刻機(jī)、刻蝕機(jī)、薄膜沉積設(shè)備并稱為芯片制造"四大核心裝備"，是半導(dǎo)體制造不可或缺的"剛需"設(shè)備。半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代是大趨勢，這塊的突破會帶來真實(shí)的訂單，相關(guān)板塊會持續(xù)受益。

5、瘋王宣布，自2月1日起，對丹麥、挪威、瑞典、法國等8國加征10%的關(guān)稅，該關(guān)稅需持續(xù)繳納，直至就"購買格陵蘭島"達(dá)成協(xié)議。。

這些國家反對瘋王對格陵蘭島的策略，前幾天還派了兵，不過加起來一共三十多人，算是表態(tài)了一種態(tài)度吧。。這事后面還有熱鬧看，但目前瘋王拿下格陵蘭島內(nèi)外都有阻礙，感覺實(shí)現(xiàn)的概率比較低。

另外，周末美國有關(guān)部門表示，建設(shè)存儲芯片產(chǎn)能要么在美國本土建設(shè)、要么支付100%關(guān)稅。。這次瞄準(zhǔn)的大概率是韓國的三星和SK海力士，現(xiàn)階段存儲漲價(jià)周期比較猛，瘋王又瞄上了這塊肥肉。。

6、加拿大宣布進(jìn)口4.9萬輛中國電動汽車，稅率從100%降至6.1%。100%稅率是老拜頭時(shí)期要求加上去的，這次降下來并宣布進(jìn)口算是一個(gè)利好，雖然數(shù)量不算多，但國內(nèi)電車產(chǎn)品力是可以的，形成示范效應(yīng)后，后面加方大概率會加大進(jìn)口規(guī)模。

7、通威股份2025年預(yù)虧90億元至100億元，按照中值計(jì)算，Q4又虧了四十多億元。。公司表示，行業(yè)階段性供應(yīng)過剩問題尚未緩解，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率下行，同時(shí)白銀等部分原材料價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)品價(jià)格同比繼續(xù)下跌，行業(yè)經(jīng)營壓力仍然顯著。

隆基綠能2025年預(yù)虧60億元至65億元，按照中值計(jì)算，Q4又虧了近30億元。。公司表示，四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，同時(shí)硅片、組件等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷。。從光伏兩大巨頭業(yè)績來看，光伏反內(nèi)卷任重道遠(yuǎn)，今年這塊依然會有比較多的變化。

公司觀察

數(shù)據(jù)來源：choice

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來源：choice

盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)來源：iFinD

【新股申購】

振石股份主要從事清潔能源領(lǐng)域纖維增強(qiáng)材料的研產(chǎn)銷，是中國首批向全球主要風(fēng)機(jī)及葉片制造商供應(yīng)玻纖制品的供貨商之一。從歷史統(tǒng)計(jì)來看，公司各項(xiàng)指標(biāo)對應(yīng)破發(fā)率相對較低。

農(nóng)大科技主業(yè)是新型肥料及新型肥料中間體的研產(chǎn)銷，主要產(chǎn)品包括腐植酸增效肥料、控釋肥料等新。公司是北交所的，申購需先繳款，大伙自行視情況考慮吧。

數(shù)據(jù)來源：iFinD

【限售解禁】

今天星圖測控、常鋁股份等有大額可售解禁。

數(shù)據(jù)來源：iFinD

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