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有市場人士告訴《商業(yè)觀察家》，在2025年年底的會員，新零售的“鼻祖”——天貓超市2026年要瘋狂開前置倉，鋪開全國去做4H達業(yè)務(wù)（4小時達），其的相關(guān)預算已經(jīng)全部傾斜到了淘寶閃購。

天貓超市主營基于大倉發(fā)貨的次日達、半日達快遞電商業(yè)務(wù)，隨著基于前置倉發(fā)貨的即時零售，對快遞電商的分流出現(xiàn)，貓超于2025年感受到了很大的危機，現(xiàn)在，它決心要加入進即時零售的大部隊中。

一

切換

天貓超市當下的前置倉主要做4小時達（還未做1小時達），但貓超把4小時達稱為自己的即時零售。目前，在北京、上海等大型城市，貓超前置倉已經(jīng)上線淘寶閃購，在淘寶閃購頻道內(nèi)，都能搜到標明為“天貓超市閃購”的前置倉。

有市場人士告訴《商業(yè)觀察家》：“目前，貓超的前置倉數(shù)量還不是很多，可能在30個左右。但在2025年年底的會議上，貓超內(nèi)部定了個調(diào)，說2026年，要瘋狂開前置倉，它砍了很多次日達快遞電商的老預算，節(jié)省下來的錢幾乎全部拿去開前置倉了，貓超計劃把前置倉開滿全國，而重點是要與淘寶閃購聯(lián)動?！?/p>

天貓超市主營次日達、半日達快遞電商業(yè)務(wù)，到目前為止，貓超至少70%的流量訂單來自淘寶的快遞電商業(yè)務(wù)盤。但是它決心要做切換了，轉(zhuǎn)型做前置倉即時零售。

因為進入到存量市場階段后，即時零售的壯大，在消費端所塑造的新生活方式與新消費習慣，搶奪的很大一塊市場是快遞電商的市場盤，這就導致貓超要做前置倉。

“盤子就這么大，貓超覺得它們?nèi)ツ陿I(yè)務(wù)下滑，主要就是因為即時零售猛漲，被蠶食了，所以，它們要加入進即時零售的大部隊?！?/p>

這有點后知后覺，因為在好幾年前，就有大量消費者于美團的即配平臺上搜索次日達快遞電商的貨盤商品，隨后，市場就看到了美團閃購的出現(xiàn)與在即時零售端的發(fā)力，因為在那個時候，即時零售平替次日達快遞電商的轉(zhuǎn)化路徑就已經(jīng)出現(xiàn)了。

所以，貓超要做切換，要押注前置倉。

它的整個業(yè)務(wù)模型，及資源投放都在調(diào)整。

“貓超現(xiàn)在把很多快遞電商業(yè)務(wù)的預算砍掉了，這塊如果不投費用，那么，銷量就是要下滑的。對于商家來說，現(xiàn)在通過貓超來做淘寶的次日達業(yè)務(wù)，平臺是各種沒有預算，然后，次日達業(yè)務(wù)，貓超就在找各種理由‘收商家的錢’做。”

“次日達業(yè)務(wù)節(jié)省下來的預算，貓超則投向了淘寶閃購做貓超4H達即時零售，做前置倉從淘寶閃購來要流量與訂單?，F(xiàn)在貓超4H達前置倉業(yè)務(wù)，里面的東西，物美價廉，還經(jīng)常搞各種紅包等活動，折扣力度大的很嚇人，對折銷售都很常見（這塊主要也是商家在投入），等于是貓超把它原有的次日達貨盤資源與議價能力，全部切換導入進前置倉即時零售賽道了。但這塊的量具體能做到多大，還不知道，能不能做出來，也不知道?！?/p>

