01

為什么越來越卷？

這兩年，大家感受最深的是：明明更努力了，卻很難賺到錢。

很多人把這歸咎于“大環(huán)境不好”，但這只是一句正確的廢話。真相是，過去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”，邊際效應(yīng)正在遞減。

投資：靠大規(guī)?；ê头康禺a(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式，已經(jīng)式微了；

出口：外部環(huán)境變得更復(fù)雜，貿(mào)易摩擦、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)常態(tài)化；

消費(fèi)：房地產(chǎn)調(diào)整帶來居民資產(chǎn)負(fù)債表的衰退，大家花錢更謹(jǐn)慎。

當(dāng)舊的“三駕馬車”越來越力不從心時(shí)，企業(yè)就只能在存量里競(jìng)爭(zhēng)，拼成本、拼速度、拼加班，于是越來越卷。

與此同時(shí)，還可能出現(xiàn)“中等技術(shù)陷阱”。一旦科技創(chuàng)新滯后，產(chǎn)業(yè)將長(zhǎng)期卡在中低端、并可能被“卡脖子”，存量競(jìng)爭(zhēng)將更激烈。

我們?cè)撛鯓悠凭郑?/p>

近日，鄭永年團(tuán)隊(duì)提出“新三駕馬車”，用基礎(chǔ)科研、應(yīng)用技術(shù)轉(zhuǎn)化、金融服務(wù)取代舊三駕馬車成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎。這個(gè)說法很有道理。

如世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織在發(fā)布全球創(chuàng)新集群排名時(shí)，核心就看三類硬指標(biāo)：

權(quán)威期刊科學(xué)論文篇數(shù)——對(duì)應(yīng)“基礎(chǔ)科研”

PCT國(guó)際專利申請(qǐng)量——對(duì)應(yīng)“應(yīng)用技術(shù)轉(zhuǎn)化”

風(fēng)險(xiǎn)資本交易量——對(duì)應(yīng)“金融服務(wù)”

這種對(duì)應(yīng)關(guān)系不是巧合，而是“英雄所見略同”。

以前，世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織只用前兩個(gè)指標(biāo)給全球100個(gè)科技集群排名，“深圳—香港—廣州”集群位居全球第二。當(dāng)去年新增了金融指標(biāo)（風(fēng)險(xiǎn)資本交易量）后，“深圳—香港—廣州”躍居世界第一（下圖）。

這告訴我們：當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵期，動(dòng)力從舊“三駕馬車”向新“三駕馬車”轉(zhuǎn)換的時(shí)候，深圳跑在了最前面，成為最值得研究的案例。

或許有人會(huì)說：深圳科技創(chuàng)新有所謂的6個(gè)90%的說法，科研人員、科研經(jīng)費(fèi)、發(fā)明創(chuàng)造等90%都在企業(yè)，基礎(chǔ)研究還弱一些吧。

其實(shí)深圳基礎(chǔ)研究正在迅速補(bǔ)短板，通過“瘋狂”建大學(xué)、引進(jìn)國(guó)家級(jí)科研院所，打破“重應(yīng)用、輕基礎(chǔ)”的失衡：

北京大學(xué)、清華大學(xué)在深圳設(shè)立了全國(guó)唯一的異地研究生院，哈爾濱工業(yè)大學(xué)、中山大學(xué)、香港中文大學(xué)等在深圳設(shè)立了具備本碩博培養(yǎng)體系的校區(qū)。深圳自己創(chuàng)辦了以南方科技大學(xué)、深圳理工大學(xué)、深圳技術(shù)大學(xué)、深圳海洋大學(xué)（籌建中）為代表的一批新型研究型大學(xué)。近年來，深圳各大學(xué)的國(guó)際排名不斷躍升，招生分?jǐn)?shù)線屢創(chuàng)新高。

在金融方面，深圳不跟上海、香港比拼綜合性，而是集中力量服務(wù)科技創(chuàng)新、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提出建議有全球重要影響力的產(chǎn)業(yè)金融中心。

在英國(guó)智庫Z/Yen集團(tuán)與綜合開發(fā)研究院（中國(guó)·深圳）發(fā)布的“全球金融中心指數(shù)中，深圳多次殺入全球前十。

