2026年1月23日，全球貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻。現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破每盎司4960美元，距離5000美元大關(guān)僅一步之遙，刷新歷史紀(jì)錄。

同期，白銀價(jià)格同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，一度觸及每盎司99.3750美元的歷史高點(diǎn)，成為當(dāng)日全球金融市場(chǎng)最受關(guān)注的資產(chǎn)類別之一。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與全球行情高度共振。國(guó)內(nèi)黃金品牌金飾價(jià)格大幅上調(diào)，其中老廟足金飾品價(jià)格達(dá)到1548元/克，周生生足金飾品價(jià)格為1545元/克。

A股市場(chǎng)貴金屬板塊同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。1月23日開盤，四川黃金和湖南白銀漲幅接近7%，曉程科技、中金黃金漲幅超過(guò)5%。

期貨市場(chǎng)上，滬銀主力合約大幅上漲，盤中最高觸及25050元/千克的歷史高位；滬金主力合約同步上漲，盤中最高觸及1119.12元/克。

這場(chǎng)由央行購(gòu)金、政治不確定性和美元信用隱憂共同推動(dòng)的貴金屬盛宴似乎遠(yuǎn)未結(jié)束......

黃金走勢(shì)基本面分析

金銀價(jià)格的上漲背后是多重因素共同作用的結(jié)果。

首先，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普對(duì)摩根大通的訴訟引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政治穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

特朗普起訴摩根大通及其CEO戴蒙，索賠至少50億美元，指控該銀行“出于政治原因”關(guān)閉其賬戶。摩根大通回應(yīng)稱這一訴訟“毫無(wú)根據(jù)”，并表示不會(huì)因政治或宗教原因關(guān)閉賬戶。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫仍是主要催化劑，美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期言論加劇了全球緊張局勢(shì)。

他聲稱正在推進(jìn)的格陵蘭島協(xié)議將允許美國(guó)部署“金穹”導(dǎo)彈防御系統(tǒng)，并警告如果歐洲國(guó)家賣出美國(guó)資產(chǎn)，將有“重大報(bào)復(fù)行動(dòng)”。

與此同時(shí)，美元指數(shù)的疲軟為以美元計(jì)價(jià)的貴金屬提供了支撐。美元指數(shù)在2025年累計(jì)暴跌9.4%，創(chuàng)下八年來(lái)最差表現(xiàn)。

貨幣政策方面，盡管美聯(lián)儲(chǔ)近期降息預(yù)期有所降溫，但全球多家央行持續(xù)購(gòu)金，為黃金提供了堅(jiān)實(shí)支撐。數(shù)據(jù)顯示，2026年央行月均購(gòu)金量預(yù)計(jì)將達(dá)到60噸。

多家機(jī)構(gòu)對(duì)貴金屬后市持樂(lè)觀態(tài)度。高盛最新研報(bào)將2026年12月的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)從此前的4900美元/盎司上調(diào)至5400美元/盎司。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，支撐金價(jià)的核心因素包括：全球央行持續(xù)購(gòu)金、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求以及美元相對(duì)弱勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)2026年可能的降息預(yù)期也為貴金屬提供了潛在支撐。

機(jī)構(gòu)名稱黃金目標(biāo)價(jià)（美元/盎司）預(yù)測(cè)時(shí)間主要邏輯高盛集團(tuán) 5400 2026年底 央行購(gòu)金、政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 市場(chǎng)普遍預(yù)期 5000-5200 2026年中 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美元疲軟 技術(shù)分析目標(biāo) 5200-5400 突破5000后 趨勢(shì)延續(xù)、技術(shù)形態(tài)

全球貴金屬市場(chǎng)已站在十字路口，一邊是央行持續(xù)購(gòu)金和避險(xiǎn)需求推動(dòng)的價(jià)格上漲，另一邊是高估值可能引發(fā)的市場(chǎng)調(diào)整。摩根大通訴訟案的走向、美國(guó)政治環(huán)境的變化以及美聯(lián)儲(chǔ)的利率決策，都可能成為打破當(dāng)前平衡的關(guān)鍵變量。

市場(chǎng)屏息以待，金銀的故事還遠(yuǎn)未結(jié)束。