而這，對于淘寶來說，它內(nèi)部的各大業(yè)務(wù)板塊，也存在一個“存量切換”。

就是說，業(yè)務(wù)部門把資源投放到淘寶閃購，是以投放淘寶快遞電商業(yè)務(wù)盤的資源減少為代價的，淘寶閃購得的多，淘寶次日達就得的少。比如，貓超把資源投到淘寶閃購即時零售盤子里，那么，過去投向淘寶快遞電商業(yè)務(wù)盤（基于大倉發(fā)貨的次日達、半日達）的資源就會減少。

由此，在阿里的業(yè)務(wù)體系里，淘寶次日達與淘寶閃購其實也在激烈競爭。

二

模型

天貓超市的4H達前置倉模型，目前看是快遞電商即時零售化的模型。

有市場人士告訴《商業(yè)觀察家》：“貓超的4H達選品邏輯，就是把淘寶里賣得好的，分配庫位給閃購前置倉，賣得差就不要了，等于是次日達即時零售化，次日達業(yè)務(wù)升級了配送時效?！?/p>

“現(xiàn)在，貓超是雙渠道作業(yè)，比如，消費者從淘寶下單AB兩個商品，A商品貓超4H達前置倉沒有，B商品4H達前置倉有，那么，就分開履約，A商品次日送達，B商品4小時內(nèi)就送過來。如果消費者住的離貓超4H達前置倉近的話，那送的就會更快?！?/p>

在毛利上，在配送上，貓超的前置倉4H達也是快遞電商的即時零售化。

有市場人士對《商業(yè)觀察家》稱：“以休閑食品為例，貓超4H達的前臺扣點毛利22%，后臺8%左右，這就是次日達快遞電商的毛利水平，但即時零售當下的主流玩家，比如同樣是阿里旗下的業(yè)務(wù)——做小時達配送的盒馬鮮生的前臺扣點毛利是30%，后臺13%，兩者的毛利差距就很大?！?/p>

這主要就是快遞電商即時零售化與即時零售創(chuàng)業(yè)公司的差別。

貓超傳統(tǒng)的快遞電商業(yè)務(wù)，是基于大倉發(fā)貨全國、快遞物流履約全國的業(yè)務(wù)模型，它每單商品都是做全國市場，是全網(wǎng)全國比價，這就要求每件商品價格都要低。盒馬做的是即時零售，是基于本地前置倉發(fā)貨，做1小時送達，比價是跟本地3-5公里商圈內(nèi)的玩家比（只配送3-5公里才能1小時送達），而不是全國比價、全網(wǎng)比價，所以，盒馬的商品定價彈性大，不需要極致犧牲毛利去做全網(wǎng)全國最低價，它只要做到本地商圈最低價即可。

盒馬鮮生也不能極致犧牲毛利去做全國全網(wǎng)最低價，因為做小時送達，最后一公里騎手配送成本剛性，極致犧牲毛利去跟全國比價，那得虧死。

所以，貓超前置倉4H達——快遞電商的即時零售化，當下是在用次日達快遞電商的毛利水平打小時達即時零售市場，力圖走出一個差異化出來——比次日達配送時效快，比小時達要便宜，用次日達的價格做小時達；但配送時效又不能太快，不能像盒馬那樣做小時達，因為太快就不能便宜了，所以，貓超當下就推出了一個前置倉4小時達的概念。

未來，貓超會不會做1小時達呢？

有可能。既然進入前置倉即時零售的賽道，相關(guān)業(yè)務(wù)如果做得好，后續(xù)，肯定也存在持續(xù)去提升配送時效的可能性。

但是，未來貓超如果做1小時達，那它現(xiàn)在的商品、扣點、毛利結(jié)構(gòu)都可能要變，當下基于快遞電商的商品、扣點、毛利結(jié)構(gòu)可能支撐不起1小時達業(yè)務(wù)，需要變。

同時，貓超未來如果要去做1小時內(nèi)達前置倉業(yè)務(wù)，也意味著，它與盒馬、叮咚賣菜等重合度就很高了，尤其是盒馬，盒馬與貓超都是阿里的業(yè)務(wù)，貓超如果做1小時達，這兩者就是“強賽馬”關(guān)系了。

