今天A股的盤面真的太有意思了，一邊是并購重組的大旗被政策高高舉起，成為2026年核心投資主線，一邊是業(yè)績預增股集體狂歡，還有回購增持潮輪番上演，當然也有重組遇冷的插曲，這冰火兩重天的行情里，藏著當下A股最真實的投資邏輯。今天就從并購、業(yè)績、資本動作三個維度，把這些熱點公司掰開揉碎了講，看完你就知道當下市場的錢到底往哪流了！

先聊當下最火的并購重組，開源證券早就說了，2026年并購重組是貫穿全年的核心主線，政策松綁+產業(yè)整合的雙重驅動下，這波行情根本停不下來 。今天這幾家公司的動作，正好踩中了不同的并購節(jié)奏，冷暖不一的表現(xiàn)也給市場提了個醒。

新聯(lián)電子的股權轉讓落地，拓創(chuàng)能源實打實拿到3400多萬轉讓款，這是并購里最穩(wěn)的“落地型”標的，股權變更完成意味著公司前期的資本布局塵埃落定，沒有了后續(xù)的不確定性，對于公司而言是輕裝上陣的信號，也給市場吃了顆定心丸，這種實打實的完成式操作，在并購炒作里最具安全邊際。

龍韻股份擬收購愚恒影業(yè)58%股權停牌，典型的“跨界并購+預期炒作”，文化傳媒板塊近期本就有資金異動，這次收購直接構成重大資產重組，10個交易日的停牌期里，市場有的是時間腦補想象空間，只要后續(xù)方案能貼合產業(yè)邏輯，復牌后的表現(xiàn)值得期待。

民爆光電的重組還在論證中繼續(xù)停牌，這是并購里的“磨底型”，多輪論證看似慢，但實則是為了規(guī)避后續(xù)的方案分歧，在當下并購重組審核效率提升的背景下 ，越細致的論證越能讓后續(xù)的重組推進更順暢，只是對于持股的投資者來說，漫長的停牌期確實考驗耐心，這也是并購投資里不得不承受的成本。

新大正的股份+現(xiàn)金收購嘉信立恒還配套融資，這是當下最主流的并購模式，既用股份鎖定了標的方的利益，又用現(xiàn)金保證了交易的順利推進，配套融資不超總股本30%也把控了股權稀釋的節(jié)奏，作為物業(yè)板塊的標的，這次收購大概率是為了拓展細分賽道，增厚業(yè)績，這種圍繞主業(yè)的產業(yè)并購，也是政策最支持的方向 。

日發(fā)精機1歐元收購意大利MCM公司，這波操作太有看點了，看似撿了個大便宜，實則是公司國際業(yè)務布局的精準調整，1歐元的對價意味著公司不用為標的的歷史負債過多買單，輕資產收購海外優(yōu)質資產，既能拿到技術和渠道，又能優(yōu)化海外業(yè)務結構，這種海外并購的“巧操作”，比高溢價收購更有價值。

而海汽集團的重組暫緩，成了今天并購里的“冷臉”，免稅市場環(huán)境的變化讓標的業(yè)績波動，這也給并購市場敲了警鐘：并購不是萬能的，標的的基本面才是核心。免稅行業(yè)受消費復蘇節(jié)奏影響較大，業(yè)績波動直接影響重組的估值定價，這種因行業(yè)環(huán)境導致的重組遇冷，也讓市場意識到，并購炒作終究要回歸基本面，脫離行業(yè)實際的重組，再美的預期也會落空。對于持有海汽集團的投資者來說，這種不確定性帶來的股價波動確實難熬，這也是題材投資里最無奈的地方，只能靜待公司對市場環(huán)境的評估結果。

如果說并購重組是市場的“預期炒作線”，那業(yè)績預增就是實打實的“基本面支撐線”。截至目前A股已有147家公司業(yè)績預增，電子、機械設備、基建等板塊成了業(yè)績增長的主力軍 ，今天這12家公司的業(yè)績預告，直接把各板塊的業(yè)績亮點拉滿，尤其是在當下上證50藍籌股陰跌的背景下 ，這些績優(yōu)股成了資金抱團的核心，也印證了當下市場“重業(yè)績、輕藍籌”的風格。

