期許滿滿、重任在肩！

作者：巖石

編輯：楚逸

風(fēng)品：時(shí)完

來源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

基金業(yè)，永遠(yuǎn)靠產(chǎn)品說話。

回望剛逝去的2025年收官月，公募基金發(fā)行市場(chǎng)相對(duì)平淡，信達(dá)澳亞基金憑借旗下明星產(chǎn)品表現(xiàn)，成為一抹亮色。

據(jù)新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，以基金成立日統(tǒng)計(jì)，2025年12月公募基金合并發(fā)行規(guī)模約1144.25億元，同比下降28.82%，環(huán)比則上升18.43%。其中，信澳豐享利率債基金逆勢(shì)上揚(yáng)，以52.51億元的合并發(fā)行規(guī)模位居當(dāng)月新發(fā)基金之首，大幅領(lǐng)先其他同類產(chǎn)品。

出眾的市場(chǎng)吸引力，不僅展示了信達(dá)澳亞基金實(shí)力，也如一盞燈塔慰藉了債券型基金板塊信心。如何做到的、還有無隱憂點(diǎn)呢？

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單月發(fā)行奪冠 固收進(jìn)入收獲期

基金發(fā)行資料顯示，信澳豐享利率債基金是中長(zhǎng)期純債型基金，2025年12月17日正式成立，共獲317戶有效認(rèn)購，由趙琳婧擔(dān)任基金經(jīng)理。

相較權(quán)益投資，固收業(yè)務(wù)投資策略相對(duì)保守，更注重風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)保值，極考驗(yàn)基金經(jīng)理及平臺(tái)的駕馭力。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2026年1月20日，信達(dá)澳亞基金債券類產(chǎn)品近五年收益率達(dá)27.84%，顯著高于行業(yè)平均的17.36%。

拉寬視角看，同期信達(dá)澳亞旗下有8只債券型基金近一年收益率超5%。其中，信澳信用債債券A近一年收益率達(dá)28.45%，展現(xiàn)出不俗的收益彈性。

換言之，信澳豐享利率債基金熱銷不僅是單只產(chǎn)品的勝利，也印證了信達(dá)澳亞在固收領(lǐng)域的實(shí)力積淀、回報(bào)能力。多點(diǎn)開花標(biāo)志著，公司固收業(yè)務(wù)體系化改革、專業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)進(jìn)入收獲階段。

以信達(dá)澳亞基金固定收益部負(fù)責(zé)人宋加旺為例，其擁有近16年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)通過多元策略管理信用、利率及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在他的引領(lǐng)下，公司已形成一支覆蓋宏觀利率、信用研究等多領(lǐng)域的專業(yè)人才隊(duì)伍。固定產(chǎn)品矩陣具有層次清晰、風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

展望未來，機(jī)遇紅利也垂青專業(yè)者。有機(jī)構(gòu)分析預(yù)計(jì)，2026年將有大量銀行五年期定期存款到期，市場(chǎng)對(duì)凈值化、穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品的需求有望顯著提升，這對(duì)具備優(yōu)秀歷史業(yè)績(jī)與清晰產(chǎn)品線的固收管理機(jī)構(gòu)構(gòu)成直接利好。信達(dá)澳亞12月大規(guī)模利率債基金的發(fā)行，可視為率先響應(yīng)市場(chǎng)避險(xiǎn)與配置需求的一個(gè)信號(hào)。

信達(dá)澳亞基金也表示，未來將持續(xù)深化純債型與“固收+”策略布局，把握趨勢(shì)機(jī)遇。

長(zhǎng)坡厚雪、厚積薄發(fā)，一句話好戲還在后頭，2026年信達(dá)澳亞不缺看點(diǎn)。雖然近期債市波動(dòng)對(duì)短期業(yè)績(jī)與規(guī)模管理提出更高要求，固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)仍有待精進(jìn)的地方。但基于長(zhǎng)期積累的投研實(shí)力與經(jīng)過驗(yàn)證的產(chǎn)品力，我們有理由相信信達(dá)澳亞有望在新一輪需求浪潮中占據(jù)有利位置，打開更多成長(zhǎng)增量。

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權(quán)益線多點(diǎn)開花

39只基金收益超50%

除了固收喜報(bào)，作為長(zhǎng)期以權(quán)益投資見長(zhǎng)的基金公司，抓住A股結(jié)構(gòu)牛東風(fēng)，信達(dá)澳亞斬獲同樣頗豐。

