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1月27日，通用汽車(chē)發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，全年收入1850.19億美元，同比減少1.3%；經(jīng)調(diào)整息稅前利潤(rùn)127.47億美元，同比減少14.6%。

2025年的業(yè)績(jī)下滑主要源于通用汽車(chē)的電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)重組、美國(guó)關(guān)稅等。2025年第三季度，通用汽車(chē)對(duì)電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)計(jì)提了16億美元的減值；第四季度再度計(jì)提了60億美元的減值，這些減值包括生產(chǎn)線調(diào)整、與供應(yīng)商的結(jié)算等。

2026年，通用汽車(chē)公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在103億美元至117億美元之間，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)在130億美元至150億美元之間，調(diào)整后攤薄后每股收益預(yù)計(jì)在11美元至13美元之間，調(diào)整后汽車(chē)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流預(yù)計(jì)在90億美元至110億美元之間。

通用汽車(chē)表示，2026年公司將面臨多重不利因素：新增關(guān)稅成本30億-40億美元；大宗商品價(jià)格波動(dòng)及匯率變動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響約10億-15億美元；產(chǎn)能本土化及其他相關(guān)成本約10億-15億美元。通用汽車(chē)表示，電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)的單位虧損將收窄10億-15億美元。同時(shí)，因無(wú)需再購(gòu)買(mǎi)排放額度，2026年將確認(rèn)5.5億-7.5億美元的合規(guī)收益。

通用汽車(chē)已逐步走出2024年的低谷，2026年能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呢？

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中國(guó)市場(chǎng)回暖

2025年，通用汽車(chē)全球交付618.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.03%。北美市場(chǎng)交付336.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.54%。其中，美國(guó)市場(chǎng)交付285.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.47%。亞太、中東和非洲交付241.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.46%。其中，中國(guó)交付188萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.23%。

可見(jiàn)，通用汽車(chē)在中國(guó)的銷(xiāo)量已開(kāi)始回暖。通用汽車(chē)表示，通用汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。2025年實(shí)現(xiàn)全年零售銷(xiāo)售與市場(chǎng)份額的同比雙增長(zhǎng)，新能源車(chē)型銷(xiāo)量近100萬(wàn)輛，占總銷(xiāo)量一半以上，銷(xiāo)量及滲透率均創(chuàng)歷史新高。

通用汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)主要是靠上汽通用、上汽通用五菱支撐。2025年，上汽通用銷(xiāo)量53.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.99%；上汽通用五菱銷(xiāo)量161.51萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.52%。

通用汽車(chē)的回暖源于其推動(dòng)中國(guó)本土化。2024年6月，通用汽車(chē)?yán)蠈⒑嗡嘉谋蝗蚊鼮橥ㄓ闷?chē)中國(guó)區(qū)總裁。兩個(gè)月后，上汽通用進(jìn)行人事變動(dòng)，盧曉擔(dān)任上汽通用汽車(chē)總經(jīng)理；薛海濤擔(dān)任上汽通用副總經(jīng)理一職，負(fù)責(zé)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)；王從鶴接任泛亞汽車(chē)技術(shù)中心執(zhí)行副總經(jīng)理。同時(shí)，通用汽車(chē)賦予中國(guó)團(tuán)隊(duì)更多的決策話語(yǔ)權(quán)。

進(jìn)入2025年，別克品牌啟用新能源汽車(chē)定價(jià)模式，率先在合資陣營(yíng)中全面推行“一口價(jià)”策略，即全國(guó)統(tǒng)一價(jià)。2025年4月，別克品牌發(fā)布高端新能源品牌別克至境，并發(fā)布全新別克“逍遙”超級(jí)融合架構(gòu)，該架構(gòu)可實(shí)現(xiàn)MPV/SUV/轎車(chē)3種全車(chē)身形式，純電/插混/增程3種全新能源技術(shù)。

同年8月，別克推出全新GL8陸尊插混版車(chē)型。據(jù)媒體報(bào)道，通用汽車(chē)將權(quán)力下放給中國(guó)團(tuán)隊(duì)后，全新GL8陸尊插混版在16個(gè)月就完成了換代。而此前，通用汽車(chē)的迭代周期基本為36個(gè)月。

次月，中大型轎車(chē)至境L7正式上市，共推出5款車(chē)型，售價(jià)區(qū)間為17.39-21.99萬(wàn)元。該車(chē)型基于逍遙架構(gòu)打造，采用1.5T增程動(dòng)力，CLTC工況下純電續(xù)航里程302km，綜合續(xù)航超過(guò)1400km。 同時(shí)在智能化方面搭載了基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)的Momenta R6飛輪大模型，擁有多場(chǎng)景智能輔助駕駛等功能。車(chē)主之家數(shù)據(jù)顯示，2025年11月-12月，至境L7累計(jì)銷(xiāo)量6215輛。

