01 起點：實驗室的“天方夜譚”與冷板凳

故事始于理想主義，與市場無關(guān)。

2010年前后，在中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所，陳天石與哥哥陳云霽提出了一個在當(dāng)時看來近乎“天方夜譚”的構(gòu)想：研發(fā)專門用于人工智能的芯片。彼時，AI尚未成為浪潮，英偉達的主業(yè)還是顯卡，專用AI處理器是一個冷門而超前的方向。這個項目一度因為過于前沿，連20萬元的科研經(jīng)費都難以申請。

然而，陳天石團隊?wèi){借深厚的學(xué)術(shù)積累，在此領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了突破。2014年至2016年，他們陸續(xù)在ASPLOS、MICRO等計算機體系結(jié)構(gòu)頂級會議上發(fā)表多篇論文，并屢獲最佳論文獎，奠定了學(xué)界聲譽與早期技術(shù)基石。2016年，公司成立，取名“寒武紀(jì)”，寓意智能生命的大爆發(fā)。

此時的陳天石，身份是研究員、博導(dǎo)，思考的是架構(gòu)、指令集和論文。商業(yè)的初體驗來得很快：寒武紀(jì)的IP被集成進華為海思的麒麟970芯片，一舉成名。2018年，僅華為海思一家就貢獻了公司IP授權(quán)業(yè)務(wù)超過97%的收入。這像是一條完美的“技術(shù)變現(xiàn)”之路：專注研發(fā)，授權(quán)收費。

02 擂臺的初痛：從“唯一答案”到“選項之一”

然而，市場的規(guī)則遠比論文評審復(fù)雜無情。

2019年，華為海思選擇自研AI處理器，寒武紀(jì)失去了幾乎整個IP授權(quán)市場，相關(guān)收入斷崖式下跌。這一擊讓他們清醒：在商業(yè)世界，再頂尖的技術(shù)，也可能從“唯一答案”瞬間淪為“選項之一”。技術(shù)領(lǐng)先不等于商業(yè)安全。

上市成為另一個轉(zhuǎn)折點，也是壓力的放大器。2020年，寒武紀(jì)登陸科創(chuàng)板，成為“AI芯片第一股”，市值破千億。但光環(huán)之下，是持續(xù)擴大的虧損與股價的長期低迷。2020年至2023年，公司累計虧損超44億元，股價一度從高點跌去逾84%。市場開始質(zhì)疑：這家出身“豪門”、擁有頂尖團隊的公司，究竟能不能盈利？

陳天石必須回答。他帶領(lǐng)公司艱難轉(zhuǎn)型——從單一的IP授權(quán)，轉(zhuǎn)向提供智能計算集群系統(tǒng)（即AI算力解決方案）。這意味著他們不再只賣圖紙（IP），而要親自下場：設(shè)計芯片（如思元系列）、開發(fā)軟件、集成系統(tǒng)，并說服政府、企業(yè)客戶為整套方案買單。這是一次從“科學(xué)家”向“總工程師”兼“銷售負責(zé)人”的痛苦蛻變。

03 時代的哨響：大模型浪潮與“極限翻盤”

當(dāng)眾人即將失去耐心時，時代的哨聲響起。

2022年底開始，ChatGPT點燃全球大模型競賽，中國迅速進入“千模大戰(zhàn)”。智能算力需求井噴，而全球地緣政治變化導(dǎo)致高端AI芯片獲取受限。市場需求與供應(yīng)鏈格局的雙重巨變，為國產(chǎn)AI芯片打開了一扇歷史性窗口。

寒武紀(jì)長達十年的技術(shù)積累，終于迎來最適配的場景。其思元590等芯片，憑借能效比與對國產(chǎn)大模型生態(tài)的支持優(yōu)勢，開始被字節(jié)跳動、百度、阿里云等互聯(lián)網(wǎng)巨頭及多個省級智算中心采用。2024年第四季度，公司迎來首個單季盈利；2025年上半年徹底爆發(fā)：營收28.81億元，同比增長超4347%；凈利潤10.38億元，同比扭虧為盈。

股價飆漲與“股王”稱號，是市場用腳投票的結(jié)果。這場“極限翻盤”，看似偶然踩中風(fēng)口，實則是長期堅守一條正確卻艱難賽道后，命運給予的饋贈。

04 新賽段：從“參賽者”到“基礎(chǔ)規(guī)則”的挑戰(zhàn)

翻盤之后，陳天石面對的是一個更殘酷的新賽段。

寒武紀(jì)推出近40億元定增計劃，重心明確：面向大模型的芯片與軟件平臺。這顯示陳天石的思考已超越單點競爭。他曾在2020年比喻，寒武紀(jì)要走“安卓路線”——打造開放的基礎(chǔ)軟硬件平臺，讓開發(fā)者和應(yīng)用持續(xù)生長。如今，他將這一戰(zhàn)略押注在AI時代最核心的底座：大模型算力。

他的對手名單，也從其他國產(chǎn)芯片廠商，擴展至國際巨頭英偉達，以及可能自研芯片的云服務(wù)巨頭。競爭維度從芯片性能，上升為全棧軟件生態(tài)、開發(fā)者社區(qū)、先進封裝能力乃至供應(yīng)鏈安全的體系化對抗。

此外，公司仍需應(yīng)對高估值下的盈利持續(xù)性壓力、技術(shù)快速迭代的風(fēng)險，以及如何將短期機遇轉(zhuǎn)化為長期客戶黏性等經(jīng)典命題?？茖W(xué)家陳天石必須繼續(xù)進化，成為一位能駕馭技術(shù)、資本、市場、生態(tài)與地緣政治的戰(zhàn)略架構(gòu)師。