近日，深圳發(fā)布了“十五五規(guī)劃建議”，很多提法都跟新“三駕馬車”契合。

02

三家公司與“新三駕馬車”

當(dāng)深圳發(fā)展動(dòng)力悄然切換為“新三駕馬車”的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有意思的現(xiàn)象：

深圳三家最有影響力的世界級(jí)、平臺(tái)型企業(yè)——華為、騰訊和平安，正好跟新“三駕馬車”形成了對(duì)應(yīng)關(guān)系。

華為——基礎(chǔ)科研

1987年，深圳灣畔一間不足150平方米的鐵皮廠房里，43歲的任正非用東拼西湊的2.1萬元，掛起了“華為技術(shù)有限公司”的招牌。

起初公司代理交換機(jī)，但他很快決定走自研路線。1993年，華為集結(jié)資源研發(fā)出數(shù)字程控交換機(jī)，憑借性價(jià)比打開了市場(chǎng)。

在業(yè)務(wù)快速發(fā)展時(shí)，華為便開始布局底層技術(shù)。2004年成立海思研發(fā)芯片，2012年立項(xiàng)鴻蒙系統(tǒng)，目的是為了應(yīng)對(duì)未來可能的技術(shù)斷供。

2019年遭遇外部制裁后，這些技術(shù)儲(chǔ)備正式啟用。2023年，隨著自研芯片手機(jī)發(fā)布，華為解決了關(guān)鍵的供應(yīng)難題。

2024年，華為研發(fā)投入高達(dá)1797億元，占收入20.8%，十年累計(jì)超萬億元。公司體系內(nèi)聚集了數(shù)千名數(shù)學(xué)家、物理學(xué)家、化學(xué)家，甚至在法國(guó)設(shè)立數(shù)學(xué)研究所，在俄羅斯建算法中心。

華為數(shù)十年如一日的基礎(chǔ)科研投入，是深圳從小漁村到全球創(chuàng)新高地最生動(dòng)的注腳。

騰訊——應(yīng)用技術(shù)轉(zhuǎn)化

1998年，馬化騰和四位伙伴在深圳華強(qiáng)北一間狹小辦公室里創(chuàng)立騰訊。那時(shí)沒人想到，這個(gè)靠“企鵝頭像”走紅的即時(shí)通訊工具，會(huì)成為日后中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的基石。

真正讓騰訊脫穎而出的，是其對(duì)用戶需求的極致洞察與技術(shù)的快速轉(zhuǎn)化。

2005年，推出QQ空間，把社交從文字?jǐn)U展到圖片、音樂、裝扮；2011年，微信橫空出世，用“搖一搖”“附近的人”等功能，一年內(nèi)突破1億用戶；此后，微信通過公眾號(hào)、支付、小程序構(gòu)建起一個(gè)超級(jí)數(shù)字生態(tài)。

2020年，面對(duì)AI浪潮，騰訊將大模型能力嵌入廣告推薦、游戲引擎、企業(yè)服務(wù)等。截至2025年，騰訊在全球擁有超8.6萬件專利申請(qǐng)，其中大量集中在人工智能、云計(jì)算、音視頻編解碼等可快速商業(yè)化的領(lǐng)域。

依托微信超13.8億的用戶規(guī)模，騰訊建立了“研發(fā)—應(yīng)用—反饋”的閉環(huán)，技術(shù)創(chuàng)新能在海量場(chǎng)景中迅速驗(yàn)證與迭代。這種“以用促研”的模式，是深圳應(yīng)用技術(shù)轉(zhuǎn)化能力的縮影。

平安——金融服務(wù)

1988年，在深圳蛇口招商路北六棟的一間簡(jiǎn)陋辦公室里，13名員工舉行了平安保險(xiǎn)公司的開業(yè)典禮。

沒有鮮花，沒有紅毯，只有三臺(tái)老式電腦和一張剛剛簽下的保單——保額3072萬元，保費(fèi)43998元，客戶是招商局蛇口工業(yè)區(qū)房地產(chǎn)公司。

