文｜鄧浩志

25年新房全年銷售額僅8.4萬億

1月19日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了2025年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀數(shù)據(jù)，其中涉及房地產(chǎn)領(lǐng)域的各項(xiàng)指標(biāo)大致如下：

2025年，中國房地產(chǎn)開發(fā)投資82788億元，同比下降17.2%，上年同期下降15.9%；

全年新建商品房銷售面積為8.8億平米，同比下降8.7%，銷售額8.4萬億元，同比下降12.6%（2024年為9.67萬億）；

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金93117億元，同比下降13.4%；其中，住宅投資下降16.3%。

房屋施工面積比上年下降10.0%。其中住宅下降10.3%。

房屋新開工面積下降20.4%。其中，住宅下降19.8%。房屋竣工面積下降18.1%。其中住宅下降20.2%。

2025年12月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)（簡(jiǎn)稱“國房景氣指數(shù)”）為91.45。

以上數(shù)據(jù)意味著什么呢？

首先，2025年房地產(chǎn)各項(xiàng)指標(biāo)依然在下調(diào)通道中，而且沒有明顯的下跌幅度放緩的跡象。由于新開工面積、新增投資仍在下滑，這也意味著明年新增供應(yīng)的減少，成交量不排除會(huì)繼續(xù)下行，除非上半年有足夠強(qiáng)勁的政策使得市場(chǎng)需求大幅反彈。

其次，2025年全年銷售額僅8.4萬億元，與商品房市場(chǎng)10萬億元的“基本盤”差距越來越大。根據(jù)中國人口以及現(xiàn)有住房折舊率（按每年2%計(jì)算），多數(shù)專家認(rèn)為，中國新建商品房規(guī)模應(yīng)該可以維持在10萬億或以上。去年跌破，今年繼續(xù)下跌，既是一種“低處未算低”，也可能說明市場(chǎng)超跌越來越嚴(yán)重，只要出現(xiàn)恰當(dāng)?shù)钠鯔C(jī)，樓市中被延遲的大量剛需會(huì)在合適的時(shí)機(jī)釋放。超跌，本身就醞釀著機(jī)會(huì)。

再有，從行業(yè)微觀數(shù)據(jù)可知，房地產(chǎn)企業(yè)在市場(chǎng)調(diào)整階段普遍采取審慎策略，投資布局進(jìn)一步向高能級(jí)城市聚焦。而高能級(jí)城市成交量、成交價(jià)也相對(duì)更穩(wěn)。在高能級(jí)城市中，高能級(jí)地段、高價(jià)值物業(yè)也能有市場(chǎng)，更抗跌。需要注意，如果市場(chǎng)復(fù)蘇，這些城市、區(qū)域、品種都會(huì)優(yōu)先復(fù)蘇。而樓市復(fù)蘇，在大城市，我認(rèn)為是一定的。

12月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格仍然下降

也是國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比總體下降、同比降幅擴(kuò)大。12月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.3%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

其中，上海上漲0.2%，北京、廣州和深圳分別下降0.4%、0.6%和0.5%。二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.4%，降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。

12月份，一線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降1.3%、0.6%、1.0%和0.6%。二、三線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比均下降0.7%，降幅均擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

廣州方面：新房房價(jià)環(huán)比下降0.6%，同比下降4.8%。二手房價(jià)環(huán)比下降1%，同比下降7.8%。

評(píng)：官方數(shù)據(jù)都顯示下跌，市場(chǎng)一線體感更差。情況就是這么個(gè)情況，大家都在等政策，已經(jīng)等了好久。