在政策層面為險資“松綁”的大背景下，險企在資本市場的表現(xiàn)格外活躍，有力支持經(jīng)濟發(fā)展的基本面，自身也收獲破豐，中國太平就是其中一員。

1月19日上午收盤后，中國太平（0966.HK）發(fā)布公告稱，本集團截至2025年12月31日止年度（2025年度）之股東應(yīng)溢利預(yù)計與上一年同期相比增加約215%至225%，2024年度股東應(yīng)占溢利為84.32億港元。這是第一家發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)增公告的上市險企。

業(yè)績大增有預(yù)期

其實，不僅中國太平，其他上市險企早在2025年第三季度時就曾發(fā)布過業(yè)績預(yù)增公告。

例如，中國人壽在2025年10月中下旬就曾發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，表示預(yù)計公司2025年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤約1567.85億元到1776.89億元，與2024年同期相比，將增加約522.62億元到731.66億元，同比增長約50%到70%。新華保險也預(yù)計2025年前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計為299.86億元至341.22億元，與2024年同期相比，預(yù)計增加93.06億元至134.42億元，同比增長45%至65%。中國財險則在公告中稱預(yù)計公司2025年前三季度凈利潤與2024年同期相比將增加約40%到60%。

經(jīng)營的向好，也拉動了中國太平股價的上漲。19日下午開盤后，中國太平港股股價拉升。截至1月19日收盤，中國太平港股每股股價為22.80港元，漲幅為6.44%。

中國太平稱，公司實施高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，堅持穩(wěn)中求進，守正創(chuàng)新，價值導(dǎo)向，保險業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)健康發(fā)展。

同時，中國太平表示，本公告所載上述有關(guān)本集團2025年年度業(yè)績預(yù)告僅本公司初步的估算及未完成獨立審閱。如果對2025年年度的未來預(yù)計結(jié)果與本次業(yè)績預(yù)告存有重大差異，本公司將會及時更新。

兩大因素促增長

對于凈利潤的暴漲，中國太平在公告中解釋，本公司股東應(yīng)溢利預(yù)計增加主要是因投資業(yè)績較2024年度有所提升，以及中國國家稅務(wù)部門針對中國保險行業(yè)推出的新企業(yè)所得稅政策的一次性影響。

據(jù)悉，隨著資本市場的回暖及政策對險資入市的放寬，保險公司也在逐漸加大投資力度。

金融監(jiān)管總局披露數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，保險公司資金運用余額37.46萬億元，同比增長16.52%。其中，保險公司的債券投資規(guī)模合計18.18萬億元，在保險公司資金運用余額中的占比為48.52%，環(huán)比下降0.79個百分點；股票和證券投資基金投資余額合計達5.59萬億元，在總投資中占比攀升至14.92%。

國泰海通非銀劉欣琦團隊曾表示，權(quán)益規(guī)模提升以及優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，預(yù)計上市險企凈利潤在同期高基數(shù)基礎(chǔ)上延續(xù)超預(yù)期增長，且增速普遍高于2025年中報增速。

再者，中國保險行業(yè)推出的新企業(yè)所得稅政策也是重要的影響因素。據(jù)悉，自2026年1月1日起，中國保險行業(yè)迎來財務(wù)規(guī)則大變革，企業(yè)執(zhí)行《企業(yè)會計準則第25號—保險合同》時，企業(yè)所得稅計算基礎(chǔ)首次實現(xiàn)全國統(tǒng)一；留存收益累積影響數(shù)可選擇一次性計入或分五年均勻分攤；現(xiàn)行政策的重復(fù)納稅調(diào)整徹底終結(jié)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這次稅務(wù)調(diào)整不是簡單的稅務(wù)規(guī)則修補，而是保險業(yè)從“稅會差異博弈”邁向“規(guī)則協(xié)同時代”的標志性跨越，其影響將滲透到企業(yè)現(xiàn)金流、行業(yè)競爭格局甚至資本市場信心的每一個毛孔。