據(jù)天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2026年1月20日，信達(dá)澳亞股票型基金近一年收益率達(dá)55.25%，顯著高于41.06%的行業(yè)均值。且近三年及近五年的中長(zhǎng)期維度上，也持續(xù)跑贏行業(yè)平均水平，即公司不僅擅長(zhǎng)單一階段捕捉機(jī)會(huì)的能力，還具備應(yīng)對(duì)市場(chǎng)輪動(dòng)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期復(fù)利增長(zhǎng)的綜合投研穩(wěn)定性。

深入一度看，這種“長(zhǎng)跑”優(yōu)勢(shì)，源于對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的深耕和對(duì)企業(yè)價(jià)值的嚴(yán)謹(jǐn)判斷。自2006年成立，信達(dá)澳亞基金便將主動(dòng)權(quán)益投資作為戰(zhàn)略重心，通過近二十年的體系化建設(shè)與迭代，已練就能穿越市場(chǎng)周期的投研框架，創(chuàng)造超越市場(chǎng)的長(zhǎng)期回報(bào)力。以代表產(chǎn)品信澳新能源產(chǎn)業(yè)A為例，截至2026年1月14日，該基金成立以來累計(jì)收益率已達(dá)459.16%。從聚焦高成長(zhǎng)賽道策略，到產(chǎn)業(yè)洞察、個(gè)股精選與組合管理，驗(yàn)證了上述策略的有效性前瞻度。

面對(duì)同質(zhì)化趨勢(shì)，如何真正滿足市場(chǎng)多元化、特色突圍？

信達(dá)澳亞的答案是：不斷前瞻且完善產(chǎn)品布局。截至2025年末，公司已構(gòu)建起全面覆蓋股票型與混合型基金的權(quán)益產(chǎn)品線，并重點(diǎn)深耕新能源、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等代表未來的核心賽道。

基于清晰定位、專業(yè)化平臺(tái)化深耕，不同產(chǎn)品在相應(yīng)周期中大多表現(xiàn)突出。例如信澳轉(zhuǎn)型創(chuàng)新股票A近一年收益率達(dá)67.49%，展現(xiàn)硬核科技領(lǐng)域的投資銳度；信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)混合A近一年回報(bào)126.85%，體現(xiàn)了公司對(duì)靈活配置、把握投資輪動(dòng)的把握力。

截至2026年1月14日，信達(dá)澳亞混合型基金近一年收益率為47.35%（行業(yè)均值37.49%）。且中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先，近一年收益率超50%的產(chǎn)品多達(dá)39只，展現(xiàn)出權(quán)益能力的全面性與爆發(fā)力。

可以說，信達(dá)澳亞權(quán)益投資領(lǐng)域的領(lǐng)先態(tài)勢(shì)，并非依賴于個(gè)別年份的市場(chǎng)機(jī)遇或單一基金經(jīng)理，而是根植一套系統(tǒng)化、可復(fù)制的投研體系?；诖?，面對(duì)2025年的復(fù)雜市場(chǎng)，公司能在主動(dòng)權(quán)益領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)整體突破。用策略韌性與適應(yīng)性，印證了“專業(yè)投研驅(qū)動(dòng)”價(jià)值。

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深度+溫度 特色競(jìng)爭(zhēng)力鍛造之路

固收、權(quán)益雙驅(qū)背后，是信達(dá)澳亞基金長(zhǎng)期錨定的客戶導(dǎo)向思維、體系化建設(shè)。

對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)而言，品牌間的競(jìng)爭(zhēng)核心歸根結(jié)底是對(duì)客戶需求的理解與響應(yīng)能力?；谏疃榷床?，信達(dá)澳亞鞏固主動(dòng)權(quán)益?zhèn)鹘y(tǒng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，戰(zhàn)略性聚焦“固收+”，一點(diǎn)點(diǎn)構(gòu)建起覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)收益譜系的完整產(chǎn)品線。在利率環(huán)境趨穩(wěn)、債市呈震蕩格局預(yù)期下，通過“固收打底、權(quán)益增強(qiáng)”策略，力求在投資邏輯與產(chǎn)品形態(tài)間取得平衡，在控制波動(dòng)的基礎(chǔ)上爭(zhēng)取更優(yōu)方案回報(bào)。