目前，貓超的前置倉還沒有盒馬、叮咚多，基于4H達業(yè)務(wù)模型，也可能不需要把前置倉做得像盒馬、叮咚那樣多，因為，做4小時內(nèi)配送到家，一個中小型城市可能只需要開一個前置倉就夠用了，就能覆蓋全城了。

三

商品

從貓超4H達前置倉所經(jīng)營的商品來看，貓超沒有做生鮮、生鮮加工等非標品商品，也沒有做冷鮮、冷藏商品，它的貨盤幾乎全部都是做標品，但品項數(shù)很多，標品類目很全，目測看，估摸著標品SKU可能有10000萬支左右。

有市場人士告訴《商業(yè)觀察家》：“貓超在籌備4H達前置倉業(yè)務(wù)時，在淘寶閃購里面做了搜索對比，覺得自己的貨品不占優(yōu)勢，很多商品缺乏競爭力，不經(jīng)營非標品也沒有差異化，隨后，貓超就做了一個甄選項目，就是貓超4H達頁面上的‘貓超獨家’頻道，這個頻道里的商品，只有貓超才有，貓超要求商家為貓超開發(fā)獨家商品，只在貓超上賣，然后，貓超再把資源傾斜給這些獨家品?！?/p>

這也顯示，當下不做生鮮等非標品的貓超，要做高頻場景的即時零售業(yè)務(wù)，還是有很多挑戰(zhàn)。要接住淘寶閃購的流量，有很多挑戰(zhàn)。

物流方面，貓超4小時達當下是用菜鳥物流來履約4小時達訂單，用快遞物流的“供應(yīng)商”做即時零售。目前，在即時零售市場上，其實也沒有社會化物流可以拿來即用。

不過，隨著貓超導入即時零售市場，背后也可能意味著菜鳥物流要更大規(guī)模切進即配物流市場了，由菜鳥物流牽頭，來整合，及打造一個即時零售的社會化物流。

四

B端市場

天貓超市做即時零售，不止是C端業(yè)務(wù)邏輯，還可能計劃做B端供貨業(yè)務(wù)。

有市場人士對《商業(yè)觀察家》稱：“目前，淘寶閃購的閃電倉下沉的很厲害，三線市場都有大量淘寶閃電倉了，既改變了以往美團的一家獨大，也改變了下沉市場的消費習慣，很多消費者已習慣了小時達即配服務(wù)。由此，在B端供貨業(yè)務(wù)層面，如果淘寶閃購的閃電倉業(yè)務(wù)做起來的話，貓超未來可能會有機會，因為相比閃電倉，貓超有優(yōu)質(zhì)的貨源供給，兩者都是做常溫標品貨盤，而傳統(tǒng)閃電倉的貨盤質(zhì)量很差?！?/p>

“天貓超市現(xiàn)在做to B業(yè)務(wù)，也做了一年多了，不溫不火，如果借著即時零售的這波熱潮，搭上這波快車，可能是一個機會。TO B業(yè)務(wù)關(guān)鍵是要有量，就是要抱大腿、抱大勢。”

“同時，閃電倉的野蠻生長紅利期也已經(jīng)過去了，接下來比拼的是護城河的深度。以前開個閃電倉，有平臺支持就能賺錢，現(xiàn)在正規(guī)部隊入駐，盒馬、小象、樸樸、叮咚都是正規(guī)軍，小的區(qū)域前置倉未來將可能很難生存，平臺也會整治雜牌閃電倉，因為它們的供應(yīng)鏈來源不清，品質(zhì)和體驗沒保障，會反噬平臺口碑?！?/p>

由此，如果貓超的貨盤能切進閃電倉，未來可能也是一個機會。

商業(yè)觀察家

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