晶方科技凈利潤增長44%-52%，作為半導體封測的核心標的，這份業(yè)績印證了半導體行業(yè)的復蘇，也契合了硬科技行業(yè)并購潮下的產業(yè)景氣度 ，半導體板塊近期的強勢，正是由這些實打實的業(yè)績支撐起來的。

中新集團凈利潤創(chuàng)歷史新高，增長近60%，園區(qū)開發(fā)板塊的業(yè)績爆發(fā)，背后是產業(yè)園區(qū)運營的精細化和招商能力的提升，創(chuàng)歷史新高的業(yè)績意味著公司的經(jīng)營進入了良性循環(huán)，這種基本面的質變，比短期的題材炒作更有長期價值。

*ST熊貓扭虧為盈，這是ST板塊里的“保命型”業(yè)績，1400萬-2100萬的凈利潤雖然不多，但足以讓公司擺脫退市的風險，對于持有ST股的投資者來說，扭虧就是最大的利好，這也是ST板塊炒作的核心邏輯。

聯(lián)創(chuàng)光電凈利潤增長80%-120%，凈增近3億，這是實打實的業(yè)績爆發(fā)，公司在光電領域的布局終于迎來收獲期，高增長的業(yè)績也讓公司的估值更有支撐，這種高成長的標的，也是當下資金最青睞的類型。

農發(fā)種業(yè)增長59%-79%，農業(yè)板塊的業(yè)績改善，背后是糧食安全背景下的行業(yè)紅利，種業(yè)作為農業(yè)的核心賽道，業(yè)績的穩(wěn)步增長也符合市場的長期預期。

歌華有線業(yè)績穩(wěn)健，在傳媒板塊里屬于“壓艙石”類型，3200萬-4800萬的凈利潤雖然不算高，但在行業(yè)波動的背景下，穩(wěn)健就是最大的優(yōu)勢，也能吸引追求低風險的資金。

建研設計增長12%-60%，設計業(yè)務向好，基建板塊的細分賽道迎來復蘇，作為基建上游的設計公司，業(yè)績改善也印證了基建投資的回暖，和新疆交建的業(yè)績爆發(fā)形成了產業(yè)鏈呼應。

昊志機電增長54%-99%，機械設備板塊的業(yè)績高增，契合了高端制造的產業(yè)趨勢，也和當下并購重組里的硬科技主線相契合 ，設備制造的業(yè)績改善，是制造業(yè)復蘇的核心信號。

首華燃氣能源板塊表現(xiàn)亮眼，凈利潤1.5億-2億，能源價格的波動帶來了行業(yè)的業(yè)績紅利，作為能源板塊的標的，這份業(yè)績也讓公司的估值更有底氣。

通裕重工增長51%-75%，重型裝備制造的業(yè)績增長，背后是高端裝備和新能源賽道的雙重拉動，公司的產品需求提升，直接反映在業(yè)績上。

海象新材增長79%-119%，創(chuàng)新驅動的成效直接體現(xiàn)在業(yè)績上，新材料板塊作為高端制造的配套賽道，創(chuàng)新能力就是核心競爭力，這份高增長也印證了公司創(chuàng)新布局的正確性。

新疆交建增長50%-125%，基建龍頭的地位穩(wěn)了，4.8億-7.2億的凈利潤，直接彰顯了基建板塊的復蘇力度，作為區(qū)域基建龍頭，公司充分享受了基建投資的行業(yè)紅利，這份業(yè)績也讓基建板塊的投資邏輯更扎實。

這些業(yè)績預增的公司，覆蓋了電子、基建、機械設備、能源等多個賽道，也正好是當下市場的熱門板塊，業(yè)績的爆發(fā)和板塊的景氣度形成了正向循環(huán)，在當下市場風格偏向基本面的背景下，這些績優(yōu)股無疑是資金的“避風港”。尤其是在上證50藍籌股連跌的情況下 ，業(yè)績亮眼的中小盤標的更受資金青睞，這也是當下A股結構性行情的核心體現(xiàn)。