好產(chǎn)品好策略，離不開投研基礎(chǔ)與人才梯隊(duì)儲(chǔ)備。為此，信達(dá)澳亞不斷優(yōu)化“內(nèi)部培養(yǎng)為主、外部引進(jìn)為輔”的人才培養(yǎng)體系，將研究員隊(duì)伍作為基金經(jīng)理蓄水池，并通過客觀考核為其提供清晰的晉升路徑。

具體而言，著力優(yōu)化四組核心關(guān)系：一是研究員與基金經(jīng)理間“孵化器”與“智囊團(tuán)”的角色協(xié)同；二是基金經(jīng)理間“和而不同”的交流氛圍，避免風(fēng)格同質(zhì)化；三是投研人員與公司平臺(tái)工具間“輔助而非替代”的共生關(guān)系；四是基金經(jīng)理與投資委員會(huì)間，風(fēng)險(xiǎn)把控與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算上的良性互動(dòng)。通過扁平化管理和對(duì)投研自主的尊重，公司持續(xù)提升團(tuán)隊(duì)的凝聚力與穩(wěn)定性。

行業(yè)分析師李小敬認(rèn)為，公募基金業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，離不開四個(gè)方向：一是拉長(zhǎng)考核周期，引導(dǎo)投資團(tuán)隊(duì)與客戶的長(zhǎng)期利益保持一致；二是以客戶需求為出發(fā)點(diǎn)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，積極布局浮動(dòng)費(fèi)率等更能滿足投資者需要的產(chǎn)品形態(tài)；三是推動(dòng)投資管理更加科學(xué)和精細(xì)，嚴(yán)格管理投資組合與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)間的偏差；四是專注服務(wù)與我們能力相匹配的客戶群體，讓專業(yè)服務(wù)既有深度，也有溫度。信達(dá)澳亞正是抓住了個(gè)中精髓，才有了固收、權(quán)益雙驅(qū)，單月發(fā)行奪冠。

總結(jié)而言，信達(dá)澳亞在主動(dòng)投資領(lǐng)域，有著較扎實(shí)的特色積累?！肮淌?”產(chǎn)品亮點(diǎn)突出、走勢(shì)穩(wěn)健，“指數(shù)+”策略能持續(xù)創(chuàng)造超額收益。這不僅源于客戶期望，也是公司希望成為一家特色鮮明、值得信賴的主動(dòng)投管公司的初衷。

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四個(gè)隱憂 二次跨越還差多少火候

展望2026，公募基金業(yè)依然水大魚大、處于快速上行周期。不過，大市場(chǎng)更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，面對(duì)浮動(dòng)費(fèi)率改革、基金銷售新規(guī)、主動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)分化等變化，機(jī)遇挑戰(zhàn)仍然并行，夯實(shí)專業(yè)性、合規(guī)力、回報(bào)率、產(chǎn)品均衡度是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。

聚焦信達(dá)澳亞基金，站在千億規(guī)模新臺(tái)階的同時(shí)挑戰(zhàn)隱憂也清晰顯現(xiàn)：管理規(guī)模波動(dòng)、核心層與投研關(guān)鍵崗位更迭、盈利能力下滑、合規(guī)內(nèi)控警鐘，以及產(chǎn)品戰(zhàn)略布局短板，這些瑕疵質(zhì)疑彼此關(guān)聯(lián)、相互疊加，共同構(gòu)成了制約公司穩(wěn)健前行的牽絆。

首先，規(guī)模增長(zhǎng)失速、盈利根基動(dòng)搖。雖然年末單月發(fā)行奪冠，可全年看信達(dá)澳亞管理規(guī)模仍出現(xiàn)縮水。天天基金網(wǎng)顯示，截至2025年末公司管理規(guī)模為1160.87億元，相比2024年末1366.95億元的歷史高點(diǎn)，規(guī)模不增反降、縮水超200億元。

尤值注意的是，此輪縮水并非源于高波動(dòng)的權(quán)益資產(chǎn)，而是被視為傳統(tǒng)“壓艙石”的固收類產(chǎn)品：債券基金規(guī)模從2024年末400.11億元降至2025年末的242.92億元。疊加行業(yè)費(fèi)率整體下行，公司盈利能力面臨考驗(yàn)。

