在中國(guó)海關(guān)總署公布的2025年前11個(gè)月貨物貿(mào)易數(shù)據(jù)中，一個(gè)數(shù)字格外引人注目：貿(mào)易順差達(dá)到約1.08萬億美元，相當(dāng)于荷蘭或沙特一年的GDP總量。這不僅刷新了中國(guó)外貿(mào)史上的所有紀(jì)錄，也超過了日本、韓國(guó)、德國(guó)等傳統(tǒng)貿(mào)易順差國(guó)家的年度總和。這樣一個(gè)龐大的數(shù)字背后，到底發(fā)生了什么？它是中國(guó)制造競(jìng)爭(zhēng)力的自然釋放，還是全球經(jīng)濟(jì)失衡的又一次預(yù)警？要回答這些問題，需要我們跳出數(shù)字本身，去理解這場(chǎng)貿(mào)易格局劇變的深層邏輯。

順差的根本原因：

從勞動(dòng)密集到技術(shù)密集

萬億美元順差的出現(xiàn)，首先讓我們看到的是中國(guó)出口結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷的深刻轉(zhuǎn)型。如果將時(shí)鐘撥回到2010年，那時(shí)中國(guó)的貿(mào)易順差主要來自服裝、鞋帽、玩具這些傳統(tǒng)制造業(yè)，出口企業(yè)賺的是辛苦錢，利潤(rùn)率常常不到5%。但2025年的情況已經(jīng)完全不同。在順差貢獻(xiàn)度排名中，電動(dòng)汽車、鋰電池、光伏組件這“新三樣”已經(jīng)躍居前列，它們不僅單價(jià)更高，技術(shù)含量也遠(yuǎn)超傳統(tǒng)產(chǎn)品。

這種轉(zhuǎn)變標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)正在從全球價(jià)值鏈的低端向中高端攀升，從依賴廉價(jià)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)向依靠技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模效應(yīng)。以電動(dòng)汽車為例，中國(guó)車企不僅掌握了電池、電機(jī)、電控等核心技術(shù)，更建立起從上游原材料到下游整車制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈。這種全鏈條掌控能力，使得中國(guó)企業(yè)能夠以遠(yuǎn)低于歐美競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本，生產(chǎn)出性能相當(dāng)甚至更優(yōu)的產(chǎn)品。

與此同時(shí)，進(jìn)口端的變化也在推動(dòng)順差擴(kuò)大。2025年國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷，原油價(jià)格同比下降12.1%，鐵礦石、銅等工業(yè)原料也處于近年低位。這使得中國(guó)的進(jìn)口成本大幅下降，在出口保持強(qiáng)勁的同時(shí)，進(jìn)口金額的相對(duì)收縮自然推高了貿(mào)易順差。

更深層的變化來自全球需求格局的重構(gòu)。歐美經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷了疫情沖擊、通脹高企、貨幣緊縮之后，消費(fèi)能力明顯下降，但對(duì)物美價(jià)廉產(chǎn)品的需求卻在上升。中國(guó)制造憑借其穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和極具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，成為這些國(guó)家穩(wěn)定物價(jià)、維持基本消費(fèi)的重要支撐。從太陽能板到家用電器，從電動(dòng)車零部件到日用消費(fèi)品，中國(guó)產(chǎn)品正在扮演全球“通脹緩沖器”的角色。

為何貿(mào)易順差在此時(shí)

出現(xiàn)歷史性突破

要理解順差為何在此時(shí)出現(xiàn)歷史性突破，需要將視野往后拉長(zhǎng)。中國(guó)制造業(yè)的崛起并非一朝一夕，而是數(shù)十年持續(xù)投資、技術(shù)積累、人才培養(yǎng)的結(jié)果。當(dāng)這種積累達(dá)到一定臨界點(diǎn)，遇上全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的歷史機(jī)遇，便會(huì)產(chǎn)生爆發(fā)性的能量釋放。

中國(guó)是全球唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國(guó)家。這意味著無論多么復(fù)雜的產(chǎn)品，中國(guó)企業(yè)都能在國(guó)內(nèi)找到所有必需的配套供應(yīng)商。從最基礎(chǔ)的原材料加工，到精密零部件制造，再到系統(tǒng)集成和最終組裝，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈可以在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部完成閉環(huán)。這種能力在全球供應(yīng)鏈頻繁受到?jīng)_擊的今天，顯得尤為珍貴。

以電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)為例，歐洲車企在面對(duì)能源價(jià)格飆升、芯片短缺、供應(yīng)鏈中斷時(shí)往往束手無策，而中國(guó)企業(yè)卻能在一年之內(nèi)完成從設(shè)計(jì)到量產(chǎn)的全過程，并迅速將產(chǎn)品推向全球市場(chǎng)。這背后不僅是單個(gè)企業(yè)的能力，更是整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同效率。從寧德時(shí)代的電池，到華為的智能駕駛系統(tǒng)，從比亞迪的電機(jī)到各類傳感器、芯片的本土化生產(chǎn)，中國(guó)企業(yè)構(gòu)建起的是一個(gè)高度集成、快速回應(yīng)的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

