中國(guó)在2023年7月3日宣布，從8月1日起對(duì)鎵和鍺實(shí)施出口管制，這直接回應(yīng)了美國(guó)和盟國(guó)對(duì)芯片技術(shù)的封鎖。

鎵鍺是半導(dǎo)體關(guān)鍵原料，中國(guó)產(chǎn)量占全球大頭，美國(guó)從2018年起就針對(duì)華為等企業(yè)下手，限制先進(jìn)芯片供應(yīng)。荷蘭ASML作為光刻機(jī)巨頭，本來(lái)和中國(guó)合作緊密，從1988年就開(kāi)始出口設(shè)備，賣(mài)了上千臺(tái)。

現(xiàn)在管制一出，供應(yīng)鏈就亂了套。ASML的機(jī)器里用鎵做合金，用鍺做傳感器，沒(méi)這些東西，生產(chǎn)就卡殼。荷蘭政府跟著美國(guó)走，2019年起限制極紫外機(jī)出口中國(guó)，2023年又加碼深紫外機(jī)。

管制原因很簡(jiǎn)單，中國(guó)不想再被卡脖子。美國(guó)修改出口規(guī)則，2020年禁臺(tái)積電給華為5納米芯片，2022年10月又禁人工智能芯片。2023年日本限23種設(shè)備，荷蘭從9月1日起要許可證。

中國(guó)覺(jué)得夠了，反手管鎵鍺。全球鎵80%在中國(guó)，鍺70%。價(jià)格馬上漲20%，企業(yè)找加拿大烏克蘭補(bǔ)貨。日本從墨西哥鋅礦提煉鍺。

ASML評(píng)估說(shuō)影響有限，但得多元化采購(gòu)。荷蘭外長(zhǎng)嚷嚷歐盟回應(yīng)，中國(guó)市場(chǎng)占ASML收入近三成，這下麻煩大了。

ASML成立于1984年，靠光刻技術(shù)稱霸，專利一大堆。但原料依賴中國(guó)，管制后首席執(zhí)行官在財(cái)報(bào)里承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)。2023年10月美國(guó)更新規(guī)則，ASML說(shuō)只影響少數(shù)中國(guó)工廠，財(cái)務(wù)無(wú)大礙。

2024年1月荷蘭撤銷部分許可證，ASML還是說(shuō)全年沒(méi)問(wèn)題。中國(guó)12月禁對(duì)美出口鎵鍺銻石墨，加強(qiáng)審查。ASML轉(zhuǎn)向美國(guó)韓國(guó)客戶，庫(kù)存緩沖生產(chǎn)。

鎵提高機(jī)器耐腐蝕，鍺管波長(zhǎng)精度，沒(méi)了這些，效率掉。

時(shí)間推到2025年，中國(guó)10月9日進(jìn)一步收緊稀土出口，擴(kuò)到重稀土元素和技術(shù)。連0.1%中國(guó)來(lái)源稀土的產(chǎn)品都要許可證，從12月1日起管國(guó)外制造的東西。

ASML CFO Roger Dassen說(shuō)公司準(zhǔn)備好短期限制，有庫(kù)存和替代，但整體芯片生態(tài)難說(shuō)。預(yù)計(jì)發(fā)貨延誤幾周，得申請(qǐng)北京批準(zhǔn)。稀土用在磁鐵和化學(xué)品，ASML機(jī)器離不開(kāi)。

中國(guó)這招學(xué)美國(guó)的外產(chǎn)規(guī)則，針對(duì)14納米以下芯片和AI。歐洲日本韓國(guó)公司都得過(guò)關(guān)，供應(yīng)鏈更復(fù)雜。

ASML第三季度中國(guó)訂單占42%，但預(yù)計(jì)2026年銷售不低于2025年。管理層樂(lè)觀，中期影響不大，主要執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。全球稀土90%加工在中國(guó)，管制推高價(jià)格，企業(yè)建本土產(chǎn)能。

德國(guó)重啟鎵礦，美國(guó)用儲(chǔ)備。中國(guó)推能源調(diào)整，風(fēng)能太陽(yáng)能減依賴，到2030年非化石能源占比升。ASML投資回收技術(shù)，少用稀土。芯片業(yè)重組，中國(guó)國(guó)產(chǎn)設(shè)備進(jìn)步，自立強(qiáng)了。

西方反思脆弱性，加速多樣化。

ASML技術(shù)牛，但原料一斷，就露餡。2025年管制升級(jí)，ASML游說(shuō)荷蘭美國(guó)找替代，沒(méi)轍。

中國(guó)護(hù)資源，美國(guó)護(hù)技術(shù)，荷蘭夾中間。ASML從中國(guó)賺大錢(qián)，現(xiàn)在得調(diào)整。

其實(shí)，管制不是一刀切，中國(guó)要可持續(xù)開(kāi)發(fā)。稀土開(kāi)采環(huán)境代價(jià)大，早不是靠出口換外匯時(shí)代。

美國(guó)議員2025年10月要新限ASML對(duì)華出口，說(shuō)中國(guó)囤機(jī)。

但ASML CFO否認(rèn)下降因囤積，是需求自然變。中國(guó)成最大買(mǎi)家從2020年，工具買(mǎi)超需要，防進(jìn)一步控。

稀土管制加碼，ASML有長(zhǎng)生產(chǎn)周期，幫緩沖。但許可證審批，添不確定。北京針對(duì)軍用AI，鏡美國(guó)BIS規(guī)則，不分國(guó)別審。

后續(xù)看，2026年1月管制已實(shí)施倆月，企業(yè)適應(yīng)中。ASML未報(bào)大中斷，但供應(yīng)鏈緊。歐盟 scramble回應(yīng)，找多元源。中國(guó)簽協(xié)議，互利共贏。

全球資源緊，保護(hù)成共識(shí)。中國(guó)創(chuàng)新自強(qiáng)，不靠外。

ASML繼續(xù)推新系統(tǒng)，效率高，少稀土。行業(yè)走向本土化，減少地緣險(xiǎn)。

看來(lái)，技術(shù)再先進(jìn)，沒(méi)原料白搭。ASML求穩(wěn)，多元化迫切。中國(guó)管制護(hù)安全，也推全球反思。