以2025上半年為例，控股股東信達(dá)證券營(yíng)收僅2.96億元，同比減少10.34%；凈利僅378.36萬元，同比大縮75.9%。

其次、 管理層與投研核心出現(xiàn)變動(dòng)。2025年，信達(dá)澳亞經(jīng)歷了高層與核心投研人員的較密集變動(dòng)，治理結(jié)構(gòu)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性受到關(guān)注。

如2025年8月，帶領(lǐng)信達(dá)澳亞實(shí)現(xiàn)規(guī)模從百億到千億跨越的董事長(zhǎng)祝瑞敏因工作安排離任；9月，總經(jīng)理朱永強(qiáng)到齡退休。直至2025年12月，代任總經(jīng)理的副總經(jīng)理方敬才正式“轉(zhuǎn)正”，同時(shí)來自股東方“信達(dá)系”、擅長(zhǎng)風(fēng)控的唐倫飛出任新董事長(zhǎng)。

投研團(tuán)隊(duì)方面，核心基金經(jīng)理的離任同樣引人注目。2025年12月，素有信達(dá)澳亞“醫(yī)藥一姐”之稱的基金經(jīng)理?xiàng)铉嫘度纹涔芾淼男虐慕】抵袊?guó)等產(chǎn)品。

此外，曾經(jīng)的權(quán)益一哥馮明遠(yuǎn)也有在管產(chǎn)品業(yè)績(jī)長(zhǎng)期回報(bào)不理想：信澳領(lǐng)先智選混合任職時(shí)間為4年又200天，任職累計(jì)回報(bào)-2.56%。核心人才更替與個(gè)別明星經(jīng)理光環(huán)的褪色，疊加管理高層變動(dòng)，需防范對(duì)產(chǎn)品延續(xù)性和投資者信心構(gòu)成挑戰(zhàn)，戰(zhàn)略銜接與執(zhí)行層面有無不確定性值得審視。

再次，往期違規(guī)教訓(xùn)、損傷信譽(yù)基礎(chǔ)，提示企業(yè)要扎牢風(fēng)控籬笆。

合規(guī)經(jīng)營(yíng)是資管機(jī)構(gòu)的生命線。2024年11月，因副總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李淑彥的“老鼠倉”行為（泄露未公開信息、明示暗示他人交易），信達(dá)澳亞收到監(jiān)管罰單，相關(guān)責(zé)任人被罰沒154.29萬元并隨后離任。

并非孤例，早在2018年，信達(dá)澳亞時(shí)任基金經(jīng)理王戰(zhàn)強(qiáng)就曾因利用未公開信息交易被查處。此外，2024年3月，公司還因“個(gè)別規(guī)定未嚴(yán)格執(zhí)行”收到監(jiān)管警示函。

最后，產(chǎn)品戰(zhàn)略存短板，錯(cuò)失市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

在行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新與格局演變中，信達(dá)澳亞基金指數(shù)化產(chǎn)品布局有些滯后，尤其交易所交易基金（ETF）領(lǐng)域缺位。截至2025年三季度，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模已破5.63萬億元，成為兵家必爭(zhēng)之地。然同期信達(dá)澳亞基金的指數(shù)型產(chǎn)品總規(guī)模僅20.18億元，行業(yè)排名第90位。

被動(dòng)投資與工具化產(chǎn)品漸成時(shí)代浪潮。信達(dá)澳亞ETF產(chǎn)品線短板不是加分項(xiàng)，可能導(dǎo)致其無法有效吸引及服務(wù)一批偏好透明、低成本工具的投資者，錯(cuò)失一個(gè)重要的規(guī)模增長(zhǎng)極。

綜上所述，信達(dá)澳亞基金并非無懈可擊，單月發(fā)行奪冠振奮人心、也為2026開了一個(gè)好頭，但能否持續(xù)能打、抗住壓力測(cè)試，還看居安思危、隱憂化解、駕馭卡位市場(chǎng)的火候。

從“規(guī)模突破”到“高質(zhì)量發(fā)展”，信達(dá)澳亞第二次跨越征程已經(jīng)開始，2026年新任管理層背負(fù)滿滿期許、也重任在肩頭。

本文為首財(cái)原創(chuàng)