新興市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)則為順差擴(kuò)大提供了另一個(gè)重要支撐。當(dāng)歐美不斷豎起貿(mào)易壁壘時(shí)，中國(guó)出口商迅速調(diào)整戰(zhàn)略，將目光投向東南亞、非洲、拉美等地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)對(duì)東盟出口增長(zhǎng)13.7%，對(duì)非洲增長(zhǎng)26.3%，對(duì)拉美增長(zhǎng)7.1%。這些市場(chǎng)不僅在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工業(yè)化進(jìn)程中對(duì)中國(guó)產(chǎn)品有巨大需求，更重要的是，它們正在成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。

順差高企的三點(diǎn)隱憂

然而，巨大的貿(mào)易順差往往難以長(zhǎng)期持續(xù)。首先，容易引發(fā)貿(mào)易摩擦。特朗普在第一任期就以美中之間存在巨大貿(mào)易逆差為由對(duì)中國(guó)發(fā)起“301調(diào)查”，自此中美之間的貿(mào)易摩擦不斷。根據(jù)皮特森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所數(shù)據(jù)，美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品的平均關(guān)稅稅率由2018年1月1日的3.1%升至2025年4月的135.4%后，震蕩回落至2025年11月10日的47.5%。但是，中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差并沒有出現(xiàn)大幅減少。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差由2017年的2758.1億美元增至2024年的3610.3億美元，2025年前11個(gè)月仍有2571.5億美元。事實(shí)證明，很多關(guān)鍵零部件和機(jī)電設(shè)備，美國(guó)短期內(nèi)難以找到替代方案，不過，從長(zhǎng)期來看，美國(guó)勢(shì)必會(huì)逐漸尋找新的替代方案。

其次，不利于全球化的發(fā)展。各國(guó)在貿(mào)易的過程中互通有無，分工合作，通過不斷做大市場(chǎng)分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)果實(shí)，從而實(shí)現(xiàn)雙贏局面。如果一國(guó)貿(mào)易順差過大，會(huì)導(dǎo)致全球貿(mào)易失衡，貿(mào)易逆差國(guó)家外匯不足，不僅難以償還國(guó)際債務(wù)，還難以使用外匯購買高科技產(chǎn)品促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。長(zhǎng)期來看，長(zhǎng)期巨額貿(mào)易順差國(guó)面臨的外部阻力將會(huì)越來越大，不利于全球經(jīng)貿(mào)格局穩(wěn)定。這也是重商主義被摒棄的主要原因之一，英國(guó)和美國(guó)都曾經(jīng)由貿(mào)易順差國(guó)轉(zhuǎn)為貿(mào)易平衡國(guó)甚至是貿(mào)易逆差國(guó)。

最后，大量的貿(mào)易盈余會(huì)使得賺取的外匯流向收益高的全球資產(chǎn)，如果國(guó)內(nèi)投資回報(bào)率低，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)民間投資低迷。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)自2022年5月加息至2024年9月轉(zhuǎn)為降息至今，中國(guó)的民間投資增速持續(xù)處于低位，2025年前10個(gè)月，中國(guó)民間投資增速為-4.5%。貿(mào)易盈余資金的外流是導(dǎo)致中國(guó)民間投資增速不振的重要原因之一，長(zhǎng)期來看，不利于激發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在活力，也不利于國(guó)家財(cái)政的可持續(xù)性。

中國(guó)全球化的下一步

過面對(duì)順差高企帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，中國(guó)需要從戰(zhàn)略高度重新思考對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系。單純依靠出口增長(zhǎng)來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，既不可持續(xù)，也會(huì)帶來越來越大的外部壓力。真正的出路在于推動(dòng)更高水平的對(duì)外開放，實(shí)現(xiàn)從“貨物出口”到“產(chǎn)能出海”、從“貿(mào)易大國(guó)”到“投資強(qiáng)國(guó)”的轉(zhuǎn)變。

擴(kuò)大進(jìn)口是緩解順差壓力的最直接手段。中國(guó)已經(jīng)是全球第二大進(jìn)口市場(chǎng)，但進(jìn)口潛力遠(yuǎn)未充分釋放。通過降低關(guān)稅、簡(jiǎn)化通關(guān)、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，可以吸引更多優(yōu)質(zhì)進(jìn)口商品進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。這不僅能緩解外部壓力，更能提升國(guó)內(nèi)消費(fèi)者福利、倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力。

