調(diào)研時間：2026年1月23日

調(diào)研對象：華泰證券（601688）

調(diào)研作者：趙士勇

01 公司概況

華泰證券（601688）是國內(nèi)領(lǐng)先的科技驅(qū)動型綜合證券集團，也是江蘇規(guī)模最大的本土券商，還是率先實現(xiàn)在A股、H股和倫敦交易所三地上市的中國金融機構(gòu)。

2025年前三季度營業(yè)總收入為271.29億，歸母凈利潤127.33億元，均位居A股上市券商中第三位；公司總資產(chǎn)規(guī)模也在去年三季度突破1萬億，達到10258.49億，成為江蘇唯一一家資產(chǎn)破萬億的本土券商。

截至2026年1月23日，華泰證券總市值約2053億，位居A股上市券商第四位。

華泰證券總部外景（渾水調(diào)研 攝）

02 參會確認

在股東會登記日當(dāng)天，渾水調(diào)研通過電子郵件提交了股東參會材料，確認參會資格。會議當(dāng)天，渾水調(diào)研前往華泰證券總行準時登記報到參會。

03 現(xiàn)場見聞

華泰證券本次股東會在公司總部附近的華泰萬麗酒店會議室召開，公司證券部門工作人員在酒店前廳和會議室門口迎接參會人員，對待中小股東較為熱情，會議資料較為完備。

華泰證券總部外景（渾水調(diào)研 攝）

04 議題分析

本次股東會主要審議華泰證券董事會換屆事宜，包括第七屆董事會成員，非獨立董事人選分別為王會清、周易、丁鋒、于蘭英、柯翔、晉永甫、陳建偉，獨立董事人選為王建文、王全勝、彭冰、王兵、老建榮。

05 出席情況

華泰證券第六屆董事會成員及部分高管出席會議，公司執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官、執(zhí)委會主任周易主持會議，并宣讀會議事項，公司執(zhí)行委員會委員、董事會秘書張輝對議案做了說明。

06 現(xiàn)場交流

在會議召開前，渾水調(diào)研將提問內(nèi)容提交給了公司證券部門，在現(xiàn)場議案審議期間，公司管理層在信披規(guī)定范圍內(nèi)回答了渾水調(diào)研的提問。

Q

這一次董事會換屆，部分董事獲得連任，請公司管理層簡要介紹下華泰證券十四五期間，公司取得了哪些重要成就？公司十四五戰(zhàn)略目標是否實現(xiàn)？重點業(yè)務(wù)取得哪些突破？

A

“十四五”時期是華泰證券實現(xiàn)戰(zhàn)略進階和跨越發(fā)展的重要五年，我們堅定推進科技賦能下的財富管理和機構(gòu)服務(wù)“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，在國際化布局和數(shù)字化發(fā)展上都取得了重要突破，經(jīng)營業(yè)績不斷提升，為打造一流投資銀行奠定了堅實的基礎(chǔ)。

一、綜合競爭實力穩(wěn)居行業(yè)頭部。依托對內(nèi)“一個客戶”、對外“一個華泰”的全業(yè)務(wù)鏈體系，在重點客群、重點產(chǎn)業(yè)上強化了領(lǐng)先地位和特色優(yōu)勢。在個人客戶服務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)迭代升級交易與資產(chǎn)配置服務(wù)能力，打造總部驅(qū)動和總分聯(lián)動的專業(yè)化客戶運營服務(wù)體系，財富服務(wù)的優(yōu)勢地位和品牌影響力鞏固增強。

在企業(yè)客戶服務(wù)領(lǐng)域，長期深耕戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，充分整合“研究+投資+投行”服務(wù)資源，為各類企業(yè)提供跨市場、全產(chǎn)品和全周期的資本市場服務(wù)，持續(xù)助力一大批優(yōu)秀企業(yè)發(fā)展壯大。在機構(gòu)客戶服務(wù)領(lǐng)域，聚焦境內(nèi)外機構(gòu)客群多元金融需求，打造一體協(xié)同的平臺化機構(gòu)業(yè)務(wù)體系，公募、保險等重要戰(zhàn)略客戶的服務(wù)水平位居前列。

二、國際化發(fā)展成為新增長引擎。公司堅定推進國際化戰(zhàn)略，持續(xù)深化國際化布局，逐步形成了內(nèi)地、亞洲和歐美等多地布局與聯(lián)動發(fā)展的全球價值鏈體系，國際市場的參與度與影響力不斷提升，綜合實力和重點業(yè)務(wù)的市場地位穩(wěn)居香港中資券商頭部，國際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司發(fā)展進階的重要驅(qū)動力。