最后再看資本動作，回購、增持從來都是市場的“定心丸”，尤其是在市場情緒波動的時候，上市公司的真金白銀回購和股東增持，比任何利好都管用。今天這幾家公司的動作，也體現(xiàn)了不同的資本運作邏輯。

鵬翎股份控股股東2000萬-4000萬增持，自有資金的增持是最真實的信心體現(xiàn)，控股股東作為公司最了解基本面的人，真金白銀買入，直接向市場傳遞了公司股價被低估的信號，這種增持的力度雖然不算大，但態(tài)度很重要。

海倫哲的股東增持到6%觸及披露紅線，這是典型的“產業(yè)資本布局型”增持，持股比例達6%意味著股東已經(jīng)成為公司的重要股東，后續(xù)不排除繼續(xù)增持的可能，產業(yè)資本的入場，往往意味著對公司長期價值的認可，也會給市場帶來新的想象空間。

越劍智能三連板觸發(fā)異動，自查后無未披露事項，這是市場的“純資金炒作型”標的，在當下題材行情活躍的背景下，沒有利空就是最大的利好，只要資金抱團，股價就有繼續(xù)走高的可能，只是這種純資金炒作的標的，漲得快跌得也快，普通投資者參與需謹慎。

步長制藥0.6億-1.2億回購，興發(fā)集團2億-4億回購，這兩家的回購計劃屬于“業(yè)績穩(wěn)定型”回購，醫(yī)藥和化工板塊近期業(yè)績都較為穩(wěn)健，回購計劃既能優(yōu)化公司資本結構，又能穩(wěn)定股價，興發(fā)集團50元的回購價格上限，也給市場劃定了一個估值底線，對于持股投資者來說，回購就是股價的“安全墊”。

衛(wèi)寧健康擬注銷1425萬股回購庫存股，這比單純的回購更有誠意，注銷股票直接減少了公司的總股本，增厚了每股收益，真正實現(xiàn)了股東權益的提升，這種優(yōu)化資本結構的操作，是長期利好，也體現(xiàn)了公司對股東回報的重視。

看完這三家板塊的熱點公司，再結合今天的市場盤面，其實當下A股的投資邏輯已經(jīng)非常清晰了 ：

第一，并購重組是主線，但要選對類型，政策支持的產業(yè)并購、主業(yè)相關的跨界并購、落地型的標的更有價值，而受行業(yè)環(huán)境影響的重組標的則要規(guī)避，畢竟并購的核心還是要回歸公司基本面。

第二，業(yè)績是硬通貨，高增長賽道更受寵，電子、機械設備、基建、能源這些業(yè)績高增的板塊，成了資金抱團的核心，在當下市場風格偏向結構性的背景下，實打實的業(yè)績增長永遠是最靠譜的支撐。

第三，資本動作是情緒催化劑，回購、增持尤其是控股股東和產業(yè)資本的真金白銀入場，能給市場帶來信心，而注銷庫存股這種更有誠意的操作，長期來看對公司股價的支撐更強。

當然，今天的市場也有小插曲，上證50的9連跌讓藍籌股投資者心里不是滋味 ，但其實這只是風格切換的結果，并非基本面的系統(tǒng)性惡化，短期大概率會迎來技術性反彈。而全市場超3900股飄紅的表現(xiàn)，也說明市場的賺錢效應還在，只是資金從藍籌股流向了中小盤的績優(yōu)股和題材股。

對于普通投資者來說，當下的行情不用慌，抓準業(yè)績和并購兩條主線，避開那些基本面有瑕疵、重組有不確定性的標的，跟著資金的節(jié)奏走，就能在這波結構性行情里吃到肉。畢竟在A股市場，永遠是業(yè)績?yōu)橥酰}材為輔，資本動作錦上添花，抓住這個核心，就抓住了當下的投資機會。