說真的，誰能想到，堂堂西貝也有要靠“救命錢”續(xù)命的一天？

就在剛剛過去的1月21日，一紙工商變更，把西貝的“生死時速”攤在了聚光燈下——

西貝，A輪融資到賬！

你沒看錯，那個曾經(jīng)豪言“永不上市”、極度抗拒資本的賈國龍，這回不得不揮淚割肉、出讓股份。

在預(yù)制菜輿論風(fēng)波與門店調(diào)整背景下，西貝餐飲集團(tuán)于20日完成A輪融資，投資方包括臺州新榮泰投資、呼和浩特市集體共創(chuàng)企業(yè)管理中心等，具體金額未披露。
此次融資使西貝注冊資本從8990.29萬元增至10168.01萬元，增幅13.1%，股東結(jié)構(gòu)同步調(diào)整。
值得注意的是，新投資方中臺州新榮泰投資由新榮記創(chuàng)始人張勇控制，其高端餐飲經(jīng)驗或助力西貝應(yīng)對品控挑戰(zhàn)；另一投資方杭州舟軒股權(quán)投資則由前阿里合伙人胡曉明主導(dǎo)。

這不是一場普通的融資，這是風(fēng)暴中心的自救，是賈國龍屈服于現(xiàn)實的無奈。

01

從“現(xiàn)做現(xiàn)賣”到“預(yù)制菜風(fēng)暴”：

西貝的至暗時刻

說起西貝，很多人第一印象就是——那家“服務(wù)員都愛笑”的莜面餐廳。

開遍全國300多家門店，主打西北味道，靠著“現(xiàn)做現(xiàn)賣”的好口碑，賈國龍把家鄉(xiāng)的莜面賣成了“高端雜糧”。

可誰能想到，2025年秋天，一場突如其來的“預(yù)制菜風(fēng)暴”，把西貝推上了風(fēng)口浪尖。

起因很簡單——羅永浩機(jī)場點了頓西貝，發(fā)了條微博：

“滿桌預(yù)制菜，價格高得離譜！”

一夜之間，#羅永浩吐槽西貝全是預(yù)制菜#直接爆了熱搜。

網(wǎng)友們跟風(fēng)爆料、媒體添油加醋，西貝的招牌一下子成了眾矢之的。

賈國龍本想硬剛，結(jié)果越描越黑。

什么“全國門店開放后廚”“羅永浩菜單”……這些操作在互聯(lián)網(wǎng)狂歡面前，統(tǒng)統(tǒng)變成了笑柄。

最致命的，是信任坍塌。

你說你不賣預(yù)制菜，網(wǎng)友翻出你去年的采訪視頻，直接打臉。你說你堅持現(xiàn)做現(xiàn)賣，網(wǎng)友曬出中央廚房的“半成品”包裝。

你想自證清白，直播間里廚師沒戴口罩、手上戴著手鏈，網(wǎng)友一頓群嘲。

短短三天，全國門店日營業(yè)額連續(xù)暴跌三成。

對于凈利潤本就薄如紙的餐飲業(yè)，這簡直是血崩！

賈國龍在鏡頭前流淚：“我連續(xù)40天靠安眠藥入睡?！边@句話里有倔強(qiáng)，也有無奈。

所有人都看得出來，這次的風(fēng)暴，真把西貝打趴下了。

02

“家長制”崩塌，西貝不得不低頭

其實，這不是西貝第一次遇到危機(jī)。

2010年前后，西貝第一次引入外部資本，拿了金橋資本的錢；2020年疫情，賈國龍一度公開“哭窮”，說“貸款發(fā)工資撐不過3個月”，最終拿到了浦發(fā)銀行4.3億元授信。

但和這次比，前幾次都是小打小鬧。因為無論怎么折騰，西貝的控制權(quán)一直牢牢抓在賈國龍手里。他是西貝的靈魂，也是西貝的絕對控制者。

“現(xiàn)在沒有人能約束我?！边@是賈國龍之前的原話。

他要的是那種——

“你給我錢，但別管我怎么花。你信我，我就能把公司做大；你不信，那請你走人。”

為了這份絕對話語權(quán)，賈國龍錯過了無數(shù)輪資本風(fēng)口。

海底撈、呷哺呷哺、九毛九都在資本市場上風(fēng)生水起，西貝卻始終靠自己悶頭賺錢。

可這一次，現(xiàn)實把他按在地上摩擦。

預(yù)制菜風(fēng)波之后，西貝的現(xiàn)金流幾乎斷裂——大規(guī)模閉店、巨額虧損、員工裁員……西貝宣布全國關(guān)店102家，占門店總數(shù)近三成，4000名員工下崗。

這不是轉(zhuǎn)型，是斷臂求生。

就連人民日報都三天連發(fā)評論，先后提到：網(wǎng)絡(luò)輿論環(huán)境不能成為企業(yè)發(fā)展的短板；危機(jī)面前，坦誠是最好的公關(guān)等。賈國龍回應(yīng)一定對照學(xué)習(xí)、反思、改進(jìn)。

但市場的殘酷，不會因為同情就放你一馬。

就這樣，那個“賈國龍一個人的西貝”，在2026年1月，畫上了句號。

03

救命錢到賬，代價是“失去自己”

這輪A輪融資，投資方里不乏熟人和大佬。

新榮記張勇，中國黑珍珠餐飲界的“摘星狂人”，和賈國龍是老朋友，親自下場投資；

胡曉明，前螞蟻集團(tuán)CEO，現(xiàn)任一米八農(nóng)業(yè)科技董事長，西貝和他合作大黃魚套餐，投了大頭；

還有各種地方資本、產(chǎn)業(yè)基金。

但你以為這些資本是來做公益的嗎？別天真了。

這輪融資，注冊資本從8990萬元漲到1.01億元，增幅13.1%。

賈國龍和太太張麗平的股份，從85%稀釋到26.16%。控股權(quán)還在，但“絕對控制”沒了。

更關(guān)鍵的是，這輪融資背后極有可能有對賭協(xié)議——市值做不到、業(yè)績完不成，得回購、賠償、繼續(xù)稀釋。

說白了，這是救命錢，但也是帶著枷鎖的手銬。

從此以后，西貝再也不是“賈國龍一個人的西貝”，而是資本和管理層博弈下的產(chǎn)物。

這輪錢，能不能救西貝？說實話，沒有人敢打包票。

一邊是品牌信任還沒修復(fù)，預(yù)制菜陰影還在；一邊是大規(guī)模裁員、關(guān)店，團(tuán)隊士氣低落；

資本進(jìn)場后，如何平衡利潤、口碑和擴(kuò)張節(jié)奏，考驗的不只是經(jīng)營能力，更是妥協(xié)與堅守。

賈國龍說過：“顧客虐我千百遍，我待顧客如初戀?！笨蛇@一次，資本和市場一起把他“虐”到谷底。

“永不上市”的旗幟倒了，“家長制”的王國崩塌了，西貝能不能靠這筆救命錢活下來，沒人知道。

風(fēng)暴中的西貝，迎來救命錢。但這是新生的開始，還是宿命的終章？

讓我們拭目以待。

參考資料：《虧損5億元后，西貝完成新融資：老朋友新榮記張勇、阿里前合伙人胡曉明“火線救援”！賈國龍曾談及理想的投資人：給錢，相信我》