然而，更根本的解決之道在于推動(dòng)“產(chǎn)能全球化”。這不僅是減少貿(mào)易摩擦的權(quán)宜之計(jì)，更是中國(guó)從“世界工廠”轉(zhuǎn)向“世界性大國(guó)”的必然選擇。電動(dòng)汽車行業(yè)正在成為產(chǎn)能出海的先鋒，比亞迪在泰國(guó)、巴西、匈牙利建廠，寧德時(shí)代在德國(guó)、美國(guó)投資電池工廠。這些投資不僅能規(guī)避關(guān)稅壁壘，更能深度融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，創(chuàng)造就業(yè)、帶動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展，將潛在的貿(mào)易對(duì)手轉(zhuǎn)化為合作伙伴。

但產(chǎn)能出海絕不是簡(jiǎn)單的“搬廠”，而是要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升。中國(guó)企業(yè)必須建立全球化的質(zhì)量管理體系，在環(huán)保、勞工、數(shù)據(jù)保護(hù)等方面達(dá)到國(guó)際最佳實(shí)踐。更具戰(zhàn)略意義的是，中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)從“標(biāo)準(zhǔn)接受者”轉(zhuǎn)向“標(biāo)準(zhǔn)制定者”，在電動(dòng)汽車、5G通信、人工智能等新興領(lǐng)域主動(dòng)參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為規(guī)則優(yōu)勢(shì)。

與產(chǎn)能全球化相輔相成的是“資本全球化”。目前中國(guó)對(duì)外直接投資存量約2.3萬億美元，相比中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲(chǔ)備規(guī)模，仍有巨大提升空間。通過跨國(guó)并購，中國(guó)企業(yè)可以快速獲得關(guān)鍵技術(shù)、知名品牌、銷售管道等戰(zhàn)略資產(chǎn)。吉利收購沃爾沃、海爾收購GE家電業(yè)務(wù)等案例證明了通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的可行性。同時(shí)，資本出海還能推動(dòng)人民幣國(guó)際化，減少對(duì)美元體系的依賴，增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際金融體系中的話語權(quán)。

在推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型方面，中國(guó)需要從“成本領(lǐng)先”轉(zhuǎn)向“技術(shù)引領(lǐng)”。中國(guó)企業(yè)必須真正提升綠色生產(chǎn)能力，在碳排放、能源效率等方面達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。中國(guó)在光伏、風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域已經(jīng)形成全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，未來應(yīng)當(dāng)將這種優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定權(quán)，在全球氣候治理中發(fā)揮更大作用。

提升服務(wù)貿(mào)易能力則是縮小經(jīng)常賬戶失衡的長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。中國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域已經(jīng)形成一定優(yōu)勢(shì)，電商平臺(tái)、數(shù)字支付、云計(jì)算等服務(wù)正在向海外擴(kuò)展。未來應(yīng)當(dāng)在跨境數(shù)字服務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)、高端商務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域加大投入，實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易的協(xié)調(diào)發(fā)展。當(dāng)中國(guó)企業(yè)不僅能輸出產(chǎn)品，更能輸出資本、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)與服務(wù)時(shí)，貿(mào)易順差的結(jié)構(gòu)將更加健康，也更具可持續(xù)性。

回顧歷史，大國(guó)崛起的過程中都曾經(jīng)歷貿(mào)易順差快速擴(kuò)張的階段。19世紀(jì)的英國(guó)、20世紀(jì)的美國(guó)、1980年代的日本，都曾是全球最大的順差國(guó)。但它們的經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，順差本身不是目的，如何管理順差、如何將貿(mào)易優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，才是真正的考驗(yàn)。

未來的競(jìng)爭(zhēng)不是誰出口更多，而是誰能在全球范圍內(nèi)更有效地配置資源、更深入地參與產(chǎn)業(yè)分工、更主動(dòng)地塑造游戲規(guī)則。當(dāng)中國(guó)企業(yè)不僅是“世界工廠”的生產(chǎn)者，更成為全球產(chǎn)業(yè)鏈的組織者和價(jià)值創(chuàng)造者；當(dāng)中國(guó)不僅向世界輸出產(chǎn)品，更輸出資本、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)與服務(wù)；當(dāng)中國(guó)不僅是貿(mào)易大國(guó)，更成為投資強(qiáng)國(guó)、創(chuàng)新強(qiáng)國(guó)時(shí)，順差數(shù)字的起落將不再那么重要。這場(chǎng)從貿(mào)易大國(guó)到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的跨越，注定充滿挑戰(zhàn)。但正是在應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)的過程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)真正的蛻變。

作者：朱兆一

北大匯豐商學(xué)院智庫中東研究所所長(zhǎng)

鄒 欣

北大匯豐商學(xué)院智庫研究員

來源：香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)