彼時(shí)的馬明哲，白天騎著自行車走街串巷推銷保險(xiǎn)，晚上用鉛字打字機(jī)一個(gè)字一個(gè)字敲出保單，夜里就睡在辦公室地板上。

平安是中國(guó)第一家股份制保險(xiǎn)公司，1992年率先引入壽險(xiǎn)代理人制度；2003年集團(tuán)化并邁出“保險(xiǎn)+銀行”關(guān)鍵一步；2004年香港上市、2007年登陸A股（當(dāng)時(shí)全球保險(xiǎn)業(yè)最大IPO紀(jì)錄），構(gòu)建保險(xiǎn)、銀行、證券等全牌照體系；2008年起以“科技引領(lǐng)金融”轉(zhuǎn)型，孵化陸金所、平安好醫(yī)生、金融壹賬通等平臺(tái)。

2018年至今，當(dāng)行業(yè)還在拼保費(fèi)規(guī)模時(shí)，平安已悄然轉(zhuǎn)向“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”雙輪驅(qū)動(dòng)。

截至目前，平安集團(tuán)累計(jì)服務(wù)客戶數(shù)達(dá)2.5億，其中約63%享有醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)；居家養(yǎng)老覆蓋85城，高品質(zhì)康養(yǎng)社區(qū)落地5城；與全國(guó)百?gòu)?qiáng)醫(yī)院100%合作，內(nèi)外部醫(yī)生超5萬人。

而這一切的背后，是累計(jì)超10萬億元支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)當(dāng)，是5.5萬項(xiàng)科技專利的硬核投入，是連續(xù)16年入選《財(cái)富》世界500強(qiáng)、排名從462躍升至第47位的全球認(rèn)可。

華為、騰訊、平安，它們無一例外，都是在深圳白手起家，從不起眼的“小作坊”發(fā)展成為世界級(jí)企業(yè)。

為什么是深圳？

因?yàn)樯钲谕瑫r(shí)具備“敢闖敢試的制度土壤、把技術(shù)快速落地的全產(chǎn)業(yè)鏈、以及對(duì)接全球資本和市場(chǎng)的開放窗口”，所以能同時(shí)催化基礎(chǔ)科研、應(yīng)用轉(zhuǎn)化和金融服務(wù)三種世界級(jí)能力。

三家企業(yè)都在深圳，絕非巧合。

03

金融服務(wù)為何很關(guān)鍵

或許有人會(huì)問：基礎(chǔ)研究、應(yīng)用技術(shù)轉(zhuǎn)化，就是科技創(chuàng)新，它們很重要可以理解

為什么要把“金融服務(wù)”提到如此高的地位？在“新三駕馬車”中，有金融服務(wù)一席之地？

因?yàn)榭萍紕?chuàng)新，是一場(chǎng)九死一生的冒險(xiǎn)。

大多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)，只有技術(shù)和夢(mèng)想，沒有廠房、設(shè)備等傳統(tǒng)抵押物。銀行不敢貸，如果光靠企業(yè)自己積累利潤(rùn)去搞研發(fā)，大概率會(huì)死在黎明前的“死亡谷”。

（死亡谷：特指企業(yè)從種子期、初創(chuàng)期向成長(zhǎng)期過渡的時(shí)期，企業(yè)在此階段面臨投資融資、技術(shù)轉(zhuǎn)化、市場(chǎng)拓展等多重挑戰(zhàn)，導(dǎo)致大量企業(yè)夭折，存活率通常低于?5%??）

這就必須依靠金融服務(wù)，幫助企業(yè)跨越資金與風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵門檻。

以平安為例，它構(gòu)建的“耐心資本+風(fēng)險(xiǎn)保障”體系，恰恰填補(bǔ)了深圳金融版圖中最關(guān)鍵的一環(huán)。

數(shù)據(jù)是最有力的證明：

2024年，平安人壽與深圳市合作設(shè)立了100億元重大項(xiàng)目基金，精準(zhǔn)投向深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)集群。同時(shí)，平安人壽投資百億支持半導(dǎo)體及新能源汽車領(lǐng)域。

截至2024年末，中國(guó)平安在深圳地區(qū)信貸支持規(guī)模已超3200億元。在資本市場(chǎng)服務(wù)方面，僅2024年一年，就支持深圳企業(yè)發(fā)行債券規(guī)模超650億元。

