西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所近日的一則掛牌信息顯示，央企中國(guó)華電集團(tuán)有限公司旗下重要的在川水電資產(chǎn)——四川華電木里河水電開發(fā)有限公司（下稱“華電木里河公司”）36.79%的股權(quán)，以19.3億元的底價(jià)被公開掛牌轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓方為公司第二大股東四川新匯能源有限公司（下稱“新匯能源”）。根據(jù)公告，本次轉(zhuǎn)讓的報(bào)名截止日期為1月23日，但截至發(fā)稿，該項(xiàng)目暫未有意向受讓方現(xiàn)身。

百萬千瓦級(jí)清潔能源基地

標(biāo)的公司總資產(chǎn)超128億元

企查查顯示，華電木里河公司成立于2005年，控股股東為華電四川發(fā)電有限公司，持股比例57.82%。而華電四川發(fā)電有限公司則由央企中國(guó)華電集團(tuán)有限公司全資控股。

據(jù)公開資料，華電木里河公司位于四川省涼山州及甘孜州境內(nèi)，是雅礱江中游右岸最大支流的水電開發(fā)企業(yè)。該公司四級(jí)電站17臺(tái)機(jī)組已于2017年12月全部投產(chǎn)發(fā)電，總裝機(jī)容量117.94萬千瓦，是華電在四川已投產(chǎn)裝機(jī)容量最大的水電企業(yè)，同時(shí)也是華電四川區(qū)域重要的百萬千瓦級(jí)清潔能源基地。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2024年及2025年前三季度，華電木里河公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.97億元、6.84億元，凈利潤(rùn)-2.47億元、3313.59萬元。截至2025年9月底，公司總資產(chǎn)為128.69億元，總負(fù)債為101.21億元，所有者權(quán)益為27.48億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)78.65%。

此次轉(zhuǎn)讓的部分股權(quán)遭凍結(jié)

其他股東放棄行使優(yōu)先購買權(quán)

轉(zhuǎn)讓方新匯能源為華電木里河公司第二大股東，本次掛牌擬出讓其所持全部股權(quán)。值得注意的是，此次轉(zhuǎn)讓的36.79%股份中，存在部分已被司法凍結(jié)的情況。新匯能源成立于2022年，注冊(cè)資本2000萬元，位于四川省成都市，由四川天府銀行股份有限公司持股99%，經(jīng)營(yíng)范圍包括水力發(fā)電、煤炭開采、餐飲服務(wù)等。

此外，根據(jù)掛牌信息，華電木里河公司的其他股東已放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。

此次轉(zhuǎn)讓正值能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。就在1月20日，國(guó)家發(fā)改委環(huán)資司司長(zhǎng)王善成在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，加快能源轉(zhuǎn)型，以更大力度發(fā)展非化石能源，加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)，提升電網(wǎng)的調(diào)節(jié)能力，發(fā)展綠電直供的模式，擴(kuò)大綠電的消納規(guī)模，提高非化石能源消費(fèi)比重，推動(dòng)新增清潔能源發(fā)電，逐步覆蓋全社會(huì)新增的用電需求，加快推動(dòng)煤電有基礎(chǔ)保障性電源轉(zhuǎn)為支撐調(diào)節(jié)性電源，持續(xù)提升化石能源清潔高效利用水平。

華電木里河公司作為成熟的百萬千瓦級(jí)水電資產(chǎn)，對(duì)尋求進(jìn)入或擴(kuò)大在四川清潔能源布局的產(chǎn)業(yè)投資者或財(cái)務(wù)投資者而言，無疑具有強(qiáng)大吸引力。成功收購其超過三分之一的股權(quán)，意味著能分享這一優(yōu)質(zhì)平臺(tái)的穩(wěn)定現(xiàn)金流及未來發(fā)展收益。

然而，本次交易也面臨現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。前述的股權(quán)司法凍結(jié)問題可能帶來的法律與交割風(fēng)險(xiǎn)、水電行業(yè)固有的自然風(fēng)險(xiǎn)，及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，都需要意向受讓方進(jìn)行審慎評(píng)估。

丨來源：川商傳媒報(bào)道丨

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編輯：孫雪涵

校檢：邱向東

責(zé)編：文婷黎

三審：張 鏡

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