三、金融科技走在變革前沿。公司堅定將科技打造成最核心的競爭力，在多個重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域先后打造了一系列引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺，并積極將境內(nèi)科技優(yōu)勢延伸至海外市場，自主研發(fā)的全球交易平臺全面上線，增強了全球市場交易服務(wù)能力。

面對新一輪智能化浪潮，公司積極探索以AI思維和技術(shù)重塑業(yè)務(wù)模式，在財富、投研、投行、交易等重點價值場景不斷突破。2025年10月，我們在行業(yè)內(nèi)率先推出專注交易場景的AI原生應(yīng)用“AI漲樂”，著力打造AI驅(qū)動的新發(fā)展模式。

Q

目前各地十五五規(guī)劃正在編制，華泰證券新一屆董事會和經(jīng)營管理班子成立，對未來幾年是否制定了具體目標？能否簡要介紹華泰證券十五五規(guī)劃期間會聚焦哪些戰(zhàn)略方向？在具體業(yè)務(wù)上有哪些目標？

A

“十五五”時期是我國加快建設(shè)金融強國、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要五年，公司將堅持主責(zé)主業(yè)，強化功能定位，持續(xù)深化國際化、數(shù)智化核心發(fā)展戰(zhàn)略，打造面向未來、穿越周期的核心競爭力，鞏固提升資產(chǎn)規(guī)模、資本實力、盈利能力、主營業(yè)務(wù)競爭力等在行業(yè)的頭部地位，致力成為兼具本土優(yōu)勢和全球影響力的一流投資銀行。

一、服務(wù)實體經(jīng)濟走在前列。扎實做好金融“五篇大文章”，進一步加強對優(yōu)質(zhì)企業(yè)服務(wù)覆蓋的深度與廣度，以一流的專業(yè)服務(wù)能力引導(dǎo)金融資源向具有長遠戰(zhàn)略意義的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)匯聚，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，在服務(wù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)壯大和未來產(chǎn)業(yè)培育中發(fā)揮更大作用，做好服務(wù)實體經(jīng)濟的“主力軍”。

二、國際化發(fā)展布局一體進階。牢牢把握金融高水平開放的戰(zhàn)略機遇，為中國客戶“走出去”與國際客戶“走進來”提供專業(yè)、全面、高效、精準的金融支持，在全球主流市場及新興市場形成了覆蓋廣泛的客戶、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加快構(gòu)建具備國際競爭力的境內(nèi)外一體化業(yè)務(wù)體系以及適應(yīng)全球展業(yè)的中后臺統(tǒng)一支撐體系，勇做國際化發(fā)展的“開拓者”。

三、數(shù)智化創(chuàng)新發(fā)展持續(xù)領(lǐng)航。立足實體經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟深度融合的國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，依托領(lǐng)先業(yè)界的信息技術(shù)自主研發(fā)能力與數(shù)字化產(chǎn)品創(chuàng)新能力，聚焦客戶需求與業(yè)務(wù)邏輯變化，充分擁抱人工智能等先進技術(shù)，重塑業(yè)務(wù)流程、投研體系與客戶體驗，打造形成引領(lǐng)行業(yè)變革的平臺化、智能化商業(yè)模式，讓科技賦能的差異化價值創(chuàng)造力和全新市場競爭優(yōu)勢充分釋放，做行業(yè)數(shù)字金融發(fā)展的“領(lǐng)航者”。

Q

華泰證券近兩年分紅保持基本穩(wěn)定，并連續(xù)兩年推出中期分紅，在目前較高的凈資本水平下，會否繼續(xù)提高分紅比例？

A

公司始終堅持以投資者為本，牢固樹立回報投資者的理念，長期保持穩(wěn)定、持續(xù)的利潤分配政策，與全體投資者分享公司的經(jīng)營發(fā)展成果。自2010年A股上市以來，公司已實施17次現(xiàn)金分紅，累計分紅人民幣約430億元。

公司于2025年12月完成2025年中期利潤分配，合計每股派發(fā)人民幣0.15元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣13.5億元（含稅），分紅比例及規(guī)模均位居行業(yè)前列。

公司將綜合考慮各方因素規(guī)劃全年分紅方案，進一步構(gòu)建完善“穩(wěn)定、持續(xù)、科學(xué)”的股東價值回報機制，切實增強廣大投資者的獲得感，助力公司價值的提升。

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