科技企業(yè)最大的痛點(diǎn)不僅是缺錢，更是難以評(píng)估的未知風(fēng)險(xiǎn)。

特別是在人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域，因?yàn)槿狈v史數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)保險(xiǎn)往往不敢保。

就在2026年1月4日，平安推出了全國(guó)首張具身機(jī)器人“保險(xiǎn)+租賃”保單。通過“租賃平臺(tái)+批量承?！?，把單臺(tái)機(jī)器太貴、風(fēng)險(xiǎn)難評(píng)估的問題變簡(jiǎn)單，讓機(jī)器人更敢用、也更容易規(guī)模化落地。

截至2025年9月末，平安產(chǎn)險(xiǎn)已承?？萍急ｋU(xiǎn)保單198萬件，為航空航天、新能源、人工智能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供了超7.6萬億元的風(fēng)險(xiǎn)保障。同時(shí)，已為深圳超3萬家制造業(yè)企業(yè)提供超1萬億元風(fēng)險(xiǎn)保障。

金融不僅是創(chuàng)新企業(yè)的“護(hù)法神”，發(fā)揮扶上馬、送一程的重要作用；還在改善民生上發(fā)揮不可替代的作用，很多金融企業(yè)本身就是科技創(chuàng)新的主體。

比如中國(guó)即將面臨全球最大規(guī)模“老齡化”的考驗(yàn)，老年人的規(guī)模將變得非常龐大。這可能帶來養(yǎng)老金不足的挑戰(zhàn)，醫(yī)療資源不足的挑戰(zhàn)，養(yǎng)老服務(wù)不足的挑戰(zhàn)。

平安作為國(guó)內(nèi)少有的綜合金融服務(wù)集團(tuán)，不僅全面參與了國(guó)家三大養(yǎng)老支柱的構(gòu)建、并提供服務(wù)；還創(chuàng)新性地推出了中國(guó)版HMO管理式醫(yī)療服務(wù)模式，以“支付方”身份整合全社會(huì)優(yōu)質(zhì)資源，打造類似“拼多多+美團(tuán)”的醫(yī)養(yǎng)模式；還在北上廣深杭等大城市打造康養(yǎng)社區(qū)、在85個(gè)城市落地居家養(yǎng)老服務(wù)。

平安還是一個(gè)超級(jí)科技企業(yè)，每年創(chuàng)造大量發(fā)明專利。比如截至去年末，平安擁有的人工智能發(fā)明專利高達(dá)1.3萬件，位居全國(guó)第三。其中，生成式AI專利全球第二、大模型專利國(guó)內(nèi)第二，金融與醫(yī)療垂直領(lǐng)域AI專利全球第一。

目前，平安已經(jīng)形成了三大優(yōu)勢(shì)：綜合金融戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)周期穿越，醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)打造差異化競(jìng)爭(zhēng)力，科技貫穿全業(yè)務(wù)鏈條。

事實(shí)上，在大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家，“醫(yī)療+養(yǎng)老”已經(jīng)超過制造業(yè)、房地產(chǎn)成為第一大產(chǎn)業(yè)，而最大的“醫(yī)療+養(yǎng)老”企業(yè)，往往是大保險(xiǎn)集團(tuán)。所以金融服務(wù)也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)仁不讓的一部分，是朝陽產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)。

回到文章開頭的問題：為什么現(xiàn)在大家覺得越來越卷，賺錢越來越難？

本質(zhì)上，是因?yàn)榕f的紅利吃完了，而新的紅利還在醞釀中。在這個(gè)陣痛期，焦慮是難免的。

看看華為、騰訊和平安，它們都曾在各自的領(lǐng)域面臨過“至暗時(shí)刻”，但它們沒有在低端存量里互搏，而是向科技要增量，向創(chuàng)新要未來。

這條路很難走，但必須走。

“新三駕馬車”已經(jīng)啟動(dòng)，對(duì)于普通人和投資者而言，看懂這個(gè)趨勢(shì)，不僅是看懂深圳的未來，更是看懂中國(guó)的未來。