財聯(lián)社3月25日訊（編輯 牛占林）一項最新研究顯示，過去十年間，歐洲科技公司通過赴海外上市或被外國企業(yè)收購，累計流失的企業(yè)合計市值高達1.2萬億歐元(約合1.4萬億美元)。

該研究由瑞典私募股權(quán)公司EQT AB聯(lián)合咨詢公司麥肯錫共同開展。研究統(tǒng)計，在2014年至2025年期間，歐洲科技公司被非歐洲企業(yè)收購以及赴海外進行首次公開募股(IPO)的總規(guī)模約為7000億歐元。而截至今年1月，這些公司的整體市值已飆升至約1.2萬億歐元。

研究凸顯了一個正日益成為歐洲政策制定者和資本市場專家關(guān)注的問題：包括芯片設計公司Arm和音樂流媒體平臺Spotify在內(nèi)的“歐洲本土冠軍企業(yè)”，紛紛轉(zhuǎn)向美國市場，以獲取更深厚的資本支持。

EQT科技業(yè)務負責人Victor Englesson指出，這種“外流”對歐洲經(jīng)濟帶來多重影響：不僅意味著就業(yè)機會的減少，還包括更難量化的損失——例如本土技術(shù)積累的削弱以及未來創(chuàng)業(yè)者的流失。

Englesson聲稱：“當一家歐洲公司選擇在美國上市，其發(fā)展重心往往會發(fā)生轉(zhuǎn)移，而且通常是永久性的。上市地點看似是財務決策，但本質(zhì)上是決定企業(yè)未來成長土壤的選擇。”

實際上，歐洲各國早已經(jīng)意識到了這一問題，市場觀察人士和地區(qū)官員此前也多次強調(diào)改革歐洲資本市場的緊迫性。

今年1月，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃呼吁歐洲領導人加快推進資本市場聯(lián)盟建設，完善能源聯(lián)盟，降低跨境勞動力流動門檻，并加大科研與創(chuàng)新投入。

挪威銀行投資管理公司(NBIM)首席執(zhí)行官Nicolai Tangen近日警告稱，歐洲在資本市場一體化方面“必須盡快行動”�！百Y本市場方面，我們確實需要振作起來，贏家將通吃。資金總是流向流動性最強、估值最高的市場，因此解決這個問題至關(guān)重要�！�

歐洲資本市場亟需整合

然而，EQT自身過去也曾將部分科技資產(chǎn)出售或安排海外上市。去年，該公司將AI初創(chuàng)企業(yè)Sana以11億美元價格出售給美國Workday。此外，據(jù)報道，EQT還在考慮將網(wǎng)絡保險公司CFC安排在紐約上市。

運營瑞士證券交易所的SIX Group首席執(zhí)行官Bj?rn Sibbern表示：“美國做對的一點在于，他們將資本市場視為企業(yè)融資的核心渠道，而歐洲在這方面有所欠缺。相比之下，美國做得更好，歐洲需要迎頭趕上。”

為扭轉(zhuǎn)這一趨勢，歐盟正籌備設立一項規(guī)模50億歐元的“歐洲規(guī)�；稹�，重點支持量子計算、人工智能以及其他深科技領域的發(fā)展。

Freshfields律師事務所全球交易業(yè)務律師Laura Fruehauf表示：“對歐洲而言，持續(xù)動員更多資本進入本土市場以確保與美國同行的競爭力，仍然至關(guān)重要。尤其是在國防、人工智能及更廣泛的深科技領域，‘歐洲冠軍’這一身份本身也可能成為相較國際競爭者的優(yōu)勢�！�

不過，也出現(xiàn)了一些美國市場吸引力減弱的跡象。例如，支付公司SumUp正在考慮在歐洲交易所上市，此前其曾計劃赴美IPO；加密經(jīng)紀商Bitpanda則已選擇法蘭克福作為潛在上市地點。

此外，歐洲企業(yè)若想進入基準指數(shù)體系，通常需要達到一定規(guī)模；而若在紐約上市，其美國業(yè)務也必須足夠龐大以吸引當?shù)赝顿Y者關(guān)注，否則很可能淪為被忽視的“邊緣股票”。

Sibbern指出：“許多在美國上市的歐洲公司，表現(xiàn)未必理想，無論是股價表現(xiàn)，還是市場關(guān)注度。如果業(yè)績不夠突出，就容易在龐大的市場中被‘淹沒’。”