最近隨著年報(bào)的預(yù)披露，我發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)暴雷的公司真不少啊，昨天復(fù)盤了業(yè)績(jī)大幅下滑，大幅上漲的公司，今天復(fù)盤利潤(rùn)規(guī)模巨大，或者虧損巨大的公司。

剛剛我復(fù)盤了2025年預(yù)虧損10億以上的公司，發(fā)現(xiàn)有34個(gè)龍頭虧損幅度巨大，而且這些大幅虧的公司基本都來自這5個(gè)行業(yè)，所以大家要注意行業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)了。

目前已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告，且虧損金額巨大的公司名單：

第一家：綠地控股，25年虧損160億到190億；

第二家：TCL中環(huán)，25年虧損82億到96億；

第三家：華夏幸福，25年虧損160億到240億；

第四家：晶澳科技，25年虧損45億到48億；

第五家：重慶鋼鐵，25年虧損25億到28億；

第六家：中化國(guó)際，25年虧損19億到24億；

第七家：北辰實(shí)業(yè)，25年虧損27億到33億；

第八家：大全能源，25年虧損10億到13億；

第九家：酒鋼宏興，25年虧損19億元；

第十家：節(jié)能鐵漢，25年虧損17億到23億；

第十一家：用友網(wǎng)絡(luò)，25年虧損13億到14億；

第十二家：江淮汽車，25年虧損17億；

第十三家：凌鋼股份，25年虧損15億到17億；

第十四家：摩爾線程，25年虧損7億到12億；

第十五家：沐曦股份，25年虧損5億到8億；

第十六家：光大嘉寶，25年虧損13億；

第十七家：陜西黑貓，25年虧損11億到12億；

第十八家：美錦能源，25年虧損8.5億到12.5億；

第十九家：大有能源，25年虧損17億；

第二十家：廣電網(wǎng)絡(luò)，25年虧損13億到16億；

第二十一家：京投發(fā)展，25年虧損10億到12億；

第二十二家：黃河旋風(fēng)，25年虧損8.5億；

第二十三家：ST長(zhǎng)園， 25年虧損11億到15億；

第二十四家：滬硅產(chǎn)業(yè)，25年虧損13億到15億；

第二十五家：光明地產(chǎn)，25年虧損26億到37億元；

第二十六家：金博股份，25年虧損14億；

第二十七家：東江環(huán)保，25年虧損11億到14億；

第二十八家：電氣風(fēng)電，25年虧損9億到11億；

第二十九家：龍?jiān)ㄔO(shè)，25年虧損10億到15億；

第三十家： 東珠生態(tài)，25年虧損9億到11億；

第三十一家：鈞達(dá)股份，25年虧損12億到15億；

第三十二家：金隅集團(tuán)，25年虧損9億到12億；

第三十三家：重慶建工，25年虧損12億；

第三十四家：京能置業(yè)，25年虧損10億到13億；

總結(jié)以上這些公司所在的行業(yè)，我發(fā)現(xiàn)2025年容易巨虧的公司，主要集中在以下4大行業(yè)中：

1.房地產(chǎn)行業(yè)（10家，合計(jì)預(yù)虧約600億元）

核心原因：市場(chǎng)需求疲軟、去化壓力大，企業(yè)促銷導(dǎo)致存貨減值計(jì)提增加；項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模與毛利率雙降，利息資本化減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用高增；行業(yè)低迷周期拉長(zhǎng)，資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下行。

2.光伏行業(yè)（8家，合計(jì)預(yù)虧約250億元）

核心原因：全球產(chǎn)能過剩引發(fā)激烈價(jià)格戰(zhàn)，硅片、組件等產(chǎn)品價(jià)格暴跌；需求增長(zhǎng)進(jìn)入平穩(wěn)期，海外市場(chǎng)增量不確定，供需矛盾突出；白銀等原材料漲價(jià)推升成本，疊加庫(kù)存減值壓力。

3.鋼鐵/建材行業(yè)（6家，合計(jì)預(yù)虧約90億元）

核心原因：地產(chǎn)、基建需求低迷，產(chǎn)品價(jià)格走弱且成本傳導(dǎo)不暢；產(chǎn)能利用率不足，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，疊加原材料價(jià)格波動(dòng)影響，盈利空間被持續(xù)壓縮。

4.計(jì)算機(jī)/AI行業(yè)（含半導(dǎo)體，多家上榜）

核心原因：研發(fā)投入高企，先進(jìn)工藝、Chiplet等技術(shù)研發(fā)及流片成本高昂；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致毛利率偏低，訂單轉(zhuǎn)化效率不足，規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，議價(jià)能力受限。

綠地控股，2025年扣非利潤(rùn)虧損160億到190億。

綠地控股 2025 年巨虧核心因行業(yè)低迷疊加自身經(jīng)營(yíng)壓力：資產(chǎn)價(jià)格下行與去化壓力下，公司對(duì)存貨計(jì)提大額減值；房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模及毛利率雙降、基建營(yíng)收下滑，雙主業(yè)盈利乏力；項(xiàng)目利息資本化減少導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用高增，疊加超 9400 億元總負(fù)債帶來的償債壓力，最終造成巨額虧損。

大全能源，2025年扣非利潤(rùn)虧損11億到14億元。

大全能源 2025 年陷入大幅虧損，核心是多晶硅行業(yè)供需嚴(yán)重失衡引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，全年均價(jià)大幅低于成本線導(dǎo)致價(jià)格與成本倒掛，上半年單位售價(jià) 31.20 元 / 公斤、現(xiàn)金成本 38.96 元 / 公斤，陷入 “賣得越多虧得越多” 困境；行業(yè)產(chǎn)能過剩（利用率不足 40%）、高庫(kù)存持續(xù)壓制價(jià)格，公司減產(chǎn)雖緩解供給壓力卻因規(guī)模效應(yīng)減弱推高單位折舊與攤銷成本，進(jìn)一步擴(kuò)大虧損；同時(shí)高庫(kù)存帶來存貨減值壓力，疊加全年銷量同比大幅下滑，最終造成 10 億 - 13 億元虧損，僅下半年在政策提振下價(jià)格反彈使虧損幅度較上年收窄。

凌鋼股份，2025年凈虧損15億到17億元。

凌鋼股份 2025 年大幅虧損，核心是行業(yè)與內(nèi)部問題疊加：行業(yè)處于減量發(fā)展階段，供需失衡致鋼材價(jià)格承壓，盈利空間被壓縮；公司 6高爐投產(chǎn)滯后、5高爐年修，減少鐵產(chǎn)量 50 萬噸，疊加年修費(fèi)用與新產(chǎn)能初期高成本；同時(shí)母公司未確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)，使所得稅費(fèi)用增加 4.19 億元，多重因素下虧損擴(kuò)大。