2025年12月，別克旗艦機(jī)MPV別克至境世家上市，43.99萬(wàn)元起售。數(shù)據(jù)顯示，2025年別克MPV家族全年終端銷(xiāo)量突破12.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17%，其中新能源車(chē)型銷(xiāo)量占比超50%，同比勁增152%。

上汽通用五菱與華為聯(lián)合打造的華境S體驗(yàn)車(chē)也在2026年1月正式下線。據(jù)悉，2025年9月，五菱和華為簽訂覆蓋智能制造、智能駕駛、智能座艙的“三智”深化協(xié)議；同年12月，華境S官宣登陸華為乾崑App，正式加入華為生態(tài)大家庭。

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著力降低電車(chē)成本

通用汽車(chē)也在計(jì)劃改進(jìn)電池技術(shù)降低整車(chē)成本。

2025年5月，通用汽車(chē)宣布與LG新能源共同開(kāi)發(fā)出一種新型電動(dòng)車(chē)電池單元——高錳鋰（LMR）電池，計(jì)劃最早于2028年應(yīng)用于皮卡和全尺寸SUV車(chē)型。據(jù)悉，這項(xiàng)技術(shù)將讓電動(dòng)皮卡實(shí)現(xiàn)超400英里（約644公里）續(xù)航，同時(shí)顯著壓縮成本。

兩個(gè)月后，通用汽車(chē)與LG新能源的合資企業(yè)Ultium Cells宣布將對(duì)田納西州斯普林希爾工廠進(jìn)行升級(jí)改造，用于生產(chǎn)低成本電動(dòng)車(chē)電池。通用汽車(chē)表示，這種磷酸鐵鋰電池的成本可能顯著低于現(xiàn)有電動(dòng)車(chē)電池組，部分原因在于其無(wú)需使用標(biāo)準(zhǔn)鋰離子電池所需的昂貴鈷、鎳等礦物。

2025年8月，有媒體報(bào)道，通用汽車(chē)將從寧德時(shí)代采購(gòu)磷酸鐵鋰電池，用于旗下第二代雪佛蘭Bolt純電動(dòng)車(chē)的生產(chǎn)，直至2027年其與LG新能源合建的磷酸鐵鋰電池工廠投產(chǎn)。

近日也有媒體報(bào)道，通用汽車(chē)正在推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)降本，方向不僅限于采用更便宜的鋰離子電池。通用汽車(chē)預(yù)計(jì)在 2028 年推出第二代軟件定義汽車(chē)架構(gòu)，覆蓋燃油和純電車(chē)型。據(jù)悉，這一架構(gòu)會(huì)把動(dòng)力、信息娛樂(lè)和安全等所有關(guān)鍵系統(tǒng)，都整合到一個(gè)高速計(jì)算核心之上。

不過(guò)，在新能源方面，通用汽車(chē)在中國(guó)的表現(xiàn)仍取決于合資公司。2025年2月，在上汽通用汽車(chē)2025經(jīng)銷(xiāo)商合作伙伴峰會(huì)上，上汽通用表示2025-2026年將推出10余款新能源產(chǎn)品，涵蓋純電、插混、增程三大技術(shù)路徑。2027年，上汽通用的新能源滲透率將超過(guò)60%，成為新能源主流玩家之一。

同時(shí)，自2025年起上汽通用將持續(xù)對(duì)燃油車(chē)進(jìn)行智能化改造，目標(biāo)打造“最智能的燃油車(chē)”，提供高階智能駕駛、AI座艙、網(wǎng)聯(lián)化升級(jí)等配置。2027年公司仍將保留8款燃油車(chē)型，深耕主流、高價(jià)值細(xì)分市場(chǎng)，滿足燃油車(chē)用戶的需求。

通用汽車(chē)正通過(guò)深化本土化戰(zhàn)略、加速產(chǎn)品迭代與技術(shù)創(chuàng)新提升在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)市場(chǎng)的連續(xù)盈利與新能源銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)，也體現(xiàn)了其決策的正確性。但能否進(jìn)一步穩(wěn)定銷(xiāo)量，仍需要在成本、智能化轉(zhuǎn)型上持續(xù)努力。

作者丨衛(wèi)河

來(lái)源丨車(chē)圈能見(jiàn)度（CarVisibility）